Earnings Call: Q1 2023

May 9, 2023

Då igen vill jag hälsa alla välkomna till Arla Plast's presentation och fördelas rapporten Q1 2023. Dagens presentatörer är jag själv då, Christian Krichau, CEO för företaget, och min kollega Monica Ljung, våran CFO. Vi gör som tidigare gånger. Vi tar oss igenom rapporten och sen så finns det möjlighet för lite frågor efteråt. Jag tänker vi hoppar i gång direkt. Tittar man på lite höjdpunkter från kvartalet. Ja, vi såg både förbättrade marginaler och ett starkt kassaflöde. Det var både bruttomarginal och rörelsemarginal som stärktes. Vi ser också ett ökat rörelseresultat och en minskad kapitalbildning, och då som är kopplat till ett förbättrat kassaflöde. Volymerna fortsätter att sjunka för hela branschen, dock i en lägre takt. Från vårt perspektiv så är marknadsandelen fortsatt oförändrad. Vi ser också en ökad nettoomsättning, men organiskt så var den oförändrad. Råmaterialpriserna fortsatte blygsam nedåt under kvartalet. Däremot är det lite svårbedömt prisutvecklingen framåt, vad som sker på marknaden. Tittar man finansiell översikt för koncernen. Volymerna sjönk 1%, nettoomsättningen steg 11%. Organiskt är det oförändrat. Byggbranschen är svag, det ser vi, men vi har också andra branscher som kompenserar. Brutto och rörelsemarginalen ökade, och det är den gynnsamma produktmixen som vi ser som den primära saken, men även en hög materialutnyttjande grad i våra verksamheter. Tittar man då på segmentet Sverige. Om man börjar med försäljningsvolymen och kvartal ett då mot jämförelsekvartalet sjönk volymen 8%. Rullande 12 sjönk den 2%. Tittar man på nettoomsättning jämförande mot föregående kvartal då, 2022 kvartal ett mot 2023 kvartal ett, så steg nettoomsättningen 3% och rullande 12 steg den 1%. Tittar man på rörelsemarginalen Q1 mot så var det 8% och rullande tolv, 6.6%. Vi ser att volymerna som sagt fortsätter sjunka nedåt, om än i lägre takt. Uppfattningen. Vi går linjärt med marknaden. Vi ser en gynnsam produktmix inom nettoomsättningen. Produktmixen är ändå en hög materialutnyttjande grad då som påverkar rörelsemarginalerna positivt. Tittar man på segmentet Tjeckien, försäljningsvolymen under Q1 sjönk 25% mot jämförande kvartal. Rullande tolv sjönk till 6%. Det är ju som sagt vikande efterfrågan i byggbranschen framför allt som vi ser det. Vi har uppfattningen att vi faller linjärt då eller förändringen sker linjärt med marknaden. Tittar man på nettoomsättningen under Q1 steg den 4%, organiskt ner 11% och rullande tolv steg den 1%. Det ser vi produktmixen, diversifieringen och en viss återhämtning då från andra applikationsområden som produceras och levereras ut från segment Tjeckien. Tittar man på rörelsemarginalen under kvartal 1, 4.7% och rullande 12, 3.3%. Det är den gynnsamma produktmixen som här påverkar. Tittar man på segmentet Tyskland, försäljningsvolymen. Här har vi ju, vi konsoliderar ju det här i augusti 2022, så det finns ju ingen jämförande data. Volymerna som tidigare vi har sagt omfattar hela eller samtliga produktområden då. För kvartal 1, 531 tons och kvartal 1 nettoomsättning SEK 28.5 million och rörelsemarginalen under kvartal 1.9%. Vi ser en lite lägre bruttovinst här. Vi har lite ökade omkostnader som vi strategiskt har tagit på oss. Vi går ju för tillväxt i Tyskland och genom då anställning av flera säljpunkter, säljare på marknaden och även lite övrig personell för att då gå mot tillväxten som behövs i den här investeringen då. Därav ser vi en lite lägre bruttovinst. Tittar man, Monica, på de geografiska marknaderna? Om vi då ser på hur koncernens nettoomsättning fördelar sig över de geografiska marknaderna, så vet ju ni sedan tidigare att de länder vi presenterar är de som står för mer än 10% utav koncernens nettoomsättning själva. I Sverige så ser vi en tilltagande efterfrågan från tillverkande industri. Ett exempel på det är produkter för energilösningar som går starkt just nu. Det finns även andra applikationsområden. Väldigt positiv utveckling i Sverige, trots volymtappet som är då generellt som Christian har pekat på. I Tyskland, där är omsättningen i kvartalet så klart boostad utav förvärvet som då inte var med i kvartalet 2022. Tar man hänsyn till det så är det en liten försvagning och här har vi haft en förskjutning i kundportföljen, där några konton med stora bulkvolymer har ersatts av andra