Earnings Call: Q3 2024

Oct 21, 2024

Þar sem við förum yfir árshlutauppgjör þriðja fjórðungs árið 2024 og auk þess níu mánuðina líka. Að vanda erum við þrjú sem munum fara yfir kynninguna. Ég mun byrja og svo Sigríður Vala fer yfir fjárhagsupplýsingarnar betur og Þórður Pálsson yfir fjárfestingarnar. Ef við vindum okkur þá í helstu tíðindi varðandi þriðja fjórðung, þá sést eins og er að hann er afar góður og við erum mjög ánægð með niðurstöðuna þar. Afkoma upp á rúmar 1.440 milljónir króna eftir skatta og þar af um 877 milljónir af vátryggingarsamningum fyrir skatta og 710 milljónir hagnaður af fjárfestingum fyrir skatta. Þetta skilar okkur samstilltu hlutfalli fyrir þriðja fjórðung upp á 89,9%, sem er afar sterkt og við erum ánægð með á móti 92,7% fyrir sama tímabil í fyrra. Það er sömu sögu að segja, getum við sagt fyrir þennan fjórðung og þegar ég stóð hér fyrir sex mánuðum, þar sem við segjum að afar sterkur undirliggjandi rekstur er að skila góðum árangri og við förum betur yfir það á eftir. Tekjuvöxturinn á þessum fjórðungi er 6,9%, sem er í takt við okkar áætlanir. Og ég fer líka betur yfir það eftir að tekjuvextir er svolítið afstæður getum við sagt og svona fer mikið eftir því bara stærð félagsins og verðbólgu og fleiri þátta þegar það viðmið er skoðað og ég fer betur yfir það á eftir. En varðandi fjárfestingarnar sem Þórður fer betur yfir, þá var ávöxtunin af eignum í stýringu jákvæð upp á 2,3% og fjárfestingartekjurnar voru 1.320 milljónir og afkoma fjárfestinga fyrir fjármagnstekjur og skatta upp á 1.252 milljónir. Ég stóð hér líka í pontu fyrir í síðast fyrir sex mánuðina og annan fjórðunginn, þar sem við lýstum yfir miklum áhyggjum af þessari þróun sem er að eiga sér stað í brunatjónum. Þetta er eitthvað sem þarfnast skoðunar og ekki bara hér á landi heldur í Skandinavíu og raunar í Evrópu allri þar sem að eru að eiga sér stað býsna stórir brunar og mikið af þessum brunum eru vegna verktakavinnu og vegna vinnu með opin eld. Við hér í Sjóvá höfum lagt mikið upp úr því að reyna að draga ályktun af þessum tjónum sem að verða og reyna einhvern veginn að eiga samtalið bæði við markaðinn og alla hagaðila, verktaka og fleiri. Með hvaða hætti við getum unnið gegn þessari þróun? Þetta er sama eins og ég segi, þetta er samtal sem við eigum við endurtryggjendur okkar, þar sem önnur félög í Evrópu eru að glíma við þetta sama, sérstaklega þennan opna eld, sem hefur meðal annars gert það að verkum að eins og Notre Dame kirkjan kviknaði í henni af þeim völdum. Börsen í Kaupmannahöfn og Lysberg í Gautaborg meðal annars. Og þetta eru allt gríðarlega mikil tjón sem klárlega er hægt að afstýra ef vel er á haldið og þar viljum við leggja okkar af mörkum og ætlum að gera það meðal annars með því að halda ráðstefnu hér í Sjóvá tuttugasta nóvember, þar sem við munum fá bæði erlenda og innlenda aðila til þess að fara yfir þessi mál og með það að viðleitni að kasta betri ljósi á þessar kringumstæður og reyna að draga þeim lærdóm. En að þessu sögðu þá ætla ég að hleypa Sirrý Völu að varðandi nánari fjárhagsupplýsingar. Komið sæl! Hinn þriðji fjórðungur að baki, þar sem vátryggingareksturinn skilar mjög góðri afkomu. Lítillega eða aðeins yfir þeim væntingum sem við höfðum. Við sjáum hins vegar þar sem kannski sveiflar afkoman hvað mest undanfarna fjórðunga eru stór brunatjón. Við sjáum áhrifin af því á fyrstu tveimur fjórðungum þessa árs, sem og á fyrsta fjórðungi ársins 2023. Ég þreytist nú ekki að segja að þessi rekstur er í eðli sínu sveiflukenndur og við erum vel til þess búin að mæta þessum sveiflum. Nú, eignamarkaðir tóku vel við sér í lok fjórðungsins og til viðbótar við góðan rekstur í vátryggingastarfseminni, þá var fjárfestingarstarfsemin að skila góðri afkomu og heilt yfir prýðileg niðurstaða. Nú, ef við skoðum fjórðunginn betur, sjáum við tekjuvöxt upp á tæplega 7% á milli ára, sem er aðeins minna heldur en við höfum verið að sjá undanfarin ár. En meðaltalsvöxturinn