Earnings Call: Q4 2021

Feb 17, 2022

Hej och välkomna till Fasadgruppens kvartalsrapport för Q4 2021. Under första delen av mötet kommer deltagarna vara i lyssnarläge och därefter kommer det finnas tid att ställa frågor. Med oss idag har vi CEO Pål Warolin och CFO Casper Tamm. Jag lämnar nu över ordet till talarna. Varsågoda. Tack så mycket. Hej och välkomna allihopa. Jag heter som sagt Pål Warolin och är koncernvd i Fasadgruppen och tillsammans med vår CFO Casper Tamm ska vi guida er igenom den här Q4-presentationen. Kan ta nästa slide. Tänkte börja med som vanligt att uppdatera er på vilka Fasadgruppen är, vad vi gör. Fasadgruppen är marknadsledande inom fasadarbete i Skandinavien. Med fasadarbete så menar vi egentligen allting som är på utsidan av en byggnad. Så som murning, putsning, installation, renovering av balkonger, fönster, plåtarbete, även takarbete. Egentligen allting som man behöver en byggnadsällning för att komma åt. Fasadarbete är en specialisttjänst på en lokal marknad och vi har en hög nivå av hantverk. Vi fokuserar på midsize-projekt som är projekt upp till SEK 100 million. Man brukar säga att snittprojekt någonstans är SEK 3 million-SEK 4 million. 75% av projekten eller av intäkterna kommer från renoveringsmarknad och resterande då är från nyproduktion. Vi har en väldigt aktiv förvärvsagenda med målet att konsolidera den nordiska fasadindustrin, vars marknad är väldigt fragmenterad. Idag består gruppen av 42 bolag runt om i Sverige, Danmark och Norge. Vi arbetar i en väldigt decentraliserad struktur och vi har idag ungefär 1,500 anställda. Kan ta nästa slide, tack. Om vi då tittar på nyckeltal, ett par nyckeltal här för helåret 2021, så är det väldigt glädjande. Jag är stolt över att vi ser att vi har i princip dubblerat omsättning och lönsamhet jämfört med föregående år. Så nästan SEK 2.7 billion och en justerad EBITA på SEK 301 million. Och till detta har vi en fortsatt fin marginal, en bra bit över våra finansiella mål. Det är också glädjande om man tittar på orderstocken. Vi har en fin orderstock med oss in i 2022. Kan vi ta nästa slide, tack. En sammanfattning då av fjärde kvartalet. Vi har haft fjärde kvartalet hade vi en stark tillväxt med god lönsamhet. Som jag sa, en bra bit över våra finansiella mål. Vi har också under kvartalet byggt på vår orderstock på ett bra sätt. Tittar vi på försäljningen så är den då upp 103.5% mot jämförelseperioden föregående år, varav då 15.3 är organiskt. Vår justerade EBITA-marginal, 12.3% är också bättre den än fjolåret på 11.2. Det var första kvartalet där vi hade organisk tillväxt i orderstocken sedan covid bröt ut. Så orderstocken var upp 89%, varav 27% var organiskt. Det har också fortsatt vårt starka förvärvsmomentum på alla våra marknader. Det blev ett rekordår 2021, varav då 8 stycken nya bolag via förvärv skedde i fjärde kvartalet. Kan vi hoppa vidare till nästa slide. Titta lite närmare på våra förvärv som jag sa. Eller på vår förvärvsprocess snarare. Som jag sa så, blev 2021 ett rekordår, både till antalet förvärvade bolag och även till den förvärvade omsättningen. Jag måste säga ur ett generellt perspektiv att vår förvärvsprocess och även vårt team rörande förvärv har blivit större och effektivare under året, vilket innebär att vi har haft mycket mer diskussioner igång med fler potentiella förvärv. Vi har en jättefin god pipeline inför 2022. Framåt. Vi lägger ett stort fokus på integrationen av bolagen vi förvärvar. Jag är mycket nöjd med hur det har fallit ut, både under kvartalet och på helåret, hur det arbetar och den här processen fungerar. Jag konstaterar också att vi fortsätter att förvärva bolag på i princip samma multiplar som vi gjort sen dag ett med Fasadgruppen. Det är fortfarande så att vi också har en väldigt liten del av marknaden. Om vi tittar på den Sverige, Danmark, Norge, där marknaden då är ungefär