Earnings Call: Q2 2025

Aug 14, 2025

Feche os olhos e imagine um lugar onde os dias parecem poesia, onde o ritmo da cidade encontra o aconchego de uma vila. Esse lar existe e cabe no seu bolso. A icônica Rua dos Trilhos, um dos endereços mais conhecidos da Mooca, se renova. Um novo cenário que une o melhor da modernidade sem abrir mão da história e do charme do bairro. É aqui que nasce um empreendimento que une o clima de vila à exclusividade de uma praça com um boulevard aberto ao público durante o dia e ainda mais reservado, seguro e acolhedor à noite. Um lugar que vai além das paredes e muros. O melhor, a poucos passos das estações Juventus-Mooca e Bresser-Mooca, com fácil acesso à Avenida Radial Leste e à Rua da Mooca. Mais conexão e comodidade pra sua rotina. Bem-vindo a uma nova forma de morar. Plano & Plano e Trisul apresentam: Vila Boulevard Mooca. Morar aqui é ter uma vida com mais praticidade e conforto. Muito mais momentos ao ar livre, com lazer dentro e fora do condomínio. Uma experiência de vida única, com muita conveniência e segurança, sem perder a integração com o bairro e com as pessoas ao seu redor. Aqui, a rua não separa, ela conecta. O condomínio não isola, ele abraça. Tudo isso com a facilidade do Minha Casa, Minha Vida. Afinal, viver bem também pode ser leve, possível e seu. Vila Boulevard Mooca, onde estar na rua é tão incrível quanto estar em casa. Mais que um modelo residencial contemporâneo, uma visão inovadora, humana e atual do viver. Assim é o The Collection. Uma linha de empreendimentos inspirada no lifestyle de ser urbano, que agora nasce em um dos bairros mais desejados da cidade, a Vila Mariana. Uma região em plena expansão e constante valorização. O The Collection se destaca como um investimento inteligente. Com a credibilidade da Trisul, cada metro quadrado se torna um ativo valioso, garantindo segurança e retorno. São apartamentos que se adaptam ao estilo de vida, com 1 e 2 dormitórios e estúdios, em uma torre única, com o lazer mais completo da região no térreo e também no rooftop, que é o ponto alto, literalmente, oferecendo vista e um toque de exclusividade. Visite os decorados na Rua Dr. Zuquim, 115, Vila Mariana. O grande sucesso continua. Após o sucesso absoluto da primeira fase, apresentamos o Elev Park Sacomã 2. Um projeto grandioso e inovador que já conquistou tantas famílias. Um empreendimento extraordinário, que oferece lazer completo de clube, áreas verdes com uma praça exclusiva, muita praticidade e segurança em quatro torres. Aqui você encontra apartamentos modernos e com alto potencial de valorização em um endereço estratégico para toda a cidade. As unidades têm um e dois dormitórios com suíte e varanda, a partir de BRL 217 mil, e fazem parte do programa Minha Casa, Minha Vida. Compre sem entrada e use o seu FGTS como parte do pagamento, com escritura grátis. Tem mais, o Elev Park Sacomã 2 está apenas alguns minutos a pé da estação Sacomã, garantindo ganho de tempo e facilidade no seu dia a dia. É o momento de abraçar essa nova chance e transformar sua qualidade de vida. Não sonhe apenas alto, viva alto. Eleve sua vida agora no Elev Park Sacomã fase dois. Visite a Elev Store, na Rua Malvina Ferrara Samarone, 270, na continuação da Avenida Tancredo Neves. A Terra, o tempo, o lugar, a conexão, a arte, o verde, a água, a luz, a forma, as pessoas, a inspiração, a tradição, a transformação. Da visão moderna e criativa da Trisul, nasce The Rose Vila Mariana. Um projeto grandioso, lapidado pelas mãos de projetistas renomados. Onde a beleza ganha significado, o brilho se expande. Um novo ícone nasce. Onde a arquitetura transforma a paisagem, o estilo de vida e o espaço urbano. Um projeto que não é apenas um lugar para morar, mas para ser apreciado e vivido. É presenciar o começo de um legado. The Rose Vila Mariana. A beleza da transformação. Realização Trisul. Boa tarde, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados da Trisul, referente aos resultados do segundo trimestre de 2025. Estamos aqui hoje com o senhor Fernando Salomão, Diretor Vice-Presidente Financeiro e de Relações com Investidores. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Trisul, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da companhia, bem como informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da Trisul e podem levar a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais condições futuras. Para abrir a teleconferência de resultados, passo a palavra para o senhor Fernando Salomão, que iniciará a apresentação. Por favor, senhor Fernando, o senhor pode prosseguir. Boa tarde a todos. Sejam bem-vindos à nossa teleconferência de resultados referente ao segundo trimestre de 2025. Agora iniciando a apresentação pelo slide 2, destacamos o desempenho das vendas brutas no segundo trimestre de 2025. As vendas brutas da Trisul totalizaram BRL 318.3 milhões, representando um decréscimo de 5.2% em relação ao mesmo período do ano anterior. As vendas líquidas da Trisul somaram BRL 284.7 milhões, uma queda de 9.8% na comparação com o segundo trimestre de 2024. Isso nos levou a uma VSO em VGV de 14.3% e apresentou uma evolução de 1.2 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. Gostaria de salientar que neste trimestre lançamos apenas BRL 51.1 million percentual Trisul, com o lançamento ocorrendo há 2 dias do encerramento do período. Como resultado, nossas vendas concentraram-se majoritariamente em unidades em estoque, o que contribuiu para uma redução de 12% no estoque total e de 51% no estoque de unidades prontas em comparação ao primeiro trimestre de 2025. Passando para o slide 3, apresentamos as imagens do lançamento realizado nesse trimestre. Em parceria com a Plano & Plano, lançamos a primeira fase do empreendimento Vila Boulevard Mooca, com um VGV total de BRL 102 million, distribuídos em 338 unidades. A Trisul detém participação de 50% nesse projeto, que está enquadrado no programa Minha Casa, Minha Vida. O empreendimento contará ao todo com 1,405 unidades distribuídas em quatro torres, totalizando um VGV estimado de BRL 425 million, a ser lançado ao longo do ano. O empreendimento está localizado na zona leste de São Paulo, no bairro da Moóca, na Rua dos Trilhos. No slide 4, finalizando a parte operacional, apresentamos o nosso Land Bank, que registrou um acréscimo de terrenos e totalizou BRL 5.7 billion. Desse montante, BRL 3.6 billion estão contabilizados como on balance e BRL 2.1 billion como off balance. No slide 5, destacamos alguns eventos relevantes ocorridos após o encerramento do trimestre. Em 17 de julho, realizamos a emissão de mais um CRI no valor de BRL 50 million. Além disso, na última semana, divulgamos nosso segundo relatório de sustentabilidade, elaborado em conformidade com as diretrizes da GRI e, neste ano, ampliado para também incorporar os padrões do SASB. O relatório está disponível para leitura no site do RI. Passando para a parte financeira, no slide 6, observamos que o lucro bruto atingiu BRL 89.2 milhões no segundo trimestre de 2025, representando um incremento de 12.3% em relação ao segundo trimestre de 2024, com margem bruta de 30.4% no período. Por sua vez, o lucro bruto ajustado pelo SFH alocado no custo registrou BRL 101.2 milhões, enquanto a margem bruta ajustada foi de 34.5%. Gostaria de destacar que houve uma expressiva recuperação de 5.4 pontos percentuais na margem bruta em relação ao segundo trimestre de 2024. A redução observada frente ao primeiro trimestre de 2025 decorre principalmente do maior volume de juros do SFH apropriado ao custo e do mix de produtos comercializados no trimestre. O lucro líquido no trimestre totalizou BRL 49.9 million, representando um crescimento de 61% em relação ao mesmo período do ano anterior, com margem líquida de 17%. Passando para o slide 7, podemos observar que no trimestre, o EBITDA ajustado pelo SFH alocado no custo registrou BRL 69.6 million, enquanto a margem EBITDA ajustada foi de 23.7%, ou seja, uma melhora de 4.4 pontos percentuais com relação ao segundo trimestre de 2024 e 2 pontos percentuais comparado ao trimestre anterior. Finalizando, no slide 8, analisamos o