hjá okkur hefur líka verið mjög mikill, eða um 10% á ári að meðaltali síðustu átta ár. Nú, við sjáum líka áhrif af vísitölunni, en hún er aðeins að koma niður af þessum helstu vísitölum sem liggja til grundvallar iðgjaldasetning hjá okkur. Við sjáum líka birtast aðeins minni vöxt á fyrirtækjamarkaði í takt við ganginn í ferðaþjónustunni. Það helst ágætlega í hendur bara við fjölda ferðamanna til landsins, sem hefur hingað til eða undanfarin ár drifið svolítið vöxtinn þeim megin í starfseminni. Nú, tjón tímabilsins er að aukast um 3,8% á milli ára. Undirliggjandi er vátryggingareksturinn mjög sterkur og við sjáum þar að ökutækjatryggingarnar eru að koma töluvert betur út af þessum fjórðungi heldur en í fyrra og það munar um það. Við sjáum hins vegar áfram áhrif af brunatjónum í afkomu á fjórðungnum, þó svo að ekkert slíkt hafi hent í fjórðungnum. En það er þannig að þegar þau fella til tjónin, þá fer auðvitað fram mat á því hver tjónakostnaðurinn er og þær áætlanir sem liggja til grundvallar hafa aðeins verið að hækka og koma í rauninni til gjalda innan fjórðungsins. Þetta er alveg eðlilegt og er hluti af því sem við gerum í rauninni bara alla daga. Nú, rekstrarkostnaður af vátryggingarsamningum er að aukast um tæp 12% á fjórðungnum. Er í takt við bara okkar áætlanir, en er í rauninni ekki, endurspeglar í rauninni ekki þróunina sem við sjáum fyrir árið í heild sinni. Vátryggingareksturinn að skila 877 milljóna króna hagnaði fyrir skatta og eins og ég sagði áðan þá er það umfram okkar áætlanir. Fjárfestingartekjur dragast saman um 14% á fjórðungnum miðað við fjórðunginn í fyrra, en til upprifjunar þá vorum við að bóka hagnað af sölu á kærisisbréfum á sama tíma í fyrra. Rekstrarkostnaður af fjárfestingarstarfsemi eykst nokkuð á milli fjórða og milli ára, en það er eins og ég sagði ykkur síðast, þá höfum við verið að rýna þennan lið og endurskoða og niðurstaðan er að hækka kostnaðinn þarna megin í starfseminni. Núverandi fjármagnsliðir vátryggingasamninga eru mjög háir og hafa hækkað aðeins undanfarin ár frá síðasta fjórðungi og þarna erum við ennþá að sjá áhrif af háu vaxtastigi sem við bara búum við. Ásamt því erum við farin að sjá vexti lækka lítillega með tilheyrandi núverandi áhrifum á vátryggingaskuldina. Fjármagnsliðirnir eru í rauninni bara að þróast í takt við það sem við vorum að áætla og gáfum út fyrir árið. Verður náttúrulega auðvitað alltaf að skoða í samhengi við þær eignir sem eiga að mæta þessum skuldbindingum, sem eru þá í rauninni vel tryggð skuldabréf eignastýringa megin. Niðurstaðan er ISK 1.441 milljón króna hagnaður eftir skatta. Ef við skoðum svo níu mánuðina, það er bara svipuð þróun þar að tekjumegin, það er að segja 8% tekjuvöxtur og við sjáum í rauninni iðgjaldavöxt í öllum vátryggingaflokkum og í rauninni í takt við okkar áætlanir. Nú tjón tímabilsins aukast um 3% og það er í rauninni þannig að brunatjón og stór brunatjón einkenna bæði tímabil. Við fengum á okkur, erum búin að fá okkur núna fimm stærri brunatjón og svipaða sögu að segja í fyrra. Þrátt fyrir þetta þá er grunnreksturinn bara mjög sterkur á báðum tímabilum og batnandi afkoma í ökutækjatryggingunum hefur töluverð áhrif á afkomuna í ár og vegur upp á móti neikvæðri þróun í eignatryggingum. Nú það er mikilvægt sem fyrr að skoða afkomuna eða tjón og þróunina í takt við afkomu af endurtryggingasamningum, en þar erum við að sjá sveiflu upp á tæpan milljarð. En það er í rauninni bara mismunandi þátttaka endurtryggjenda í þessum tjónum sem eiga sér stað á tímabilinu. Nú rekstrarkostnaður eykst um 8,6% og það er í raun bara þróun sem er í takt við okkar áætlanir og þau fjölmörgu verkefni sem eru í gangi hjá okkur í starfseminni. Nú við erum á fullri ferð við að nútímavæða innviði og tækniumhverfi, gengur mjög vel. Og svo erum við auðvitað bara í stöðugri þróun og rýni á okkar þjónustuleiðum. Og það er sama hvort að það séu okkar stafrænu þjónustuleiðir eða í gegnum okkar