Good evening, ladies and gentlemen. Welcome to CNOOC Limited's 2023 interim results announcement. I'm pleased to present Mr. Zhou Xinhuai, CEO and President of the company. Mr. Lin Boqiang, Independent Non-Executive Director of the company. Mr. Xie Weizhi, CFO of the company. Mr. Xu Yugao, Joint Company Secretary of the company. We have three parts in today's presentation. Mr. Zhou will give you an update, opening remarks, and Mr. Xie will give you an update on the performance of the first half of 2023. Afterwards, we'll have a Q&A session. Now, may I pass the floor to Mr. Zhou?
尊 敬 的 各 位 分 析 师 ， 朋 友 们 ， 大 家 下 午 好 ， 也 到 快 到 晚 上 了 。 欢 迎 大 家 参 加 中 国 海 油 2023 年 中 期 业 绩 发 布 。 上 半 年 ， 面 对 复 杂 多 变 的 外 部 环 境 ， 公 司 锚 定 目 标 不 放 松 ， 逐 行 实 干 开 新 局 ， 统 筹 推 进 生 产 经 营 ， 高 质 量 完 成 了 各 项 任 务 ， 再 次 交 上 了 一 份 令 人 满 意 的 成 绩 单 。 我 们 坚 持 以 油 气 勘 探 为 龙 头 ， 形 成 了 多 点 开 发 的 崭 新 局 面 。 坚 持 以 油 气 上 场 为 核 心 ， 净 产 量 再 创 历 史 新 高 。 坚 持 高 效 产 能 建 设 ， 重 点 新 项 目 有 序 实 施 。 着 力 推 动 提 质 降 本 增 效 ， 成 本 竞 争 优 势 和 盈 利 能 力 持 续 巩 固 。 科 技 创 新 和 历 史 发 展 都 迈 出 稳 健 步 伐 ， 健 康 、 安 全 、 环 保 形 势 保 持 平 稳 。 为 积 极 回 报 股 东 ， 董 事 会 已 决 定 派 发 2023 年 中 期 股 息 每 股 HK$0.59 含 税 。 展 望 下 半 年 ， 国 际 形 势 依 旧 严 峻 复 杂 ， 中 国 海 油 将 坚 持 高 质 量 发 展 的 主 线 ， 确 保 全 年 生 产 经 营 目 标 顺 利 完 成 ， 不 断 提 升 价 值 创 造 能 力 。 请 大 家 与 我 们 继 续 携 手 共 进 。 谢 谢 ！[Foreign Language]
Good afternoon, dear investors and analysts. Welcome to CNOOC's 2023 interim results. In the first half of this year, faced with a complex and ever-changing external environment, the company remained focused on achieving its targets, continued to work hard, and created new chapters in our business. We have enhanced production and operation in an integrated manner, completing all tasks with high quality, and once again, delivered satisfactory performance. The company adhered to following on oil and gas exploration, forming a new layout of multi-point blossoming. Oil and gas production growth remains as the core task, with net production hitting a record high. We focused on efficient production capacity building and the orderly implementation of key new projects, and we have endeavored to improve quality, realize cost control, and achieve efficiency. Company's cost competitiveness and profitability continue to be enhanced.
We have made steady progress in science and technology innovation and green development, while maintaining sound HSE performance. In order to actively reward shareholders, the board has decided to pay an interim dividend of HK$0.59 per share, tax inclusive, for the first half of 2023. Looking ahead to the second half of the year, the international situation will remain daunting and complex. CNOOC will adhere to the main theme of high-quality development to ensure the smooth completion of targets for our full year production and operation, while continuing to enhance our value creation capability. We hope you will join hands with us in this endeavor. Thank you.
Thank you, Mr. Zhou. Mr. Xie, please continue.
Good afternoon, ladies and gentlemen. Welcome to CNOOC Limited 2023 interim results analyst briefing. Today, we will share with you our operating and financial results for the first half of 2023. This slide shows the directors and the management at today's conference. Before we begin, please take a moment to read the disclaimer on slide three. Let's turn to the next slide. Today's presentation consists of 3 parts. I will start with an overview of our operating results, then a more detailed discussion of business highlights, and finally, our outlook into the future. I will start with the operating results. In the first half, macroeconomy was complex and ever-changing, and international oil prices fluctuated in a downward trend, with an average Brent crude oil price of $79.9 per barrel. International oil price continued to recover since July....
major institution predict international oil prices to remain high in the future. In the first half of 2023, we made significant progress in reserves and production growth. Net production amounted to 332 million BOE, up 8.9% year-over-year. six new discoveries were made, and 14 oil and gas structures were successfully appraised. The development projects were progressed smoothly, while we maintain sound HSE performance. For financial performance, the oil and gas sales revenue were RMB 151.7 billion. Net profit amounted to RMB 63.8 billion. All-in costs reduced to $28.17 per BOE. To share development results with our shareholders, the board has approved the interim dividend of HKD 0.59 per share, tax inclusive.
In addition, the company became one of the first-listed companies to launch Hong Kong dollar and RMB dual counter. Next, I'd like to share with you the business highlights for the first half of 2023. In China, we made five new discoveries and successfully appraised 14 oil and gas structures. The new discoveries of Panyu 10-3 and Kaiping 18-1, fully demonstrated good exploration potential of the Pearl River Mouth Basin. Additionally, the successful appraisal of Qinhuangdao 27-3 expanded the exploration of large-scale lithological reservoirs in shallow play in Bohai. While onshore China, we efficiently completed the appraisal of deep play coalbed methane in Shenfu deep coalbed methane field, further enhancing the resources recovery potential. Overseas, we continued to promote exploration in medium to deep play in Stabroek Block, Guyana.
One new discoveries was made, and the productivity has been confirmed for the play at 6,000 meter depths in the block. Among the new project planned for 2023, one new project commenced production, and others are under construction or installation, which will strongly support the future production growth. The Búzios 5 project in Brazil has commenced production with a peak production of approximately 204,000 BOE per day. The Búzios oil field is the world's largest deepwater pre-salt oil field, with an average production of approximately 635,000 barrels of crude, crude oil per day currently, and seven development units are in planning phase. Other new projects are moving forward as planned.
The topsides of Bozhong 19-6 project and Lufeng 12-3 projects are under installation, while the Payara Project in Guyana has started installation ahead of schedule. Moving to the production performance. In the first half, our production continued to grow as it rose 8.9% year-over-year to 331.8 million BOE. Net production in China increased 6.6% year-over-year to 231.2 million BOE, mainly attributable to the production growth from oil and gas fields such as Kenli 6-1 and Lufeng 15-1. overseas net production amounted to 100.7 million BOE, up 14.4% year-over-year, mainly driven by production ramp-up from Liza Phase II in Guyana and Búzios oil field in Brazil.
We implemented multiple measures to effectively facilitate the production growth. Firstly, we continued to optimize water injection plans and control water cut, along with more adjustment wells to maintain and increase production from producing oil, oil and gas fields. Meanwhile, we focused on new capacities, new capacity construction in orderly manner. We also made progress in green and low carbon development. The company's first deep-sea floating wind power platform was successfully connected to the grid of Wenchang oil fields. Additionally, China's first million-ton offshore CCS demonstration project commissioned on Enping 15-1 oil field. Now let's go through the key operating indicators. The company's realized oil price was basically in line with the international oil prices trend, and the realized gas price remained flat compared with the same period of last year.
