Earnings Call: Q3 2021

Nov 18, 2021

Tack så mycket. Hej och välkomna som sagt till Fasadgruppens presentation av Q3 2021. Jag heter som sagt Pål Warolin och är koncern-vd i Fasadgruppen. Tillsammans med Casper Tamm, vår CFO, ska vi försöka ta er igenom den här presentationen. Vi kan ta nästa slide. Som vanligt så börjar jag med en kort info, introduktion om Fasadgruppen. Vi är marknadsledande inom fasadarbete. Fasadarbete är en specialisttjänst, främst på en lokal marknad med en hög nivå hantverk. Vårt erbjudande består bland annat av murning, putsning, installation, renovering av balkonger, fönster, renovering tak. Egentligen allting som är på utsidan av en byggnad som man behöver byggnadsställning för att komma åt. Vi är fokuserade på midsize-projekt som är någonstans mellan SEK 1 million-SEK 100 million. Men jag brukar säga ett genomsnittsprojekt någonstans 3-4 million SEK, svenska kronor så klart. Fasadgruppen, vi har en väldigt aktiv förvärvsagenda med målet att konsolidera den nordiska fasadindustrin. Det är dessutom en väldigt fragmenterad marknad. Idag består gruppen av 38 bolag i Sverige, Danmark och Norge. Vi arbetar efter en väldigt decentraliserad struktur och vi har cirka 1,150 anställda. Vi kan ta nästa slide. Då tittar vi på lite nyckeltal på rullande tolv. Då är det mycket glädjande, det är en liten milstolpe som vi passerar. Första gången på rullande tolv har vi passerat SEK 2 miljarder, 2.2, lite drygt SEK 2.2 miljarder. Vi har en justerad EBITA på nästan 243 miljoner SEK, vilket då ger oss en fin hälsosam marginal på en EBITA-marginal på nästan 11%. Vi kommer vidare till siffror längre fram så vi kan hoppa vidare till nästa slide. Tittar vi, så ska jag försöka vad vi har, vad som hänt här under Q3. Det är mycket glädjande att se att vi har en stark och lönsam tillväxt det här kvartalet. Det är också väldigt kul att konstatera att det är det andra kvartalet i rad med organisk tillväxt sedan Covid bröt ut. Vi har en försäljningsökning på nästan 115% mot jämförelseperioden, varav då 2.5% är organiskt. Vår justerade EBITA-marginal på 13.2%, en bra bit över vårt finansiella mål. Mycket glädjande. Vi har också i kvartalet haft ett fortsatt bra förvärvsmomentum på alla marknader vi verkar. Vi är nu uppe i 18 förvärv under 2021 med en sammanlagd årlig försäljning på nästan SEK 1.1 miljard. Kan vi hoppa till nästa slide? Titta då på en överblick på de förvärv som vi har gjort här i under året. Vi har som sagt gjort 18 stycken förvärv med en bedömd årlig försäljning på nästan SEK 1.1 miljard som jag sa precis. Vi har gjort då fyra stycken förvärv i tredje kvartalet. Vi har dessutom då hunnit göra fem stycken förvärv här efter kvartalets stängning. Det man kan säga generellt om våra förvärv i år, dels är det ju vi har lyckats med förvärv på alla våra marknader och vi har väl breddat oss något. Vi har fått lite mer, till exempel plåtslageri. Vi har vårt första glasmästeri med glasfasader som ligger helt i linje med hur vi tänker här framåt. Men det är väl min generella uppfattning om förvärven 2021. Vi kan hoppa till nästa slide och gå lite djupare in på det förvärv som vi gjorde under tredje kvartalet. Det första Åby Fasad, det hade vi ju, nämnde vi och hade med redan i Q2-rapporten här. Då var det signat, men vi har tillträtt bolaget under Q3. Det är ett härligt företag som har en lång historik. Det är grundat 1976, och de är absolut störst i sin region på murning och putsning. De är placerade i Norrköping, så det är Östergötland som är deras region. Det är tredje generationen som driver det här. Det finns mycket engagemang, hela känslor, fina entreprenörer. Bolaget har dessutom, som lite kuriosa, vunnit priset 2021 för Årets Fasad. Och det är faktiskt andra gången på väldigt kort tid. För ett par år sedan här så vann de den också. Det konstaterar väldigt duktiga hantverkare. Jättekul att få med dem i gruppen. Vi är väldigt stolta över det. Förvärv nummer två, Eklunds Glas, placerat i Västerås. Också ett bolag med lång historik, sedan så länge. De håller på med