SEK 97 miljarder. Vi har knappa 3% där då. Så det finns massvis mer att göra på de 3 marknader vi befinner oss idag. Nästa slide, tack. Lite kort bara om vår modell för förvärv och integrering av bolag. I grund och botten så kan man säga att det här är såklart en modell och process som vi har utvecklat över åren och förbättrar hela tiden. Det hela börjar i grund och botten med att mycket av egentligen en överlägsen majoritet av bolagen vi har förvärvat kommit ifrån tips ifrån vår egen personal, till exempel dotterbolags-vd eller annan anställd. Vi föredrar ju då att ta direktkontakt med det potentiella förvärvet, inte gå via agenter eller mäklare och så vidare. Då har vi erfarenheten att bolagen som vi tar kontakt med är inte i läge än. De har inte tänkt att sälja sitt bolag, utan då är det en process där vi där vi diskuterar om att få vara med på och gå med på vår gemensamma resa. Självklart har vi ett antal kriterier, förvärvskriterier som vi följer upp mot för att se om bolagen passar oss. Men sedan som jag sa tidigare också så lägger vi minst lika mycket tid också på själva integreringen som vi anser vara väldigt viktig. Och även där har vi så klart en process för som vi också har utvecklat och förbättrat över åren. Men i grund och botten så jobbar vi med internt, kallar vi det våra sju pelare, som vi då följer upp och jobbar emot och där då framför allt våra affärsområdeschefer gör ett fantastiskt och viktigt jobb. Jag kan ta nästa slide, tack. Om vi då tittar lite kort på några av förvärven som skedde under Q4. Vi har valt ut sex stycken här. Om vi börjar med Solid Fasad, som om man tittar på när bolagen var grundat så är det ett av de yngre bolagen. Och vi brukar alltid säga att vi förvärvar bolag med lång historik. Då ska man ha klart för sig att de här tre gamla ägarna till det här bolaget har varit i branschen väldigt länge och vi har känt till de här personerna och det här bolaget och följt det här under ett antal år. Det är ett bolag som jobbar i huvudsak i Stockholm och Mälardalen och framför allt nischade mot puts. En hel del nyproduktion med ett bolag som passar väldigt väl in hos oss. Väldigt stolt och glad att vi har fått med Solid Fasad i Fasadgruppen. Nästa bolag är då Kumla Fasadteam, som har en lite längre historik, kanske mer vanligt i vår modell. Det här bolaget jobbar i huvudsak som totalentreprenad på fasadrenovering, i huvudsak i Stockholmsregionen. Det är också ett bolag som vi har känt till väldigt länge, både folk i vår koncernledning och folk ute i verkligheten. Den tidigare vd:n och ägaren var bland annat ordförande i branschorganisationen Mur & Putsföretagen. Det är ett bolag som vi haft på tapeten under många år. Jag är väldigt stolt och glad att vi har fått med Kumla Fasad i Fasadgruppen. Nästa är SH-Bygg, ett norskt förvärv. Även det är ett bolag som vi har känt till. Våra norska dotterbolag har känt till och till viss del haft samarbete med sedan tidigare. Det är grundat 2008 och har en stark position på renovering i Osloregionen. Här har vi också tre fantastiska entreprenörer som jag är väldigt glad och stolt över att de har kommit med på vår gemensamma resa. Har vi OPN i Danmark, Köpenhamn. Ett väldigt gammalt företag sedan 50-talet. De är nischade mot historiska gamla byggnader, äldre byggnader i Köpenhamnsregionen. Detta är ett bolag som våra danska dotterbolag har känt väl till under lång tid. Det här är ett typiskt exempel på där vi ganska snabbt får ett par fina synergieffekter tillsammans med andra dotterbolag i Danmark. Jag är också väldigt glad och stolt över att OPN är med på vår resa. Sist men inte minst vill vi också nämna två stycken plåtslageri, Haga Plåt och Ahlins Plåt. Faktiskt Ahlins Plåt är det bolag med längst historia i Fasadgruppen. Det är över 100 år gammalt bolag. De här är i Stockholm och i Umeå, alltså samma ägare som tidigare. Det