Buenos días a todos y bienvenidos a la presentación de resultados del primer semestre de Atris. Mi nombre es María Marín, Directora de Relación con Inversores, y hoy en la presentación nos acompañan Isabel Lozano, CEO de la compañía, y José María Hook, CFO. Solo recordarles que posteriormente a la presentación abriremos un turno de preguntas a través del webcast, donde podrán formularlas y estaremos encantados de darles respuesta. Sin más, cedo la palabra a Isabel Lozano.
Muchas gracias, María. Buenos días, muchas gracias a todos los asistentes por acompañarnos en la presentación de los resultados de Atris Health en el primer semestre de 2024. Aquí les presentamos la primera slide. En ella ven la evolución de la cifra de negocios y la evolución del EBITDA ajustado desde el año 2018 hasta el año 2023 y el guidance del 2024, que compartimos a principios de este ejercicio. Como verán, al igual que en el ejercicio 2023, en el primer semestre del 2024, Atris se está centrando sobre todo en el crecimiento orgánico y, en concreto, en la mejora de los márgenes de EBITDA, que para nosotros es esencial.
Estamos creciendo nuestras tres líneas de actividad core: prevención, diagnóstico y tratamiento oncológico, tanto en cifra de negocios, como comentaremos a continuación, pero también en la rentabilidad, en el margen de EBITDA ajustado sobre cifra de negocios. La cifra de negocio al 30 de junio ha superado los €107 millones y el EBITDA ajustado ha llegado a los €25,3 millones. Estas cifras confirman la senda de crecimiento y consolidación que la compañía ha tomado y que es crecimiento orgánico, como comentaba anteriormente. Los incrementos son muy destacables, especialmente en lo que tiene que ver con la cifra de EBITDA ajustado. Con estos incrementos de ingresos, con estas cifras de ingresos, podemos confirmarles el guidance que compartimos a principios de este ejercicio.
Creemos que en la cifra de ingresos, que tenemos esos 107,4 millones de ingresos, vamos a estar probablemente en la banda de esos €220 millones de guidance que dábamos, pero en la cifra de EBITDA ajustado estaremos por encima de los €47 millones previstos, lo cual es un éxito y confirma el sólido crecimiento que estamos teniendo como compañía. Si pasamos a la siguiente, nos vamos a centrar en el detalle de nuestra cuenta de pérdidas y ganancias, los principales parámetros. Verán aquí que volvemos a hablar del incremento de la cifra de negocios. Estamos creciendo un 5%, pero es muy importante tener en cuenta que una parte de nuestras actividades, aproximadamente el 19% de los ingresos que genera nuestra compañía, se producen en América Latina.
Y, en concreto, Chile tiene un impacto muy fuerte, es el país en el que somos líderes de mercado y, por lo tanto, generamos aproximadamente el 75% de la cifra de ingresos que generamos en América Latina. Pues bien, todos estos ingresos que corresponden a Chile, este año se ven impactados por la depreciación del peso chileno, que nos afecta y hace que nuestros ingresos aparezcan minorados en aproximadamente €1,5 millones. Si tuviéramos en cuenta, teniendo en cuenta el impacto y descontando el impacto o considerando nuestras cifras a tipo de cambio constante, el incremento de nuestra cifra de negocio global sería del 6,4%. Estaríamos prácticamente en €109 millones. En cuanto a nuestro margen bruto, el margen bruto crece un 2,8%, alcanzamos, superamos los €72 millones.
Tenemos un margen bruto sobre nuestra cifra de negocio del 67,2%, y respecto al año anterior, sí que se reduce en ciento cuarenta y seis puntos básicos. Esto se debe fundamentalmente al mix de servicios que estamos prestando. Están creciendo las áreas de medicina de precisión. Las áreas de medicina de precisión son aquellas que tienen un menor margen bruto, pero que tienen una gran rentabilidad, un fuerte EBITDA sobre cifra de ingresos. Y respecto a otros parámetros de nuestra cuenta de resultados, pues quizás tenemos que hablar de y destacar la optimización de nuestras operaciones. Hemos puesto en marcha un plan de mejora y de eficiencias, en el que estamos haciendo automatización de procesos, incorporación de inteligencia artificial y conteniendo el gasto OPEX, y esto se está traduciendo en un incremento del EBITDA muy fuerte.
