Navigo Invest AB (publ) (STO:NAVIGO.STAM)
Sweden · Delayed Price · Currency is SEK 3.030
-0.080 (-2.57%)
At close: May 4, 2026
← View all transcripts
Earnings Call: Q4 2021
Feb 25, 2022
Välkomna till Navigo Invest kvartalsrapport för 2020. Under den första delen av mötet är deltagarna i lyssnarläge och därefter kommer det finnas tid att ställa frågor. Med oss i dag har vi VD Victor Örn, CFO Oscar Rolfsson och Vice VD Joakim Winggren. Varsågoda.
Ja, god morgon allihopa och välkomna till en dragning utav vår rapport här i sammandrag. Vi lever i ett osäkert läge just nu, men vi lämnar ett mycket positivt år för Pegroco bakom oss. För er som är nya aktieägare så kan vi bara kort förklara lite vem vi är. Vi är ett investeringsbolag som investerar i mindre och medelstora företag. Vi är långsiktiga ägare och vi har en ganska fri investeringsansats. Vi arbetar aktivt med våra bolag och vi har också ett stort engagemang i respektive innehav som gör att vi har lite extra möjlighet att komma in i bolag i specifika skeden. Vi har ett avkastningsmål på 15% per konjunkturcykel och för de sista 9 kvartalen så har vi lyckats hålla väldigt god avkastning. Vi kan gå in på sidan 4.
Det som är väldigt glädjande för året är att vi lägger våra stora utmaningar bakom oss. Vi har en helt annan finansiell plattform att stå på i dag än mot vad vi hade bara för ett år sedan. Går vi tillbaka två i tiden så har vi verkligen kommit igenom den kris som vi faktiskt stod inför då. Tittar man på vår finansiella utveckling, omsättning och EBITDA, så växer vi starkt och mycket är ju naturligtvis en följd till Nordisk Bergteknik. Vi kan väl kommentera det att tack vare att vi har en stark finansiell marknad, både börsklimat men också marknadsfinansiering med mera, så har Navigo Invest-koncernen haft möjligheter till extern finansiering. Det är också det som har skapat möjligheter för strategin att både gasa och bromsa. Det har gett väldigt gott resultat för oss att också kunna komma tillbaka och leverera avkastning till våra aktieägare.
Tittar man då på sidan fem så finns det en rad tilläggsförvärv som vi har lyckats göra. När vi summerar den här listan utav förvärv så är det ytterst få utav de här bolagen som har blivit något smärtsk eller varit utmaningar kring, utan vi har faktiskt haft lite tur där naturligtvis. Det måste man ha och alla de här förvärven har landat väldigt väl i koncernen. Det är det som också skapar möjligheter för fortsatt tillväxt, både organiskt och förvärvstillväxt framåt. Jag tycker att det summerar den här perioden på ett mycket positivt sätt och det är därför som vi också öppnar för vårt förslag om utdelning. Vi kommer tillbaka till det. Jag lämnar ordet på sida sju till Joakim Winggren.
Ja, tack Victor. Med den här sliden här vill vi bara visa lite grann hur våra senaste år har sett ut. Som Victor nämnde så har det ju varit ett par år då vi har haft en väldigt fin återhämtning och tittar man på kvartalen och jämför dem med varandra de sista åren så kan man se här att vi har ökat både omsättning och EBITDA i våra samlade portföljbolag. Det har ju varit väldigt mycket fokus just att koncentrera oss på våra innehav och utveckla dem vidare då. Man kan se här en väldigt kraftig återhämtning. Vi har ökat vårt eget kapital till SEK 350 miljoner under de här åren och det noteras ungefär 9 SEK per aktie i år.
Om man då går in på nästa slide och tittar lite grann på våra enskilda innehav, så kan man väl lugnt konstatera vår klart viktigaste händelse under 2021 är att vi noterade Nordisk Bergteknik under det fjärde kvartalet. Det har länge varit en stor del av vårt innehav och det här var ju ett viktigt steg för bolaget att kunna ta in ytterligare kapital för att fortsätta sin tillväxtresa som har varit väldigt framgångsrik de senaste åren. Med detta så innebär inte det att vi också kommer att lämna utan vi är fortfarande kvar som största ägare och har i dag ett innehav på ungefär 30% av bolaget och vi ser fortsatt en väldigt fin potential i det innehavet och har inte några tankar på att avyttra det. Bergteknik lyckades också med en väldigt fin finansiering i samband med noteringen.
Man får in ungefär eller drar väl fram en lånefacilitet med ett par banker på ungefär SEK 1 miljard som ytterligare stärker deras möjligheter att fortsätta göra förvärv framöver. Under året så gjorde man ju 7 stycken förvärv som då mycket positivt har bidragit till Nordisk Bergtekniks utveckling. Övriga innehav, vi har ett bolag som heter Impact Sound Systems som vi har rapporterat om några gånger tidigare och de levererade främst en väldigt stor order under 2021 men har för övrigt haft det lite tungt. Komponentbristen har drabbat dem relativt hårt. Det har varit svårt att ta nya order och även att producera. När det gäller Mechanum så har vi sett en väldigt positiv utveckling med över 10% organisk tillväxt under året. Den grossistverksamheten som man satte i gång för några år sedan har utvecklats och fortsätter att utvecklas på ett väldigt positivt sätt.
