Stora Aktiedagarna 2026

Mar 10, 2026

Slides

Förhoppningsvis har en del utav er känt igen den här reklamen därför att den dyker upp med. Just nu så kör vi ingen reklam alls för att det här är en väldigt säsongsrelaterad produkt. Man skulle inte kunna tro det när det gäller nagelsvamp, men faktum är att när folk tänker på sina fula gula naglar, ja det är inför sommarsäsongen när det börjar bli dags för sandalerna. Därför lägger vi en väldigt stor del utav vår marknadsföring inför sommaren. Snart, nu är vi bara i mars, men jag skulle säga från början av april, då kommer ni se mer utav Terclara. Terclara, det är en innovativ nytt läkemedel mot nagelsvamp som är baserat på terbinafine. Det, jag skulle säga, mest effektiva och vanligaste tablettbehandlingen mot nagelsvamp som finns. Tyvärr så finns det en biverkansprofil som inte är så attraktiv med de här tabletterna. Det har varit många bolag som har kämpat många år med att försöka utveckla en utvärtes behandling med terbinafin som tränger ner genom nageln så man slipper ta omvägen genom kroppen. Det har vi lyckats med. Det är i ett nötskal vad vi sysslar med. Vi har godkännande i 13 europeiska länder. Vi kan titta tillbaka på en fantastisk första lansering i Sverige och Norge som var de 2 första länderna där produkten lanserades. Vi är marknadsledande i bägge de marknaderna. Nu så är vi i full fart med att rulla ut i, jag skulle säga, resten utav Europa, stora delar utav Europa. Vår produkt, det då bygger på terbinafin. Vi har då lyckats transportera terbinafin in igenom nageln. I studier har vi visat att vi har 40 gånger högre koncentration av terbinafin inne i nagelbädden. Man borrar helt enkelt ett hål igenom nageln och mäter man hur mycket terbinafin ligger under nageln. Ja, då ser vi att vi har 40 gånger högre koncentrationer jämfört med vad du ser om du behandlar med tablettbehandling. Om du då tittar i blodet istället, ja, då finner du 1,000 gånger lägre koncentrationer. Vi har en mykologisk läkning, som det så fint heter. Alltså, 76% utav patienterna blir svampfria med vår behandling. Vi har då 2 stora fas tre-studier, totalt mer än 800 patienter, där 76% blev av med sin svamp. Det är lika bra som tablettbehandlingen som ligger på ungefär 70% och klart bättre än något annat topikalt alternativ på global basis. Så att det är en riktigt bra profil för den här produkten. Men ur ett patientperspektiv då, ja men vad är det som gör att vi faktiskt lyckas? Ja, men det handlar om det här, att döda nagelsvampen. Det är kanske inte det man brukar förknippa med läkemedel, att man pratar om att döda saker. Men för Terclara så är det det marknadsbudskap som vi har valt som resonerar väldigt väl. Är det egentligen både med läkare, apotekspersonal och med patienter. Och faktum är att för läkare och apotekspersonal så är det här en väldigt lättbegriplig produkt eftersom de har den långa historiken att behandla med tablettbehandling med terbinafin. Men att du nu kommer undan, du behöver inte behandla hela kroppen, det räcker med att behandla nageln. Och då handlar det förstås om säkerhetsprofilen. I och med att du utvärtes så undviker du de potentiella skador som du kan få med tablettbehandling. Det är också lätt att ta på och vi ser också en snabb synlig effekt, vilket är viktigt därför att du behöver behandla under hela tiden som det tar för frisk nagel att växa ut. Tyvärr för en stor tånagel, det tar mellan ett och ett halvt år för den här nageln att växa ut. Och ju äldre du blir, desto långsammare växer naglarna. Så att det är en ordentlig insats ur ett patientperspektiv. Och att du då ser att nageln ser ju faktiskt trevligare ut. Den är lättare att klippa, den är inte lika missfärgad, den är mjukare. Det ser vi i våra studier. Du har ju första besökstidpunkt efter tolv veckor. Rapporterar 75% av patienterna att här har vi en förbättring redan då, vilket är superviktigt för att man ska orka behandla hela vägen in i mål. Det är någonting som också särskiljer oss från de andra läkemedlen. Givet den här profilen så anser vi att den här produkten ska vara premiumprissatt och det är också den prissättningen som vi har tagit på global basis. Oavsett var du befinner dig så ska Terclara vara premiumprissatt. I Sverige så är det rekommenderade återsäljarpriset SEK 399. Nagelsvamp då? Är det någonting att bry sig om? Ja, men det är det. Det här är närmast ett kroniskt tillstånd. Har du väl fått nagelsvamp, det är väldigt svårt att bli av med. Även om du lyckas bli av med nagelsvampen så har du tyvärr 50% risk att återinfekteras inom 2 års tid. Ja, och det är vanligt. 