installation av aluminium- och glasfasader. Och det här är ju en liten ny nisch kan man säga. Första bolaget i den här exakt nischen i Fasadgruppen. Väldigt välkomnat. Ett väldigt glada över ett fantastiskt fint management. Ett jättefint bolag och det här ger oss klart utökade möjligheter inom fasadnischen. Det, återigen väldigt stolta över det här förvärvet. Förvärv nummer tre är Husby Takplåtslageri och det är ett klassiskt plåtslageri. Bolaget grundades 1992. Och det här är ett bolag som vi också har känt till länge och har gillat länge så att säga. De har varit med i andra projekt som dotterbolag i Fasadgruppen har varit på. Inte minst ett av våra större referensprojekt på Grand Hotel i Stockholm. Så vi är väldigt stolta över att få in det här. Bolaget är placerat i Eskilstuna och faktiskt nästan granne med ett av våra andra tidigare dotterbolag där som heter Front. Väldigt kul att vi även lyckats knyta Husby till oss. Och sist men inte minst under det här kvartalet har vi Er-Jill Byggnadsplåt i Göteborg. Också en lång historik grundad 1971. Väldigt duktiga hantverkare här nischade på renovering, framför allt äldre byggnader och kyrkor. Har ett jättefint renommé i området. Också ett bolag vi har känt till under en lång tid. Väldigt glada att vi lyckats knyta det an. Det ger också då utökade möjligheter i, framför allt i västra Sverige, västra delen. Vi är väldigt glada att lyckas med Er-Jill. Kan vi hoppa till nästa slide. Jag är också mycket stolt över att vi fortsätter att utveckla och förbättra vårt hållbarhetsarbete hela tiden. Ett exempel under Q3 på det här, det är återvinning av fönsterglas till glasull. Det är då ett av våra danska dotterbolag, Byens Tag & Facade, som i samarbete med Saint-Gobain Isover, som är en av våra större leverantörer till gruppen. De har alltså återvunnit glas från 800 gamla fönster och förvandlat den till glasull med hög isoleringsförmåga. Den här glas till glasull-metoden, den möjliggör återvinning av upp till 95% av glaset från de gamla fönstren. De 800 fönstren motsvarar elva ton återvunnet glas. Så totalt har projektet gjort CO2-besparingar på 2.3 ton. [Foreign language]Då så kan vi ta nästa slide och då kommer vi in, lite mer kring de finansiella rapporterna. Då lämnar jag över till dig, Kasper.[/Foreign language] Tack Pål. Då tar jag över här och då kan vi ta nästa slide här. Och precis som Pål tidigare noterade vad gäller den rullande tolvmånadsperioden så har vi även på kvartalsnivå som är det vi kommer att fokusera på här huvudsakligen. Men även där så har Fasadgruppen gjort sitt bästa kvartal, både i absoluta tal, omsättningsmässigt och EBITA-mässigt. Så det är väldigt kul att kunna rapportera. Tittar vi på intäkterna så nådde vi SEK 714 miljoner. Och som Pål redan nämnde så hade vi en organisk tillväxt i kvartalet på 2.5%. Vi hade 19 jämförbara bolag då i den organiska, som ligger bakom den organiska tillväxten. Tittar vi på justerad EBITA så var den uppe i SEK 94 miljoner med en justerad EBITA-marginal då på 13.2%. Vår orderstock uppgick till SEK 1.6 miljarder och har ökat här sedan årsskiftet med cirka SEK 600 miljoner. Vi hade en vinst för perioden här på SEK 72 miljoner. Bryter vi ner det per aktie så var det då 1.59 per aktie mot noll och öre kan man säga, i jämförelseperioden. Här kan vi notera att antalet aktier mot jämförelseperioden har ökat med cirka 20%. Det bidrar också till jämförelsen här. Tittar vi på det operativa kassaflödet så är vi mycket nöjda med det också. Vi nådde nästan SEK 67 miljoner, och perioden har kännetecknats av ett starkt kassaflöde. Det följer den förväntade säsongsbilden över året som vi kan återkomma till. Tar vi nästa slide. Lite mer om försäljning och orderstock. Försäljningen ökade totalt med 115%. Det är ju givetvis huvudsakligen drivet av vår framgångsrika förvärvsagenda. Som tidigare sagt så hade vi 2.5% i organisk tillväxt. Det är vi väldigt nöjda med. Det är andra kvartalet i rad nu som vi har positiv organisk tillväxt sedan pandemiåret där. Jättekul att kunna notera det. Orderstocken växte