Bom dia e bem-vindos à audioconferência sobre os resultados do segundo trimestre de 2023 da B3. Nesse momento, todos os participantes estão conectados apenas como ouvintes, e mais tarde iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando as instruções para os senhores participarem serão fornecidas. Caso necessitem de alguma assistência durante a audioconferência, queiram, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. Cabe lembrar que essa audioconferência está sendo gravada e transmitida simultaneamente pela internet, via webcast. O replay deste evento será disponível após o seu encerramento. Gostaria agora de passar a palavra para André Milanez, Diretor Executivo Financeiro, Administrativo e de Relações com Investidores, que vai comentar sobre os resultados do trimestre, juntamente com Fernando Campos, Superintendente de Relações com Investidores da B3. Por favor, pode prosseguir.
Muito obrigado. Bom dia a todos. Sejam bem-vindos a mais um call de resultados da nossa B3, um call de resultados relativo ao segundo trimestre de 2023. Vou passar aqui rapidamente alguns comentários. Acho que vale destacar que a gente teve um segundo trimestre com um cenário mais favorável, os dados de inflação que vieram abaixo das expectativas, o mercado começou a ter uma maior visibilidade e precificou já o início de um ciclo de redução da taxa de juros, que acabou se materializando agora recentemente, com o primeiro corte na nossa taxa básica de juros. Também tivemos expectativas um pouco mais otimistas com relação ao desempenho da economia, e isso acabou favorecendo os volumes nos nossos negócios, aqui, em particular, no segmento de ações, principalmente mais próximo do final do trimestre.
O Fernando vai falar um pouco mais no detalhe do desempenho por segmento, mas de uma maneira geral, este cenário fez com que a nossa receita ficasse bastante em linha com a receita do segundo trimestre de 2022, e também em relação ao primeiro trimestre deste ano. Aqui, novamente, principalmente na comparação com o ano de 2022, a gente vê a força do nosso modelo de negócio diversificado, ainda que a gente tenha visto uma retração no segmento de ações, na comparação com o ano passado, as receitas ficaram praticamente em linha com a performance dos demais segmentos, compensando essa retração no segmento de ações.
Falando especificamente do segmento de ações, a gente viu algum avanço em relação ao primeiro trimestre de 2023, mas ainda uma performance abaixo do que foi a performance do ano passado, principalmente aqui, em função do menor market cap das companhias durante esse período. O turnover, por outro lado, se mostrou ainda bastante saudável e resiliente, acima do nível dos 150%. Um destaque positivo foi a performance do nosso segmento de derivativos listados, puxados aqui, principalmente, pela performance nos contratos de juros, que estão associados a essa questão também da proximidade do ciclo de redução. Um outro ponto importante a destacar é que a gente teve dois dias úteis a menos, na comparação com o primeiro trimestre desse ano, isso acaba tendo um impacto importante no nosso top line.
Estamos falando aqui de algo como R$25 a R$30 milhões, apenas no segmento de listados, por dia. O balcão continuou com uma performance bastante satisfatória, e continuamos vendo, nesse cenário de juros mais altos, crescimentos tanto nos volumes de emissão quanto no estoque de instrumentos de renda fixa. Por último, vale destacar que esse é o primeiro trimestre em que os resultados da Neurotech são incorporados, dado que houve a conclusão da transação ali na metade de maio. Então a gente tem um mês e meio, aproximadamente, de resultado de Neurotech. Neurotech contribuiu com cerca de R$12,5 milhões durante esse período, pro nosso top line. Lá nas despesas, como a gente vem falando, o projeto que a gente conduziu o ano passado foi bastante importante.
A gente continua capturando os benefícios dessas iniciativas e incorporando algumas das práticas, enfim, métricas que a gente utilizou para aquele projeto, na gestão do dia a dia da companhia. Acho que as despesas deste trimestre mostram isso. Se a gente excluir os efeitos da consolidação da Neurotech, que não estavam no ano passado e nem no primeiro trimestre desse ano, as despesas teriam crescido 0,4% em relação ao ano passado e uma retração, na verdade, de 0,7% em relação ao primeiro trimestre, muito menor do que foi a inflação deste período. Se vocês recordarem, nossas despesas do ano passado, uma das principais linhas de despesa, que é a despesa de pessoal, teve um reajuste da ordem de 10%, dado o elevado nível de inflação que a gente teve no ano passado.
Enfim, acho que por último, só vale reforçar novamente o nosso compromisso com disciplina de custos. Essa é uma agenda que a gente vai continuar perseguindo e é o nosso objetivo para esse ano, que continua sendo ficar ali bem próximo da banda inferior do nosso guidance de despesas. Vou passar agora a palavra para o Fernando, que vai comentar um pouco mais em detalhe o desempenho de cada segmento de negócio.