Como ven, el EBITDA crece un 23,6%, hasta casi alcanzar los €22 millones, y en el EBITDA ajustado, una vez descontados los gastos extraordinarios, los gastos no recurrentes que se producen precisamente por la implementación de este plan de optimización, aquí estamos creciendo un 24,6%, casi un 25%, y superamos los €25 millones. Estamos con una cifra de EBITDA ajustado de €25,2 millones. Es decir, hemos sido capaces, en el primer semestre del ejercicio, de incrementar 368 puntos básicos la cifra de EBITDA ajustado respecto al año anterior. Esto es todo un éxito del plan de optimización, que confirma la capacidad que tiene la compañía de crecer de forma sólida y robusta. Aquí, quizás, también resaltar el resultado consolidado del primer semestre.
Lo explicaremos más adelante en detalle, pero sí que explicarles que mejora respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, en un 28%. Hemos reducido el resultado negativo, que, como ya saben ustedes, está impactado por varios efectos que no suponen salida de caja y que son la consecuencia también del crecimiento inorgánico de la compañía en los últimos años. Hemos seguido una estrategia de crecimiento inorgánico muy fuerte. Esto ha conllevado la amortización de los fondos de comercio, de las adquisiciones que hemos llevado a cabo, e impacta nuestra cuenta de resultados, generando esas pérdidas. Esto, junto con otros impactos, que comentaremos luego en más detalle, y que no suponen una salida de caja. Por último, tenemos que hablar del CapEx y del cash flow operativo.
En el CapEx, en este ejercicio hemos hecho un esfuerzo importante, también de contención. Hemos reducido un 12% el CapEx respecto al ejercicio 2023. Estamos en seis millones de inversión. Sí que compartir con ustedes que de ese importe, €1.3 millones corresponde al CapEx de nuevos proyectos de expansión, fundamentalmente ligado a la inversión de los centros de oncología médica que estamos llevando a cabo en América y en concreto, en México. Sí que decirles que en este ejercicio 2024, estamos preparándonos para desarrollar un gran proyecto que nos hace mucha ilusión, que es la apertura de nuestro centro de oncología radioterápica en el Hospital Valdebebas de Bupa, y que al final del ejercicio, probablemente estemos empezando a hacer inversiones en este proyecto. ¿Por qué?
Porque el centro va a abrir sus puertas a mediados del año 2025 y tenemos que estar preparados para ello. Pero este es un proyecto muy importante para la compañía, de la mano de Sanitas, y que nos va a permitir prestar servicios de oncología radioterápica en un hospital que va a ser absolutamente puntero y que, por supuesto, nos va a acercar a los pacientes oncológicos del área de Madrid. En cuanto al incremento del cash flow operativo y del flujo de caja operativo ajustado, no tenemos nada más que compartir con ustedes el buen dato que hemos generado.
Estamos en un crecimiento superior al 40% en ambos parámetros, y esto lo que demuestra es el sólido crecimiento de la compañía, en gran parte gracias al plan de eficiencias y optimización que hemos puesto en marcha y que se está desarrollando e implementando perfectamente, que todavía está en curso y que todavía esperamos que nos haga mejorar a lo largo del ejercicio. Si pasamos a la siguiente, por favor. Aquí nos vamos a centrar, sobre todo, en compartir con ustedes el detalle de la cifra de negocios. La cifra de negocios se incrementa de forma global en un 5%, como ya hemos comentado, hasta los €107,4 millones, pero si tenemos en cuenta el tipo de cambio constante, el incremento es de 6,4%.
En cuanto a las diferentes líneas de negocio, aquí les traemos el breakdown también. En diagnóstico, el crecimiento es del 1,8%. Llegamos a los 32, superamos los €32 millones del primer semestre del ejercicio 2024. Pero nuevamente, tengan en cuenta que la actividad de diagnóstico se produce en una gran parte, o la actividad de telediagnóstico, se produce en una gran parte en América Latina. Si aislamos el efecto de tipo de cambio, el crecimiento que estaríamos teniendo es del 6,4%, muy en línea con las expectativas y los presupuestos que teníamos. ¿Qué más líneas han crecido significativamente dentro del área de diagnóstico? Nuestra actividad de laboratorio. Hemos experimentado un fuerte crecimiento en todo lo que tiene que ver nuestro laboratorio de anatomía patológica, patología molecular y genética, y también está muy...
