DNB Carnegie Småbolagsdag

Nov 28, 2025

Väldigt trevligt att vara här, och tack till Carnegie som arrangerar det här. Jag heter alltså Jonas Ehinger, och jag är VD för Gapwaves, ett bolag med en spännande ny teknologi som befinner sig i en väldigt spännande uppskalnings- och expansionsfas. Jag har en kort presentation, men vi lämnar också tid, naturligtvis, för en del frågor, inte bara från arrangörerna utan även från publiken. Gapwaves är ett teknikbolag från Göteborg. Vi är grundade utifrån forskning på Chalmers mer än två decennier, två decenniers forskning kring mikrovågsteknik, särskilt i högre frekvensband. Så Gapwaves är ett bolag som har en väldigt specialiserad vågledarteknik. En applikation, eller vår huvudapplikation kring den tekniken, är olika typer av antenner, framför allt för höga frekvensband. Ni ser ett exempel på en sådan antenn längst till höger. Bolaget grundades då 2011, efter mer än två decenniers forskning på Chalmers. Vi är fortfarande baserade i Göteborg. Bolaget listades på First North 2016. Vi har idag storleksordning 6,000 aktieägare. Grundarfamiljen är faktiskt huvudägare och har majoritet av rösterna idag. Vår huvudmarknad just nu, men inte den enda marknaden, men det är den marknad vi koncentrerar oss på just nu, eller sedan ett par år. Det är inom fordonsbranschen, framför allt inom automotive. Men inte bara personbilar, utan även andra sorters fordon som då kan automatiseras, bland annat med hjälp av vår teknik. Vi ser också andra områden framför oss inom olika former av trådlös kommunikation. I fordonsbranschen så betecknas vi som en tier 2-leverantör, så vi tillhandahåller en antennprodukt eller en antennlösning för våra kunder. Våra kunder bygger in den här antennlösningen i sina produkter som man sedan levererar till sina kunder. I personbilsmarknaden så kallas biltillverkarna för OEM:er, och våra kunder är då tier 1, och vi blir då naturligt en tier 2 i det ekosystemet. Gapwaves agerar på en stark marknad, marknad under stark tillväxt. Den här marknaden är inte bara en nice to have, att vi vill ha bättre funktionalitet i bilar, utan den är reglerad. Den drivs av legala krav på säkerhet i fordonen. Ett sådant exempel som säkert flera av er har i sina bilar idag är automatiska nödbromssystem. Det är system som då bromsar bilen, reducerar hastigheten ifall föraren inte agerar tillräckligt snabbt. De här kraven skärps successivt, så kraven på de här systemens prestanda ökar steg för steg. I Europa så fördes det här nödbromskravet in i mars 2022, och snart står vi inför ytterligare krav. Det finns också tekniska regleringar i den här marknaden som gör att våra kunder måste byta antennteknik. Tidigare antennlösningar fungerar inte i de höga frekvensband som man nu måste använda sig av. Det här skapar en perfekt förutsättning för Gapwaves. Vi är ett teknikbolag, som jag sa inledningsvis. Vi har en väldigt stark patentportfölj. Vi är välkända i branschen kring den här unika tekniken som utvecklades först på Chalmers. Den är också väl publicerad. Väldigt viktigt här för det kommersiella caset, eller som investerare kring Gapwaves, är att det här är inte teknik som enbart fungerar i våra händer eller i våra laboratorier och hos våra ingenjörer, utan den här tekniken har satts i kommersiell produktion, storskalig produktion, för några av de absolut mest krävande kunderna i den mest krävande marknaden som finns, nämligen automotive. Där, som ni vet, så är det stenhård konkurrens mellan alla aktörer, inklusive mellan våra kunder och mellan biltillverkare. Jag kommer tillbaka till det sen. Men till dags datum så har vi producerat mer än en halv miljon antenner baserat på vår teknik med väldigt hög kvalitet. Vår affärsmodell är också lite annorlunda än vad som traditionellt brukar förknippas med automotive. Vi bygger inte egna fabriker. Vi anställer inte stora mängder fabrikspersonal, utan vi kan outsourca det, lägga ut det på kontrakt hos externa partners som redan har fabriker, som har all den infrastrukturen. Det här gör att vi kan vara, vi kräver inte så stora investeringar. Vi kan också vara snabbare och mer flexibla, för i allmänhet så är det en ganska komplicerad tillståndsprocess att sätta upp en fabrik och få alla tillstånd från myndigheter med mera. Jag kommer