10% utav befolkningen har det. Ju äldre du är, desto mer sannolikt är det att du hinner få nagelsvamp. Det är inte någonting som försvinner av sig själv, utan du behöver behandla för att bli av med det. För de allra flesta är det huvudsakligen ett kosmetiskt problem. För de som har en allvarlig infektion, ja, då kan du behöva hjälp för att det börjar bli svårt att klippa naglarna. Du har risk för om du har att det sprider sig och så vidare. Det här kring säkerhetsprofilen på tablettbehandlingen, det är också en reell fråga. När vi pratade med amerikanska läkare så sa sju av tio läkare att de undviker att förskriva tablettbehandling trots att det är det enda som har en effekt i paritet med vår produkt, helt enkelt på grund av oron för biverkningar. Det finns många starka drivkrafter kring varför den här kategorin växer, för det gör den. Men kanske ännu viktigare är att vi ser att det finns många patienter som inte behandlar sig i dag. Det handlar dels om att man inte tycker att det här är en så pass allvarlig åkomma så att man faktiskt har, gör slag i saken. Men framför allt så har du många patienter som har provat konkurrenters behandlingar och inte blivit hjälpta. Då har man helt enkelt givit upp. Att för oss, när vi tittar på den existerande marknaden, då ser vi en stor potential att växa den och det är också vad vi ser i våra försäljningssiffror. Vi tar inte bara marknadsandel från våra konkurrenter, vi växer totalmarknaden. Om vi tittar då på Sverige, där lanserade vi för ganska exakt 2 år sedan. Redan första året blev vi marknadsledare och nu år två, och det här är ju siffror för 2025 per december, så har vi då 42% marknadsandel i värde, 35% i units. Och vi är den tydliga marknadsledaren. Jag tycker det här indikerar att vi inte bara har gjort en bra första lansering, utan att det finns verkligen en stadigvarande efterfrågan hos våra patienter, hos läkare och hos apotekspersonal. För mig är det här ett kvitto på att produkten verkligen fungerar. Det handlar inte bara om en initial lansering. Men när vi lanserade så blev vi uppskattade. Det var inte bara vi som tyckte att det här var en fantastisk produkt. Sverige är ju en kedjedriven marknad. Det finns fyra stora kedjor i Sverige. Två av dem utsågs vi till årets lansering, alla kategorier. Den tredje fick vi ett hedersomnämnande. Jättekul att se. Det där har också gjort gett oss självförtroende när vi gick in i Norge och det gjorde vi för ganska exakt ett år sedan. Redan från start blev vi marknadsledare även här, 34% marknadsandel. Det här visar ju att det inte är lokalt i Sverige utan att det här är skalbart. Vi har i den här första lanseringen som du gjorde i Sverige och Norge med Allderma. Det är en av våra partners. Totalt har vi fyra partners. Och det senaste partneravtalet som tillkom här, precis innan årsskiftet, var med Karo Healthcare. En, ska vi säga, paneuropeisk aktör som även har verksamhet i övriga delar av världen. Men de har en stark närvaro across Europe. De har varumärket Lamisil, varumärket som terbinafine när Novartis en gång i tiden utvecklade det, då la man det under varumärket Lamisil. Så att det finns en tydlig koppling mellan det här varumärket och den aktiva substansen terbinafine. Därför tycker vi att det är det perfekta varumärket att lansera den här produkten under på en bredare bas. Så att vi skrev ett avtal med Karo. De har bra distribution för alla apotekskedjor runt om i Europa och de har också