endividamento da companhia. Houve uma redução expressiva de 20.8 pontos percentuais na dívida líquida sobre patrimônio líquido em relação ao segundo trimestre de 2024. Na comparação com o final do trimestre anterior, observou-se um aumento de 2.5 pontos percentuais, encerrando o segundo trimestre de 2025 com alavancagem de 26.6%. O caixa da companhia totalizou, no final do trimestre, BRL 550 million. Foi o quarto trimestre consecutivo com geração de caixa. Dessa forma, a companhia mantém uma posição financeira sólida e confortável para seguir operando com segurança. Por fim, encerrando mais um trimestre, reiteramos nosso agradecimento a todos os colaboradores pelo comprometimento e dedicação. Mantemos nossa confiança de que a companhia está bem posicionada para capturar as oportunidades do setor, o que deverá se traduzir em uma trajetória ainda mais consistente de resultados. Encerramos aqui a apresentação e agora passamos à sessão de perguntas e respostas. Obrigado, senhor Fernando. Agora iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores. Para fazer uma pergunta, solicitamos que levantem a mão através do ícone "levantar a mão". Ao serem anunciados, uma solicitação para ativar o seu microfone aparecerá na tela. Ao aceitá-la, o seu microfone será validado e você poderá fazer uma pergunta. Boa tarde, Ruan. Ruan da XP, agora o seu microfone vai ser liberado. Pode iniciar a pergunta. Oi. Oi, pessoal, obrigado pela pergunta e pelo espaço. São duas que eu queria fazer aqui. A primeira é um pouco do guidance, né, acho que cês colocam lá no release que cês reiteraram um nível de guidance pra 2025 em vendas. Se a gente analisa talvez esse valor que foi feito no primeiro semestre, a gente vê que precisa de uma aceleração até que forte, né, no segundo semestre em relação às vendas. Eu queria entender como que cês tão vendo estratégia pra esse segundo semestre e como que isso efetivamente se traduz em lançamentos, se talvez o nível de lançamentos deveria ser maior do que tá efetivamente no guidance ou um pouco como que cês tão pensando nesse ritmo de vendas pra segundo semestre. Minha segunda pergunta é um pouco na linha de vendas também. Eu queria entender só um pouco como é que cês tão vendo o cenário de demanda no 3Q aqui, né? A gente já tá basicamente na metade do trimestre. Queria entender se cês sentiram alguma diferença na velocidade de vendas que cês tão vendo que vocês viram no primeiro semestre. Se tem alguma coisa, alguma dinâmica que tá um pouco diferente. Basicamente isso. Obrigado. Boa tarde, Juan. Fernando Salomão. Tudo bem? Então, nós realmente fizemos questão de escrever no nosso relatório da administração, o nosso compromisso com o cumprimento do guidance. De fato, já respondendo a primeira e a segunda pergunta, as vendas estão caminhando mais ou menos na mesma velocidade do trimestre anterior, tá? O que faz um pouco de diferença nas vendas é quando nós temos lançamentos. Para esse terceiro trimestre, agora em setembro, nós devemos lançar a última fase do empreendimento Elev Park Sacomã. Isso é um sempre que tem lançamento, e isso acaba refletindo em mais vendas. A estratégia da empresa é, de fato, talvez antecipar lançamentos que seriam para o ano de 2026. Nós estamos trabalhando arduamente na aprovação dos projetos. Tem um projeto que era pro ano que vem, que fica na Vila Clementino, um projeto grande. Nós acreditamos que conseguiremos a aprovação desse projeto ainda esse ano e provavelmente faremos o lançamento desse projeto antecipadamente. Com isso, a gente deve não só cumprir o guidance de lançamento, como inclusive ultrapassar o guidance de lançamentos. Também acreditamos que vamos cumprir o guidance de vendas, uma vez que teremos um lançamento adicional esse ano. Mais uma vez, nós não pusemos isso por escrito, porque é um esforço que a empresa vem fazendo pra aprovar, tá? É a nossa ideia. Top. Obrigado, Fernando. Pedro Lobato, do Bradesco BBI. Seu microfone vai ser liberado. Pedro, pode fazer sua pergunta, por favor. Boa tarde a todos. Obrigado pelo espaço. São duas perguntas