Our persistent efforts in reserves and the production growth, and quality and efficiency enhancement partially offset the impact of lower international oil prices. As a result, our oil and gas sales revenue and the net profit attributable to equity shareholder remained high, outperformed the international oil price. Slide 18 shows the changes analysis, change analysis of the net profit. In the first half, the net profit amounted to RMB 63.8 billion, which was mainly due to the decrease in realized oil price, partially offset by increase of production volume and the decrease of costs. Slide 19 shows the status of our cash flow for the first half. In the first half, the company maintained a healthy cash position with a free cash flow of RMB 50.4 billion. Equity increased by RMB 39.3 billion from the beginning of the period.
Total assets amounted to RMB 999.1 billion, and the gearing ratio decreased to 16%. During the period, All-in costs was well controlled, with a decrease by 7.1% year-over-year to $28.17 per BOE. Taxes, other than income tax, down 22.3% year-over-year, mainly due to the lower international oil prices. OPEX, down 7.9% year-over-year, mainly due to the combined effects of production growth and the changes in exchange rates of RMB against the US dollar. Let's look at the CapEx. The capital expenditure rose 35.9% year-over-year, mainly due to the increase in workloads of project under construction.
In view of the company's good performance results and strong financial position, the board has approved an interim dividend of HK$0.59 per share, tax inclusive, to reward our shareholders. Finally, let's review our goals for the year. In the second half, we will strive to achieve our annual production and operational targets by focusing on reserves and production growth, as well as quality and efficiency enhancement, and creating more value for our shareholders. This concludes my presentation. Thank you.
Thank you, Mr. Xie, for your elaboration. Ladies and gentlemen, we now begin our Q&A session. If you would like to communicate with our management team, please raise up your hand or press star 1. Press star 1 on your telephone touchpad if you are joining us through intercom system. Prior to asking your questions, please introduce yourself and the company you are representing. We appreciate your cooperation. Our first question from the gentleman.
呃 ， 各 位 领 导 好 ， 呃 ， 我 是 中 云 国 际 的 刘 志 成 。 呃 ， 先 恭 喜 恭 喜 拿 到 公 司 ， 拿 到 那 么 好 的 成 绩 。 呃 ， 两 个 小 问 题 啊 ， 第 一 个 呢 ， 就 看 到 呃 ， 我 们 的 产 量 里 面 呢 ， 尼 日 利 亚 上 半 年 掉 得 比 较 多 ， 但 是 呢 ， 加 拿 大 这 边 就 增 加 得 比 较 快 。 呃 ， 能 不 能 ， 呃 ， 麻 烦 管 理 层 解 释 一 下 是 为 什 么 呢 ？ 那 这 种 趋 势 在 下 半 年 是 不 是 能 够 持 续 呢 ？ 呃 ， 另 外 一 个 问 题 就 想 问 一 下 ， 这 个 ， 最 近 台 风 也 比 较 多 嘛 ， 那 就 公 司 理 解 ， 呃 ， 到 目 前 为 止 ， 我 们 产 量 这 边 有 什 么 影 响 呢 ？ 那 我 们 上 半 年 完 成 的 相 对 比 较 好 的 话 ， 我 们 这 个 全 年 的 完 成 情 况 有 没 有 可 能 超 出 我 们 的 这 个 指 引 ？ 谢 谢 。[Foreign Language]
好 的 ， 谢 谢 提 问 啊 。[Foreign Language]
谢 谢 ， 我 们 先 等 来 翻 译 一 下 。[Foreign Language]Let's wait, inter-interpretation. Thank you.
Thank you for giving me this opportunity to ask the question. I am from BOC International. First of all, I would like to congratulate the management team for the excellent performance of the company. I have two small questions, and the first one is with respect to productions in Nigeria and, and Canada. I would like to ask the management team whether the production trend is, will continue to stay the same in those areas? Secondly, recently we have seen that we have entered into the typhoon season, and how is this likely to affect the company's production? In terms of our overall annual total production, and would we be able to actually complete and actually exceed the total expectation for our production plant?
我 先 回 答 一 下 ， 这 个 ， 就 是 Nigeria 的 产 量 下 降 ， 这 个 是 由 于 我 们 OML 130 啦 ， 这 个 油 田 已 经 到 了 中 后 期 了 。 我 们 另 外 的 133 、 134 ， 由 于 前 段 前 几 年 的 那 个 ， 涉 及 到 延 期 合 同 等 等 相 关 的 一 些 事 情 ， 所 以 呢 进 行 的 我 们 的 调 整 工 作 是 相 对 滞 后 的 。 非 常 好 的 情 况 是 我 们 上 半 年 跟 我 们 的 联 合 单 位 ， 联 合 的 作 业 者 一 块 ， 已 经 妥 善 地 解 决 了 相 关 的 问 题 。 我 们 下 一 步 呢 ， 要 尽 快 地 加 大 我 们 老 油 田 的 治 理 和 综 合 调 整 ， 包 括 Nigeria 的 新 的 项 目 的 进 一 步 的 上 产 ， 应 该 说 Nigeria 还 是 非 常 优 质 的 ， 这 个 创 效 能 力 非 常 好 的 一 些 油 田 。 Canada 呢 ， 是 由 于 我 们 近 期 这 个 管 控 水 平 越 来 越 提 升 ， 所 以 我 们 的 产 量 逐 步 地 在 向 上 走 ， 这 个 应 该 说 见 到 非 常 好 的 这 个 生 产 时 率 和 我 们 产 量 稳 定 ， 实 现 我 们 的 桶 油 的 整 体 的 成 本 的 ， 由 于 产 量 的 提 升 降 得 比 较 多 ， 所 以 盈 利 能 力 进 一 步 的 加 强 。 应 该 说 ， 在 海 外 ， 我 们 今 后 还 主 要 的 产 量 的 增 长 或 者 主 要 的 贡 献 应 该 在 我 们 的 Guyana 和 Brazil ， 这 应 该 说 持 续 地 为 我 们 公 司 提 供 低 成 本 的 相 对 低 成 本 和 创 效 能 力 比 较 强 的 产 量 优 势 ， 这 是 国 外 的 。 国 内 呢 ， 我 觉 得 应 该 说 我 们 应 该 主 要 的 产 量 的 增 长 还 是 来 自 于 我 们 的 Bohai 和 Eastern South China Sea ， 这 个 是 对 我 们 来 说 也 是 非 常 好 的 一 个 成 本 竞 争 优 势 的 ， 低 成 本 的 ， 那 个 高 效 益 的 这 种 产 量 的 增 长 的 主 要 地 区 。[Foreign Language]
Thank you. Let me answer your first question. In terms of Nigeria production, it is on the low, it is on the declining trend, and this is mainly because our oil field M 130 has entered into the mid and late stage. In terms of M 133, as well as 134, for these two oil fields, as you know, there has been some delayed in terms of contracts, and therefore there is a lagging behind. The good news is that for the first half of this year, together with our partner, and we have been able to resolve such issues. Going forward, we will continue to enhance the oil field governance as well as the further adjustment in a comprehensive manner. Nigeria, generally speaking, they have very high quality oil fields.
Secondly, for with respect to our oil fields in Canada, and you can see that thanks to our improved governance and governance as well as control, and the production is currently on the upward trend, we have seen very efficient production as well as stable production. The All-in cost, we have seen that the efficiency has improved and hence the profitability has been enhanced as a result. In terms of overseas oil productions, our main contributor would still come from Guyana as well as Brazil. These are the two countries which will provide us with low cost as well as high efficiency productions. In terms of China domestically and our main production will come from Bohai and South China, South China Sea, and these are the ones that will provide us with a low cost and high efficiency production.