kapaciteten att både hantera Rx och OTC. Vi befinner oss i det här mellanskiktet mellan Rx och OTC, så det var viktigt. Det här avtalet, det täcker 19 marknader. Totalt mer än 500 miljoner invånare som bor på de här 19 marknader. Det är ett stort avtal och det inkluderar alla marknader vi, där vi har godkännande i dag. De här 13 europeiska länderna som ni ser här på kartan. Vi har då ytterligare marknader i det här avtalet där vi nu förbereder en regulatorisk process för att utöka vårt godkännande. Med de här godkännandeprocesserna, då är det så att man kan inte göra flera saker samtidigt. Det är väldigt strängt, men så är det. Vi håller nu på att få det här varumärket Lamisil godkänt för lokal användning i de redan godkända marknaderna. Vi hoppas att vi får det snart så att vi kan komma igång och äntligen trycka på knappen och lansera vår och Karos gemensamma ambition. Det är att lansera så fort det går, så fort vi har det regulatoriska på plats. När vi har gjort det, när vi har fått det godkännandet, då kan vi addera de här nya länderna in i en variation för att addera ytterligare länder. Här är en kort bakgrund om Moberg Pharma. Vi har funnits i ungefär 20 år. Vi bygger på svensk forskning från doktor Sven Moberg från Sahlgrenska, därav namnet Moberg Pharma. Vår första generationsprodukt kanske ni också hört talas om. Nalox i Sverige, Nalox och Kerasal Nail runt om i världen. Det blev en riktigt bra lång succé och jag skulle säga också en riktigt bra resa för våra aktieägare som var med på den tiden. Därför att det slutade med att vi fick ett erbjudande som vi hade svårt att säga nej till. Vi sålde den verksamheten för SEK 1.4 miljarder och delade ut det överskottet till våra aktieägare. Vi behöll då guldklimpen inom bolaget. Terclara nästa generations nagelsvampsprodukt som ju nu har fått godkännande här, som vi håller på att rulla ut. För att summera då. Jag tycker är det någonting man ska ta med sig från den här presentationen, ja men då handlar det om våra effektdata. Att vi har visat i 800 patienter, 2 Fas III-studier, som är en basis för vår registrering, 76% utav våra patienter blir svampfria. Det är världsbäst vad gäller topikalbehandling. Vår produkt är baserat på terbinafin, alltså samma substans som gold standard i tablettform. Det som är allra mest effektivt mot nagelsvamp, men vi tillför det topikalt istället för oralt. Vi ser att med den här profilen, ja men då räknar vi med att den här produkten kan bli marknadsledare. Inte bara i Sverige och Norge, som vi redan har visat, utan även i de andra länderna där vi avser att lansera i de stora marknaderna. Vår ambition med varje marknad där vi kliver in, det är att vi ska göra det tillsammans med en partner som har kapaciteten att ta produkten till marknadsledande position. Det betyder inte att vi kommer bli marknadsledare i varje marknad, men jag räknar med att vi kommer nå en hög position i varje marknad. Totalt sett, om man tittar på den här produkten, ja men $250 million-$500 million i årlig peak sales potential. Men det är ju då förstås produktens intäkter, så får vi en del utav den kakan. Förenklat kan man väl säga att USA kanske är hälften utav det, Europa ungefär en fjärdedel och resten utav världen en fjärdedel. Jag har redan nämnt Terclara blev ju marknadsledare direkt efter lansering, både i Sverige och Norge. Det vi ser med den här typen av produkt som verkligen förändrar behandlingsalternativen är att du kan ganska snabbt komma upp i marknadsandel. Det är vår förväntning att vi kan göra det på de andra OTC-marknaderna också. Jag ska säga att det är skillnad mellan OTC och Rx, alltså receptfritt och receptbelagt. Det tar längre tid att bygga marknadsandel, när du behöver gå via recept. Vi har som sagt 4 partners på plats i dag. Vi har visat att vi kan leverera kommersiellt givet att den här exiten som jag berättade om kring Kerasal Nail, vår första generationsprodukt. Nu så har vi godkännande i 13 marknader, mer på G och fler lanseringar på G. Jag tycker att det är