Vårt bolag Nordic Furnaces gjorde en strukturaffär med ett annat bolag och bildade koncernen CalorMet, som gjorde att man har möjlighet att bredda verksamheten. Tittar man på de finansiella delarna så har man ju kraftigt ökat omsättningen och framför allt lönsamheten. Vi ser nu att vi har i CalorMet en väldigt bra plattform där vi kan fortsätta med förvärv och bygga det här bolaget och koncernen vidare till att bli ett intressant labbolag inom gruppen och koncernen. Nordic Lift fortsätter också sin positiva utveckling och har växt både organiskt och via förvärv. Vi förvärvade under året Globus och Rikshiss och vi ser fortfarande möjligheter att fortsätta den tillväxtresan. Vi har ytterligare två bolag noterade. Jag kan hänvisa till deras rapporter, men vi ser att Mantex har haft en spännande möjlighet. Förra året fick de positiva resultat från en utav deras stora kunder.
När det gäller Alelion så går de ut året och har haft en utav de bästa årgångarna under dess historia. Jag tror de tog order på SEK 200 million under 2021. Generellt sett så ser det väldigt bra ut i stort sett i alla våra portföljbolag när vi går in i 2022. Om vi då tittar på slide number 9. Lite kort, vi kommer tillbaka till de finansiella siffrorna, men vi kan i alla fall konstatera att vi fortsätter att utvecklas positivt. Omsättningen ökar eller ligger ungefär i linje med förra året och är initialt något sämre. Det beror ju kanske på att vi avkonsoliderar Mustänket i koncernen. Det ska man ha med sig framöver när man jämför siffror year by year i våra kommande rapporter då. Substansvärdet ökar kraftigt, kommer tillbaka till det. Vi har avyttrat Infraservice under kvartal fyra.
Vi har ju rapporterat från dem tidigare som haft vissa problem och vi avyttrade bolaget under Q4. Vi har i den tvisten då som vi har rapporterat om så har vi en liten utsida om den skulle falla i positiv riktning. Det bör också noteras att vi har en viss garanti där som Stockholms Spårvägar ställde ut i och med att det var de som ägde bolaget från början, som påverkades av den här tvisten. Det är möjligt att vissa delar då i det arbete som tvisten rör behöver göras om. När de gör om det här och det senare uppstår en kostnad, så kan man också ha i beaktande att då kommer även vissa betalningar behöva göras. Vår bedömning i dag är att det här bör bli ungefär ett nollsummespel, eventuellt någon mindre kostnad.
Att vi ser inte att det är något större risk i den garantin i alla fall. Vi har, ja, moderbolaget har utvecklat positivt eget kapital. Vi har redan nämnt det och det har utvecklats väldigt positivt. Slide nummer 10. Vi återkommer lite grann till substansvärdet då som vi konstaterar har ökat kraftigt under kvartalet. Tittar man här på hur utvecklingen har varit de sista kvartalen så hade vi lite en riktig Q3-ramp. Det berodde till dels på att vi i det kvartalet värderade vårt Nordisk Bergteknik i den här aktiekursen i och med att aktien gjorde ett litet kvartalsskifte. I det läget var det något under vad vi hade värderat bolaget till. Man kan ju se att efter noteringen så har ju aktiekursen starkt återhämtat sig och vi är nu tillbaka igen på den trenden då som vi hade innan.
Jag kan också betona att Nordisk Bergteknik kommer ju och är en stor del av vårt totala substansvärde och vårt substansvärde kommer att påverkas mycket av utvecklingen i Nordisk Bergteknik framöver. Vi kommer ju självklart att jobba för att bredda vår portfölj och skapa ytterligare värde i de bolagen vi äger. Så att över tid kommer det här beroendet att minska, men så ser det inte ut. Övriga bolag har inte gjort några större omvärderingar, utan de ligger kvar ungefär på de värderingar vi haft tidigare. Vi landar då på ett substansvärde på SEK 18.35, vilket under året är en uppgång över 60%. Tittar man några år tillbaka så är vi ju ungefär tillbaka där vi var innan vi fick lite problem för några år sedan. Sådär, då lämnar jag över till vår CFO Oscar Rolfsson för lite mer om siffrorna.