tillbaka till det lite kort på slutet här. Som jag sa inledningsvis, huvudmarknaden nu för oss, det är automotive. Det är den stora marknaden där vi redan har fått bra fäste och där vi redan har ett antal stora avtal med kunder. Det här börjar vi se resultatet av nu. Men vi har också andra marknader framför oss. Som jag sa inledningsvis finns det andra typer av fordon som kan automatiseras och som antagligen kommer att ha helautomatiserade fordon långt innan vi har den sortens funktionalitet i bilarna som vi köper och som vi har idag. Några sådana områden med andra sorters fordon brukar kategoriseras i mobility-segmentet. Det kan vara industrifordon, lastfordon, tänker lantbruksfordon, skördetröskor, traktorer, i hamnar där man transporterar containrar, i gruvor. Det finns en uppsjö av olika applikationer för helautomatiserade fordon. Där kommer vi se den här helautomatiseringen långt tidigare innan vi ser den på vägar, även om det pågår försök med robotaxi. Inom militärsegmentet så har vi också sett ett allt mer ökande behov. Även där har man ju fordon, transportfordon eller olika sorters militärfordon som ska köras i områden där man har som egentligen kontrolleras av drönare. Då vill man inte ha personal eller människor som kör de här fordonen, för de är ju väldigt utsatta. Ni har säkert sett nyheter från Ukraina som beskriver den situationen. Sen finns det förstås drönare som ska göras mindre, billigare, enklare att tillverka, som också har behov av ny teknik. Så vi har sett ett ganska snabbt uppkommet intresse från militärsegmentet, vilket inte var en fokusmarknad för oss förut, men vi tror att det kommer att det här kommer att leda till en ganska intressant kommersiell situation för Gapwaves framgent. Jag vill också nämna smart city. Det finns ju mängder radarsensorer, till exempel kan ersätta kameror, och då slipper man integritetsproblemen. Radarsensorer fungerar också oavsett väderlek. Man behöver inte ha fri sikt. Radarsensorer kan identifiera att det är en människa i närheten, men inte vem det är, oavsett om det är mörkt eller ljust, eller om det är snöfall eller dimma, etc. Det är också ett segment där vi redan har kunder och där vi redan producerar antenner för de här kunderna. Nu ska jag prata lite om automotive och fordon, men det gäller inte bara personbilar, utan det jag pratar om här kommer att gälla egentligen alla sorters fordon som behöver kunna känna av sin omgivning. Det handlar om att detektera hinder, människor, djur, cyklister eller andra bilar eller större objekt som bilen behöver kunna reagera på för att hålla sig till. En väldigt viktig milestone eller milstolpe för Gapwaves i höstas var efter att vi kunde gå ut med en bil som nu levereras till svenska kunder som används på svenska vägar, som har Gapwaves-antenner i sig. Det var den nya Mercedes CLA, en elektrisk bil som Mercedes lanserade här. I samband med att den började levereras till svenska kunder så kunde vi gå ut med den här nyheten. Det här är en fråga som vi har fått så många gånger under de sista åren. Vilka bilar har teknik? Vi har varit förhindrade tack vare sekretessavtal att kunna berätta det. Men det är alltså Mercedes, antagligen ett av världens starkaste varumärken, väl förknippat med kvalitet. Så det var väldigt positivt för oss att vi nu kunde gå ut och tillkännage detta. Det ni ser här till höger, det som jag håller i handen där, det är alltså den antenn som vi producerar för en av våra kunder som heter Hella. Hella tar då den antennen och bygger ihop den i en radarsensor som ni ser här på bilden. Den radarsensorn säljer man fyra stycken av till Mercedes för var och en av de här bilarna som produceras. Ni vet säkert att i bilindustrin så jobbar man med plattformar. Så det där är en bilmodell från den här plattformen. Det kommer fler bilmodeller på den plattformen. Man försöker ju alltid ha så få hårdvaruvarianter som möjligt i en plattform. Så det kommer naturligtvis finnas andra bilmodeller från Mercedes som också har den här. Inte nog med det. Vi kommer också, räknar jag med, att under ganska nära framtid kunna tillkännage fler biltillverkare och också andra väldigt starka varumärken som använder sig av Gapwaves-teknik, alltså radarsensorer med våra antenner i. Det här gav ganska stor