好 的 ， 第 二 个 问 题 呢 ， 其 实 我 们 中 国 海 油 尤 其 在 我 们 ......[Foreign Language]
国 内 啊 ， 境 内 啊 ， 是 我 们 中 国 海 上 的 主 要 的 油 气 生 产 的 这 个 ， 这 个 贡 献 者 吧 。 应 该 说 台 风 啊 ， 确 实 是 我 们 非 常 非 常 需 要 关 注 的 ， 也 是 对 我 们 带 来 非 常 大 的 不 确 定 性 方 面 的 这 个 一 个 ， 一 个 因 素 。 呃 ， 应 该 说 由 于 ， 呃 ， 近 些 年 呢 ， 这 个 气 候 变 化 ， 极 端 天 气 频 发 ， 也 带 我 们 ， 对 我 们 中 国 海 油 国 内 的 这 个 油 气 生 产 还 是 带 来 了 非 常 大 的 挑 战 的 。 呃 ， 公 司 还 是 本 着 生 命 至 上 ， 人 本 关 怀 为 第 一 ， 我 们 是 十 防 九 空 ， 也 要 以 防 为 主 ， 这 个 策 ， 策 防 。 所 以 呢 ， 这 个 台 风 呢 ， 我 们 还 是 以 这 个 以 生 命 至 上 ， 绝 对 地 关 注 到 我 们 的 海 上 的 安 全 、 健 康 、 环 保 持 续 地 提 升 。 同 时 呢 ， 我 们 运 用 我 们 智 能 化 、 数 字 化 相 关 的 遥 控 ， 遥 控 模 式 的 生 产 ， 就 是 尽 量 来 减 少 我 们 台 风 对 我 们 的 产 量 的 影 响 。 所 以 呢 ， 今 年 上 半 年 啊 ， 应 该 说 在 非 常 做 ， 做 得 非 常 好 的 ， 我 们 的 台 风 的 情 况 下 的 应 对 ， 平 稳 有 序 ， 然 后 我 们 通 过 台 风 模 式 数 字 模 型 ， 减 少 了 我 们 的 产 量 损 失 ， 应 该 说 为 今 年 上 半 年 产 量 的 实 现 起 到 了 非 常 重 要 的 一 个 作 用 。 同 时 呢 ， 下 半 年 确 实 还 有 存 在 台 风 的 这 个 不 确 定 性 和 挑 战 ， 我 们 仍 然 秉 承 于 这 个 良 好 的 安 全 环 保 意 识 和 生 命 至 上 的 理 念 ， 然 后 积 极 稳 妥 应 对 我 们 下 半 年 的 台 风 和 极 端 天 气 ， 奋 力 完 成 全 年 的 产 量 和 经 营 生 产 目 标 。 谢 谢 。[Foreign Language]
With respect to your second question. Yes, indeed, CNOOC we are one of the major offshore oil and gas contributors in China. Typhoon is something that the company needs to closely follow, and it is one of our biggest uncertainties that we encounter in terms of our production. Climate change and extreme weather events have been the news recently in the recent years, and it has been very challenging for our production indeed. For our company, we pay attention to the value of our employees life, and we put the health and safety of our employees at the core front of our business operation. We focus on prevention of accidents in terms of our offshore performance, and we adhere to the very sound performance of HSE.
Thanks to our company's installation of a smart and digital remote control production system, and this has helped us to reduce the impacts that the typhoon would bring onto our production. For first half of this year, we have been able to tackle the typhoon impact in a very stable and orderly fashion. In addition, as I mentioned earlier, thanks to the digital mode that is installed in our system, and this has helped us to reduce the loss occurred to our production and which has helped us to realize the production target for first half of this year. Looking ahead into the second half of this year, uncertainties remain as well as very challenging situations.
As we said, HSE, health and safety, and life of our employees are of vital importance to the company, and we will continue to actively maintain and work hard towards complete the whole year target. Thank you.
我 对 那 个 尼 日 利 亚 产 量 减 少 呢 做 个 补 充, 便 于 大 家 理 解 啊. 我 们 从 按 照 石 油 合 同 呢, 我 们 从 这 个 合 作 油 田 里 头 能 拿 到 的 这 个 产 量, 包 括 两 个 部 分, 一 个 是 叫 投 资 回 收 油, 一 个 是 利 润 分 成 油. 也 就 是 我 们 的 首 先 呢, 是 我 们 的 勘 探 投 资 和 开 发 投 资 是 可 以 从 这 个 产 出 里 头 优 先 回 收 的, 那 我 们 会 在 初 期 呢, 会 有 很 多 的 这 个 回 收 油, 然 后 呢, 回 收 油 之 外 呢, 我 们 跟 政 府 呢 会 有 一 个 利 润 油 的 分 成. 那 到 了 这 个 合 同 的 后 期 呢, 实 际 上 我 们 的 前 期 的 这 个 勘 探 投 资 和 开 发 投 资 基 本 回 收 完 了, 就 回 收 油 会 减 少, 然 后 呢, 主 要 的 部 分 呢, 就 是 分 成 油. 所 以 呢, 即 使 这 个 油 田 产 量 没 有 大 明 显 的 这 个 降 低, 那 到 后 期[Foreign Language]
I would also like to take this opportunity to supplement on your first question with respect to the Nigeria oil fields. This is because of the nature of oil contracts, and generally, oil contracts productions would include two parts, and the first one would be about productions coming from your investment, and the second part would come from the production from the shared profit. Generally speaking, when the investment has been made, and in the early stage, we would receive the oil that would come from our exploration investment first, and that is the major part. In the later stage, the oil production that we would receive would be coming from the shared part of the profit.
That is to say, even if there is no obvious decline of the production, it is natural that the profit shared in the later stage, in terms of the portion of that part of the oil, would be reduced compared to the early stage of the investment, payback period. In addition, on top of that, there is also the natural decline rate. This is why it is natural that the Nigeria oil field has seen its production on the downward trend. Thank you.
Thank you. This question is answered by Mr. Zhou Xinhuai, CEO and President of the company, and Mr. Xie Weizhi, CFO of the company. Our next question is from the gentleman in the back.
Thank you, Neil Beveridge, Bernstein. Well done on the result. two questions: First of all, you know, the company is generating enormous amounts of free cash flow. You continue to build excess cash on the balance sheet. What is the reason for holding so much cash on the balance sheet? And, you know, is it time to look again at the dividend policy, either increasing the payout ratio or moving the dividend onto a percent of free cash flow, you know, which a lot of other companies are doing in the industry?
The second question, you know, is around the energy transition. China's, you know, targeting carbon emissions to peak around the end of the decade. You're investing in offshore wind and CCS. Can you give us some information about what the returns are on these projects? Are these attractive investments? Do you expect to be increasing capital towards low carbon technologies in the future? Thank you.