também. Fernando, cê comentou desse lançamento, né, que tá aí, que cês devem fazer no segundo semestre. Mas aí em cima disso, queria entender com você qual que é o mix de lançamentos que você vê aí pro segundo semestre. Em relação à faixa, né, de média e alta renda e Minha Casa, Minha Vida. Também assim, a trajetória de desalavancagem tem sido bem consistente. Então eu queria entender como é que cês veem a evolução dessa linha aí pro no segundo semestre também. Obrigado. Boa tarde, Pedro. Vamo lá. No nosso Trisul Day, lá em abril, nós divulgamos o nosso guidance, né? Nós também expusemos os empreendimentos que nós pretendíamos lançar. Já desde aquela época, sabíamos que haveria uma concentração de lançamentos mais pro final do ano, né? Então, vamo lá. O que que nós temos aí engatilhado pra lançar ainda esse ano? Nós temos agora em setembro a última fase do empreendimento Elev Park Sacomã, que é um empreendimento 100% Trisul, no modelo Minha Casa, Minha Vida. Depois nós temos outras fases da Rua dos Trilhos, que também é Minha Casa, Minha Vida, que nós vamos lançar de acordo com a demanda. Por enquanto, lançamos apenas 25% do empreendimento. Acreditamos que tem mais alguma coisa pra lançar ainda esse ano. Temos também dentro do Minha Casa, Minha Vida, estamos nos esforçando pra conseguir aprovar um lançamento na avenida Vital Brasil, no Butantã, de um terreno que nós adquirimos, inclusive aí do próprio Bradesco, era uma agência do Bradesco. Nós compramos e vamos lançar o Minha Casa, Minha Vida, deve ser em dezembro. Esses seriam os empreendimentos Minha Casa, Minha Vida. Em relação aos empreendimentos médio-alto, nós temos um empreendimento aqui na Avenida Indianópolis, de altíssimo padrão, apartamentos de 370 e 410 metros quadrados, que nós devemos lançar agora em outubro. Como eu falei agora há pouco, estamos nos esforçando pra aprovar também o empreendimento que seria pro ano que vem, mas que a gente pretende antecipar. Na Vila Clementino, na Rua Altino Arantes, que também é um empreendimento de alto padrão, apartamentos de 170 metros e 200 metros quadrados. Então são esses os lançamentos que nós estamos planejando fazer pra esse ano, ainda dependendo de aprovações. Claro, essas segundas e terceiras fases já tá aprovada, é uma questão mercadológica, né? Mas os outros que eu comentei estão em fase de aprovação junto à prefeitura. Assim, Pedro, a segunda parte da sua pergunta, que é a respeito da alavancagem, as nossas projeções mostram que a gente deve ter uma desalavancagem nos próximos meses. Eu não consigo te precisar se isso vai acontecer no final desse ano ou no começo do ano que vem, porque depende das entregas dos nossos empreendimentos. Nós temos 6 empreendimentos previstos pra ser entregues esse ano. Entregamos só 1 em junho e todos os demais estão concentrados entre outubro, novembro e dezembro. Esses empreendimentos nós vamos entregar, pagar as dívidas, a dívida junto ao banco que financiou a obra, vai voltar um troco e isso deve gerar uma desalavancagem. Nas nossas projeções, é isso que deve acontecer. A única coisa que eu não consigo te precisar é se isso vai acontecer em dezembro. Quer dizer, isso não acontece da noite pro dia, é tudo um processo. Cê vai repassando, vai entregando e vai fazendo os repasses. Mesmo depois da entrega, você sabe, o processo de repasse às vezes dura 2, 3, 4 meses, né? Então o que a gente imagina é que haverá uma desalavancagem até o final do ano e que ela se acentuará no primeiro trimestre de 2026. É isso que nós projetamos. Tá ótimo, Fernando. Obrigado pelos detalhes e bom fim de semana. Obrigado, Pedro. Lembrando que pra fazer uma pergunta, solicitamos que levantem a mão através do ícone "levantar a mão". Não havendo mais perguntas, encerramos a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2025. Portanto, passo agora a palavra pro Senhor Fernando Salomão para suas considerações finais. Obrigado a todos que participaram da videoconferência. Estamos à disposição pra esclarecimentos adicionais que forem necessários e até o próximo trimestre. Muito obrigado.