Navigo Invest AB (publ) (STO:NAVIGO.STAM)
Sweden · Delayed Price · Currency is SEK 3.030
-0.080 (-2.57%)
At close: May 4, 2026
← View all transcripts
Earnings Call: Q1 2022
May 25, 2022
Welcome to the Navigo Invest Q1 2022 report. Throughout this call, all participants will be in listen only mode, and afterwards, there will be a question and answer session. Just to remind you, this conference is being recorded. Today, I'm pleased to present Viktor Åhlund, the CEO, Joakim Winggren, the Deputy CEO, and Oscar Olsson, the CFO. Gentlemen, please go ahead.
Thank you very much. Ja, välkomna till Pegroco's kvartalsrapport genomgång. Om vi har några nya aktieägare så är ni alla välkomna att lyssna. Vi är ju som sagt ett mindre och investeringsbolag som investerar i företag främst onoterade i Sverige. Vi är en långsiktig ägare som jobbar och utvecklar våra bolag över tid. Vi har ett finansiellt mål att leverera en avkastning på cirka 15% över en konjunkturcykel. De sista åren har vi faktiskt lyckats leva upp till det målet väl. Vi är en aktiv ägare, det vill säga vi jobbar väldigt nära med våra bolag och våra entreprenörer och det är någonting som vi tänker fortsätta och vara. Det är ett kvartal som är ett mellankvartal. Inga stora nyheter, inga dramatiska händelser. Däremot så ser vi en omvärld som är lite skakig.
Det finns en hel del stormmoln och det är extra roligt att se att vår portfölj som vi kan titta vidare på slide 4 fortsätter att utvecklas väl. Vi ser ju i hela portföljen att prisbilden för insatsvaror, bränsle och så vidare går upp. Det är inte helt enkelt att kompensera för de här bitarna. Vi tycker nog att portföljen fortsätter att leverera en positiv utveckling och lyckas också kompensera prismässigt för flera utav de utmaningarna som finns i marknaden. Tar vi Nordisk Bergteknik då så finns det ju flera element i den verksamheten som kan påverkas i större omfattning, bland annat som jag nämnde precis i bränslepriser. Vi ser också sprängämnespriser och så vidare som går upp. Det finns också en god förståelse bland kunderna. Man kan nog tänka sig att i vissa sammanhang kan det finnas en förskjutning i den kompensationen.
Bolaget har lyckats väl och det ser vi också under Q1 att resultatet hänger med. Man ska väl komma ihåg att flera utav de här bolagen då har en fortsatt stark underliggande tillväxt och det är inte helt enkelt att få med sig marginalen. Det kan man väl säga att med tanke på omvärldsfaktorerna så är det extra starkt att kunna fortsätta leverera en bra positiv utveckling. Tar vi då Nordic Lift så har vi också ett väldigt positivt kvartal. Vi ser också att orderboken fylls på. Det känns också väldigt positivt att det har lättat något på komponentsidan. Izact är ett sådant bolag som har drabbats väldigt hårt utav komponentbrist och haft svårt att leverera, men vi ser vissa ljuspunkter och man har också börjat kunna ta order på ett annat sätt. Under så sett Izact har utmaningen fortsatt.
Det kommer att ta tid innan man kan ta ikapp där. CalorMet har en fortsatt stark organisk utveckling. Tittar man då på kvartalet i sig så lönsamheten ser man, ska man nog titta på helåret. Det är inte riktigt relevant att bara titta på ett kvartal för bolaget, men om man ser trenden generellt för bolaget så är det väldigt positivt. Mechanum likaså fortsätter tuffa på. Vi har ju kommit över det här kritiska punkten när bolaget kan fortsätta leverera en fortsatt utveckling och också leverera marginal. Går vi till slide nummer 5. Så har vi haft en ganska intensiv period sedan 2019. Vi har genomfört en hel rad stora och mindre förvärv. Främst då är det strategiska förvärv, tilläggsförvärv för de befintliga bolagen som vi har i portföljen. Sista är ju extra grad av stålkonstruktion som har kommit in i gruppen.
Det är då Wallins & Söréns Grupp som är då ett tilläggsförvärv till Nordisk Bergteknik. Med det förvärvet så tar man en väldigt stark position i främst Mälardalen. Det är det största förvärvet som bolaget har gjort. Det har en väldigt god historik. Det finns duktiga nyckelmedarbetare. Det är bolag som har ett nära samarbete med övriga grundläggningsverksamheten. Vi välkomnar den gruppen varmt in i Nordisk Bergteknik-koncernen och vi ser också att bolagen snabbt skulle kunna bygga en stark position också upp mot Norrlandsregionen tillsammans med då den fulla Nordisk Bergteknik-gruppen. Jag lämnar över ordet till Joakim på sidan sju. Slide nummer sju.