Obrigado, André. Bom dia a todo mundo. Começando aqui falando do segmento de ações, a gente teve uma DTV de R$26,9 bilhões no mercado à vista, que é um crescimento de 7% em relação ao primeiro trimestre, e uma queda de 7% em relação ao segundo trimestre de 2022. Em relação ao segundo trimestre de 2022, a gente teve o menor market cap, o que acaba pesando, porque o turnover se manteve em um patamar bastante elevado de 160%. Um ponto importante, que vem sendo bastante discutido, são as questões dos fees, das margens. A gente viu uma recuperação das margens em relação ao primeiro trimestre de 2023, refletindo o mix de clientes.
Se vocês olharem nas nossas planilhas operacionais, podem ver que teve uma participação um pouco menor do colocation no volume. Não necessariamente colocation, só tem o HSBC lá dentro, mas é uma boa proxy para clientes que acabam pagando fees menores aqui na B3. Você teve um aumento de institucional local, que paga um pouco mais do que a turma lá do colocation. Esse mix acabou refletindo nessa leve recuperação de margem.
Ainda em ações, acho que tem dois pontos que vale destacar, que acabaram compensando a melhor receita na negociação de ações, que foi o derivativo de índice, que teve uma queda no volume, tanto em relação ao segundo trimestre de 2022, quanto ao primeiro trimestre de 2023, refletindo bastante a retração das pessoas físicas como um todo no mercado. Acho que aqui tem impacto grande, principalmente no mini, tem uma retração no volume e também a gente teve uma queda na receita de empréstimo de ações.
A redução do sentimento negativo do mercado levou à menor taxa do doador, e hoje a B3 cobra o fee da B3 em cima da taxa e não mais da posição em aberto, isso acabou tendo impacto na receita de empréstimo de ação. Falando um pouquinho de derivativo listado, é o segundo trimestre consecutivo com recorde histórico: a gente teve 6,4 milhões de contratos de ADP no tri, um crescimento de 50% ano contra ano e 7% tri contra tri, e isso reflete principalmente o desempenho dos contratos de futuros de juros em reais, que foi o crescimento de 83% ano contra ano e 9% tri contra tri. Na verdade, não só de futuro, porque aqui tem opção de derivativo de juros.
Por outro lado, a gente teve uma queda no RPC geral, principalmente por conta dos contratos de juros, em que você teve uma concentração maior do volume negociado nos prazos mais curtos, que tem um preço mais barato. Isso acabou impactando o RPC do tri. Indo para o balcão, continuou performando bem sequencialmente, reflete bastante o de juros. Então o volume de emissão e estoque de instrumento de captação bancário cresceu, respectivamente, 10% e 40% contra o segundo trimestre de 2022. Aqui também um destaque é o crescimento do Tesouro Direto, que cresceu 30% e 11% o estoque, em relação ao segundo trimestre de 2022 e o primeiro trimestre de 2023, respectivamente.
Por fim, falando de tecnologia, dados e acesso, vale destacar o crescimento da linha de utilização do balcão, 10% contra o segundo trimestre de 2022 e 2% contra o quarto trimestre de 2022, que basicamente representa um ajuste de inflação, ano passado, no preço, mas também o crescimento da indústria de fundos, e aqui, nesse caso, mais os fundos voltados à renda fixa. Acho que o André já mencionou, mas reforçando, que na linha de dados, a gente tem R$12,5 milhões de receita de Neurotech, que foram consolidados esse trimestre. Isso representa mais ou menos um mês e meio para a gente, a consolidação aconteceu a partir do dia 12 de maio até o final do trimestre.
Agora vou voltar um pouco para o André, ele vai falar mais um pouquinho de algumas linhas do resultado e alguns avanços estratégicos da companhia.
Obrigado, Fernando. Vamos passar por mais alguns pontos aqui, alguns comentários gerais em relação ao nosso resultado financeiro. Fechamos o trimestre com resultado positivo de R$103 milhões, bastante em linha com o resultado do primeiro trimestre, quando a gente exclui o ganho não recorrente extraordinário que a gente teve durante o primeiro trimestre com a recompra do bond. Como a gente havia sinalizado durante o primeiro trimestre, esse era um resultado que não necessariamente aconteceria ou se repetiria nos trimestres seguintes. Tirando esse item extraordinário, o resultado ficou bastante em linha com o que a gente viu no primeiro trimestre desse ano. O nosso EBITDA recorrente totalizou R$1,6 bilhões, com uma margem de aproximadamente 74%, e a gente fechou o trimestre com lucro líquido de R$1,1 bilhão de reais.