kundkategorier. I Tjeckien så ser vi tydligt den här vikande efterfrågan från byggbranschen som bara delvis då kompenseras av en positiv produktmix. Polen, där har vi fortsatt en positiv trend, bland annat i distributörsled här under kvartal 1, men även industriella applikationer av olika slag. Sen vill vi även highlighta då att vi glädjande nog kan se en ihållande trend när det gäller vårat fotavtryck utanför Europa, alltså övriga världen. Där är det ju framför allt den här efterfrågan utav våra högoptiska produkter som går starkt. Om vi på samma sätt då ser hur nettoomsättningen fördelar sig över våra produktkategorier. TPC ser ju till en märkligvis oförändrad ut, men där har vi ju då ett volymtapp som har fortsatt under kvartalet, men där en gynnsam produktmix kompenserar för den här utvecklingen. När det gäller den opaka PC, alltså den genomfärgade PC, så har vi sett en ökad efterfrågan från många olika industriella applikationer som är väldigt glädjande. Å andra sidan då har vi Multi Wallen som då är, levererar väldigt mycket till bygg och konstruktion och där har vi ju en svag byggbransch. Den har ju tappat under kvartalet. När det gäller ABS så har vi stabil efterfrågan, framför allt inom standardapplikationer för fordonsindustrin och då är det inte detaljer till fordon primärt utan kanske kringprodukter så som emballeringar och liknande. PETG är bara blygsamt upp. Det är en del valuta där. Också PMMA kan man säga. Båda de här två grupperna följer ju egentligen marknadstrenden lika som den transparenta PC. PMMA här då när det gäller rullande 12 och fullår så är ju inte det riktigt komplett för den tillkom ju den produktgruppen i samband med förvärvet utav Alphaplex. Vi bläddrar vidare och visar lite grann kring vårt kassaflöde och balansräkning. Som Christian nämnde då så har ju det operativa kassaflödet påverkats positivt. Det är ganska starkt i det här kvartalet mot jämförelsekvartalet och det är det högre rörelseresultatet som bidrar till det. Samt förändringar, lägre bindning i rörelsekapital och då är det främst lagret. Vi har haft väldigt högt fokus på lagerkontroll under kvartalet och det har gynnat just kassaflödet. Nettoskulden är något ökad mot jämförelsekvartalet och då är det ju framför allt det här ökade lånet vi tog i höstas för förvärvet av Alphaplex som är anledningen till det. Icke desto mindre så är ändå relationen nettoskuld i förhållande till EBITDA fortfarande väldigt låg. 0.6 i förhållande till 0.5 i jämförelsekvartalet. Med det sagt så skulle jag väl bara vilja säga att med vår starka soliditet och den här låga skuldsättningen så har vi alla chanser i världen att fortsätta expandera. Christian, lite summering på det. Precis. Lite summering och lite framåtblick. Som sagt, förbättrade marginaler och stärkt kassaflöde har vi sett under kvartalet. Volymerna ner fortsatt i hela Europa, på en blygsam nivå. Marknadsandelen anser vi vara oförändrad. Byggnadsindustrin eller byggnadssektorn generellt svag. Framåt är marknadsutvecklingen svårbedömd, vad som står bakom hörnet. Vi ser även produktstörningar i leverantörsledet för råmaterial och det här skapar en osäkerhet hur trenden kommande period blir. Eftersom vi har pratat innan om det bygger på supply and demand. Här är det osäkerhet runt den. Tittar man på fokus för bolaget, det är hållbarhet som är högst på agendan. Att gå igenom det här, hjälpa våra kunder med CO2-avtrycket och oss själva då att göra ett lägre avtryck. Även integrera förvärvet. Vi pratar om en lätt integrerad Alphaplex. Vi fortsätter den resan. Det finns vissa processer som fortsatt behöver komma in i den stora verksamheten. Vi fortsätter jobbet med effektiviseringsåtgärderna inom våra verksamheter och framför allt stärker vi organisationen då ut mot sälj och marknad. Vi ser också nu då, när marknaden fortsatt går neråt, den här riskspridningen vi har att vi finns med en ganska bred kundportfölj inom olika branscher, inom olika applikationer, vilket blir extra betydelsefullt för oss under de här perioderna. Ja, det känns bra. Ja, det känns bra. Bra, jag tänker vi hoppar vidare om det finns några frågor och jag tänker som tidigare gånger, vi är inte så många som lyssnar in. Det är bara att slå på eran mikrofon och så är det välkommet att ställa frågorna. Hej, Kenneth här. Jag brukar ju vara först, så jag är väl först även denna