öflugu framlínu um land allt. Nú fjárfestingartekjurnar eru svipaðar á milli ára, dragast aðeins saman. Og fjármagnsliðirnir við sjáum þá aukast mjög mikið á milli ára og lítur út fyrir það að sú spá sem við gáfum út fyrir árið muni rætast, það er að segja þessi liður verði nálægt því að vera 1.600 milljónir fyrir tólf mánuðina. Nú hagnaður eftir skatta teljum við þetta bara vel ásættanlega niðurstöðu í ljósi aðstæðna bæði í vátryggingastarfseminni og á eignamörkuðum. Dregst þó saman um 40% á milli ára, sem er þá aðallega vegna þess að fjárfestingarstarfsemin nær ekki að vega upp á móti þessum háu fjármagnsliðum vátryggingasamninga. Nú við skoðum svo samsett hlutfall og hvað þessar tölur í rauninni þýða inn í hlutföllum. Eins og ég sagði áðan þá erum við með nokkuð svipuð tímabil undir hvað svona stórt tjón varðar. Á þriðja fjórðungi í fyrra féllu til nokkur stór stærri brunatjón sem hafa áhrif á tjónshluta tímabilsins. En jákvæð matsróun dempar þá þróun. Undirliggjandi er þróunin betri á þessum fjórðungi og á fyrstu níu mánuðum ársins. Nú brunatjónin vega um 5% á fyrstu níu mánuðum ársins í ár en voru um 3% í fyrra. Það er þá í rauninni jákvæð þróun í afkomu ökutækjatrygginga sem drífur þennan bata í grunnrekstrinum áfram. Við skoðum svo gjaldtólið. Það hækkar í rauninni í takt við afkomu á fjórðungnum og eins og þekkt er tóku eignamarkaðir vel við sér í lok fjórðungs og gjaldtólskrafan er að lækka. Hún lækkar í rauninni aðallega vegna lækkunar á markaðsáhættu og mótaðaláhættu, en hækkar á móti vegna aukinnar vátryggingahættu. En við höfum töluverða stjórn á markaðsáhættunni, sem er ásamt vátryggingu langstærsti liðurinn í gjaldtólskröfunni. Og þetta leiðir til þess að við erum komin þá upp fyrir viðmið stjórnunar, stjórnaraftur sem við fórum aðeins undir á síðasta fjórðungi og stóðum í 145% í lok fjórðungs. Og svo er það efnahagsreikningurinn. Við sjáum hann í rauninni bara stækka frá áramótum. Verðbréfastaðan er aðeins að aukast í takt við afkomu og sterkt sjóstreymi. Við erum líka að sjá aðeins breytingu á handbæru fé þar sem dollarastaðan sem við áttum í upphaf árs hefur aðeins minnkað og andvirðið hefur í rauninni farið inn í verðbréfasafnið. Þó svo að þetta hafi alltaf verið horft á þetta sem sama hlutinn hingað til. Það er að segja í fjárfestingareignum í stýringu, þá hefur þetta þessa skiptingu inn í IFRS efnahagsreikninginn. Skuldbinding vegna orðinna tjóna. Mig langaði aðeins að nefna hana og hún er búin að hækka umtalsvert á fyrstu níu mánuðum ársins og það er í rauninni aðallega bara í takt við stækkandi vátryggingarstofn. En svo vitum við að þessar 1.260 milljónir, sem eru þá fjármagnslegir vátryggingarsamningar, að þeir koma til hækkunar á skuldbindingunni og við sjáum þær í raun stórar. Einn þriðji af hækkuninni er þá í rauninni vegna þeirra. En sem fyrr er efnahagurinn afar sterkur og við erum vel til þess fallin að mæta þeim sveiflum sem við búum við í rekstrinum. Þá er það Þórður. Já, afkoman af fjárfestingum á fjórðungnum var viðunandi og í samræmi við það sem við gáfum í skyn í upphafi árs, að væri að vænta miðað við þáverandi vaxtastig og eigna skiptingu eða 2,3%. Hlutabréf, skráð hlutabréf skiluðu bestri ávöxtun eða 6,1% og bara prýðilegt. Ríkisskuldabréf með ríkisábyrgð voru kannski heldur undir væntingum eða 1,3%. Það skýrist fyrst og fremst af því að langstærsta eign okkar er Ríkstuttu og sex, sem er mjög stutt verðtryggð ríkisskuldabréf. Kannski núna undanfarnar vikur þá hafa yfirvöld verið að fikta í vísitölu neysluverðs, annars vegar með skólamáltíðunum og svo hins vegar með þessum boðuðu breytingum á bensíngjaldi um áramót. Þannig að þetta bréf skilaði engri ávöxtun og hérna, og er reyndar á mjög, mjög fínni kröfu en það er eins og það er. Stærsta kannski fréttin á fjórðungnum eða stærstu sviptingarnar í safninu er í óskráðum hlutabréfum. Það ber fyrst að nefna loðnuvinnsluna, að við færum hana í gengið 23 á grundvelli viðskipta