uppmärksamhet i marknaden, så det var väldigt positivt, för vi har ju känt till det här några år. Antennen utvecklades 2021 tillsammans med Hella, och sen produktionssattes den i Q1 2024. Det är den produktionen som nu rampar upp. Vi har också andra kunder där vi befinner oss i upprampningsfas. En fråga som vi ofta får är: Hur är det med kameror då? Ersätter inte det radarsensorer? Svaret på den frågan är enkelt: Nej, det gör det inte. De flesta biltillverkare har valt en kombination av sensortekniker, och det är för att de här olika sensorteknikerna, LIDAR är en av dem, kamera, radar, ultraljud. Man väljer en kombination av dessa för att de kompletterar varandra. Kameror fungerar ju på liknande sätt som våra ögon. Det betyder att när det är dålig sikt, dåligt väder eller smuts eller snö på kameran, på bilen till exempel, då slås den här funktionen ut, och bilen, biltillverkaren, kan inte förlita sig på att det systemet fungerar under alla förhållanden. Därför kompletterar man det här med radar till exempel, och vissa biltillverkare väljer då LIDAR. LIDAR är en slags ljusradar. Den är optisk, och den är också beroende av goda optiska förhållanden. Men har man goda optiska förhållanden så ger den väldigt bra prestanda. Men de här systemen ska ju fungera även i besvärliga förhållanden. De ska fungera till exempel när man kör in i en tunnelmynning, och i mörkret så ska bilen kunna detektera hinder på vägen. Tänk en lastpall som har trillat av en lastbil till exempel, och att man kör i hög motorvägshastighet i ett automatiskt läge. Då måste bilen kunna detektera det, och då räcker det inte bara med en sensorteknik. Ultraljud är ju det som traditionellt har använts när man parkerar för distansvarning och så. Jag tror de flesta har haft det eller har det i sina bilar. Det är väl en teknik som antagligen är på väg ut, för man kan lika gärna använda sina bils kameror eller bilens radarsensorer för den sortens detektion på väldigt kort avstånd. Det vi pratar om här för Gapwaves och våra kunders fokus nu under de kommande åren, det är att marknaden rör sig från en ganska låg nivå, väldigt basala förarassistanssystem till mer komplexa system. Poängen med den här bilden, särskilt den första raden här som är highlightad, number of radars, det är att ska man ha fler av de här funktionerna eller kunna leverera bättre prestanda, tidigare varning för bilen, bilen ska kunna detektera de här hindren även i dålig visibilitet, behövs fler sensorer och fler radarsensorer. Då pratar vi antal radarsensorer per bil. Vi är på väg mot nivå två, det vill säga att man kan slå på ett läge, man måste ha händerna på ratten och sitta vid ratten naturligtvis. Då är det tre till fem radarsensorer. För varje radarsensor så behövs det en antenn. Det är det som driver de här väldigt stora volymerna som vi ser i personbilsmarknaden. Vissa biltillverkare är idag på nivå tre. Mercedes, BMW, det är toppmodellerna, men även Volvos EX90 eller ES90 och några av Polestar-modellerna har hårdvaran så de kan erbjuda då nivå tre självkörning. Det innebär att på motorväg, i vissa förhållanden, så kan man slå på ett sådant läge, och då är bilen och biltillverkaren helt ansvariga för framförandet av fordonet. Man själv kan sitta och läsa en bok eller titta på en film eller så. Man behöver befinna sig vid ratten, så när bilen varnar måste man kunna ta över körningen. Men under själva den automatiska körningen så är bilen och biltillverkaren ansvariga. För det här behöver man stora mängder sensorer i bilarna för att kunna garantera funktionen. Om vi tittar på Gapwaves teknik då, jag har redan visat exempel på en antenn, men i förhållande till våra konkurrenter så har vi ett stort försprång. Ni ser längst till vänster är en så kallad vågledarantenn från en av våra konkurrenter. Den är betydligt större, ni ser att den är tjockare. Gapwaves varianter är den i mitten och längst till höger. Vår teknik möjliggör att vi reducerar mängden material i antennerna. De blir tunnare. I den här mittersta varianten så är den en tredjedel så tjock som konkurrenten, och då förstår ni att det går åt mindre material, en tredjedel så mycket material, då blir den också billigare eller mer kostnadseffektiv. Vi kan också använda annat material. Som är istället för att belägga