好 的 ， 谢 谢 ， 谢 谢 给 我 这 个 提 问 机 会 。 我 叫 Neil， 我 来 自 Bernstein。 首 先 的 话 呢 ， 我 也 希 望 祝 贺 公 司 管 理 层 公 司 取 得 的 优 秀 的 业 绩 。 我 今 天 是 有 两 个 问 题 ， 首 先 第 一 个 问 题 呢 ， 是 我 们 可 以 看 到 公 司 呢 ， 是 在 账 上 有 巨 大 的 自 由 现 金 流 ， 那 我 想 请 问 一 下 ， 我 们 公 司 把 这 些 现 金 呢 是 留 在 账 上 的 原 因 是 什 么 呢 ？ 那 你 们 是 否 会 考 虑 像 在 行 业 里 面 的 其 他 同 行 一 样 ， 可 能 会 重 新 地 审 视 一 下 自 己 的 ...[Foreign Language]
呃 ， 比 如 说 像 派 息 的 这 个 相 关 的 政 策 ， 还 有 在 资 产 ， 还 有 在 损 益 表 上 相 应 的 这 个 ， 呃 ， 利 润 和 损 失 的 比 例 啊 等 等 。 呃 ， 第 二 个 问 题 的 话 呢 ， 是 有 关 于 能 源 转 型 的 一 个 问 题 。 那 我 们 都 知 道 呢 ， 中 国 对 于 能 源 转 型 也 是 非 常 的 关 注 ， 到 本 -- 到 2030 年 ， 呃 ， 结 -- 呃 ， 到 再 过 十 年 ， 那 这 一 个 十 年 结 束 的 时 候 的 话 呢 ， 中 国 是 希 望 实 现 碳 达 峰 。 那 我 们 也 可 以 看 到 的 话 呢 ， 公 司 现 在 在 海 上 也 是 投 入 了 非 常 多 的 像 ， 呃 ， 碳 封 存 的 项 目 等 等 。 我 想 请 问 一 下 ， 对 于 这 样 的 项 目 ， 那 我 们 的 回 报 率 是 如 何 的 ？ 这 些 项 目 呢 ， 是 否 具 有 足 够 的 吸 引 力 ？ 在 未 来 的 话 呢 ， 中 -- 呃 ， 公 司 是 否 会 在 碳 封 存 还 有 碳 捕 捉 的 一 些 项 目 上 呢 会 继 续 地 投 入 更 多 的 资 本 呢 ？ 谢 谢 。[Foreign Language]
我 先 来 回 答 这 个 Neil 的 第 一 个 非 常 尖 锐 的 问 题 。 资 本 市 场 都 非 常 关 注 我 们 的 现 金 ， 希 望 能 够 多 分 红 或 者 回 购 。 首 先 ， 我 想 回 答 ， 我 们 是 一 个 成 长 型 的 E&P 公 司 ， 大 家 已 经 注 意 到 了 ， 我 们 这 几 年 的 产 量 的 增 长 是 超 出 了 市 场 预 期 的 ， 包 括 今 年 上 半 年 ， 我 们 产 量 也 增 长 达 到 8.9% 。 跟 以 前 ， 我 们 给 市 场 一 再 强 调 的 ， 我 们 会 保 持 6% 左 右 的 复 合 增 长 率 ， 到 2025 年 ， 我 们 日 产 要 超 过 2 million barrels ， 这 样 一 个 目 标 是 吻 合 的 。 而 且 这 样 一 个 目 标 我 们 是 维 持 不 变 的 ， 我 们 要 继 续 朝 着 这 样 一 个 目 标 ， 用 做 大 我 们 的 产 量 ， 控 制 我 们 的 成 本 来 回 报 股 东 ， 这 是 我 们 第 一 要 坚 持 的 。[Foreign language]
Thank you! I'll take the first question, and that is quite a sharp question.
So I know that the capital market pays great attention to our cash flow. Either through paying more dividend or either through repurchasing of shares, these will help investors. Our company is a growth type of E&P company. Because of this, this is why investors has witnessed the production of our company exceeding the market expectations. For instance, the first half of this year, we have seen our production grown by over 8%. We have continuously expressed to the market that we will adhere to a CAGR growth of 6%. Our target of achieving 200 million BOE by 2025, this would remain the same. Our goal is to continue to expand our production whilst keeping the cost down and to reward and to pay back to investors for your support.
第 二 呢 ， 我 想 ， 呃 ， 回 答 这 个 问 题 呢 ， 就 是 石 油 行 业 呢 ， 是 一 个 ， 呃 ， 价 格 波 动 非 常 剧 烈 的 一 个 ， 呃 ， 行 业 。 大 家 看 今 年 和 去 年 的 价 格 非 常 好 ， 今 年 上 半 年 呢 ， 七 十 九 点 九 ， 去 年 呢 ， 是 接 近 一 百 。 但 是 实 际 上 呢 ， 大 家 回 -- 再 往 回 看 ......2020 年 ， 那 我 们 是 这 个 对 应 的 这 个 布 伦 特 油 价 只 有 四 十 ， 而 且 大 家 也 可 能 没 有 忘 记 ， 这 个 2020 年 四 月 份 曾 经 出 现 过 负 三 十 七 美 元 的 这 个 油 价 。 啊 ， 也 就 是 说 ， 这 个 行 业 本 身 是 一 个 呃 ， 价 格 波 动 非 常 大 的 一 个 行 业 。 啊 ， 所 以 呢 ， 我 们 需 要 ， 唉 ， 有 一 定 的 这 个 ， 呃 ， 资 金 储 备 ， 呃 ， 采 取 比 较 谨 慎 的 这 个 财 务 政 策 ， 这 也 是 行 业 内 呃 ， 普 遍 的 一 个 ， 一 个 共 识 ， 就 是 所 有 的 这 个 石 油 ， 尤 其 是 E&P 公 司 ， 对 于 现 金 政 策 都 是 比 较 谨 慎 的 。 大 家 也 看 到 ， 过 去 几 年 不 太 谨 慎 ， 比 较 激 进 的 一 些 石 油 公 司 现 在 都 倒 闭 了 。 啊 ， 大 家 ， 大 家 可 以 ， 大 家 可 能 关 注 到 Chesapeake， 啊 ，Chesapeake 实 际 上 新 ， 新 的 Chesapeake 不 是 过 去 的 Chesapeake， 是 过 去 的 贷 款 人 变 成 了 这 个 Chesapeake 的 股 东 。 啊 ，Chesapeake 老 的 股 东 全 部 都 清 零 了 。 所 以 呢 ， 这 个 行 业 的 教 训 是 有 的 。 啊 ， 所 以 呢 ， 普 遍 大 家 比 较 认 可 的 一 个 原 则 呢 ， 就 是 都 在 现 金 方 面 呢 采 取 一 个 比 较 谨 慎 的 这 个 态 度 ， 啊 ， 这 也 是 我 们 哎 ...
跟 行 业 的 做 法 是 ， 是 保 持 一 致 的 。[Foreign language]
To answer your second question, we all know that the oil industry and this is an industry that we will see extreme volatility in terms of the price. Looking at the first half of this year, we have seen quite good price, which is $79.9 per barrel, and last year was $100 per barrel. However, if you look further back and in 2020, Brent oil price was only $40 per barrel, and if you remember clearly, back in April 2020, oil price has dipped to a certain, at a certain point to -$37 per barrel. The reserve of cash is very important, and for our company, we must remain very cautious as an E&P company.
If you look at in the industry, there has been some very aggressive peers, and those peers have actually unfortunately gone bankrupt in the process. For instance, Chesapeake and this company, it is still around. However, the Chesapeake today, it is no longer the Chesapeake that it was, it used to be, and this has been taken over by their shareholders. Therefore, in the given the nature of our industry and keeping a plenty of cash on the balance, on the balance sheet, it is very important to us.