blir vårt första plåtslageri i norra delen av Sverige. Väldigt viktigt strategiskt för oss. Stockholmsbolaget då kompletterar väldigt väl övriga bolag på öst. Även här har vi två fantastiska entreprenörer som jag är väldigt stolt och glad att de är med oss i Fasadgruppen. Kan vi ta nästa slide. Ska vi snabbt titta på ett exempel från vår verksamhet under fjärde kvartalet. Vi har sagt flera gånger tidigare att själva hantverket är en viktig aspekt i vår modell. Därför är det extra roligt och extra stolt över att två av våra dotterbolag har vunnit fina priser under fjärde kvartalet här. I Sverige har vårt dotterbolag Åby Fasad vunnit Årets Fasad. Det som då är en renovering av gamla tullhuset i Norrköping. Samtidigt har vi då i Danmark, vi har vårt dotterbolag P. Andersen & Søn vunnit Årets Bygge i Danmark. De har vunnit det för en avancerad puts- Putsarbete på Ny Østergade i Köpenhamn. Ja, då kan vi ta nästa slide och då var vi egentligen framme vid lite siffror. Då lämnar jag över ordet till Casper. Tack Pål. Då tar jag över här och så tittar vi vidare in på först fjärde kvartalet. Vi kan byta till nästa slide. En liten uppsummering av fjärde kvartalet. Vi kan övergripande säga att det här är det starkaste kvartalet någonsin för Fasadgruppen. Både i termer av omsättning och justerad EBITDA. Om man ser det i absoluta tal. Det är väldigt roligt och det har ju framgått redan tidigare här från Pål hur starkt kvartalet har varit. Tittar vi in här så ser vi att vi fick en omsättning på SEK 852 miljoner, vilket är lite mer än en dubblering mot jämförelsekvartalet då 2020. Vi hade en väldigt stark organisk tillväxt här på 15.3%. Vi kan se att det är 22 bolag av cirka 40 bolag som är jämförbara här mellan kvartalen. Tittar vi på justerad EBITDA så nådde vi upp till SEK 105 miljoner. Även här mer än en dubblering av jämförelseperioden. Marginalen blev justerad EBITDA 12.3%. En klar uppjustering här mot jämförelsekvartalet med 1.1 procentenheter. Orderstocken har Pål nämnt här var stark också. SEK 1.9 miljarder går vi ut året med. Vi hade en ökning i orderstocken med cirka 900 miljoner mellan periodboksluten. Av den orderstocken så kan man säga att cirka 90% är ju hänförlig till 2022. Då motstående 10% huvudsakligen 2023. Vinsten för perioden uppgick till SEK 61 miljoner och det ger en vinst per aktie på 1.35 för kvartalet. Starkt kassaflöde var det också i fjärde kvartalet och det följer vårt förväntade säsongsmönster över året. När vi ska avsluta året med det starkaste kassaflödet. Det operativa kassaflödet nådde upp till SEK 102 miljoner för fjärde kvartalet. Då tar vi nästa bild här. Tittar vi in lite mer på nettoomsättning och orderstock. En stark utveckling som vi redan har sagt för nettoomsättningen. Det som är extra roligt är ju att vi hade en stark organisk tillväxt också, som vi talade om tidigare. Det är den starkaste organiska tillväxten på kvartalsbasis, på 2 år, 15.3%. Här ska dock sägas att vi hade svaga jämförelsetal, som vi har arbetat emot, som har gett en extra skjuts. Då slog pandemin hårt i fjärde kvartalet här 2020 alltså. Förvärvsmässigt har vi haft en stark förvärvsagenda som ni har hört tidigare. 8 nya verksamheter har adderats under fjärde kvartalet. Den förvärvade tillväxten uppgick till 88%. Orderstocken, även här, väldigt roligt. En stark tillväxt, framför allt organiskt. 