antennen med silver, vilket konkurrenterna behöver göra, så använder vi koppar. Vår teknik gör också att tillverkningstoleranserna är betydligt mer generösa än för våra konkurrenter. Så vi kan använda enklare tillverkningsmetoder och samtidigt behålla väldigt hög kvalitet i produktionen. Sammantaget gör det här att Gapwaves antenner presterar lika bra som våra konkurrenters. Det är ingen skillnad i prestanda på en vågledarantenn, men våra antenner är mindre och de kan göras betydligt mer kostnadseffektiva, vilket är väldigt viktigt för våra kunder, för vi pratar om många miljoner antenner här per år och per kund. Den här antennen längst till höger lanserade vi för lite drygt ett år sedan. Vi är helt ensamma om den. Den byggs helt i tunna metallskikt, och det kan vi göra det gör att vi kan jobba med i princip vilken metall som helst. Vi kan ha ännu enklare och standardiserade tillverkningsmetoder. Den här antennen, den är bara en åttondel så tjock som våra konkurrenters antenner. Då blir den också väldigt mycket lättare. Den är gjord i metall, och det betyder att den blir en del av radarsensorns kylning. Våra konkurrenter, de använder sig av en plast som sedan beläggs med silver, men den blir ganska tjock, och ni vet att plast isolerar värme. Det betyder att man måste ha kylning av den där radarsensorn. Det kan man reducera väldigt mycket genom att använda den här nya antennteknologin. Där är Gapwaves helt ensamma i världen, och det är också en välpatenterad teknik. Det är kring den här antennen som vi har det största intresset. I princip våra kunder från fordonsindustrin är uteslutande intresserade numera av den här teknologin. Den har vi då satt i produktion också tidigare i år för en annan kund som tillverkar radarsensorer. Det är ytterligare ett kontrakt som vi skalar upp nu, och vi ökar produktionen väldigt snabbt där. Långt över förväntade volymer faktiskt nu under de första sex månaderna. Tittar vi på marknaden här, jag har redan nämnt det här. Marknaden drivs av väldigt starka legala drivkrafter. I USA så kommer nya regelverk att sättas i bruk 2027 kring nödbroms och så vidare. Då är det inte bara för personbilar utan även för tung trafik, lastbilar. Det kravet har man inte idag i Europa. Det här driver marknaden, och vi ser ungefär 20-25% tillväxt årligen under resten av decenniet i antalet radarsensorer som ska ut. Det är helt och hållet drivet av de här tekniska regleringarna som kräver nya antennlösningar, men också antalet radarsensorer som går ut i fordonen på våra vägar. Vår strategi är, det är ju vår affärsmodell. Vi jobbar med kundanpassade produkter, så kunderna betalar oss för att utveckla en produkt som är specifik för dem. Det betyder också att vi får betalt under hela resan. Vi får betalt för den första ingenjörstimmen vi lägger tillsammans med våra kunder. Sedan så betalar kunderna oss också för att sätta den här antennen i produktion och sedan självklart köpa antennen av oss under den här högvolymfasen som börjar efter ett antal år. Tidigare har det varit tre till fyra år innan en antenn sätts i produktion. Hela den här tidscykeln håller på att krympas nu, inte minst tack vare den konkurrens man har från Kina. Det som ni ser i grönt här nere är antenner och kunder där vi har startat upp serieproduktion i stora volymer. Är det en fordonsindustrikund så brukar den där uppskalningen gå från noll antennproducerare till mer än en miljon per år. Det brukar ta ungefär två år. Det beror på att det är en ganska komplex apparat. Underleverantörer ska kunna leverera material med rätt kvalitet, och produktionen måste också ske med väldigt hög kvalitet. Vi har fler kunder som är på väg in, där vi befinner oss i utvecklingsfas nu. Så vår pipeline är god, och när man väl har gått i produktion så har vi också bra visibilitet på vilka volymer vi kan förvänta oss framåt. Jag sa inledningsvis att vi inte bygger egna fabriker, utan vi certifierar utvalda partners eller fabriker runt om i världen. Sedan lägger vi ut den storskaliga produktionen hos dessa. Det gör att vi kan vara flexibla var sakerna produceras och var de levereras. För det är väldigt viktigt numera med tanke på geopolitik och tullpolitik. Så vi har börjat i Kina, för där är vad våra kunder har velat ha produktionen. Det beror