med 65%. Även här har vi sett en successiv förbättring över årets kvartal här. Är nu nere på minus 0.6%. Nya förvärv bidrar med cirka SEK 450 miljoner här under 2021. Av den tillväxten på SEK 600 miljoner som vi hade totalt sett från årsskiftet och fram till nu i gången september. Orderstocken utvecklas annars säsongsmässigt svagt i tredje kvartalet här på grund av de semestermånader som ingår i det tredje kvartalet. Vi kan gå vidare till nästa slide. Vår justerade EBITDA, kraftig ökning även här då med 89%. Marginalen uppgick till 13.2%. Vi låg högre i jämförelseperioden, men här vill vi ändå påpeka det att vi tycker att innevarande period är en rättvisande bild, är en normal justerad EBITDA-marginal för tredje kvartalet. Jämförelseperioden påverkades av en onormalt svag EBITDA-marginal i andra kvartalet som var ett resultat av pandemin framför allt. En del av det fångades sedan upp i Q3 med den starka marginal som föll här i jämförelseperioden. Tittar man på de 2 kvartalen tillsammans här Q2 och Q3 i år och för jämförelseperioden så får man ett snitt som ligger i praktiken på samma nivå. Tittar vi på jämförelsestörande poster så hade vi en positiv effekt i innevarande period med SEK 8.5 million. Den positiva effekten var driven av omvärdering av våra tilläggsköpeskillingar som vi gör på kvartalsbasis, men som gör naturliga orsaker, framför allt verkar ut i positiva och negativa effekter under de två sista kvartalen då vi ser hur året har gått. Kan vi byta till nästa slide? Kommentera bara på några poster här som avviker lite från normaltrenden på resultaträkningen. Då har vi ju övriga rörelseeffekter. Intäkter. Här har vi just den här positiva effekten som jag nämnde tidigare från omvärdering av tilläggsköpeskillingar. De är ju då även jämförelsestörande som vi sa. Tittar vi mer lite längre ner här på avskrivningar så kan vi konstatera att de utvecklas lite ojämnt mellan åren och det har att göra med att vi innevarande år gör avskrivningar för kundrelationer som är en del av vår förvärvsvärdering då. Detta skedde alltså inte då i jämförelseperioden 2020. Även kundrelationerna är en jämförelsestörande post då. Tittar vi på andra övriga rörelsekostnader så kan vi även här konstatera att här har vi flera av de jämförelsestörande posterna som är exempelvis IPO-kostnad i jämförelseperioden och förvärvskostnader då, som då också alltså är jämförelsestörande. Kan vi gå till nästa slide. Lite kort om balansräkningen bara. Vi har en kraftig ökning av balansomslutningen. Inte så givetvis drivet av den aktiva förvärvsagendan här. Den ökar med SEK 1.3 miljarder. Som ni ser så är det huvudsakligen drivet av goodwill och varumärken här. Nästan går upp med SEK 1 miljard mellan perioderna. På skuldsidan av balansräkningen så är det ju eget kapital. Här kan vi se att ökningen av eget kapital huvudsakligen utgörs av de nyemissioner som har gjorts här emellan, mellan perioderna på SEK 379 miljoner, varav IPO, nyemissionen i samband med IPO utgjorde en stor del av den ökningen. Går vi till högersidan. På bilden här så ser vi vår räntebärande nettoskuld. Den uppgick till SEK 794 miljoner. Så det är en ökning mot jämförelseperioden och även det drivet givetvis av förvärvsagendan. Vi har ändå fått ett bättre förbättring i vårt nyckeltal här. Nettoskuld genom justerad EBITDA. Och här kan vi även säga att vi har sett en förbättring även mot andra kvartalet. Vi går alltså från 2.8 i andra kvartalet till 2.9 och det är en klar förbättring även mot jämförelseperioden. Då kan vi gå till nästa slide. Säga någonting om kassaflöde och kassakonvertering. Vårt operativa kassaflöde som vi redan nämnde hade en stark utveckling i Q3. Vi låg ungefär på samma nivå som i Q2. Även kassakonverteringen här har utvecklats bra mellan åren. Vi är nu uppe på en kassakonvertering på 57%, vilket är klart över jämförelseperioden. Och den har i innevarande period drivits huvudsakligen av en klart förbättrad EBITDA och en investeringar som har legat på en stabil nivå här mot jämförelseperioden. Tittar vi rullande tolv så ligger vi nu på en kassakonvertering på 80%. Operativt kassaflöde och kassakonvertering, de följer det förväntade säsongsmönster som vi har sett här över åren. Vi börjar ju normalt sett ganska svagt och sen så är det uppryckning under de följande tre kvartalen successivt. [Foreign language]Då kan vi lämna jag faktiskt över till Pål här för en liten uppsummering av dagens presentation.