sem urðu á síðasta fjórðungi. Við höfðum fært hana síðast á grundvelli viðskipta upp í á fjórða fjórðungi 2024. Þannig að hérna, það og nú urðu viðskipti aftur og við færðum gengið til samræmis við það. Origo. Við höfum alltaf sagt það að þetta, til dæmis með sjóði okkar, að þar færum við eignir í miðað við mat sjóðstjóra. Stærsti hluti Origo er í vörslusjóð sem er rekinn af Alfa framtak og þeir miðað við síðustu áramót, þá færðu þeir gengið á 122 á grundvelli verðmats sem er farið af KKengi. Við teljum það að það sé lang eðlilegast fyrir okkur að færa á sama gengi. Loks er það að Kontrolant og kannski bara aðeins forsagan að Kontrolant, að við keyptum þennan hlut okkar í Kontrolant fyrir 200 milljónir. Hæst fór virði hans í 1.000 milljónir eða milljarð miðað við viðskipti, og í upphafi árs var hann í 875 milljónum. Núna færum við gengið niður í fjörutíu, og það er vegna þess að flestir sem við töluðum við í lok fjórðungsins sögðu okkur að þeir töldu eðlilegast að viðskipti hefðu getað átt sér stað á fjórðungnum á genginu fimmtíu. Við tókum síðan 20% aftur út af því og færðum gengið í fjörutíu. Eftir að reikningsskilatíminn lauk hafa auðvitað komið í ljós hvers kyns nýjar upplýsingar. Til að mynda fyrst á eftir kom í ljós að það stýrði að fara með hlutafjárútboð. Annars vegar bein hlutabréf og hins vegar breytanleg skuldabréf þar sem miðað væri við annars vegar gengið þrjátíu og hins vegar fimmtíu. Nú, ekkert af þessu er lokið ennþá, þannig að hérna, ég veit svo sem ekki, en þetta mun náttúrulega koma til endurskoðunar aftur í lok ársins. En náttúrulega tapið þar sem af er árið er 542 milljónir á þessu, eða það er að segja niðurfærslan. Ég kannski nefna það að í upphafi ársins að þá færðum við á genginu 105 og það byggðist á frétt frá félaginu þess efnis að þeir hefðu lokið hlutafjárútboði á genginu 105. En síðan hafa komið í ljós upplýsingar um sérstök réttindi sem fylgdu þeim bréfum, sem gerir það að verkum að við hefðum, hefðum við vitað það, ekki fært þetta á genginu 105. En þetta er svona, þetta er stærsti óvissuþátturinn í eignasafninu í dag, allavega sem mér er kunnugt um. Nú, ef við horfum á breytingarnar á eignasafninu, þá sjáið þið þarna að gjaldreiðslustöðun, dollarastandinn fer niður um ellefu hundruð og sautján milljónir. Þar af seldum við gjaldeyri fyrir hérna, fyrir milljarð, en keyptum síðan skuldabréf á hundrað og sautján milljörðum í milljónir í dollara. Ég vil kannski líka aðeins nefna eitt annað, sem út af því það er kannski ekki alveg skýrt, að takið eftir hérna innstreymið í safninu, þannig hreyfingar samtals sautján hundruð þrjátíu og sjö milljónir. En það að hluta til skýrist af því að við tókum um fjögur hundruð milljónir úr söfnunarlíftryggingum, sem var eign okkar í hérna, í slíkum sjóðum og tókum inn í safnið. Og það eru um það bil fjögur hundruð milljónir, en eftir stendur gríðarlega sterkt sjóðstreymi úr rekstrinum upp á þrettán hundruð milljónir inn í eignasafnið. Nú, já, eignaskiptingin er bara ósköp hefðbundin miðað við hvað hefur verið. Ég kann líka að benda á, að eins og Sigríður Vala nefndi, að þá tókum við svolítið niður markaðsáhættuna. Og það þýðir það annars vegar að við seldum svolítið í hlutabréfum og svo tókum við niður stærstu eða flestar stærstu stöður okkar, eins og til dæmis Maurel. Breyttum samsetningu á sumum skuldabréfa á skuldabréfasafninu til þess að taka mið af því. Nú í dag er meðal líftími skuldabréfasafnsins... tvö ár, sem er svona mjög áþekkt vátryggingarskuldirnar. Þannig að við getum sagt að við séum í mjög góðu stöðu og verðtryggingahlutfallið er fimmtíu og þrjú prósent, sem ég tel bara mjög góðar tryggingar. Vegna þess að jafnvel þó að verðbólga sé að lækka, þá er auðvitað ennþá mikil óvissa og við erum bæði með stutt safn og vel verðtryggt og það skýrir auðvitað, það hefur auðvitað reynst vel hingað til og skýrir kannski aðeins lakari afkomu núna. En þú veist, þá getum við auðvitað hugsað á mismuninn