ju på att de har kunder i Kina. Vi har förberett för Europa, så där räknar vi med att vi kommer att ha konkreta krav på att vi ska kunna producera och leverera i Europa. Så det är klart, och nu är vi på väg att förbereda en sådan kedja också, produktionskedja i USA. Vi har tänkt Mexiko, eftersom vi bedömde att det räcker med Mexiko för att täcka Nordamerika. Men numera så får vi nog tänka på USA där för att kunna möta den amerikanska marknaden. Vi tillverkar prototyper, vi initierar volymer själva i en liten produktionsanläggning som vi har i Göteborg. Sedan lägger vi ut det här i högvolymsfasen på de här olika partnerfabrikerna runt om i världen. Det finns andra segment, jag sa det inledningsvis, andra fordonstyper som har behov av att automatiseras och som man är på väg att automatisera. Det identifierade vi för några år sedan, och därför gjorde vi en investering i ett bolag som heter Sensrad. I de här segmenten så har man inte behov av en antenn enbart, man behöver hela radarsensorn. Vi investerade, hjälpte till, tillförde startkapital till ett bolag i Göteborg som heter Sensrad. Sensrad producerar den mest kapabla radarsensorn för fordonsbruk i världen. Man lanserade produkten för ungefär ett år sedan, och sedan så har man börjat leverera det här. Man levererar inte till personbilsmarknaden, men till andra sorters fordon. Alla sorters fordon som inte befinner sig på allmän väg. Sensrad växer snabbt, och i år har man haft en väldigt stark tillväxt inom militärsegmentet. Bolagets största kund, 60% av omsättningen, kommer från ett amerikanskt bolag som tillverkar militärfordon. Av den anledning som jag nämnde här inledningsvis, det är fordon som ska kunna köra in i en stridszon där det finns drönare, och då kan man inte ha, då vill man undvika att ha soldater eller människor som kör de här fordonen. Då använder man Sensrads radar. Då är det fordon som kör helt autonomt, man har ingen GPS, den är utstörd, man har ingen telekommunikation, det är också utstört. Fordonen måste operera utifrån en karta och vad den kan detektera i omgivningen. Ofta i mörker, ofta är det rök, dåliga förhållanden. Det ställer väldigt höga krav på det här fordonet att det ska kunna se vart det kan köra och inte köra. Då använder man framför allt radarteknik, man har ju många sensorer, men framför allt radarn i det här sammanhanget. Avslutningsvis här, så jag tänker på tiden också, så kommer Gapwaves fortsätta sin resa. Vi har producerat i storleksordningen 430 000 antenner vid ingången på det här året. Vi kommer att producera ungefär en halv miljon antenner totalt per år. Nästa år så är vi väldigt konfidenta på att vi kommer att ha producerat ungefär fem miljoner antenner på grund av den här uppskalningen som vi har med befintliga kunder och i befintliga kontrakt. Vi kommer att addera fler kunder. Vi har också fått anslag från Vinnova för samarbeten med Waymo vad gäller robotaxi och även för att transformera vår teknik så den blir mer lämpad för militär användning då i militära fordon. Och som vi sa här, och jag sa det också, jag räknar med att vi kommer kunna gå ut med mer information om andra, ytterligare biltillverkare som också använder sig av Gapwaves antennteknik i sina radarsensorer. Jag vill också avsluta här kort med kring den emission som vi har gjort nyligen i en företrädesemission. Vi har stort intresse för den, 140% täckningsgrad. Det löpte ut förra veckan, täckningsperioden. Det är en offensiv emission där vi ska använda kapitalet för att fortsätta den här uppskalningen och den här expansionen som vi redan påbörjat. Då handlar det om att kunna ta ombord ytterligare kunder, att kunna starta upp fler kunder i vår produktionsanläggning, men också att certifiera fler fabriker där vi kan lägga högvolymsproduktion under de kommande åren. Vi vill också använda en mindre del för att säkra upp vår teknik, att vi kan ta ytterligare innovationssteg som kan kommersialiseras ihop med våra kunder. Så där, den här bilden har jag redan visat. Nu ska vi spara några minuter för frågor här också. Tack Jonas, jag tror vi faktiskt har gått över det här med en minut, men du är säkert kvar några minuter utanför om ni vill ta några frågor där. Jag trodde jag hade 30. Jag fattar. Men tusen tack, vi bryter där. Tack så mycket.