Okej, tack så mycket Viktor. Lite grann här om hur koncernen har utvecklats och framför allt hur vi ser på substansvärdet efter första kvartalet. Tittar vi här på som sagt var slide number 7 så kan vi se att det får ju vissa effekter av att Nordisk Bergteknik som ju mer inte är en del av koncernen Pegroco. Det är fortfarande ett väldigt stor del av vårt av våra totala innehav. Men sen första december 2021 så är det avkonsoliderat i och med att vi gjorde en notering och vårt ägande gick ner till 30%. Tittar man då på Q1 så hade vi en omsättning på SEK 140 million och en EBITDA på SEK 13. Det kommer att göra successivt under året här att det blir svårt att jämföra siffrorna med kvartalet från föregående år, om vi inte kompenserar med något annat förvärv.
I och med att Nordisk Bergteknik är ett så stort innehav i koncernen så kommer det bli svårt som sagt att jämföra siffrorna. Vi ser i alla fall ändå ett starkt kvartal. Som Viktor har nämnt så våra övriga portföljbolag som är i koncernen har utvecklats på ett positivt sätt. Tittar vi på next. När vi tittar på substansvärde så först och främst kan vi säga att även om Nordisk Bergteknik nu inte är en del av koncernen så är det ändå så att vi är en huvudägare i bolaget. Vi äger ungefär 30% och har fortfarande ett starkt engagemang i hur bolaget utvecklas framöver. Det har skett 2, 3 förvärv sedan bolaget noterades och bland annat då förvärven med Södra Sund och sedan Anderssons Grus och då Wallins som Viktor redan har nämnt.
Det är också starkt drivet av att vi har ett aktivt ägarskap i det här bolaget. Andra händelser som har varit viktigt under kvartalet då. Ja, vi ser om vi tittar på substansvärdet så har det minskat något 7%. Det är främst då Nordisk Bergteknik som är noterat. Därmed så avgörs ju värdet i vår portfölj, hur värdet i Nordisk Bergteknik är den sista i varje kvartal, den sista handelsdagen på marknaden. Detsamma gäller ju alla våra noterade bolag som eftersom första kvartalet har varit lite skakigt på marknaden så har ju de flesta bolagen drabbats och så även våra. Även om det är glädjande att konstatera att Nordisk Bergteknik trots allt har hållit sig ganska bra i marknaden och tappat mindre än marknaden generellt. Det är klart, det påverkar vårt substansvärde.
När det gäller våra onoterade bolag så känner vi fortfarande att det finns en väldigt stark efterfrågan. Vi har i något av våra bolag rekordhög efterfrågan just nu. CalorMet har en större orderbok än tidigare. Detsamma gäller Nordic Lift som också har en större orderstock än vad de någonsin haft tidigare. Totalt sett, när vi går över på nästa sida, på slide number 9, kan vi konstatera att även om våra noterade bolag har gjort att vi tappar en del så har våra onoterade bolag lyckats väga upp det här på ett bra sätt. Totalt sett då för vårt substansvärde har vi tappat ungefär 7% från 18.31 i Q4 till nu 17.02.
Tittar vi 12 månader bakåt så har vi till och med ökat vårt substansvärde med ungefär 20%. Vi har fortfarande en fin trend och vi ser fortfarande att det finns en god förmåga att behålla och skapa värde i vår portfölj. Ja, jag tror jag lämnar över till Oscar som får gå igenom lite grann djupare om våra siffror.
Tack. Slide 11. Om vi tittar på moderbolaget då så har vi en väldigt volatil omsättning i moderbolaget som är starkt kopplad till de projekt vi håller på med. Vi har inte kunder i den traditionella meningen, utan det rör sig om mer. Vi konstaterar att årets resultat för perioden landar på SEK -5 million, vilket är en förbättring med cirka SEK 10 miljoner jämfört med samma period förra året. Det är vi glada för. Sen har vi en bokföringsmässig förlust för en avveckling av ett delägt dotterbolag, delägt holdingbolag ska jag säga, som kostar oss cirka SEK 12 miljoner i kvartalet. Om vi fortsätter att stega nedåt i resultaträkningen där så har vi nästa post som är kapitalförvaltningen, det vill säga den värdepappersförvaltning utöver våra väsentliga innehav som vi utför, hade ett realiserat resultat på cirka SEK -6 miljoner för perioden.