[/Foreign language] Tack så mycket Kasper. Då kan vi hoppa till nästa slide. Vi har en sammanfattning då av Q3. Då kan vi konstatera det som jag redan har sagt att vi hade en fortsatt stark och lönsam tillväxt i kvartalet. Mycket glädjande. Det var som sagt andra kvartalet i rad med organisk tillväxt när coviden bröt ut. Vi konstaterar också att det kommer bli ett rekordår i förvärv, både till antalet som vi det har ju redan passerat, men även i omsättningssiffror så att säga så nådde vi egentligen fjolåret redan här under tredje kvartalet. Jag är väldigt nöjd med hur vår process rörande förvärv har utvecklats under året, hur vi arbetar, hur vi har förfinat den, hur vi arbetar brett på samtliga marknader, vilket också gör att jag ser att vi har en fin pipeline på våra tre marknader framåt. Det är mycket glädjande. För att möjliggöra den fortsatta tillväxtresan så har vi då också efter kvartalets stängning, fått till nya hållbarhetslänkade lånefaciliteter. Det är vad vi tänkte presentera. Vi är redo för lite Q&A. Tack så mycket. Om ni vill ställa en fråga till våra talare, vänligen tryck noll ett på era telefoner. Vill ni dra tillbaka er fråga kan ni göra det genom att trycka noll två för att avbryta. Vi kör en kort paus medan frågor registreras. Vår första fråga kommer från Karl Ragnarstam med Nordea. Varsågod. God morgon, det är Karl här från Nordea. Jag har lite frågor här bara. Den första är kring den organiska tillväxten på 2.5%. Klart förstår jag att det är bra givet att vi ändå är inne i en pandemi. Samtidigt så är det ju ändå lättare jämförelsetal år-över-år. Om vi bara tittar på de jämförelsetal vi har i alla fall, jämfört med vad det var i Q2. Q2 var den upp 8 eller något liknande va. Jag undrar vad har hänt lite där och varför går den sekventiellt åt fel håll? Även skulle du kunna berätta lite grann hur ni presterar om man jämför mot marknaden som helhet? Tack. Absolut. Tack Karl. Eller hej Karl. Om vi tittar på först då organiska tillväxten 2.5% under kvartalet. Kan man väl säga att det som är viktigt att beakta är att de jämförelsetalen så klart var det tufft 2020, men vi hade också väldigt tuffa jämförelsesiffror 2019 som jag sagt tidigare, vilket var ett rekordår ur många aspekter. Det har vi dragits med. Det är också den effekten som vi har sett när vi tittar på hur orderstocken så att säga har när vi gick in i det här året låg mycket sämre till och som successivt har förbättrats. Det är också den effekten av de tuffa jämförelsetal vi hade 2019. Att vi bedömer, jag bedömer att i förhållande till marknaden så ligger vi väl i linje med. Vi har absolut inte tappat några marknadsandelar, utan vi ligger väl i linje med hur marknaden har utvecklats under kvartalet. Sen är det som vi också alltid säger och står för, det är ju att den organiska tillväxten är relativt låg i normala fall så att säga i vår nisch. Nej men precis. Det är en kommunikation ni känner ju till. Det är mer att ja, nu är det kanske inte normala fall då så att säga. Men just det, och du nämner att oktober och november har fortsatt på en bra nivå. Kan du ge någon flavor på det? Och vad är jämförelsepunkten om man säger fortsatt på en bra nivå? Ja men det vi tittar på när vi säger så, det är ju egentligen aktiviteten att vi har bra projekt som rullar på. Våra projekt löper ju under relativt lång tid. Projekten som har löpt på i augusti och september, de löper vidare i oktober och november också. Det har gett bra siffror så att säga i Q3. Då tycker jag att fundamentet är lovande så att säga inför kommande. [Foreign language] Just det. Och är det så att du ser en förbättring mot Q3? Är det så vi ska tolka det? Eller är det att det