第 三 呢 ， 我 想 从 另 一 个 角 度 来 回 答 呢 ， 就 是 关 于 我 们 的 分 红 政 策 。 我 们 去 年 年 初 战 略 展 望 的 时 候 呢 ， 对 未 来 三 年 ， 就 是 2022 到 2024 的 分 红 政 策 呢 ， 给 市 场 是 有 一 个 明 确 承 诺 的 ， 就 是 我 们 承 诺 我 们 未 来 三 年 的 这 个 到 2024， 啊 ， 我 们 的 分 红 比 例 呢 ， 就 派 息 比 例 不 低 于 百 分 之 四 十 ， 呃 ， 我 们 每 股 的 绝 对 股 息 不 低 于 零 点 七 港 币 ， 啊 ， 这 是 我 们 对 市 场 的 承 诺 ， 我 们 一 定 会 兑 现 。 那 在 这 个 基 础 上 ， 啊 ， 我 们 同 时 考 虑 到 公 司 的 发 展 和 这 个 ， 呃 ， 现 金 的 情 况 ， 那 我 们 会 综 合 ， 呃 ， 来 考 虑 ， 呃 ， 就 是 在 发 展 和 派 息 方 面 呢 ， 求 得 一 个 平 衡 。
Thirdly, in terms of the dividend payout ratio policies, and I would like to answer it as follows: At the beginning of last year, and we had made this very clear to investors for the next three years of our dividend payout ratio policies from 2022-2025. We follow strictly the following percentage, and which is that our annual dividend payout ratio will be no less than 40%, and our annual absolute dividend will be no less than HK$0.7. Within this range, we would consider about the company's development needs as well as the cash on our balance sheet. We strike, we try our best to strike a balance between those two. Thank you.
关 于 派 息 呢 ， 和 ， 呃 ， 回 购 以 及 公 司 的 这 个 现 金 政 策 呢 ， 是 市 场 高 度 关 注 的 一 个 问 题 。 呃 ， 我 们 持 一 个 开 放 的 态 度 ， 愿 意 跟 市 场 呢 保 持 沟 通 ， 啊 ， 继 续 来 探 讨 ， 啊 ， 对 公 司 更 有 利 的 ， 对 投 资 者 更 有 利 的 这 样 一 个 现 金 政 策 。 谢 谢 Neil。
In terms of dividend payout ratio, dividend payout policy and cash on hand as well as repurchasing of shares, these are topics that the market pays great attention to. For the company, we remain very open, and we are very happy and willing to discuss with the market and to find out a best way forward, and that is mostly suited for the company. Thank you very much for your attention, Neil.
第 二 个 问 题 ， 有 请 我 们 林 博 强 先 生 ， 独 立 董 事 教 授 ， 做 个 回 答 。
好， 我 就 来 回 答 一 下 第 2 个 问 题 。 中 国 政 府 的 目 前 提 出 来 的 Dual carbon targets， 一 个 是 2030 carbon peak， 2060 carbon neutral。 公 司 作 为 大 型 的 SOE， 它 有 必 要 去 为 这 个 其 他 的 板 块 做 出 ， 做 出 表 率 。 所 以 呢 ， 公 司 的 承 诺 是 2028，2028 年 carbon peak， 2050 年 carbon neutral。 比 较 具 体 的 说 呢 ， 其 实 还 是 跟 公 司 的 基 本 的 优 势 绑 在 一 起 的 ， 就 是 说 朝 前 的 carbon peak， 推 进 carbon peak 也 好 ， carbon neutral 也 好 ， 都 是 希 望 说 比 较 低 成 本 的 来 取得 最 大 的 成 效 。 这 边 公 司 的 优 势 基 本 上 就 海 上 ， 所 以 offshore wind power 呢 ， 应 该 是 公 司 今 后 朝 前 推 进 的 一个 比 较 大 的 板 块 。 另 外 一 个 呢 ， 就 是 跟 oil and gas integration， 跟 把 new energy， 包 括 wind power 、 photovoltaic， 还 有 一 些 其 他 的 一 些 选 择 ， 跟 new energy 跟 oil and gas development 绑 在 一 块 儿 。
就 说 那 个 ， 那 个 尽 可 能 把 它 做 成 啊 ， 零 碳 啊 ， 或 者 是 低 碳 ， 啊 ， 那 个 ， 那 个 进 行 那 个 ， 进 行 那 个 作 业 ， 还 有 那 个 其 他 的 运 作 。 那 么 呢 ， 那 个 ， 这 是 应 该 是 两 个 大 方 面 。 那 么 其 实 呢 ， 现 在 所 谓 的 低 碳 ， 其 实 就 是 要 么 你 要 改 变 能 源 结 构 ， 对 吧 ？ 要 么 就 要 提 高 能 源 效 率 。 那 么 公 司 在 这 这 两 个 方 面 呢 ， 还 是 下 比 较 大 力 气 ， 啊 ， 比 如 说 啊 ， 接 人 ， 尽 可 能 提 高 那 个 作 业 ， 还 有 一 些 其 他 方 面 ， 一 些 能 源 效 率 ， 那 么 提 高 能 源 效 率 ， 那 就 比 较 简 单 了 。 呃 ， 另 外 ， 另 外 一 个 方 面 就 是 通 过 那 个 ， 啊 ， 绿 电 替 代 ， 就 是 希 望 通 过 风 电 、 光 伏 ， 还 是 说 甚 至 说 从 其 他 地 方 购 买 绿 电 ， 然 后 进 行 那 个 ， 啊 ， 对 作 业 的 这 些 啊 ， 耗 能 进 行 替 代 ， 所 以 这 也 是 一 个 ， 一 个 重 要 的 方 面 。 总 而 言 之 ， 目 前 进 展 呢 还 是 比 较 好 。 啊 ， 碳 中 和 提 出 应 该 是 2020 年 吧 ， 啊 ， 这 两 年 ， 这 点 三 年 基 本 上 各 大 企 业 都 在 进 行 规 划 ， 消 化 这 个 碳 中 和 双 碳 目 标 的 这 个 它 的 具 体 的 含 义 。 然 后 政 府 的 一 些 政 策 呢 ， 也 逐 步 了 ， 在 明 朗 ， 就 说 到 底 应 该 怎 么 做 ， 应 该 怎 么 走 ， 走 。 那 么 呢 ， 海 油 呢 ， 在 这 方 面 呢 ， 应 该 是 走 在 那 个 ， 啊 ， 国 企 的 那 个 前 列 ， 就 说 ， 啊 ， 这 个 整 体 的 目 标 还 是 比 较 清 晰 的 。
The second question, we will have our independent director to answer your question. With respect to carbon, the Dual carbon policy in China, 2030 and 2060, this is something that everybody knows that China would like to achieve, and as an very important in large scale SOE, we would like to set an example in the market, therefore, our internal target is to achieve carbon peak by 2028 and to achieve carbon neutral by 2050. Given our basic advantages, we hope that we would be able to achieve so by low cost and to maximize the actual result. Therefore, we are an offshore company, and we will be utilizing and looking at extensive offshore wind power projects. In the meantime, we will also consider in terms of a combination of oil and gas projects, wind power projects and solar projects to help our company to achieve low carbon and zero carbon to carry out our operations. For other peers in the company, obviously, by achieving this target will mean that we need to look at various ways of doing so, either by, for instance, changing the structure and improve energy efficiency, and which will lead to low carbon, would lead to the low carbon consumption. There are various ways of achieving so. For instance, utilizing more green power and utilizing more wind power, solar power, or purchasing green power from other external parties. We have made quite good progress in this front. I believe that carbon peak this concept came up in 2020, and our peers have also been looking at how to consolidate and move forward to come up with a comprehensive plan. The government's policies in these areas are also taking shape as we move forward. I do believe that CNOOC in this area, we are ahead of our peers in the SOE sector.