Durante o período, retornamos aos nossos acionistas R$ 1,2 bilhões, sendo que aproximadamente R$ 550 milhões foram empregados no programa de recompras, e o restante distribuído através de JCP e dividendos. Um pequeno comentário aqui, mais de cunho técnico: nós também anunciamos uma pequena revisão no nosso guidance de depreciação e amortização. Essa revisão está exclusivamente associada à aquisição da Neurotech. Como parte da conclusão da aquisição, contabilmente, a gente precisa fazer a alocação do preço pago pela Neurotech. O valor que supera o valor contábil dos ativos adquiridos, o valor do preço pago que supera esse valor contábil, é registrado como ágio ou como ativos intangíveis.
Os ativos intangíveis reconhecidos nessa aquisição são amortizados, então, consequentemente, a gente teve que fazer aqui uma pequena revisão do nosso guidance de depreciação e amortização, para acomodar ou para contemplar a amortização desses ativos intangíveis, reconhecidos como parte da conclusão da aquisição da Neurotech. Em relação a alguns anúncios que a gente fez durante o período, que vale destacar o anúncio de uma plataforma de emissão, registro e negociação de ativos tokenizados. Aqui tem ainda um pouco o caráter de experimentação, de testar novas tecnologias e o que elas podem trazer para os nossos negócios. A gente anunciou recentemente também o lançamento de uma nova plataforma para negociação de ativos de renda fixa.
Inclusive, essa plataforma foi eleita recentemente como a plataforma que vai ser utilizada pelos dealers de títulos públicos. Ela atualmente já está operando nas negociações de títulos públicos e ao longo dos próximos semestres, a gente também deve começar a oferecer esta plataforma para negociação de títulos privados de renda fixa. Aqui, o nosso objetivo é tentar contribuir para aumentar a transparência na precificação desses ativos e também possibilitar uma ampliação dos volumes no mercado de renda fixa privada, bem como uma maior automação, tanto das negociações quanto nos processos de backoffice das instituições. Por último, fazer algum comentário aqui também sobre o anúncio que foi feito sobre a nova parceria com a Nasdaq.
A gente recebeu bastante perguntas sobre isso, então acho que vale esclarecer que já havia uma parceria que vinha sendo feita com uma companhia que foi adquirida pela Nasdaq. Houve aqui uma renegociação dos termos dessa parceria, visando aumentar o nível de serviço e o acesso à evolução tecnológica. Com isso, a gente facilita o nosso acesso para garantir a modernização das nossas plataformas utilizadas pela nossa clearing, e facilita o processo de buscar sempre a ampliação de capacidade dessas plataformas. Por outro lado, para a Nasdaq, é uma parceria interessante, porque a gente também contribui com o nosso expertise para que eles possam evoluir a solução deles, que é ofertada em outros mercados.
Mas aqui, não, a gente não está reconstruindo a nossa plataforma de clearing, é basicamente uma renegociação de uma parceria que já existia, garantindo, sim, que a gente possa continuar evoluindo a nossa plataforma e aprimorando os serviços que a gente presta pros nossos clientes. Bom, com isso, eu encerro aqui os meus comentários gerais e passo para eventuais perguntas e respostas.
Obrigada! Senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas de investidores e analistas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco um. Para retirar a pergunta da lista, digitem asterisco dois. Por favor, aguardem enquanto coletamos as perguntas.
A primeira pergunta vem de William Baranjard, com Itaú. Por favor, pode prosseguir.
Bom dia, pessoal. André, Fernando, obrigado pela oportunidade. Aqui eu queria focar um pouco sobre a eficiência de vocês no geral. Pensando nas despesas totais, mas aqui já sem a Neurotech, vocês cresceram 0,4% ano a ano, uma performance legal. Olhando no total, o que mais me chamou a atenção foi as despesas em dados. Acho que ela cai tri a tri, que é um pouco contra o que eu entendia em termos de sazonalidade. Até então, eu achava que tri a tri ela deveria crescer até o final do ano. Então, se vocês puderem, nessa parte de dados, explicar um pouco melhor essa dinâmica nas despesas.
Mudando um pouco, também para as operações adquiridas, tanto Neoway quanto Neurotech, eu queria entender como vocês enxergam essas margens se comportando para frente. Se existe, no curto e médio prazo, uma expectativa de ganho de eficiência nas duas operações.
Oi, William, Fernando aqui. A sazonalidade que o André comenta é mais escalonada ao longo dos trimestres. A gente tem uma concentração um pouquinho maior entre o primeiro e o segundo trimestre, mas não tem uma diferença tão grande assim. Não tem nada muito relevante que acontece no primeiro e segundo trimestre. O que acontece é que você tem uma despesa de pessoal um pouco maior no terceiro trimestre, começa a aumentar no terceiro trimestre por causa do acordo coletivo, e no quarto trimestre já tem esse reflexo full.