fortsätter i linje med Q3 eller hur ska man tolka det? Nej, men jag vill egentligen inte kommentera framtiden så, men förbättringar tycker jag är för mycket att lova. Men jag tycker att vi levererar på en bra nivå i dag under Q3 med en fin marginal och stabilt. Det är så jag känner att det ser ut framöver också. Just det, precis. Sen blev jag lite grann, bara funderade. Det ena är ju kring de här olika inflationstrenderna vi ser. Det ena är ju råmaterialsinflationen. Har ni haft någon effekt där? Eller tror du att det kan komma någon effekt där? Det var den ena biten av inflationsfrågan. Det andra är ju när man ser till exempel inflationstalen i USA på 7%. Och då kan man ju fundera på om det blir någon löneinflation. Och i ett sådant scenario med lite kraftig löneinflation, hur hanterar man det i en personalintensiv business? Om jag ska börja svara på råmaterial där så klart en jättestor fördel vi har som grupp, Fasadgruppen, men än vad de här bolagen hade haft stand alone. Det är ju att vi har lite mer power mot leverantörer och även om vi kanske inte det här halvåret har lyckats med några större prissänkningar, så har vi å andra sidan lyckats att hålla kvar gamla priserna. Vi har i våra avtal att det är långa bindningstider innan leverantörer får göra prisjusteringar. Det har ju gjort att det, om man säger i närtid, och med närtid menar jag ett halvår sådär, har gjort att vi har haft en trygghet och stabilt på priser. Även med leveranser har vår storlek varit fördelaktigt att det har varit en del större leveranser som vi haft förmånen att få i tid där leverantörer har fått anstränga sig extra. Det jag hävdar att det har med vår storlek att göra jämfört med om bolagen hade varit stand alone. Om jag svarar på personalbiten. Vi ser väl, jag är medveten om vad siffrorna säger här i USA. Det är inte så att vi är superoroliga för att det kommer bli någon gigantiska löneökningar kommande år. Det är ju samma sak där egentligen både med leverantörer och personalkostnader att det är ju under en begränsad tid om man har låst priser mot kund. Oftast brukar vi vara duktiga på att kunna skicka det vidare om du förstår vad jag menar. [Foreign language] Att när vi har fått nya kostnader så binder vi det mot kunden och då landar det i kundens knä, så att säga. Just det, precis. Ja, men vad bra. Och sista här då lite grann. Du nämner att ni har förändrat och förfinat ert M&A-arbete. Kan du ge någon flavor, något exempel på vad ni har gjort som har förändrat det? Ja men dels har vi gjort själva M&A-gruppen lite större, lite fler människor. Den leds ju fortfarande av vår M&A-chef Martin Jacobsson. Det är fler personer som arbetar i den och vi har blivit bättre och bättre på att integrera även dotterbolag, dotterbolags-VD och så i processen. Vi hade faktiskt på ett möte här i ledningen i dagarna ett konstaterande. Vi går igenom våra förvärv, var de kommer ifrån. Det är ju en överlägsen majoritet kommer via kontakter inifrån så att säga. Fortsatt som vi har sagt och hävdat hela tiden. Trots att vi har ökat förvärvstakten så är det fortfarande på det sättet det ser ut. Vilket gör att när vi kontaktar de bolagen så är de inte... Vi får egentligen ingen konkurrens ur den aspekten att det är flera som är med och hugger på bolagen. Det är den ena aspekten. Den andra aspekten är så klart att vi redan vet att det är ett fint och bra bolag som flera av våra dotterbolags-VD rekommenderat. Den processen har blivit, ja, mycket mer effektiv och mycket bredare. Vi har mer kontakter hela tiden. Kul att höra. Stort tack. Tack, tack Karl Ragnarstam. Jag påminner er att om ni vill ställa en fråga, vänligen tryck noll ett på era telefoner. Det finns för tillfället inga fler frågor. Jag lämnar tillbaka ordet till våra talare. Okej, tack så mycket. Då tackar vi så mycket till alla som lyssnade. Och jag vill också passa på att rikta ett extra tack till alla fantastiska medarbetare vi har inom Fasadgruppen. Och så hörs vi igen den sjuttonde februari. Tack så mycket. [Foreign language]Tack ska ni ha.[/Foreign language]