El driver principal, quizás aquí, es nuestro laboratorio de Madrid, que el año pasado estaba simplemente comenzando actividades y que ahora ya está llegando al máximo del ramp-up. Todavía tiene capacidad de crecimiento y la verdad que estamos muy satisfechos con la evolución de este proyecto. Como digo, telediagnóstico es una de nuestras actividades emblemáticas. Aquí estamos creciendo a tipo de cambio constante, casi por encima del 7%. Medicina nuclear en España, que es un área de altísimo crecimiento en años anteriores y que va a seguir creciendo muchísimo a futuro, estamos impactados por una situación transitoria y coyuntural, y es que estamos recibiendo menos pacientes derivados del sistema de salud público.
Como digo, este es un efecto coyuntural, transitorio, y confiamos en que tan pronto haya nuevas partidas presupuestarias, pues podamos ir creciendo a los ritmos que estamos acostumbrados en medicina nuclear. En cuanto a oncología, oncología crece un 8,7% y supone €30,7 millones de ingresos. La cifra, aquí, el breakdown de la cifra de oncología, quizás cabe destacar que la oncología médica crece un 13%. Está creciendo de forma muy sólida y también tenemos que tener en cuenta el buen hacer de nuestra actividad en México. En el primer semestre del año 2023, en México estábamos generando €600.000 de ingresos, mientras que este ejercicio, en el primer semestre del 2024, estamos en €2,6 millones.
Es decir, lo hemos multiplicado por más de cuatro en el mismo periodo. Además, prevención. En prevención, estamos creciendo un 5,1%, probablemente muy por encima de las medias del sector, y este aumento se debe al buen hacer de la compañía, a la capacidad de retener a nuestros clientes, de renovar, a la capacidad de incrementar el número de reconocimientos médicos que estamos haciendo a las plantillas de cuyo cuidado nos encargamos y a la mejora también del ticket medio por reconocimiento médico. Nuevos servicios que hacen que los profesionales de aquellas compañías de las que somos responsables del servicio de salud ocupacional, pues estén cada vez mejor atendidos. Es decir, estamos francamente satisfechos de la evolución de todas las líneas de negocio.
Si consideramos cómo es la distribución geográfica, España está creciendo un 4,4%, llegamos, superamos los ochenta y un millones de euros. Portugal ha crecido un 2,2% y América Latina un 8,7%. Es decir, volvemos a ese 5%. Solamente destacarles que el 81% de la actividad de ATRIS se genera en Europa y solo el 19% en LATAM. Pero sí que es verdad que América Latina es la actividad que más, o la zona geográfica, perdón, que más está creciendo. A tipo de cambio constante, el crecimiento en América Latina no sería del 8,7%, sería del 16,2%.
Estamos siendo capaces, además, de introducir los nuevos servicios o los servicios de ATRIS, que no están presentes en América, como pueden ser oncología médica o como puede ser diagnóstico de anatomía patológica, los estamos introduciendo en América. Están teniendo una acogida muy importante y creemos, desde luego, que este va a ser uno de los drivers principales para el crecimiento de los próximos años. Si nos vamos a la siguiente, por favor. Aquí simplemente queremos compartir con ustedes las principales líneas ya estratégicas que han impactado nuestra actividad. Por un lado, insistirles en el liderazgo y el posicionamiento de negocio diferencial de nuestra división de oncología médica en España. Estamos creciendo en España.
Es necesario que un servicio, como los que ATRIS presta en oncología médica y también en las demás áreas, cada vez se vaya incorporando más y vaya teniendo más penetración, por todo lo que tiene que ver con la sostenibilidad, la contribución a la sostenibilidad de los sistemas de salud. Y cada vez tenemos más demanda por parte de nuestros clientes, que, como saben, son las aseguradoras médicas y grupos sanitarios. Y este interés en España se está ampliando a otros países en los que estamos presentes, por supuesto, a Portugal, pero también, como digo, de forma muy decidida, en América. Aquí esperamos importantes crecimientos en la segunda mitad del ejercicio y también en el año 2025.
Comentado ya, también estamos muy satisfechos con la evolución de nuestro laboratorio de Madrid y con la evolución de nuestra actividad en México, en oncología médica, que están yendo mejor de lo previsto y que todavía tienen recorrido de mejora. En medicina nuclear, en el 2024, es donde hemos visto afectación a nuestro crecimiento. Esta es un área, la medicina nuclear, es un tipo de servicio absolutamente clave para diferentes enfermedades, como pueden ser las enfermedades neurodegenerativas o las enfermedades oncológicas, y, por lo tanto, va a seguir creciendo de una manera muy importante. Entendemos que el efecto que estamos teniendo es precisamente transitorio y que se debe, como comentaba anteriormente, al menor volumen de derivación de los pacientes del sistema de sanidad pública. ¿Qué más decirles?