Em tecnologia, você começa a ver isso a partir mais do final do terceiro trimestre, no quarto trimestre, realmente. Quando você olha historicamente para os nossos números, você vai ver que o quarto trimestre normalmente tem uma despesa um pouco maior de processamento de dados, que é algum tipo de aceleração de projeto, algumas entregas mais importantes do ano. Então, é mais ou menos assim que se comporta. Entre o primeiro e o segundo trimestre, ele não tem tanto essa sazonalidade que você mencionou. Você vai ver isso a partir mais do segundo semestre do ano, foi um pouco o que o André comentou no nosso call em inglês aqui.
Não tem nada de muito diferente, falando especificamente desse tri, em processamento de dados, não tem nada muito diferente, além do que a gente vem tocando, e alguns efeitos já também do nosso projeto de grande eficiência, que acabaram entrando. Acho que é isso que a gente vai ver a partir de agora.
Falando sobre a sua segunda pergunta, em relação aos novos negócios adquiridos, acho que, enfim, a Neurotech já é um negócio com resultado no EBITDA positivo. A Neoway não está neste momento, mas a gente está perseguindo, como um dos objetivos, atingir o breakeven. Acho que tem, sim, espaço para alguma ação, alguma medida de busca de eficiência nesses negócios, e a gente vai perseguir isso, mas também acho que isso não vai ser muito material. Aqui, eu acho que o principal desafio ou o principal objetivo vai ser investir o top line, e é isso que vai, de fato, ser relevante para o resultado dessas empresas nos próximos anos.
Tipicamente, empresas deste segmento têm margens entre 30% a 40%, então a gente deve perseguir isso, mas também não acho que o foco maior neste primeiro momento vai ser em atingir esses percentuais. Acho que a gente tem uma etapa anterior, de fato, de capturar sinergias de receita, de buscar os ganhos de escala e o crescimento destes top lines, obviamente, sem se descuidar, sem ser leniente com relação à disciplina de custos, mas também não buscando eventualmente comprometer crescimento única e exclusivamente em troca de maximizar a rentabilidade num horizonte mais curto de tempo. Mas acho que é isso.
O objetivo aqui, acho que o primeiro passo é garantir que o conjunto desses negócios, os negócios da Neoway, atinja o seu breakeven. No conjunto, essas coisas já mais ou menos atingem o seu breakeven. Mas há um desafio grande de execução e de captura de sinergia, principalmente do lado de receita, com algum espaço para ser mais eficiente do ponto de vista de custos também.
Perfeito, André, obrigado. Se eu puder complementar, já seguindo essa resposta, como está a expectativa desse cross-sell, desse aumento de sinergia na parte de receita dessas operações? Algum crescimento relevante para acontecer nesse segundo semestre do ano, talvez 2024, que vocês já possam começar a comentar um pouco?
A gente tá justamente agora nesse momento de orquestrar melhor tudo isso. Lembrando que a última peça desse quebra-cabeça foi incorporada aqui ao grupo recentemente, agora no final de maio. A gente também teve a chegada da Ana Carla pra dar um foco maior nesses novos negócios, que é um desafio maior nesse primeiro momento, de conduzir essa, vamos dizer assim, integração GD3, Oi Neurotech. A gente tá justamente neste processo de revisar a oferta de roadmap de produtos, pipeline de produtos, reestruturar os custos de venda pra não haver duplicidade, ter um foco maior, alavancar das características e dos skills de cada uma dessas empresas, que apesar de estarem no segmento de dados, têm características, eu diria, bastante distintas, mas também bastante complementares.
Não é algo que a gente vai ver se materializando neste segundo semestre, mas que vão pavimentar aqui um caminho mais interessante para os anos seguintes, para 2024 e os anos seguintes.
Perfeito, obrigado pelas respostas.
Obrigada. Encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra para o senhor André Milanez para as considerações finais. Por favor, pode prosseguir.
Eu queria agradecer a todo o time do B3, por mais esse trimestre. A companhia apresentou resultados bastante positivos. Agradecer a todos que participaram dos calls de resultado e agradecer pelo suporte que vocês nos dão. E a todo o time de Finanças, que ajudou aqui a preparar e colocar à disposição de vocês todo esse material. Uma boa sexta-feira a todos. Não que eu esteja já indo para o final de semana, mas aproveito para desejar a todos também um bom final de semana. Até a próxima! Tchau, tchau.
A audioconferência da B3 está encerrada. Agradecemos a participação de todos. Tenha um bom dia e obrigada por usarem a Chorus Call Brasil.