Earnings Call: Q3 2022

Oct 21, 2022

Välkomna till Svedbergs Group Q3-presentation för 2022. Efter presentationen finns det möjlighet att ställa frågor. Om du önskar att ställa en fråga, tryck då noll ett på din telefonenhet. Med det lämnar jag över ordet till dagens talare, CEO Per-Arne Andersson och CFO Mats Lundmark. Varsågoda. Tackar. God morgon och välkomna till den här presentationen och kvartalsrapporten för kvartal nummer tre för Svedbergs. Som sagt, jag heter Per-Arne och lite senare så kommer Mats, vår CFO, komma in på siffror. Innan vi går in på resultatet, några ord om Svedbergs Group. Svedbergs har de senaste åren utvecklats från att vara ett ledande badrumsföretag i Sverige till att bli en ledande badrumskoncern i norra Europa. Vi har i dag ett antal varumärken som har starka positioner på respektive marknad. Svedbergs, Macro Design, Cassøe, Roper Rhodes, Tavistock och R2. De tre sistnämnda är varumärken som kom in i koncernen den första december förra året och det i samband med förvärvet av Roper Rhodes. Där vi finns lokaliserade och vår marknad, så lite några ord om det. Svedbergs har sin huvudsakliga verksamhet i Norden med tyngdpunkt i Sverige med egen produktion i Dalstorp, Västra Götaland. Där har vi nu installerat och driftsatt den första delen i den tidigare kommunicerade investeringen i ny maskinutrustning i en ny KBA-lina, kantlistning, borr, såg. Det här ger ju Svedbergs möjlighet till att producera än mer flexibla produktlösningar. Den fulla linen kommer att vara installerad och klar efter sommaren nästa år i den delen. Det gör ju också att kunna framtidssäkra produktionen och bygga ut kapaciteten och möjliggöra utveckling av bolaget och koncernen. Macro Design är verksam på den svenska och norska marknaden med en mindre exportandel till Finland och Danmark. Macro Design är lokaliserade i Laholm i Halland med en egen produktion av duschkabiner och där man också har centrallager för övriga egna produkter. Macro Design har under kvartalet lyckats väl med att lansera en uppdatering av duschkabinprogrammet. Ny design med fler färgalternativ och ett nytt uttryck. Med en kortare montering och installationstid hos kund för installatörerna, vilket ökar kundnyttan. Det här programmet och serien har mottagits mycket positivt av marknaden. December 2020 förvärvade vi familjeföretaget Cassø i Danmark. Cassø är lokaliserat i Herning på Jylland. Största delen av försäljningen sker på den danska marknaden, men även en del export till Norge och Beneluxländerna. Cassø under kvartalet påbörjat en flytt till en större och effektiv lokal som innebär att vi på det sättet kan samla lagret på en och samma fysiska plats. Vi också ger möjligheten att kunna expandera den verksamheten ytterligare. Roper Rhodes som är vårt senaste förvärv som kom in i koncernen första december förra året. Roper Rhodes försäljning sker ju till uteslutande i England med en mindre export till Irland. I Roper Rhodes ingår varumärkena Roper Rhodes, Tavistock och R2, och de vänder sig till olika segment på den brittiska marknaden. Verksamheten är baserad i Bath, där kontoret sitter, säljer, kundservice, produktutveckling, marknad och huvudkontoret. Samt att man har ett logistikcenter i Bristol. Under kvartalet har vi påbörjat montering och installation av de solcellerna på logistikfastighetens tak. Sedan tidigare har vi solceller på kontoret i Bath. Med de här två solcellsinvesteringarna, installationerna, så kommer Roper Rhodes att bli självförsörjande på el, i det fallet till 100%. Sedan ett år tillbaka så har vi ett koncernkontor i Halmstad. Tittar vi på highlights för Q3. Så har vi under kvartalet levererat ett kvartal som visar på vår styrka att vi står starka. Både omsättning och resultat är mer än fördubblade. Vid förvärvstillfället av Roper Rhodes kommunicerade vi att vi var mer än fördubblar vår storlek. Det kan vi säga att vi nu har levererat på. Roper Rhodes levererar väl både omsättningsmässigt och resultatmässigt. Vi når en omsättning i kvartalet på SEK 435 miljoner med en EBITDA på 13.5%. Vi kan konstatera att både Roper Rhodes och Svedbergs ökar sin försäljning i kvartalet mot jämförande period föregående år med bra resultat. Vi har haft en svagare utveckling i Macro Design och Cassø. Under kvartalet har vi fortsatt vårt hållbarhetsarbete och är nu i slutfasen av vår kartläggning av vår totala utsläpp av växthusgaser enligt GHG-protokollet. Vi har då arbetat igenom Scope 1, 2 och är i slutfasen av Scope 3. Vi kommer utifrån detta arbeta fram reduceringsplanen som vi kommer att arbeta efter för att minska våra utsläpp av växthusgaser. Vi har kommit tillbaka till en mer normal leveranssituation där vi fortsatt har en god leveransförmåga till kund. Vi prioriterar högt att vara en pålitlig och trygg leverantör till våra kunder. Vi ser att fraktsituationen från bland annat Asien har stabiliserat och vi ser ett ökat utbud av fraktkapaciteten framöver. Vi ser också att vi har kunnat förhandla bättre fraktvillkor där vi har genomfört upphandlingar. Det som fortsatt sker är att de produkter och komponenter med stort energiinnehåll i tillverkningen ser vi att det finns ett tryck fortsatt uppåt i de prisnivåerna och det följer vi mycket noga. Det är naturligtvis utifrån