á þeirra afkomu og afkomu af gjaldfærri safni, eins og tryggingariðgjald fyrir mögulegum atburðum. Og við erum að sjá núna, bæði nefndi ég að það er verið að krukka í vísitölunni. Nú síðan auðvitað eru raunvextir farnir að bíta og er það vel og auðvitað heit veita gott fyrir bæði atvinnulíf, fyrir atvinnulíf, heimili og eignamarkaðinn. Aftur árið, afkoma er þrjú komma átta prósent, sem að er undir, töluvert undir eða allavega undir því sem að við svona gáfum til kynna í, já töluvert undir því sem við gáfum til kynna í upphafi árs, sem skýrist af því að það hefur verið erfitt á eignamörkuðum vegna þess að verðbólga hefur verið eins þrálát og það hefur gengið, og það hefur gengið illa að ná henni niður og stýrivextir eru háir og raunstýrivextir og eiga að vera háir. Þeir eru ekki búnir að vera háir núna nema í rétt rúmt eitt og hálft ár, en sem betur fer farnir að virka. Þá koma Hermann aftur. Ég ætla að vona að hann sé eitthvað aðeins jákvæðari en ég. Hermann getur ekki líka sagt okkur frá þessari fallegu ljósagöngu? Jú. Það er ekki oft sem tryggingafélög eru með svona fallegar myndir. No, no. Þetta er sem sagt ljósaganga í Esjunni, mjög falleg og við komum að því að styrkja þetta sem er bara göfugt og gott verkefni. Bara til að leiðrétta aðeins Þórð þá, hérna heyrði ég að hann fór að tala um að verðmæti á lónið vinnslunni hefði orðið til á fjórða fjórðungi 2024. Ég veit að Þórður býr yfir skýringu á en ég held þetta hafi átt að vera 2021. Held ég sem höfuðvísi geta átt sér á fjórða fjórðungi þá. Annað líka, bara til að árétta að hvetja þá sem eru að hlusta eða horfa að senda fyrirspurnir á fjárfestar@tjóð.is endilega ef einhverjar spurningar vakna. Nú, hér er mynd sem hefur oft verið sýnd og hún er nú farin að spanna svona hagsveiflu, hagsveiflu tímabil, sem er mjög bara jákvætt og flott. Kemur vel út fyrir okkur. Við höfum gjarnan bent á þarna að markmið okkar, höfuðmarkmið okkar er að skila jákvæðri niðurstöðu af vátryggingastarfseminni og þarna eru þrjátíu og átta fjórðungar undir og þar af eru þrjátíu og fimm af þeim jákvæðir. Ég sé í svipinn að tveir þeirra eru svona vel neikvæðir og þeir, það eiginlega helgast af annars vegar fjórðungnum sem var síðast, þar sem fjórir brunar komu ekki bara á einum mánuði, held ég að hafi komið á tólf dögum og síðan Skeifubruninn sem var á sínum tíma. En svona fyrir utan þetta þá erum við til þess, til þess er okkar starfsemi fólgin í því að bæta tjón og hérna skiptir miklu máli að geta tekið á þeim án þess að það fari út á tún afkoman í því samhengi. Gott til þess að geta bara ágætlega þess að núna á þessum níu mánuðum sem liðnir eru, þá höfum við tekið í okkar eigin ábyrgð, það er að segja burt séð frá endurtryggingum, tæplega 1.200 milljónir á okkur í tengslum við þessa bruna. Samt er niðurstaðan þessi og í því ljósi er þetta ákaflega ánægjulegt. Hafandi í huga þá er þetta um held ég, fyrir níu mánuðina einhver 5% til sem það vigtar. Nú, eitt af því sem er til grundvallar góðri niðurstöðu og við höfum sagt að sterkur undirliggjandi rekstur skili miklu þarna og það er ekkert hægt að líta fram hjá því að þegar við bæði lítum á níu mánuðina og líka þriðja fjórðunginn, að ökutækjatryggingarnar eru mjög stór partur af okkar innkomu og allar jákvæðar hreyfingar vigta mjög sterkt. Þarna sést náttúrulega líka þessir þrír dálkar til vinstri mynda í sjálfu sér 75% til 80% af okkar iðgjaldastappa. Þannig að þarna sést glöggt varðandi eignatryggingarnar, hvernig þær endurspeglast miðað við þessa stöðu sem uppi er og búið er að fara yfir. En að sama skapi ánægjulegt með ökutækjatryggingarnar. Hvaða þróun er eða við getum sagt tvo síðustu fjórðunga hefur þetta verið staðan. Sem sagt, þetta er þá fjórðungurinn, þriðji og ekki oft sem að sjást þessa niðurstöðu varðandi lögbanna ökutækjatryggingar. Er þetta eitthvað sem er komið til að vera? Það er ómögulegt að segja til um og tíminn verður svona leiða í ljós. Þá höfum við oft rýnt