Pues que en Chile estamos creciendo de manera muy significativa, introduciendo los servicios que tradicionalmente estamos prestando en Europa, como son el diagnóstico patológico, el tratamiento de oncología médica y también otros servicios muy importantes que estamos introduciendo fuertemente, que es la contribución a la reducción de listas de esperas a través de la telemedicina. Ya saben ustedes que las listas de espera son un problema que tenemos tanto en Europa como en América, pero ATRIS ha desarrollado servicios especiales que lo que contribuyen es a que se aligeren de forma dramática esas listas de espera, que solo los pacientes que lo requieran vayan a los especialistas, y de esta manera se consigue un mejor servicio y, por supuesto, unos ahorros del sistema, ¿no?
Pues bien, estamos teniendo una demanda muy fuerte de estas actividades en América y confiamos, ya le estamos introduciendo, y confiamos en que esta va a ser otra de las grandes líneas de crecimiento de nuestra actividad. Por último, hablar de dos importantes aspectos que siempre nos guían, ¿no? Por un lado, el plan de optimización de costes del año 2024 se está ejecutando según lo previsto. Estamos incorporando inteligencia artificial, estamos incorporando automatizaciones, estamos haciendo reducciones también de personal, estamos optimizando nuestro OPEX, y esto está impactando, como han podido ver ya, de forma muy clara y de forma muy positiva en la generación del EBITDA, que crece un 25%. Y, por último, para nosotros es importantísimo crecer de la mano de aliados importantes.
En el primer semestre del 2024 hemos firmado acuerdos marco con dos importantes grupos, en concreto con Bupa, para la colaboración de las áreas de oncología y diagnóstico, y también para los programas de reducción de listas de espera, que le comentaba anteriormente, en Chile. Y también con Banmédica, sobre todo para la colaboración en la digitalización de los procesos asistenciales, la introducción de servicios de telemedicina. Estos son dos grandísimos grupos con los que estamos trabajando en Chile y con los que esperamos también seguir creciendo, porque son dos grandes aliados de nuestra compañía. Por todo ello, estamos reiterando el guidance para el ejercicio 2024 que comunicamos al mercado. Nuestro objetivo es llegar a esa cifra de ingresos, estar en el entorno de los €220 millones de ingresos y superar los €47 millones de EBITDA ajustada.
¿Mmm? Y sin más, le cedo la palabra a José Mareu, que es el CFO de la compañía.
Muchísimas gracias. Si pasamos a la siguiente diapositiva, por favor. Aquí tenemos, bueno, hemos cerrado el primer semestre con unas pérdidas de €16,6 millones versus las pérdidas que tuvimos el primer semestre del año anterior, de €23 millones. Básicamente, en este primer semestre, hemos tenido cuatro impactos extraordinarios que explican estas pérdidas. En primer lugar, un impacto de unos €4 millones, que corresponden a la amortización acelerada de activos de I+D. Teníamos cuatro proyectos de I+D que finalizaban este año la fase de desarrollo y entraban en fase de comercialización.
Hemos estado analizando su viabilidad y ante ciertas, cierta incertidumbre en el grado de éxito que podían tener y la inversión que requerían, y primando una gestión prudente, donde se hace énfasis en la rentabilidad del negocio, hemos optado por discontinuarlos. Tenemos €1,6 millones de impacto extraordinarios. Básicamente, corresponde a las diferencias de tipo de cambio en Chile, que ha comentado nuestra consejera delegada, y a la amortización de las PPAs, de los puntos de comercio, por €6,1 millones.
Esos tres impactos que hemos comentado no son salida de caja y, por otro lado, tenemos un impacto que sí que ha sido salida de caja de €3,3 millones de gastos no recurrentes ligados al plan de optimización de costes de la compañía, de los cuales esos €3,3 millones, €2,1 millones corresponden a ahorros de personal, indemnizaciones, y €1,2 millones a la introducción de sinergias de costes a nivel de Opex de la compañía. Nuestra previsión es que finalicemos el año ejecutando el plan de ahorro de costes tal como teníamos previsto, que finalicemos el año con unos gastos no recurrentes alrededor de cinco o seis millones de euros.