en väldigt spännande tid för Moberg Pharma. Tack. Jag tackar. Jag tänker man kan avsluta där du började med marknadsgodkännande. Mm. Jag missförstod något här kanske, men ni inväntar fler marknadsgodkännanden, är det inte sant? Nej, såhär är det. Alltså mot marknadsgodkännandet för att få sälja ett läkemedel, det är liksom det stora. Men så fort du vill ändra någonting i filen, som i det här fallet, vi vill använda varumärket Lamisil. Då är det en regulatorisk process för att få göra det. Så det är inte alls som en initial godkännande, utan det är en kortare process, men den tar fortfarande ganska lång tid. För så är det ju med läkemedel. Allting tar mycket längre tid än man skulle önska, men tyvärr är det en utav realiteterna med vår bransch. Nej, ja förstått. Är det någonting man ska hålla utkik för inför, ja man tänker nu närmaste halvåret sådär? Absolut. Viktiga hållpunkter, det är den här regulatoriska att vi får de här namnen godkända och det kommer vi förstås, liksom vi ger ju uppdateringar i kvartalsrapporter och håller marknaden uppdaterad. Det är en viktig sak. Handlar det om oss och följa vår försäljning i Sverige och Norge. Att vi fortsätter att leverera, fortsätter att vara marknadsledande, och att produkten utvecklas på ett bra sätt. Vi förväntar oss ju tillväxt även i Sverige och Norge. Är det såklart lite utmanande när man har en såhär fin marknadsandel och säger att vi ska växa jättemycket, men det är den stora tillväxten kommer förstås i de andra marknaderna. Man ska komma ihåg att Sverige och Norge är en ganska liten del av Europa och av resten av världen. Det handlar om den här europeiska utrullningen, att den går enligt plan, också liksom möjligheter utanför Europa. Det jobbar vi ju på. Vi har en tydlig prioritetsordning där det handlar om de marknader där vi har lanserat, de marknader där vi har godkännande och förbereder lanseringar. Handlar det om de marknader där vi har partners på plats i dag men ännu inte godkänt och sen kommer resten av världen. Ja okej, det finns en del att göra helt enkelt kan man väl säga. Absolut. Hur stor marknadsandel bedömer ni att ni kan ta då om man tittar på vår hemmamarknad? Om ni ligger uppe på 40% och lite över 30 i alla fall i Norge. Det måste ju finnas någon form av, ni vet, tak. Övre gräns. Ja, det vore ju fantastiskt att spräcka det. Nej men, visst är det så att du kan inte växa hur mycket som helst. Samtidigt så ser vi ju det här handlar delvis om att bygga ny marknad, att faktiskt behandla patienter som inte köper produkter i dag för att de helt enkelt har givit upp. Det finns liksom ingenting som riktigt fungerar. Så att det handlar inte bara om att ta marknadsandel, utan att faktiskt öka marknaden. Men så klart, det är mycket lättare, liksom, ja men Italien som är en jättefin stor marknad där vi har godkännande, vi har ju liksom OTC. Det är klart att jag har högre förväntningar i absoluta tal på Italien än Sverige, liksom. Ja, jag förstår det. Folkmängd är inte helt oväsentligt. Nej, precis. Jag tänker lite grann när man följer er och sådär så finns det ju liksom projekt om jag fattar det hela rätt med partners där ni jobbar med andra varumärken helt eller där ni liksom. Är ni agnostiska inför vilket varumärke som ni säljer under? Nej, det är vi ju inte. Alltså, Terclara är ju vårt varumärke. När våra partners investerar i vårt varumärke så är ju det fantastiskt för oss och bygger långsiktigt värde. Vad gäller samarbetet med Karo och varumärket Lamisil så är det det starkaste, globalt starkaste nagelvarumärket. Det är lite grann av ett unikt varumärke. Där tyckte vi det var motiverat att faktiskt använda Karos starka varumärke och Karos starka distributionskanal. Det finns mycket synergier här. Men generellt sett så föredrar jag naturligtvis mitt eget varumärke. Det är också så vi har byggt värde historiskt. Om vi pratar lite om USA, för det är ju liksom där det kanske allra största värdet finns framåt. Då är ju vår ambition att kontrollera varumärket i USA. Till syvende och