í þessa mynd sem er svona akstur í kringum landið og þar náttúrulega höfum við sýnt fram á það í gegnum tíðina að náttúrulega vöxturinn var alveg gríðarlegur fram að Covid. Hérna, síðan kemur náttúrulega eðlilega hikst í það hérna á því tímabili og svo fer hún að vaxa hratt aftur. En fyrir þetta ár þá er vöxturinn ekki sá sami og hefur verið undangengin ár. Við byggjum svona upplýsingar úr ferðaþjónustunni að ferðaþjónustan hafi svona verið sæmilega stabíl, það er ekki vöxtur en það hefur heldur ekki verið neitt endilega mikið dropp þar. Þannig að ég veit ekki hvort það er kenning sem haldi að jafnvel Íslendingar hafi dregið aðeins úr akstri á þessu tímabili og það skili sér þá í lækkandi og minnkandi tjónum á tímabilinu. Hvað verður út þessa þrjá mánuði? Það verður bara tíminn að leiða í ljós. En þetta er hins vegar svona fyrir síðustu tvo fjórðunga jákvæð niðurstaða og undirbyggir náttúrulega sterkan rekstur eða sterka niðurstöðu úr rekstrinum hjá okkur fyrir þessi tímabil. Nú þá til að summa þetta upp að við erum mjög ánægð með niðurstöðuna, bæði fyrir fjórðunginn og ekki síður fyrir níu mánuðina. Hafandi í huga það sem ég var að lýsa áðan, þessi tjón sem á okkur háði skollið. Nú, horfurnar fyrir árið eru óbreyttar, það er að segja að afkoma af vátryggingasamningum fyrir skatta verður á bilinu 1.100 til 1.600 milljónir og samsett hlutfall á bilinu 95% til 97%, hafandi í huga að við séum þá núna með 96,1%. Horfum við til næstu tólf mánaða þá erum við að breyta frá því sem áður var og gerum þá ráð fyrir því að afkoma vátryggingastarfseminnar fyrir skatta verði á bilinu 1.700 til 2,4 milljarðar og að samsett hlutfall verði á bilinu 93% til 95%. Nú, það er úr starfseminni ánægjulegt að segja frá því að Sjóvá var efsta tryggingafélagið í sjálfbærni árið. Þetta er nýtt, ný mælieining sem er svona stöðluð og gerð með svipuðum hætti og ánægjuvogin. Þarna eru neytendur spurðir þessara spurninga og svörin eru þessi að útkomann okkar meina við erum hæst tryggingafélaga í þessari mælingu og raunar hæst í fjármálageiranum. Auðvitað hlýtur þarna ímynd að spila sterka stöðu í þessari niðurstöðu og því fögnum við að sjálfsögðu. Nú til viðbótar því höfum við fengið viðurkenningu varðandi jafnvægisvogina sjöunda árið í röð og svo frá Stjórnvísi fyrir góða stjórnarhætti og þá nafnbótina fyrir fyrirmyndarfyrirtæki í stjórnarháttum. Við náttúrulega mælum alltaf, mælum okkur við markaðinn og gerum kannanir og sú nýjasta var framkvæmd núna í október þar sem niðurstaðan er sú að við erum fyrsta val á tryggingamarkaði og með tryggustu viðskiptavinina. Það að vera með fyrsta val á markaði felur í sér að það er spurt um það ef þú værir að fara að skipta um tryggingafélag, hvert væri þá það tryggingafélag sem yrði fyrir valinu? Þetta er náttúrulega gríðarlega sterk staða og góð að vera í, sérstaklega hafandi í huga að markaðurinn er að breytast og markaðurinn og samkeppnin er að harðna og því mjög gott að vita til þess að við eigum þarna heilmikil tækifæri í að sækja fram á þessum vettvangi. Nú, þó að við höfum alltaf sagt að sóknin ein og sér er ekki takmarkið okkar, heldur fyrst og fremst, eins og ég sýndi í glærunni áðan, er að skila arðsömum rekstri og góðum og vönduðum vinnubrögðum. En það breytir því ekki að markaðshlutinn, hlutdeildin okkar ef við tökum það saman núna, markaðshlutdeildin fyrir síðustu fimm ár, það er að segja 2018 til 2023, þá höfum við, hefur Sjóður verið að vaxa á markaði um rúmlega 11% að meðaltali á ári. Og það hefur skilað okkur 6,2 prósentustigum í markaðshlutdeild sem er gríðarlega sterkt og eiginlega mjög fréttnæmt getum við sagt á þessum vettvangi. Eins og ég segi, kannanirnar sýna bæði meðal viðskiptamanna og tækifæri þarna úti, að við ætlum að vinna með það og við höfum verið að klára stefnumótun þar sem við erum að móta okkur saman við markaðinn undir öðrum kringumstæðum heldur en við þekktum áður og fögnum bara, fögnum þeim breytingum og tökum þátt