Esto nos daría, sin esos efectos extraordinarios, este impacto negativo de 1,7 millones en el primer semestre del ejercicio. Si pasamos a la siguiente slide, comentar que hemos finalizado el primer semestre con una deuda bruta de €186 millones, una posición de caja de €25,2 millones, lo que nos da una deuda neta de €161 millones. Hemos finalizado el semestre con un ratio de apalancamiento de 3,3 veces deuda financiera neta de EBITDA. Comparamos, hay una reducción sensible del ratio de apalancamiento en diciembre de 2023. A 31 de diciembre teníamos un ratio de apalancamiento de 3,6. Dentro de esta estrategia de seguir focalizándonos en mejorar la rentabilidad de los negocios, lo que estamos consiguiendo es reducir ese ratio de apalancamiento.
Destacar que el 5 de enero de este año amortizamos anticipadamente €25 millones del bono, del bono Marf, que era una deuda que tenía un coste relativamente elevado. Y en cuanto al calendario de amortización de deuda, el grueso de la deuda, pues el vencimiento de la deuda se produce a finales de 2028, 2029. Y tenemos a un año vista, básicamente, esos €25 millones que salen de amortizaciones, el grueso corresponde a líneas de financiación de circulante que se renuevan anualmente y que hemos ido renovando sin ningún problema. Y en 2027 tenemos el vencimiento del bono convertible por €7 millones que está en manos de los principales accionistas de la compañía.
Si pasamos a la siguiente slide, tenemos el resumen de precios objetivos de analistas con recomendación de comprar, un precio medio objetivo de €6,3. Actualmente, la cotización está en €3,4, €3,5 por acción, con lo cual da un potencial de revalorización significativo. A nivel de composición accionarial, se mantiene básicamente la misma composición que hemos tenido. Se mantiene el núcleo accionarial core de la compañía, sigue manteniendo la misma participación. Y cedo de nuevo la palabra a nuestra Consejera Delegada.
Muchas gracias, José María. Solo a modo de resumen, insistir con ustedes en el crecimiento de todas las líneas de negocio, que nos dan ese 5% global, en reiterar la rentabilidad operativa que estamos consiguiendo y gracias, en gran parte, al plan de eficiencia y mejora continua que hemos implementado. Insistir también en las nuevas oportunidades que estamos teniendo en América Latina de crecimiento y también en Europa, introduciendo nuestras actividades de oncología médica y otros servicios, y a través de las alianzas, que cada vez son más fuertes y que estamos estableciendo con grupos con los que ya trabajábamos y también con nuevos grupos, como son el caso, respectivamente, de Bupa y de Wamedica. Y, por último, insistirles en el cumplimiento del guidance. Confirmamos el cumplimiento del guidance.
Estamos confiados en que llegaremos a lo previsto y comunicado al mercado, y simplemente compartir con ustedes que estamos satisfechos con el desarrollo del primer semestre del 2024. Muchas gracias.
Muchas gracias, Isabel. Damos paso ahora al turno de preguntas. Les recuerdo que las pueden formular a través del webcast y estaremos encantados de responder. La primera pregunta es de Juan Gómez Bada, de Advantage Capital: ¿por qué disminuyen los activos por impuesto diferido en el balance desde el 31 de diciembre de 2023 hasta este semestre, si la compañía continúa generando pérdidas? Y la segunda pregunta: ¿cuándo esperáis conseguir beneficio neto positivo?
Muchas gracias. Respecto... Básicamente, nosotros reportamos bajo IFRS. A nivel impositivo, los impuestos se calculan bajo GAAP local, y hay unas diferencias contables. Y adicionalmente a esto, a nivel fiscal, hay una serie de gastos que tienen límites a la deducción. Básicamente, estamos hablando, a modo de resumen, de la amortización de los fondos de comercio y los gastos financieros tienen unas limitaciones a la deducción fiscal. Esto hace que el resultado fiscal sea positivo y estemos absorbiendo bases imponibles negativas.
Respecto a cuándo entraremos en beneficio neto positivo, nuestra previsión sería que en 2025 la última línea de resultados debería estar en equilibrio, en el sentido de que vamos mejorando la rentabilidad operativa del negocio, que es el factor principal, y después no tendríamos los impactos extraordinarios que hemos tenido en los últimos dos años.
La siguiente pregunta es de Víctor Peiro, de JB Gaesco: Hola, buenos días. He observado un aumento importante del saldo de clientes en el primer semestre, que pienso que es la principal causa del aumento de deuda neta reportada, y quería saber si nos pueden dar un poco de explicación de las dinámicas que lo explican y si hay estacionalidad. Y, por tanto, si pudieran dar una indicación de la evolución de la deuda en 2024.