27% blev den tillväxten mot de jämförbara bolagen vid utgången av fjärde kvartalet 2020. Även här den starkaste, tillväxten i orderstocken sedan pandemin började. Stark tillväxt även i orderstocken, givetvis, drivet av vår förvärvsagenda. Nya förvärv har adderat cirka SEK 630 million av de SEK 900 million som har tillkommit under 2021 här. Man kan tillägga här då även att för orderstocken, gäller ju samma som för den organiska tillväxten i omsättningen. Att vi gick ut 2020 med med jämförelsesvaga jämförelsetal då. Då tar vi nästa bild här. Justerad EBITDA för fjärde kvartalet. Samma sak här då. Väldigt stark ökning, 124% mot jämförelseperioden. Utöver det då som vi såg tidigare här en ökning också i marginalmässigt med 1.1 procentenheter. Vi kan dela upp den sedan. Vi hade jämförelsestörande poster här som vi framför allt utgjordes av förvärvskostnader med SEK 6.3 million. Sen så de omvärderingar som vi har gjort av våra tilläggsköpeskillingar med SEK 3.2 million då för kvartalet. Vi går ut perioden med en totala tilläggsköpeskillingar på SEK 286 million. Vi tar nästa slide. Bara säga någonting om resultaträkningen. Här tänkte jag bara titta på de posterna som avviker från normaltrenden här på resultaträkningen. Om vi tittar då på övriga rörelseintäkter. Där hamnar de positiva effekterna från omvärdering av våra tilläggsköpeskillingar. Det är cirka SEK 24 million för året och cirka SEK 17 million då för kvartalet. Omvänt då så har vi de negativa nere på övriga rörelsekostnader och det är cirka SEK 18 miljoner både på år och kvartal. Då får ni nettot där sen som är det som vi talar om i rapporten. Vi har även på avskrivningar då, en post delvis avviker mellan åren här och det är avskrivningar av våra kundrelationer som utgår från våra förvärvade immateriella tillgångar då. Här ligger avskrivningar på SEK 24 miljoner på årsbasis och cirka SEK 6 miljoner på kvartalet då. Går vi ner på det finansiella nettot så har vi haft en extrakostnad under året som går utöver de normala som har att göra med den omläggning som vi gjorde i vår finansiering här under fjärde kvartalet som uppgår till en kostnad på SEK 4.3 miljoner som då drabbar både år och kvartal. Då kan vi gå till nästa slide här och titta lite bara på balansräkningen och skuldsättningen. Tittar vi på vänstersidan på balansräkningen så har vi av naturliga skäl haft en ordentlig ökning av vår totala balansomslutning här med SEK 1.1 miljard och det är ju givetvis drivet av vår förvärvsagenda. På tillgångssidan så gäller det framför allt goodwill och varumärke då va. Tittar man på skuldsidan så är det huvudsakligen räntebärande skulder och som vi nämnde tidigare även tilläggsköpeskillingar. Nettoskuldsättningen blev SEK 886 million i utgången av året då. En klar uppgång sedan utgången av 2020. 2020 påverkades ju positivt av den nyemission som gjordes i samband med IPO:n i december 2020. Det ger en nettoskuld genom justerad EBITDA på 2.5 här för 2021. Och det är vi ändå nöjda med. Det är en klar nedgång sedan tredje kvartalet här 2021 då vi låg på 2.8. Det är ju drivet av, som vi talade om tidigare här, det starka kassaflödet som vi i Fasadgruppen då säsongsmässigt uppnår under andra halvåret och framför allt fjärde kvartalet. Det kan nämnas att proformamässigt då, det vill säga nettoskuldsättning genom justerad EBITDA proforma, då ligger vi på cirka 2.1. Ja, tar nästa slide här, bara titta på kassaflöde och kassakonvertering. Vi hade ett som vi sagt, vi avslutar ju alltid året starkt där. SEK 122 million uppgick det operativa kassaflödet för kvartalet då huvudsakligen drivet av vår EBITDA, ökningen mellan åren. Vi fick inte riktigt samma utväxling på förändringen i rörelsekapitalet. Det är ju direkt hänförligt till den organiska tillväxten som vi talade om tidigare som var stark. Vi har haft en helt annan aktivitet eller produktionsaktivitet i verksamheten i innevarande år än vi hade i jämförelseperioden. Det har då gett den här effekten på rörelsekapitalet. Går man ner sen så innebar detta på kvartalet att vi hade en kassakonvertering på 109% och på helåret på 76%. Lämnar jag ordet tillbaka till Paul för några summerande kommentarer här om år och kvartal. Ja tack. Ska vi summera upp här. Kan vi ta nästa slide direkt, jag tänkte snabbt titta över, våra finansiella mål så här vi summerar ett år. Förlåt, våra finansiella mål. Som vi har sagt