sist handlar det om vad någon är beredd att betala för det. Men grundkonceptet är att där ser vi att vi kan bygga allra störst värde. Varumärket allra viktigast. Just det. Och om man tänker på de här vita fläckarna eller om man säger, där ni inte finns i dag med partnerskap, vad är det för viktiga marknader man ska hålla utkik efter som ni ändå arbetar på eller om man säger? Vi arbetar ju på de marknader som vi tycker är kommersiellt intressanta. Jag skulle säga att USA ligger högst upp därför att det är en sån oerhört stor och viktig marknad. Inom nagelsvamp så är det liksom den marknaden som genererar absolut mest värde. Där har vi ju medvetet valt. Vi vill inte licensiera ut några rättigheter i dag. Vi vill inte ha en partner i det här läget. Vi vill ha det senare. Sen så andra stora territorier, det är Kina, det är Japan, Sydostasien. Där det finns liksom, den här sjukdomen är ju ganska så spridd över hela världen. Ingen större skillnad i vilket land du befinner dig. Det är ungefär 10% utav befolkningen som drabbas utav nagelsvamp. Det finns inga sådana hänsyn att ta. Nej just det. Jag tänker på det du berättade om vad ni har gjort historiskt. Har ni funderat någonting på att göra ett liknande reptryck igen? Alltså. Klart. Det är ju väldigt trevligt att liksom göra saker som man har lyckats med tidigare och använda de lärdomarna. Det vi gjorde förra gången var ju att vi behöll de amerikanska rättigheterna och sen så byggde vi en bredare portfölj kring det. Vi fick en helt annan hävarm i USA än vad vi fick i övriga marknader. Samtidigt som vi då jobbade med starka regionala partners runt om i världen. Det gör ju att vi binder ju knappt något kassaflöde, ska man vara medveten om, med den här distributionsmodellen. Samtidigt så kan vi då, om vi väljer att göra det, investera direkt i egna marknader. Jag tänker lite grann på era egna försäljning är ju ganska glasklart. När man jobbar ihop med andra som med Karo till exempel, hur ser ett sådant licensavtal ut för er? Får ni liksom en royalty på allting då? Eller hur? Är det ni som tillverkar eller är det de som tillverkar till exempel? Det finns flera komponenter där. Det är vi som är den legala tillverkaren så att vi säljer färdig produkt till dem. Får vi också en ersättning baserat på försäljning. Det är en kombination av de här två parametrarna. Varje avtal är förstås unikt för den parten. Det är ingenting exakt vi kommunicerar om hur de här avtalen ser ut. Det blir mycket svårare att förhandla nästa avtal då. Det jag kan säga att alla avtal är långsiktiga. Vi ser det som en långsiktig investering att bygga marknad tillsammans med en partner. Det är ingenting som man gör liksom för kortsiktig vinst, utan det finns ett långsiktigt stabilt intresse från bägge partner när man går in i ett avtal. Kanske inte alla avtal slutar där man hade förväntat sig, men ambitionen är det. Så här långt är jag väldigt nöjd med vilka leveranser våra partners har levererat. Produktionen sköter ni själva eller har ni det utlicensierat? Det har vi outsourcat för det är inte där vi tjänar pengar, utan vi kontrollerar produktionen. Det är viktigt för oss. Det är lite grann som den här diskussionen om varumärke. Vi ska kontrollera saker, men och även liksom strategisk marknadsföring. Där är vi väldigt nära involverade, men vi ser ju gärna att våra partners, samarbetspartners gör liksom grovjobbet. Om vi tar Karo till exempel, då är det ju de som både lägger till de personella resurserna men också de finansiella resurserna kring att investera i marknadsföring. Så att då binder vi inte lika mycket kapital. Nej, jag förstår. Tiden går ganska fort så jag hinner inte med så mycket mer. Jag tänker vi kanske kan avsluta ändå. Om man tänker fram till midsommar, är det något särskilt man ska liksom titta på kring er? Jag tycker att man ska titta på sina fötter och se. Har jag nagelsvamp? Borde jag köpa Terclara? Det är bästa tipset då. Ja. Helt enkelt. Nej men stort tack, vi måste hoppa vidare. Stort tack för att du kom. Tack!