那 么 呢 ， 那 个 我 需 要 那 个 再 ， 再 强 调 一 下 ， 就 是 说 中 海 油 呢 ， 那 个 在 这 个 CCS 跟 CCUS 方 面 呢 ， 那 个 还 是 ， 还 是 做 了 大 量 的 工 作 。 那 么 呢 ， 那 个 目 前 有 项 目 已 经 ， 已 经 具 体 在 操 作 了 ， 然 后 对 成 本 我 们 大 大 概 也 做 了 一 些 基 本 的 估 计 ， 就 是 说 如 果 单 单 说 ， 如 果 啊 ， 没 有 跟 那 个 ， 没 有 跟 那 个 碳 交 易 ， 跟 碳 价 那 个 ， 那 个 先 结 合 的 话 ， 目 前 这 个 成 本 还 是 比 较 高 的 ， 但 是 它 是 一 个 示 范 项 目 ， 那 么 示 范 项 目 刚 开 始 的 时 候 总 是 比 较 困 难 ， 接 下 来 慢 慢 地 它 会 把 成 本 通 过 这 个 释 放 ， 然 后 呢 ， 那 个 ， 那 个 吸 取 这 个 整 个 啊 ， 整 个 过 程 当 中 的 经 验 跟 ， 跟 ， 跟 教 训 ， 我 们 可 以 把 成 本 做 得 更 低 一 些 。 但 我 觉 得 更 关 键 的 就 是 说 ， 假 定 说 如 果 中 国 的 碳 价 能 够 比 现 在 要 高 出 很 多 来 的 话 ， 啊 ， 虽 然 说 不 需 要 像 欧 洲 那 么 高 ， 哪 怕 能 高 出 个 一 两 倍 出 来 的 话 ， 那 么 目 前 这 个 成 本 是 够 的 。 也 就 是 说 呢 ， 那 个 ， 啊 ， 现 阶 段 呢 ， 那 个 CCUS 肯 定 是 一 个 试 ， 试 点 的 阶 段 ， 成 本 如 果 不 跟 示 范 项 目 ， 如 果 不 跟 碳 市 场 结 合 在 一 块 ， 成 本 肯 定 是 不 够 的 。 啊 ， 这 是 ， 这 是 ， 但 是 呢 ， 我 们 都 希 望 说 ， 这 刚 刚 就 是 一 个 示 范 项 目 ， 超 过 这 种 我 们 可 以 把 成 本 做 得 更 低 ， 那 么 呢 ， 今 后 的 中 国 碳 市 场 肯 定 会 更 加 活 跃 ， 价 格 肯 定 会 ， 会 涨 得 很 快 。 所 以 我 觉 得 这 一 方 面 还 是 一 个 值 得 一 个 可 以 ， 可 以 探 讨 的 一 个 ， 一 个 很 重 要 的 方 面 。 那 么 对 于 海 油 来 说 呢 ， 这 不 仅 仅 是 关 系 到 海 油 本 身 ， 因 为 它 跟 对 其 他 板 块 的 这 个 CCUS 跟 CCUS 的 话 ， 也 可 以 做 出 一 些 示 范 的 作 用 。 所 以 呢 ， 公 司 在 这 方 面 呢 ， 可 能 还 会 继 续 推 进 ， 啊 ， 这 个 ， 这 个 从 技 术 ， 从 各 个 方 面 呢 ， 那 个 继 续 推 进 ， 把 它 做 得 更 好 一 些 。 啊 ， 所 以 呢 ， 这 是 ， 这 是 成 本 方 面 的 那 个 的 方 面 。 风 电 呢 ， 我 觉 得 现 在 呢 ， 相 ， 相 对 来 说 ， 风 电 反 而 比 较 好 一 点 ， 就 是 说 技 术 进 步 。
... 快 ， 然 后 呢 ， 那 个 还 拥 有 这 一 方 面 的 经 验 。 所 以 相 比 CCS 的 风 电 ， 相 对 会 它 的 成 本 会 比 较 接 近 那 个 ， 那 个 ， 那 个 ， 就 是 盈 利 所 需 要 的 。 谢 谢 。
Furthermore, I would like to respond to the technology part, and I would like to emphasize that in terms of CCS and CCUS, we have already actually carried out quite a lot of work and the projects are actually under implementation. In terms of the cost estimation, we have also taken a look at this, and if it is not combined with the carbon price and the cost would indeed be very high.
What is worth noting is that this at the moment, it is simply a demonstration project, and at this stage, undoubtedly the price will be quite high. Later on, once we have gathered experience and learned our lessons, etc, the cost will gradually come down. If we then combine it with the carbon price and looking at the carbon market, let's say that if the carbon price in China can actually improve by about 100%-200% versus today's carbon price, it doesn't even need to be as high as the carbon price in Europe, that would make our cost efficient in terms of working on these projects. At the moment, as I have said, this is not combined with the carbon market yet, we hope that going forward, by combining it closely with the carbon market, this will be conducive to a very active carbon market, this is definitely an area, a pathway that is worth explore, exploring with our peers. This will also help with the CCS and CCUS explorations in other sectors. We will continue to work hard on pushing forward with these projects and hoping that we would be able to bring down the relevant cost. Thirdly, to talk about wind power. Wind power, this technology is already quite mature, this is our, within our nature of our business, we already have a very mature technology and it continues to improve. At the moment, the cost of the wind power technology is already quite close to making profitability. In this area, we're making good progress. Thank you.
Thank you. This question is answered by Mr. Xie Weizhi, CFO of the company, and Mr. Lin Boqiang, independent non-executive director of the company, respectively. Okay, due to time limitation, let's invite the last question. The gentleman in the second row.