í því. Að sama skapi þá erum við alltaf að rýna í útibúanetið okkar. Við höfum sagt að útibúanetið okkar tilheyrir Sjóvá, það er að segja við erum eitt Sjóvá. Það skiptir ekki máli hver svarar fyrir viðskiptamanninn. Hann fær sömu svörin og sömu þekkinguna. Við búum að því á landsvísu og erum að nýta öflugt útibúanet í því. Þar vorum við að opna núna þrjú ný útibú. Það er að segja, við vorum á þeim stöðum áður en við vorum í samstarfi við Landsbankann og við erum að breyta því. Það er að segja Húsavík og Akranesi og Vestmannaeyjum þar sem við erum með gríðarlega sterka markaðsstöðu og erum þá að opna ný útibú þar og jafnvel aðeins að bæta við í stöðugildi þar, þar sem að við metum að nándin á þessum stöðum, við erum strategískt mjög vel staðsett. Þetta er að skila okkur prýðilegu. Nú að þessu sögðu, þá viljum við gjarnan taka á móti spurningum, hvort sem er úr sal eða á netinu. Var einhver með míkrófón eða eitthvað svoleiðis? En við getum líka bara endurtekið spurningarnar þá ef einhverjar eru að berast. Já. Það er spurt hérna varðandi fjármálastig í vátryggingasamningum. Þetta er aðeins of mikil hætta þarna, eða svo sem mikið frá fyrri fjórðungi ársins. Ég ætla að kíkja aðeins yfir á það. Mig langaði bara að forvitnast, er lækkunin sem kom í byrjun október, hún er einhvern veginn komin inn þarna eða? Mhm. Það er spurt hérna hvort að lækkun á vöxtum í byrjun október sé komin inn í fjármálsliði vátryggingasamninga. Ekki rétt? Og svarið er nei. Þetta í rauninni bara tekur mið af loka, lok þriðja fjórðungs. Það er svona helsti sem er að skipta. En það, það er í rauninni vaxtalækkun sem er komin inn í kúrfuna sem við fáum frá Evrópu. Þannig að í rauninni er bara vaxtakúrfan sem er farin að breytast og núverandi áhrifin þar. Fleiri spurningar? Davíð, ertu með eitthvað? Já, það eru komnar nokkrar á netinu. Í fyrsta lagi, í ljósi yfirlýsinga samkeppnisaðila um að ætla að velta ykkur úr sessi á dögunum, hvort að þið verðið vör við umfram það sem eðlilegt getur talist að harka sé að færast í verðlagningu á tryggingum? Já, eins og ég vék að áðan að hérna, við merkjum það að sjálfsögðu. Við getum alveg litið á það þannig svona í sögulegu samhengi þegar ég var að lýsa síðastliðnum fimm árum, það er að segja frá 2018 til 2023, þegar við erum að vaxa um þetta mikið, að þá gefur augaleið að kannski samkeppnin hafi ekki verið jafn öflug. En við merkjum núna með bara nýju eignarhaldi, nýjum fókus og ég held að það sé ekkert leyndarmál. Ég held það sé opinbert hjá hinum samkeppnisaðilunum að þeir eru með svona dagskipunina að vaxa. Ef fyrirtæki ætla að vaxa þá er svona stutt í það að það sé á grundvelli verða. Þannig að já, til að svara þessu og þá erum við þá, þá merkjum við alveg aukna samkeppni og erum undir þann búin. Svo er önnur um fjármagnslíf vátrygginga sem er kannski að einhverju leyti búið að svara. En gætuð þið komið inn á hvernig þið sjáið framhaldið á fjármagnslífum vátrygginga fyrst að vaxtalækkunarferlið er hafið? Má búast við hærri fjármagnslífum vátrygginga á næsta ári? Heyrist þetta ekki? Jú jú. Já, svo við gáfum út áætlun fyrir árið um að þetta yrðu sirka sextán hundruð milljónir og mér finnst ekkert ólíklegt að það verði bara niðurstaðan. Við munum gefa út þá nýja spá fyrir árið 2025 þegar að þar að kemur. Ég myndi bara gera ráð fyrir að þetta væri mjög svipað og meðan að vaxtastigið er svona hátt, að þá myndi ég alveg gera ráð fyrir að þetta væri ennþá hátt og ég tala nú ekki um ef að vextir halda áfram að lækka. Þannig að meðan að vextir eru háir og við fáum skarpa vaxtalækkun, ef hún kemur, að þá verður þessi liður mjög hár. Þú veist hversu hár? Við þurfum bara aðeins að, ég er ekki tilbúin að gefa það upp hér en þetta er alveg umtalsvert. Ég held að spáin fyrir árið sé bara fín spá fyrir næsta ár líka í bili. Má reikna með að afkoma verði nær neðri mörkum, ellefu hundruð milljón króna fyrir skatta og nær efri mörkum í samsettu, líkt og kom fram í