Bueno, la deuda en 2024 se debería mantener a los niveles actuales que tenemos. El incremento de la deuda viene básicamente porque hemos obtenido un préstamo para financiar, lo comentaba la consejera delegada, el Centro de Radioterapia Avanzada en el Hospital de Valdebebas con Sanitas. Respecto al fondo de maniobra, hay una cierta estacionalidad. La compañía básicamente consume fondo de maniobra en el primer semestre, que es cuando se está produciendo el primer pico de crecimiento del año y no consume el fondo de maniobra en el segundo semestre, con lo cual se verá una mejora del fondo de maniobra en el segundo semestre.
La siguiente pregunta es de Pablo Fernández de Monsterin, de Renta 4: ¿Podéis detallar la caída en ventas en medicina nuclear? ¿A qué se debe el menor volumen de derivación de pacientes de la sanidad pública? ¿Y qué esperáis para los próximos trimestres? La segunda pregunta es: ¿es sostenible la caída en CapEx? ¿Y qué podemos esperar para los próximos trimestres?
En cuanto a la caída de, o los menores ingresos respecto al año 2023 en el área de medicina nuclear, simplemente reiterar lo que hemos explicado. Es decir, el área de medicina nuclear es absolutamente crucial, tiene previsto unos crecimientos a doble dígito, que es lo que hemos estado teniendo en años anteriores, y estamos seguros de que va a ser así. Esta previsión no es algo que solamente diga Atris, es algo que los distintos estudios de mercado sostienen. Medicina nuclear es crítica para el buen diagnóstico de ciertas patologías, pero también es crítica, se está convirtiendo en una herramienta terapéutica crítica para ciertas enfermedades, en este caso, también oncológicas. Con lo cual, aquí esperamos que el crecimiento sea muy importante. De forma transitoria, ¿qué está ocurriendo?
Tradicionalmente, nosotros tratamos a pacientes privados en nuestros centros de medicina nuclear de Cataluña y tratamos también a pacientes públicos. Sí que es verdad que este año, por la situación de Cataluña, donde se está retrasando el que haya nuevos presupuestos, pues no está habiendo derivaciones de los pacientes públicos a los centros privados, ¿no? Y es más, no se están realizando las pruebas quizás al ritmo que se deberían hacer. En nuestra opinión y según nuestra, la percepción de nuestros especialistas en medicina nuclear, esto genera, está generando unas listas de espera, que probablemente lo que originen sea, pues un mayor ingreso a lo largo del segundo semestre. En cualquier caso, insistirles en que es algo coyuntural, pasajero y transitorio.
Esta división, la división o la actividad de medicina nuclear, va a crecer y va a crecer de forma muy, muy importante.
Sí, respecto al CapEx, básicamente, nosotros dimos un guidance de CapEx de alrededor de €10 millones para este ejercicio. Y estamos en la senda de cumplirlo, teniendo en cuenta que ha habido unos excesos, algo más de €1 millón dentro de esos €6 millones de CapEx, que es CapEx de crecimiento. Sí que es verdad que puede depender, como comentaba nuestra Consejera Delegada, de la apertura de Valdebebas, que es un CapEx de expansión que está previsto para 2025. Puede ser que se adelante algo en el último trimestre. Ahí podríamos tener una variación.
Pero entendemos que estos niveles de CapEx, o sea, el CapEx de mantenimiento de la compañía, sin CapEx de crecimiento, es perfectamente sostenible en la cifra alrededor de los €8 o €9 millones anuales.
La siguiente pregunta es de Irene Martínez, de ASPI. Es una pregunta relacionada con el negocio de prevención: ¿Está en los planes de la dirección desvincularse definitivamente de esta parte de negocio?
Bueno, en los planes de la dirección nunca ha estado desvincular esta actividad de negocio. De hecho, es un área central, es un área core para ATRIS. Siempre hablamos de que prestamos servicios médicos 360, que empezamos en la prevención, que seguimos con las herramientas diagnósticas y que, por último, ofrecemos tratamiento a nuestros pacientes. ¿Qué aporta ASPI dentro de todo nuestro grupo? Aporta muchísimo, es el 40% de nuestros ingresos, aporta una buena rentabilidad, aporta unos doscientos centros sanitarios en toda España, que nos permiten hacer, introducir muchas actividades del resto de nuestras actividades diagnósticas. Y sobre todo, lo que nos permite es apostar por la detección temprana de enfermedades, siguiendo con la línea estratégica de ATRIS. ¿Qué queremos?