管 理 层 很 好 ， 我 是 花 旗 的 Toby， 想 有 两 个 问 题 ， 第 一 个 是 关 于 成 本 的 ， 我 想 听 一 下 ， 就 是 管 理 层 怎 么 去 判 断 下 半 年 的 这 个 我 们 成 本 上 面 的 一 个 走 向 ， 因 为 上 半 年 其 实 做 得 蛮 好 的 嘛 ， 这 个 完 全 成 本 在 二 十 八 块 ， 那 下 半 年 我 们 有 没 有 感 觉 到 这 个 成 本 方 面 的 一 些 压 力 ？ 因 为 我 们 其 实 从 一 些 海 上 钻 井 这 些 的 日 费 上 面 来 看 ， 其 实 明 显 看 到 一 个 很 大 幅 的 一 个 扶 苏 ， 在 东 南 亚 ， 呃 ， 中 东 或 是 其 他 区 域 也 看 到 类 似 的 这 种 情 况 ， 那 我 不 知 道 我 们 在 国 内 这 一 块 ， 可 能 对 我 们 比 较 重 要 这 一 块 ， 是 否 也 有 看 到 类 似 的 这 种 现 象 ？ 呃 ， 第 二 个 问 题 是 关 系 到 刚 刚 就 是 ， 呃 ， 呃 ， 博 翔 总 刚 刚 说 到 的 那 个 碳 达 峰 那 边 的 一 个 情 况 ， 呃 ， 我 们 其 实 也 看 到 ， 就 是 ， 呃 ， 习 主 席 有 讲 到 ， 就 是 最 近 的 一 个 深 化 改 革 的 一 个 会 议 上 面 也 有 提 到 ， 就 是 说 能 源 安 全 可 能 在 ， 是 可 能 国 家 的 一 个 首 要 的 一 个 任 务 ， 其 中 一 个 首 要 的 任 务 。 那 可 能 从 我 们 的 一 个 理 解 上 面 来 看 的 话 ， 可 能 我 们 在 国 内 需 要 有 更 多 的 一 些 勘 探 开 发 的 一 些 投 资 。 那 如 果 结 合 到 刚 刚 就 是 ， 呃 ， 博 翔 总 说 的 ， 就 是 可 能 二 零 二 八 年 我 们 会 就 是 达 到 一 个 达 峰 的 话 ， 我 们 是 否 可 以 就 是 说 ， 如 果 油 价 没 有 一 个 很 大 幅 的 一 个 变 化 的 一 个 情 况 底 下 ， 可 能 在 未 来 这 ， 这 个 ， 这 个 好 几 年 这 样 的 时 间 里 面 ， 可 能 我 们 在 这 个 资 本 开 支 上 面 ， 或 者 钻 井 这 些 活 动 上 面 ， 可 能 还 是 一 个 增 长 的 一 个 态 势 。 想 听 听 ， 就 是 管 理 层 怎 么 看 这 两 个 问 题 ？ 谢 谢 。
Thank you for giving me this opportunity. This is Toby from Citi. I have two questions. The first question is with respect to the cost. We have seen that the cost for first half of this year has been maintained very well at $28. For the second half of this year, do you see any pressure? Because we can see that in terms of freight cost etc, in Southeast Asia and Middle East, these are all on the upward trend. What is the company's view on the cost side? Secondly, this is a question relating to, Mr.
Lin's answer, in terms of a carbon peak, in a recent speech given by President Xi Jinping on the further deepening of reform in China, he has said that energy safety remains at the most important tasks for China. Therefore, in terms of our company's exploration investment, if, as we have heard from Mr. Lin, that 2028 is the year that the company strikes to achieve carbon peak. Let's assume the oil price stays the same, this will mean that in the following year, between now to 2028, the CapEx of the company will continue to rise. What is your take on this? Thank you.
非 常 感 谢 啊 ， 我 来 先 回 答 您 第 一 个 问 题 。 作 为 成 本 呢 ， 我 们 中 国 海 油 一 直 以 来 秉 承 着 我 们 核 心 竞 争 力 的 成 本 优 势 战 略 。
...
所 以 这 一 点 呢 ， 对 我 们 中 国 海 油 的 从 管 理 层 到 我 们 基 层 员 工 ， 到 我 们 研 究 院 的 技 术 人 员 ， 都 深 深 地 烙 进 去 我 们 的 血 液 中 ， 这 是 我 们 中 国 海 油 的 一 个 非 常 重 要 的 一 个 基 因 特 征 。 所 以 基 于 这 一 点 啊 ， 就 是 我 们 为 什 么 说 这 么 ， 这 么 多 年 来 一 直 有 比 较 好 的 成 本 管 控 制 ， 不 管 是 我 们 的 去 年 那 个 大 宗 商 品 涨 得 很 高 的 时 候 ， 等 的 时 候 吧 ， 都 存 在 ， 我 们 仍 然 做 到 了 比 较 好 的 成 本 的 一 个 管 控 。 呃 ， 这 个 ， 另 外 呢 ， 我 们 还 是 有 很 多 很 好 的 一 些 创 新 的 做 法 ， 就 包 括 我 们 的 工 程 标 准 化 、 无 人 化 、 数 字 化 ， 还 有 我 们 的 进 行 我 们 低 成 本 的 稳 油 控 水 这 个 工 作 持 续 做 好 ， 应 该 说 这 几 年 一 直 以 来 是 走 在 前 列 的 ， 行 业 里 面 的 前 列 的 ， 所 以 这 个 也 是 一 个 我 们 成 本 非 常 重 要 管 控 的 一 个 手 段 。 同 时 ， 我 们 要 做 到 比 较 适 度 ， 比 较 优 越 的 产 量 的 增 长 ， 这 也 是 我 们 成 本 能 够 管 控 的 一 个 另 外 的 一 个 手 段 。 呃 ， 总 而 言 之 啊 ， 就 是 有 我 们 的 管 理 基 因 ， 加 上 我 们 的 技 术 的 创 新 ， 还 有 我 们 中 国 大 市 场 的 优 势 ， 这 三 个 方 面 ， 把 我 们 的 成 本 管 控 做 得 更 好 。 呃 ， 至 于 你 刚 才 说 的 所 谓 的 钻 井 钻 机 ， 这 个 只 是 对 我 们 成 本 里 面 应 该 说 是 非 常 小 的 一 部 分 ， 也 不 算 太 大 的 一 部 分 ， 应 该 在 占 百 分 之 十 到 二 十 的 样 子 吧 ， 十 几 二 十 的 样 子 。 另 外 呢 ， 因 为 我 们 这 个 大 型 资 源 的 调 配 啊 ， 它 不 能 因 为 说 从 亚 洲 ， 再 或 者 从 中 国 调 到 亚 洲 或 者 是 欧 洲 等 等 方 面 去 ， 它 的 其 实 本 身 的 这 个 调 配 的 费 用 就 很 高 。 所 以 我 们 应 该 说 ， 本 着 我 们 国 内 的 比 较 好 的 工 作 量 ， 换 取 我 们 比 较 稳 定 稳 健 的 钻 井 相 关 资 源 的 长 期 的 比 较 稳 定 的 一 个 价 格 。 所 以 应 该 说 我 们 没 有 这 个 特 别 大 的 压 力 ， 但 是 也 随 着 我 们 整 个 石 油 行 业 的 这 个 ， 这 个 相 对 投 资 ， 上 游 投 资 回 归 ， 应 该 说 也 承 受 这 种 上 升 的 压 力 这 个 趋 势 。 但 是 整 体 上 来 看 ， 我 们 还 是 能 ， 不 出 特 别 大 的 意 外 ， 我 们 还 是 可 以 保 持 我 们 比 较 好 的 相 对 的 成 本 的 领 先 优 势 ， 这 是 第 一 个 。 第 二 个 问 题 呢 ， 其 实 刚 才 那 个 ， 哦 ，sorry。
Apologies, apologies. Thank you for your question, First of all, please allow me to take the first question in terms of cost and for CNOOC, cost control has always been our company's core competitiveness. From all the way from the management team to our research institute and to our frontline staff, cost control is in our DNA. Even in last year, while the commodity price remained very high, you can see that we have done a pretty good job in terms of cost control. In addition, we have also been very innovative and this has helped us with our cost control, such as setting up an engineering standard and unmanned operations, as well as utilizing digitalized methods and to help us at lower cost. For instance, we have the control water cut, and this has helped us greatly in terms of improving our production.
It is thanks to three areas, and as I have said, cost control in our management DNA, technology innovation and China market is a great advantage. In terms of the drilling costs that you have mentioned, it's actually quite a small part of our total cost. It only accounts for about between 10%-20%. If you look at large scale resource mobilization, of course, if you're going to mobilize resources from China into Asia or into Europe, and the cost will be huge. However, because we have the advantage of a huge amount of workload within the China market, we do not actually face too much pressure in that regard. As the upstream business goes, and we do face some pressure in terms of investment.
Again, as I said, cost control is our core competitiveness, and we would be able to keep our costs down, relatively speaking, compared with our other peers.