síðustu tilkynningu? Já, ég svo sem bjóst við þessari spurningu vegna þess að við vorum svona þá mitt í hérna, það var nánast brunalykt af okkur á fötunum okkar hérna. Þannig að maður svo sem reiknaði með þessari spurningu núna. Það er bara ómögulegt að segja og eins og ég nefndi áðan og þá meina ég þetta þannig að auðvitað svona hvernig bara tjónaþróunin verður og ekki síður hvernig þróunin á aukutækjum verður. Þannig að það er svona ákveðin óvissa í því. En bilið svona út frá okkar forsendum líður okkur vel með, hvort sem við erum í efri hluta í samsettu eða neðra. Það verður bara komið í ljós. Þess vegna höfum við þetta bil, en það er ekki hægt að segja til um það. Þú ert að tala um fyrir næstu tólf mánuði, er það ekki? Nei, ég er að tala um fyrir árið. Já, fyrir árið. Ókei, já þar má segja það sama, sem sagt það sem við sögðum hérna. Það sem við sögðum um fyrir sex mánuðina er að það er alveg augljóst og einsýnt að áætlanir okkar fyrir stórtjón, það er búið að fylla. Það er búið að fylla í það box þannig að það liggur alveg fyrir. En hins vegar er hægt að hafa í huga að nú er þá kominn einn fjórðungur til viðbótar og við erum búin að fara inn í miðjuna á þessu bili. Þannig að þar er kannski þróun aukutækja sem líka virkar jákvætt. Þannig að innan bilsins hérna má reikna með að við verðum að, nema eitthvað mjög óvænt komi upp. Og svo einn í viðbót hérna. Sjáið þið fram á að ráðast í endurkaup á næstunni? Svo endurkaupinn, taka kannski mið af tvennu, það er að segja bara gjaldþols, stöðug gjaldþolskröfu eða sem sagt gjaldþolshlutfallsins og í rauninni bara arðgreiðslustefnu. Þannig að við þurfum svolítið að passa upp á að geta staðið við stefnu okkar gagnvart hluthöfum. Við eigum að greiða út að lágmarki 50% af hagnaði. Við höfum ekki farið af stað með þau, nei, þar sem að hefur orðið eins og þekkt er. Þannig að við þurfum bara svona að sjá til hvernig að bæði afkoman þróast og horfur fyrir þá árið. Þannig að það er eiginlega svarið. Þetta er ekki gott svar, ég átta mig á því. En hérna, þetta er alltaf í skoðun og við munum nýta tækifærin ef að þau gefast. Já, já, bara í því samhengi náttúrulega hérna er arðgreiðslustefnan okkar þekkt og hún, það svona tvinnast saman við það. Heyrðu, það var að berast önnur hérna. Nýlega var í umræðunni að samsett hlutfall hérlendis borið saman við nágrannalöndin sé með hæsta móti. Takið þið undir þetta? Og eru einhverjar ástæður sem er komið helst auga á? Já, nú þyrftum við nánast annan fund í að svara þessu hérna. En stutta svarið er já, það sem sagt bara staðreyndirnar eru þær á borðinu. Það sem er kannski vigt langmest í því er að skaðabótalögin okkar eru byggð á danskri fyrirmynd. En danska fyrirmyndin er með þeim hætti að það er ekki, þær þaka útgreiðslu örorkubóta varanlegri örorku. Þar að segja, það er ekki metið til varanlegrar örorku ef örorka er undir 15%. Og það sem er verið að segja með því í sjálfu sér er að líkur á því að til dæmis þrítugur aðili sem verður fyrir einhverju líkamstjóni sem er undir 15%. Líkurnar á því að hann verði fyrir tekjuskerðingu út ævina, sem þessu nemur, eru harla litlar og þetta byggja Danir á. Þetta erum við með í okkar kerfi, það er að segja það er ekkert þak og við erum þá að bæta alveg niður í. Það er svona mjög algengt, kannski niður í 5% og 5% til 7% getum við sagt. Þetta eru bara töluverðar fjárhæðir og svona þegar við tökum þetta saman að þá er svona bæði, ef ég man rétt, svona sirka bát, bæði 80% af tilvikum og 80% af fjárhæðinni sem fer í útgreiðslu bóta eru tilvik sem eru undir 15%. Það bara þarf engan snilling til að reikna það út að eðlilega er þá bæði afkoman og verðlagningin hér með allt öðrum hætti heldur en þekkist í nágrannalöndum. Þetta er sko, við höfum ekki freistað að segja að þetta er neytendamál. Skiptir máli með í því samhengi. Mér sýnist hérna vera búið að taka spurningarnar, en við getum eins og áður tekið aðeins spjall yfir kaffi og kleinum. Takk fyrir komuna!