Queremos contribuir a que nuestra, a que la medicina, los servicios médicos, sean cada vez más sostenibles, que lleguen a más personas. Para ello, ASPI es esencial. Nos va a permitir hacer detección precoz de enfermedades, ya lo hace, la actividad de ASPI ya consigue esto, y esto al final tiene un impacto clarísimamente positivo en el ahorro de costes, en el mejor pronóstico de las personas que tengan enfermedad. Por lo tanto, ASPI es una de nuestras líneas estratégicas y no contemplamos en ningún momento desvincularla de nuestro grupo.
La siguiente pregunta es de Maicol Julio: ¿Cuál es el free cash flow del semestre y cuál puede ser para todo el año?
Bueno, lo que reportamos, el cash flow operativo, que ha sido de dieciséis millones de euros. A esto habría que restar los gastos financieros, que son salida de caja. Nuestro objetivo es finalizar el año con un cash flow, un free cash flow, en equilibrio o ligeramente positivo.
La siguiente pregunta es de Víctor Peiro, de JVC: ¿Podría decirnos cuánto ha sido la salida de caja, la real, por pago de impuestos y cuánto se espera para 2024?
En el primer semestre no ha habido salida de caja por pago de impuestos. Básicamente, por lo que hemos comentado antes, estamos absorbiendo bases imponibles negativas. Sí, que es difícil de calcular para el año completo, pero en principio no debería haber, o sería relativamente baja, máximo €500,000, €800,000, la salida de caja por impuesto de sociedades.
La siguiente pregunta es de Álvaro Bernal, de Alantra Equities. Hay varias preguntas, las formulo de una en una. La primera: en prevención, estáis ofertando nuevos servicios más value added, lo cual os está haciendo crecer por encima del sector. Entendería que ofertar estos servicios os haría erosionar el margen operativo del negocio, pero no es así. ¿A qué se debe?
Bueno, estamos introduciendo, efectivamente, nuevos servicios. Servicios, por ejemplo, de telecardiología. Estamos haciendo campañas de teledermatología, estamos introduciendo muchos parámetros de medición de marcadores tumorales, sobre todo en aquellos sectores en los que es crucial ofrecérselo a las plantillas. Y estas actividades tienen un gran valor añadido, efectivamente, para nuestra actividad. Por lo tanto, no estamos erosionando margen en absoluto. Al revés, se está generando un margen adicional para el grupo, también para el área de prevención, pero también para el grupo.
Sí, básicamente, si me permites complementar, sí que se ha reducido ligeramente el margen bruto. Hemos pasado del 97,7% al 96,8% por la introducción de estos nuevos servicios, pero después, como hay apalancamiento operativo a nivel de margen de EBITDA, se produce una mejora del margen de EBITDA, ¿no? Concretamente, hemos pasado del... en el primer semestre del año anterior, del 24%, a este semestre, al 26% de margen de EBITDA ajustado, ¿no? Entonces, se produce un poco este efecto ligera merma del margen en bruto, pero se traslada, por el apalancamiento operativo en una mejora del margen de EBITDA sustancial.
La segunda pregunta es en referencia a oncología. Entiendo que la mayor parte de crecimiento viene firmando con aseguradoras. ¿Hay posibilidad de firmar con otras o existen cláusulas de exclusividad? ¿Cuánta penetración tenéis en el mercado de aseguradoras en España? ¿Con cuántas trabajáis a día de hoy?
El área de oncología médica está teniendo cada vez más relevancia. ¿Y por qué? Pues porque es un área que impacta clarísimamente en la sostenibilidad. Volvemos un poco a lo que comentábamos anteriormente. Es decir, cualquier actividad médica que estemos prestando, que contribuya a la racionalización de los gastos de tratamiento, a la optimización de los gastos sanitarios, pero que a la vez cuide el pronóstico del paciente y que prime la calidad de los tratamientos, pues tiene excelente acogida. Nosotros estamos trabajando con todas las compañías aseguradoras, puedo decir hoy, prácticamente todas. Y por supuesto, que podemos seguir creciendo, creciendo de la mano de nuestras compañías aseguradoras en España, en Portugal y, como comentábamos a lo largo de la presentación, estamos introduciendo estos servicios en América de forma muy decidida, donde son muy, muy necesarios.
Con lo cual, esta área de oncología médica creemos que va a tener una proyección muy importante en los próximos doce, dieciocho meses.
