Earnings Call: Q3 2022

Oct 27, 2022

Quarterly report

Tittar vi övergripande så har vi en väldigt osäker omvärld som påverkar samhället i stort. Vi ser hög inflation, vi ser fallande tillgångsvärden, en annan typ av marknad helt enkelt. För Genovas del blir det otroligt viktigt att fokusera på det vi alltid gjort. Kassaflöde, ha god likviditet och hela tiden värna vår balansräkning. Fokus på vår affärsmodell kommer fortsätta. Det vill säga att vi ska förvalta fastigheter med stabila kassaflöden och kombinera det med projektutveckling för egen långsiktig förvaltning. Vi tror på den här affärsmodellen även i den här lite mer turbulenta marknaden. Vi lämnar ett stabilt tredje kvartal bakom oss. Vi har fortsatt ökade hyresintäkter, vilket känns glädjande, stärkt förvaltningsresultat och vår substansvärde per aktie fortsätter att växa, vilket känns positivt. Vi har en väl fungerande bankmarknad medan obligationsmarknaden i dag är utmanande och i princip stängd, vilket skapar en del osäkerhet för fastighetssektorn som helhet. För Genovas del så egentligen står ju bankfinansiering för drygt 80% av vår finansiering som helhet, vilket känns bra och resterande en del obligationer. Tittar vi på vad vi har jobbat med under liksom den här perioden så har vi sett till att refinansiera närmare SEK 3.6 miljarder av vår skuld med lång kapitalbindning till bra villkor, vilket känns bra för oss. Tittar vi nu framåt på kommande förfall så är vi redan väldigt liksom proaktiva i det arbetet och känner oss trygga med att det kommer att falla ut väl. Inom projektverksamheten har vi 4 pågående projekt. Samtliga löper på bra. Det kommer att vara inflyttningar i dem från egentligen nu fjärde kvartalet fram till 2024. Närmaste projektet att starta och som ligger är ju Viby Upplands Bro, där detaljplanen vann laga kraft under kvartalet, där vi planerar en helt ny stadsdel med framför allt bostäder och skola. Följer vi sedan entreprenadmarknaden och dess effekt och vad som har skett så ser vi där egentligen en tydlig avmattning, vilket ger möjlighet till rimliga byggpriser nu framöver. Vi ser egentligen goda förutsättningar för byggstart nu under fjärde kvartalet 2022. Det undgår ju ingen att vi har en situation med hög inflation, stigande energipriser och stigande räntor som får en tydlig påverkan på förvaltningsportföljen. Genovas portfölj där har vi merparten av våra hyresavtal är indexjusterade enligt KPI, vilket gör att vi kommer kunna motverka delar av de här effekterna som nu kommer påverka oss. Under kvartalet då och egentligen under perioden så har vi lyckats väl med uthyrningar. Bedömningen nu inför kommande hyreshöjningar som en följd av KPI-justeringar då är ju att vi bedömer att det kommer gå ganska väl. Det har att göra med dels att vi har en stabil mix i vår portfölj, där 65% av våra hyresintäkter kommer från samhällsfastigheter, bostäder och dagligvaruhandel, vilket ger liksom en god riskdiversifiering. Sen ska man ha i åtanke att snitthyran i vår portfölj ligger på 1,450 SEK per kvadrat, vilket ändå får anses som relativt lågt. Sammanfattningsvis kan vi bara konstatera att Genova har en bra affärsmodell där vi har en tydlig långsiktighet i det vi gör med fokus på kassaflöde. Vi har i dag en stor egenutvecklad byggrättsportfölj med låga ingångsvärden och betydande övervärden som i dag inte reflekteras i vår balansräkning. Det ger oss stora möjligheter att gasa eller bromsa sett till vad vi har för marknadssituation. Tittar vi framåt, kombinationen av att kunna ha den optionaliteten med möjligheten att utveckla projekt samtidigt som vi har vår bas i en förvaltningsportfölj med stabila kassaflöden ger goda förutsättningar för oss framåt.