tidigare så konstaterar vi att, när vi tittar på tillväxt, försäljningsökning så är vi långt över vårt mål. Vi är också rörande vår lönsamhet en bit över. Det är det på kassagenereringen som Casper precis pratade om här så är vi inte riktigt i mål. Ingenting som jag ligger sömnlös över. Det är någonting som vi arbetar med och fokuserar på framöver. Kapitalstrukturen är vi med på. Tycker jag också det är kul att konstatera att rörande utdelningen, utdelningspolicyn, att styrelsen har föreslagit till stämman en dubblering per aktie mot föregående år. Kan vi ta nästa slide. Om jag då sammanfattar vårt fjärde kvartal och året så kan vi återigen konstatera att vi hade en fortsatt stark och lönsam tillväxt. Det var väldigt glädjande att den organiska tillväxten på orderstocken tog fart. Vi hade en hel del, vi hade 8 förvärv och ett rekordår i förvärv under 2021. Vi har ju även gjort 2 förvärv efter kvartalets stängning. Men med detta sagt så är jag väldigt optimistisk och positiv inför framtiden. Vi har en underliggande, en bra orderstock och en bra känsla inför det kommande året. Vi har en fin pipeline rörande förvärv. Tack så mycket. Det var egentligen det vi tänkte presentera. Då är vi i så fall redo för Q&A. Frågor? Tack så mycket. Om ni vill ställa en fråga till våra talare, vänligen tryck 01 på era telefoner. Vill ni avbryta er fråga? Kan ni göra det genom att trycka 02 för att avbryta. Det blir en kort paus medan frågan registreras. Just nu har vi inga frågor. Jag lämnar tillbaka ordet till våra talare. Vi har fått 2 frågor på email här. Första frågan är: Vad kan ni säga om er förvärvspipeline 2022? Typ av bolag, regioner etc. Den andra frågan är: Hur ser ni på utvecklingen för materialkostnader under 2022? Okej, tack. Om vi börjar med förvärvspipeline framöver så är det som jag försökte få fram i presentationen här att vi har under året arbetat brett. Vi har mycket diskussioner i gång med flera potentiella förvärv och det är väldigt lika över alla våra tre marknader. Det är ingen marknad som sticker ut åt ena eller andra hållet, utan det är väldigt likt. De potentiella förvärv som vi jobbar med är också väldigt snarlika de förvärv vi har lyckats med hittills. Det ser bra ut framöver. Nästa fråga var rörande leverantörspriser eller råmaterial. Det är ju ingen hemlighet att priser har stuckit i väg här under 2021. Vi kan faktiskt konstatera att vi har blivit väldigt lite drabbade under 2021. Vi har inte fått, det är inte så mycket prishöjningar som har slagit mot oss 2021. [Foreign language] Däremot ser vi en hel del prisaviseringar kommande framåt här 2022. Som vi brukar förklara och konstatera är att de prisjusteringar har vi med i kalkyler ut mot våra kunder. Till mångt och mycket så skickas det vidare ut till våra kunder. I det korta perspektivet har det egentligen ingen som helst påverkan för oss. Brukar jag säga att om det är kraftiga prisökningar så är inte det gynnsamt för en marknad under längre tid om det är så. För vår egen del är jag inte särskilt orolig för det 2022. Även om man självklart får ha örat mot rälsen. </Foreign language] Bra, vi fick en till fråga på mejl precis. Glädjande med så stark organisk tillväxt. Kan ni utveckla kring vilka regioner och segment som stuckit ut? Tack. Ja, men det är samma sak där. Det är inget, ingen region eller affärsområde som sticker ut där, utan det är väldigt lika rakt över på alla våra marknader. Det känns väldigt stabilt och bra. Ja, vi har inga fler frågor på mejlen. Jag tror inga fler frågor på telefonen heller. Så om du vill säga några avslutande ord då. [/Foreign language] Ja, jag vill bara egentligen passa på och tacka alla nya aktieägare vi har fått under året och även självklart vår personal för ett fantastiskt väl genomfört kvartal och år. Så syns vi igen om tre månader, eller hur? Om tre månader. Tack för oss. [/Foreign language]