Det ska jämföras med +30 för Q1 2021 och där har ju marknaden så klart påverkat. Men jag tror man kan konstatera att båda de här resultaten sticker ut över tid. Totalresultatet är ju den raden som innehåller våra ej realiserade omvärderingar och det är ett negativt resultat för kvartalet med cirka SEK 50 miljoner, innefattande då en negativ värdeförändring med cirka SEK 70 miljoner i Nordisk Bergteknik. Och där är det ju viktigt att understryka, som Joakim sa, att det är då per balansdagen den kursen tas. Det blir på ett sätt lite ett snapshot. Kassaflödet ligger ganska oförändrat mot samma period förra året. Nettoskuld, netto kassa har utvecklats väl och det egna kapitalet som vi har sagt utvecklas ju också väl. Next slide. Om vi tittar lite kort på koncernen då så omsättningsutvecklingen är ju påverkad av Nordisk Bergteknik, icke konsolidering som vi har sagt.
Utöver detta så kan vi se en liten nedgång i omsättningen som primärt härleds till segmentet spårbunden trafik och underhåll. Där kan vi då ge ett litet lästips för den som vill fördjupa sig och vill höra hur det här utvecklas så har vi en not som beskriver detta som heter segmentsrapportering. I övrigt då, kvartalet landar på SEK 147 miljoner i omsättning men med ett EBITDA på SEK 13.2 och ett resultat före skatt på SEK -5.5. Jag tror inte jag ska kommentera koncernens siffror så jättemycket mer. Det är ju som Georg sa att alla rader är ju signifikant påverkade av att Nordisk Bergteknik inte är med längre i koncernen utan endast som ett intresseföretag. Vilket gör att magnituden på eget kapital och nettoskuld och allt sånt där blir väldigt påverkat. Det var nog det vi får.
Yes, för att summera lite grann kvartalet så kan man väl säga att vi har en orolig omvärld. Portföljen klarar sig trots allt väldigt bra. Våra huvudinnehav går i rätt riktning och har en positiv underliggande både tillväxt och marginal. Som sagt, vår affärsmodell att vara just en långsiktig ägare, det gör ju att vi, man ska inte stirra sig blind för ett kvartal, utan vi jobbar långsiktigt i våra bolag och engagerar oss fortsatt. Som sagt, även om Nordisk Bergteknik nu då avkonsolideras så gör vi fortfarande insatser i bolaget på liksom samma sätt som vi gjort tidigare som långsiktig ägare. Vi tycker att vi sitter just nu med en stabil position. Det speglar också att vi återupptar den ordinarie utdelningen på Pegroco's aktier, vilket vi också är glada för och det har vi informerat om tidigare.
Framåt då så vill vi skapa lite bättre finansiell handlingsfrihet. Vi vill ju naturligtvis fortsätta jobba med värdeutvecklingen i våra bolag. Vi tittar ju naturligtvis fortsatt på nya förvärv. Kan ju också komma en del möjligheter där positionshantering och så vidare i de tilläggsförvärven som vi kikar på. Kan komma i lite bättre dager. Vi kommer också lägga en hel del kraft på hållbarhetsutsträckning. Det finns ett antal olika initiativ i gruppen som vi kommer djupdyka i och jobba vidare. Vi tror att det är en fortsatt väldigt viktig komponent för alla våra bolag och där vill vi ta lead. Det är lite med kritisk massa och där kommer vi samverka med flera bolag för att också kunna få rätt stöd i de här bitarna. Norra bolagen är ju naturligtvis i fokus. Det är där vi kommer lägga mest kraft.
Som jag ska nämna, vi har ju också en likviditetsportfölj och en noterad portfölj som vi naturligtvis bevakar och jobbar intensivt med. Det summerar kvartalet och lite grann våra prioriteringar framåt. Jag tror vi öppnar för frågor där. Q&A.
Thank you. If you do wish to ask a question, please press zero one on your telephone keypads. If you wish to withdraw your question, you may do so by pressing zero two to cancel. There will be a brief pause while questions are being registered. There are no questions at this time. Please go ahead speakers.
Okej, då tackar vi så jättemycket för att ni lyssnade och ser fram emot i nästa tillfälle då vi kan träffas över financial hearing så kanske även kommande förslag på någon mer omfattande kapitalmarknadsdag eller liknande. Det kommer vi tillbaka till i senare höst här. Tack så hemskt mycket. Ha det gott så länge.