好 的 ， 第 二 个 问 题 啊 ， 就 刚 才 我 们 林 先 生 已 经 做 了 一 些 回 答 ， 我 就 对 他 的 回 答 的 那 个 基 础 上 ， 为 了 节 约 时 间 哈 ， 我 补 充 完 善 。 呃 ， 我 我 就 刚 才 按 照 你 刚 才 的 一 些 更 新 的 一 点 想 法 上 面 。
In terms of the second question, and Mr. Lin has already given quite a comprehensive response. On the basis of his answers, I would like to supplement the following.
呃 ， 我 首 先 做 个 澄 清 哈 ， 我 们 油 气 勘 探 生 ， 开 发 生 产 活 动 啊 ， 相 对 于 很 多 行 业 来 说 ， 是 个 相 对 低 碳 的 ， 是 能 耗 是 相 对 来 说 比 较 低 的 。所 以 说 呢 ， 我 们 中 国 海 油 啊 ， 提 出 二 八 五 零 这 个 双 碳 目 标 啊 ， 是 中 国 认 真 仔 细 地 研 究 研 判 ， 包 括 我 们 国 家 和 国 际 上 的 这 个 整 个 趋 势 ， 做 出 的 那 个 一 个 ， 一 个 ， 一 个 方 案 ， 应 该 是 ， 是 合 理 、 可 信 的 方 案 。
First of all, I would start off by giving you a clarification, and which is that for our oil and gas, E&P, industry and development and production of our business. Actually, compared with many other industries, we are a low carbon industry, and therefore our target of 2028 and 2050 dual carbon goal is something that after careful research, that we have reached this, decision, and this decision and this target of our dual carbon, target of, 2028, 2050, and is reasonable, it is credible.
呃 ， 最 近 您 刚 才 也 提 到 ， 呃 ， 习 主 席 提 出 要 从 能 耗 双 控 转 向 碳 排 双 控 ， 这 也 是 为 我 们 持 续 地 做 好 这 个 双 碳 工 作 ， 达 到 三 零 六 零 这 个 目 标 啊 ， 做 出 了 一 个 更 好 的 一 些 整 体 的 安 排 。 我 觉 得 呢 ， 本 身 呢 ， 像 我 们 中 国 这 么 大 的 一 个 国 家 ， 能 源 转 型 ， 构 建 新 型 能 源 体 系 ， 是 一 个 急 不 得 也 等 不 得 的 事 情 。 因 为 本 身 的 能 源 这 么 大 的 一 个 体 量 ， 必 须 是 稳 定 、 安 全 、 高 效 ， 还 是 相 对 低 成 本 可 承 受 的 这 种 能 源 体 系 ， 才 是 一 个 可 靠 的 体 系 。[Foreign Language]
You have mentioned President Xi Jinping's recent speech, given for the further deepening of reforms in China's energy transition. We have heard in his speech that we are moving from a double control on energy consumption and to a double control on carbon emission. For China's target of 2030 and 2060 of dual carbon target, for China as such a large country, in order to realize the energy transition, this is a task that we cannot hurry to achieve. This is a task also we cannot afford to wait. Therefore, what we need to achieve is that we need to be stable in working on towards this target, we need to ensure the safeties, and we need to ensure high efficiency whilst maintaining low cost.
对 于 中国海油 来 说 ， 我 们 上 游 ， 我 们 在 分 不 同 的 路 径 ， 分 不 同 的 路 径 ， 不 同 的 阶 段 ， 做 出 我 们 的 Dual carbon 的 一 个 工 作 的 安 排 。 首 先 ， 我 们 在 Bohai ， 在 Weizhou 进 行 岸 电 入 海 ， 同 时 积 极 谋 划 绿 电 的 替 代 ， 增 加 我 们 油 气 的 产品率 ， 这 个 本 身 就 是 一 个 降 碳 的 过 程 。 同 时 ， 我 们 积 极 努 力 地 推 动 Bohai 南 部 的 CCUS 的 相 关 的 工 作 ， 在 汽 油 的 同 时 降 碳 ， 达 到 双 赢 的 目 标 。 第 三 ， 我 们 持 续 做 好 我 们 的 节 能 降 碳 工 作 ， 积 极 地 推 动 我 们 的 油 气 与 新 能 源 高 度 融 合 的 一 个 路 径 发 展 。 最 后 一 点 ， 我 们 持 续 地 跟 踪 海 上 风 电 、 氢 能 、 太 阳 光 伏 等 等 新 型 ...[Foreign Language]
包 括 地 热 发 电 等 等 一 系 列 的 最 新 的 颠 覆 性 的 进 展 ， 实 时 性 地 为 公 司 下 一 步 的 能 源 转 型 和 国 家 的 能 源 转 型 ， 做 出 我 们 公 司 的 应 有 的 贡 献 。[Foreign Language]
Thirdly, in terms of CNOOC, and for us working in the upstream, and we carry out this work in different pathways and in different phases.
For instance, in terms of our dual carbon arrangement, in our Bohai and Weizhou areas, we are working actively on introducing the onshore power into our projects, and we are also actively looking at the possibilities of green power replacement, which will help to boost, whilst looking at boosting our oil and gas production, final results. In the meantime, we work very hard on promoting the South Bohai CCUS project to help us bring down the carbon emission. Third, fourthly, whilst talking about energy saving and carbon reduction, we also look at actively combining oil and gas with the adoption of new energies such as wind power, solar power, hydrogen power, and even thermal power. We continue to explore the adoption of disruptive technologies and to help our company, as well as help our country, to achieve the energy transition targets. Thank you.
呃 ， 中 国 海 油 啊 ， 还 是 持 续 地 按 照 国 际 化 的 这 个 视 野 ， 包 括 我 们 商 谈 CCUS、CCS 等 等 方 面 ， 也 是 加 强 国 际 大 油 公 司 ， 国 际 的 大 型 的 这 个 服 务 公 司 之 间 的 联 合 研 究 等 等 工 作 吧 。 其 实 我 们 的 所 有 的 做 法 ， 跟 国 际 一 流 公 司 整 体 的 路 径 是 相 似 的 ， 就 是 说 啊 ， 还 是 要 以 最 大 利 益 的 回 报 我 们 股 东 的 这 个 ， 这 个 理 念 为 ， 为 第 一 。 不 可 能 说 在 很 早 的 时 候 花 很 多 钱 去 做 太 多 的 这 个 可 能 存 在 比 较 大 风 险 ， 对 我 们 损 害 股 东 利 益 的 事 情 ， 所 以 我 们 还 是 一 个 提 级 不 稳 ， 这 个 ， 这 个 稳 健 的 态 度 ， 谨 慎 的 态 度 来 进 行 我 们 的 能 源 转 型 。[Foreign Language]
For CNOOC, and we are a major SOE company with an international perspective. In terms of CCUS and CCS projects, we continue to explore cooperation and research, working together with other international oil service companies. Our pathways and our adoptions would be the same as our top tier international peers. Our targets remain the same: to maximize our profit, to return to our shareholders. Because of so, we are not going to, in the very early stage, to waste a lot of money on technologies that are not yet mature. What we are adopting is a very stable and a robust and cautious fashion to ensure that our shareholders interests are protected, and we are able to repay our shareholders for your kind support. Thank you.
Thank you. This question is answered by Mr. Zhou Xinhuai, CEO and President of the company. Ladies and gentlemen, this concludes today's presentation. We thank you very much for your attendance and support. CNOOC hope to see you very soon again. Goodbye and good night.