gång. Vad trevligt. Ja, tack. Jag har några frågor. Dels ni pratar om att distributionssidan av eran affär ser lite bättre ut och det är väl de här mer commodity-produkterna som kommer tillbaka. Kan ni berätta lite mer om dynamiken där? Har det med råmaterialpriser att göra? Eller är det lagrena i distributionen som har kommit ner? Eller vad hände där egentligen? Våran bedömning då är ju att det är lagersituationen som, de kommer från förra året. Det var där vi hade samlat på oss en situation, ganska stora höga lager som sedan då sakta taktat ner. Det är mer återkommande behov från distributörsledet. Den andra faktorn som vi pratade om tidigare är att den här konkurrenssituationen som uppstår mellan oss och distributörerna med priserna på väg upp, den blir ju liksom lite avmattad nu när priserna då kanske vänder lite nedåt och deras lager är tomma. Blir det mer en normal kundrelation om jag uttrycker mig så. Ni har gynnats lite grann av de lägre råmaterialpriserna under kvartalet. Kan man säga så? Det är korrekt. Ja. Ja, bra. Jag kommer inte ihåg valutakänsligheten, men gynnas ni av en svag svensk krona också i konkurrensmässigt? Lite grann gör vi ju det. Vi handlar ju med euro, men för oss ändå på sista raden så blir det ändå en viss effekt när vi har en svag krona. Absolut. bra. Pratar ni om produktionsstörningar i leverantörsledet. Om jag kommer ihåg så var det en ganska liten del av den totala liksom plasttillverkningen som går till skivor och i erat segment. Kan du berätta lite grann om vad som händer här, händer där då? Absolut. Egentligen började det här föregående år med en force majeure då från Covestro, som egentligen är den största plasttillverkaren i världen kan man säga, med deras plants här i Europa. Den skulle bara varit nere under några veckor. Den har varit ihållande. De har släppt force majeure vad vi vet delvis nu från first May. Samtidigt föregående år, eftersom det globala behovet av polykarbonat framför allt när vi pratar om, det var så otroligt låg. Sabic som är number 2 i världen på det här, de valde ju att stänga ner vissa delar av sin produktionsanläggning i Spanien och sen då startades det här upp efter jul när man såg en liten ökning generellt för det globala behovet av polykarbonat och då har de haft produktionsstörningar sedan dess. Inte kunnat takta upp sin... båda två de här aktörerna kan man säga då aviserar produktionsstörningar. Även om vi är en liten del då så är ju vi inte en prioriterad kundgrupp riktigt i det här ifrån de här leverantörerna. Okej. Slutligen Alphaplex. Ni har ju ägt det där ett tag nu och antagligen lärt känna varandra mycket bättre. Det var ju en av era första förvärv, i alla fall på en väldigt lång tid. Kan ni prata lite grann hur integrationen går och om ni har ändrat någonting eller om ni har lärt er någonting? Eller lite grann vad det har gett för eftersmak. Jag tänker att vi hade ju en känsla för det här gänget innan då personalen. Dels hade vi ju en lång kontakt tidigare med några av våra agenter som jobbade där och sen so har även Alphaplex varit en stor, viktig kund för oss. Det är liksom den första ansatsen vi har. Jag tänker att vi har ju gjort en väldigt enkel integration. De driftar sin verksamhet och rullar på den som tidigare, utan det vi konsoliderar är mer rapportering, det vill säga finansiell rapportering och bokföringsmetodik då för att få ihop det på koncernnivå då. Förändring tänker jag, den förändring vi har skjutit till är att de också kan gå för en större tillväxtresa genom att ta på sig mer kostnader då kortsiktigt i förhållande till försäljningen innan den kommer ifatt då. Än så länge, så rent operationellt har ni inte ändrat så jättemycket. Nej. Att de har börjat, ja. Nej. Ja men skynda långsamt är väl säkert bra. Det har inte dykt upp några negativa överraskningar eller någonting sånt som ni har kommit på? Nej. Nej, nej det har det inte. Nej. Ja, det låter bra. Mm. Balansräkningen är stark, så det är väl dags för nästa kanske snart. Önsketänka det. Ja. Ja, fint. Tack så mycket så länge. Tack, tack. Är det någon mer som har en fråga så är det bara att knäppa på. Fråga gärna. Vi ska svara efter bästa förmåga. Det verkar tyst. Bra, avrundar vi för i dag. Vi tackar samtliga som lyssnade in och på återseende om ett kvartal. Absolut. Tack snälla. Tack. Hejdå. Hejdå. Tack så mycket. Hej. Hejdå