Si me permitís complementar aquí, yo creo que es importante destacar dos cosas, ¿no? Tenemos, creemos que tenemos un modelo de negocio diferencial que ayuda a racionalizar los costes en el sector. Como comentaba nuestra consejera delegada, estamos presentes en todas las aseguradoras médicas en España prestando servicio, pero hay dos niveles de servicio, ¿no? Uno inicial, quizá más de consultoría, y después uno o un modelo de cápita donde se producen saltos de facturación. Y ahí aún tenemos en España un potencial de crecimiento significativo en esta área, ¿no? Aparte de que es un servicio que está empezando a ser muy demandado, como comentaba nuestra consejera delegada en Latinoamérica. Pero digamos que tenemos dos fases, ¿no?
Una inicial de introducción en el cliente a nivel de consultoría y después un modelo, donde ahí es donde se produce el salto de facturación y de volumen importante, que es el pasar a modelo de cápita, de prestación de servicio vía cápitas.
Sí que, sí que, aclarar que no trabajamos en exclusividad por sistema. Es decir, Attris es una compañía independiente y por ello trabajamos con todas las aseguradoras, con todos los grupos sanitarios, en oncología médica y en todas las áreas de actividad que tenemos, en todas. Esto es uno de nuestros, de nuestras máximas, ¿no? Es decir, trabajamos con todos: grupos sanitarios, aseguradoras y, como digo, en todas las áreas de actividad, por supuesto, incluyendo oncología médica, con lo cual tenemos mucha capacidad de crecimiento.
Y por último, en diagnóstico: mucho crecimiento viene de Chile, pesa un 40% de diagnóstico. Entiendo que en este país hay negocio tanto por el lado privado como por el público. ¿Es sostenible asumir crecimientos altos de doble dígito? ¿Y cuánto margen de penetración y cuota tenéis en el país a día de hoy?
En Chile, efectivamente, tenemos en nuestra tipología de clientes, tanto sector público como sector privado. Tenemos capacidad de seguir creciendo. Es un país en el que hacen falta muchísimos especialistas médicos, en el que todavía, aunque es un país muy bien ordenado, hacen falta todavía muchos servicios médicos, como digo, nuevas aproximaciones, el área de oncología médica, el área de patología, nuestra área de patología molecular, el área de medicina nuclear. Todavía hay una gran carencia y esa necesidad, pues nos da muchísimas oportunidades. ¿Cómo queremos desarrollarlas? De la mano de alianzas. Creemos que podemos estar creciendo en el ámbito del doble dígito en Chile, sin lugar a dudas, y también en otros países de América en los que estamos presentes, donde existen estas mismas oportunidades.
Joaquín García Quirós, de JB Capital, formula una pregunta con respecto a diagnóstico, que ha sido ya respondida por nuestra CEO, pero la volvemos a formular para dar otra vez la explicación. La parte de diagnóstico ha caído en el trimestre, aun contando con el efecto moneda. ¿A qué se debe? ¿Es algo puntual o podríamos ver algo de desaceleración en los próximos meses?
Creemos que es algo puntual. Creemos que es algo puntual, derivado de la menor derivación de pacientes del sistema público a nuestros centros de medicina nuclear. Entendemos que esto es transitorio, como comentaba anteriormente, y por lo tanto, confiamos en la recuperación de esta área de actividad, que como digo, es un área puntera, necesaria y tremendamente demandada. Con lo cual aquí creemos que se va a remontar esta cifra, esperemos que en un plazo corto.
Y un poco para reiterar el mensaje, ¿no? Nuestros centros de medicina nuclear en España están en Cataluña. Básicamente, como sabemos, es conocido, Cataluña no tiene presupuestos desde inicio del año. Hay además ahora la formación de gobierno y se ha anunciado que hay una serie de restricciones presupuestarias en el ámbito sanitario, ¿no? Entendemos que efectivamente es un tema puntual. Cuando haya un presupuesto de nuevo gobierno en Cataluña, digamos, la situación se revertirá. Y después tenemos el efecto de tipo de cambio en Chile, que tiene un impacto significativo a nivel de ingresos, pero como tenemos los costes y los ingresos en moneda local, a nivel de EBITDA, el impacto de tipo de cambio es mucho menor, ¿no?
Por eso mantiene el área, la rentabilidad, a pesar de esos impactos en tipo de cambio.
Damos unos segundos más para nuevas cuestiones. Parece que no hay más preguntas, así que damos por concluida esta presentación. Esperamos haber resuelto todas las dudas y cuestiones planteadas, pero como saben, cualquier cuestión que haya quedado pendiente, estaremos encantados de atenderles a través del departamento de relación con inversores, y solo nos queda desearles un muy feliz verano a todos. Muchas gracias.
Muchas gracias a todos.