Ja tack, jag tar över då. Koncernmässigt så är ju Q4 ett ganska svåranalyserat kvartal med tanke på att Nordisk Bergteknik går från koncernbolag till intresseföretag. Som Georg nu sa innan är det ett ägande på 30% så då sker omstrukturering i koncernen med diverse avkonsolideringseffekter. Nordisk Bergtekniks omsättning för Q4 påverkar oss ungefär SEK 400 million. Det är cirka SEK 200 million då totalt för kvartalet om man hade portföljerat. Det påverkar ju hela resultaträkningen mer egentligen av konsolideringen där. Vi kan också bara kommentera kassaflödet nu att där tappar ju koncernen så att säga Nordisk Bergtekniks kassa när de försvinner upp. Det är en stor påverkan där också. Tittar man mot Q3 så påverkas Q3 väldigt mycket av en stor rekordvinst i Infraservice. Det blir lite jämförelsestörande där också kan man säga. Helåret för koncernen är ju väldigt starkt och konstaterat.
Det är ju frågan vad jag tänkte om koncernen i dagsläget. Tittar vi på moderbolaget så är det ju lite konstigt uppifrån, men det beror på en omklassificering från nettoomsättning till övriga rörelseintäkter. Så vi har med det. Det är omförhandlat resultatkrav som gjorde att det fick den effekten. Resultatet för det här kvartalet i moderbolaget påverkas också av upplösning av reserver kopplade till Infraservice. När vi gjorde en totalresultat som kanske är det intressanta att titta på för moderbolaget. I vissa aspekter i alla fall är ju där våra orealiserade omvärderingar laddar in. Både mot
Tack så mycket Oscar. Vad ska vi göra framåt nu då? Vi har som sagt, vi lämnar ju en väldigt bra period bakom oss och det gäller också att blicka framåt. Oscar kommenterade det att vi tar upp lite ny skuld i moderbolaget och det är delvis för att utveckla de befintliga innehaven. Vi har ju som sagt inte tagit emot någon större nyemission med utökat teckningsoption och så vidare. Vi har egentligen inte stärkt kassan nämnvärt utan att vi måste fortsätta arbeta med den egna balansräkningen för att öppna för nya möjligheter. För att kunna då stötta befintliga portföljbolag som vi avser att göra och bygga upp dem. Vi har ju exempel CalorMet som står inför en rad olika intressanta möjligheter och även andra bolag i portföljen. Då gäller det att ha lite kassa för det.
Som sagt, som Joakim nämnde tidigare, så tror vi fortsatt väldigt starkt på Bergteknik och gör inte några större emissioner av egna aktier med tanke på marknaden bland annat som bolaget befinner sig i. Därför är ett viktigt steg här i att utvärdera olika finansiella vägval och hur ska vi finansiera oss framåt. Vi har också en hel del att ta tag i vad gäller portföljhantering och hemsidor och sånt där. Sånt har fått stå tillbaka också av ekonomiska skäl. Det är en del av det framtida arbetet som vi tänker lägga kraft på. Hållbarhetsarbetet, det kommer nya klimatriktlinjer som kommer att påverka även oss och naturligtvis alla bolag i koncernen. Vi ska lägga kraft på det. Det är också en konkurrensfördel. I linje med det framtida så tror jag att det kommer också öppnas en hel del möjligheter för oss.
Portföljsammansättningen, den jobbar vi naturligtvis alltid med. I dagsläget så väger ju som sagt Nordisk Bergteknik väldigt tungt. Det är något vi diskuterar och vi har ju för avsikt att bygga vidare med nya innehav och utveckla portföljen i alla avseenden. När det gäller nya navbolag, som vi kallar det, så har vi intensifierat det arbetet. Vi tycker väl att vi har en finansiell ställning just nu som i alla fall öppnar för nya förvärv. Vi har en väldigt bra pipeline med nya möjligheter för alla bolagen som vi avser att vidare. Som sagt, så är vi extra glada att vi kan också föreslå att vi tar åter vårt utdelning på preferensaktien, vilket jag också hoppas glädjer våra aktieägare och som vi hoppas kommer att stötta oss framåt också.
Det är väl lite grann planen för den kommande perioden och vi får hoppas att tiderna inte blir alltför osäkra med allt som händer i världen just nu. Vi har lämnat Corona-pandemin kanske lite grann bakom oss. Nu har vi självklart annan kris att ta hand om sin del och parera. Som sagt, det är väldigt positivt att vi har en helt annan finansiell stabilitet än vi hade tidigare, vilket är skönt också i så fall. Därmed vill vi tacka så hemskt mycket för att alla har lyssnat och öppnar för frågor.
Tack så mycket. Om ni vill ställa en fråga till våra talare, vänligen tryck noll ett på era telefoner. Vill ni dra tillbaka er fråga? Kan ni göra det igenom att trycka noll två för att avbryta. Vi tar en kort paus medan frågor registreras. Vi har just nu inga frågor. Jag lämnar tillbaka ordet till våra talare.
Okej, alla är naturligtvis välkomna att höra av sig en mail eller telefonledes till oss som jobbar i företaget. Om det är något som ni kommer på i efterhand så tveka inte att göra det. Vi tackar så hemskt mycket för att alla har lyssnat och ser fram emot ett spännande år och snart återhörande om annat. Tack ska ni ha.
Tack, tack.