energikostnadsutvecklingen som det påverkar den. The operational highlights. Vi samverkar i enlighet med samverkan utan sammanblandning i koncernen. Där grundprincipen är att vi stödjer och coachar bolagen i sin utveckling. Det är få, inom få områden som vi centraliserar och driver aktiviteter från ett koncernperspektiv. Vi ser att den här modellen ger resultat och vi har lyckats bra med både omborda Cassøe in i det som var vårt förvärv innan Roper Rhodes och även då att omborda Roper Rhodes inom vår verksamhet. Genom att få tillgång då som bolag med en bred samlad kunskap som vi har i koncernen. Samt att värna det lokala entreprenörskapet i bolaget så lyckas vi väl att skapa värde. Med de ökade priserna på materialet har vi aviserat prisökningar som vi nu har verkställt och vi har fått stor acceptans och förståelse hos våra kunder för detta. Grunden i att lyckas med detta har ju varit de goda och långsiktiga relationerna vi har med våra kunder för att kunna ha en bra och proaktiv dialog i de diskussionerna. Vi följer noga fortsatt utveckling av prisbilden på inköpssidan för att vi fullt ut ska kunna reagera och agera på den sidan. Vi fortsätter investera i utveckling av nya produkter och vår strävan är att alltid ligga i framkant av sin designinnovation i vårt erbjudande till kund i de samtliga varumärken. Vi kan se att under kvartalet för de produkterna som lanseras under Q2 under varumärket Roper Rhodes i England haft en mycket god försäljningsutveckling. Likaså det uppdaterade duschkabins-programmet som jag nämnde tidigare hos Macro Design. Vi har haft en, och har en god leveransförmåga med som ett gott resultat av god insats av alla våra medarbetare. Samt både i dialog med leverantörer men också i att lösa de dagliga utmaningar i vår produktionsenhet och också ha bra ordning på processer och operation. Den påverkan som effekten av pandemin har haft på oss tidigare har gjort oss ännu bättre på att prestera en god leveransförmåga och utmanat oss och gjort att vi har förbättrat vår verksamhet på det sättet. Det tycker jag vi har lyckats väl med i Q3. I samtliga bolag finns det ett tydligt fokus på organisk tillväxt genom produktinnovation och design och tydligt kundfokus, investering i sälj och marknad för att skapa köplust hos våra kunder. Med de framgångsrika förvärven vi gjort så söker vi ju ytterligare tillväxtmöjligheter framgent, naturligtvis beaktande marknadssituation och bolagets och koncernens finansiella ställning. Nu lämnar jag över ordet till CFO Mats Lundmark. Tack så mycket, Arne. En sammanfattning på kvartalet och på helåret då, de första nio månaderna. Som tidigare nämndes så hamnar försäljningen i kvartalet på SEK 435 miljoner. Det är en ökning med 160% mot föregående år med en organisk tillväxt på 6%. På helåret så är ökningen 137%. Vi hamnar då ungefär på SEK 1.4 miljarder kronor och med en organisk tillväxt sett över helåret på 8%. Resultatmässigt är EBITA på närmare SEK 59 miljoner i kvartalet mot föregående års 25 med en marginal på 13.5% mot föregående års 14.8%. På helåret year to date så hamnar vi på 197 miljoner i EBITA mot närmare 87 föregående år. Marginalen 14.1% mot 14.7% föregående år. Tittar vi på kassaflödet så hamnar det operativa kassaflödet på SEK 37.5 million, ungefär mot SEK 32.3 million föregående års tredje kvartal. På helåret närmare SEK 130 million mot SEK 75 million föregående år. Det fria kassaflödet hamnar på närmare SEK 27 million mot SEK 29 million föregående år. Totalt sett över året SEK 97 million mot SEK 61 million i fritt kassaflöde. Tittar vi då på nettoskulden mot EBITDA så hamnar den ungefär på 2.3. Går vi sen då in lite på försäljningen så. Låt mig säga att vi har tidigare pratat om tillväxten och här visar egentligen bilderna då förändringen i bolaget över tiden i och med förvärvet av Roper Rhodes. Där vi då som sagt ökar 160% i kvartalet, 137% på helåret. Tittar vi då sett över kvartalen så är då kvartal tre något mindre än kvartal två. Det hamnar ungefär på index 92. Bolagsmixen gör ändå att den fördelningen är bättre än i fjol. Den hamnade på 76%. Tittar man då på försäljningen i, på totalen och lite uppdelat på de olika marknaderna. Som sagt, en försäljning på SEK 435 million. Ökning med 160%. Motsvarande ökning kvartal två var 115% i kvartal ett 142%. Försäljningen har fortsatt vara positiv på det mesta av våra marknader undantaget Danmark, där utvecklingen från slutet av kvartal två har fortsatt in i kvartal tre. Försäljningen i Sverige ökar med 6% och låg på ungefär SEK 116 million. Försäljningen i Norge ökade med 16%, dryga SEK 22 million. Finland hade ett tredje starkt kvartal i rad och ökade med 27% till ungefär SEK 20 million. Danmark med en svagare försäljning då i dotterbolaget Cassøe minskade med dryga 11% till SEK 19 million. Roper Rhodes, som ju inte var med föregående år, sålde för SEK 245 miljoner. Det är drygt 58% av koncernförsäljning och om man då jämför det med helåret så är den på 54%. Där är då andelen högre. Man har en mindre effekt av semesterveckorna och har också en högre försäljning i kvartal tre än vad man hade i kvartal två. Nettoförsäljningen på helåret hamnar på ungefär SEK 1.4 miljarder. En ökning med 137%. Försäljningen har varit positiv på samtliga marknader. Sverige ökade med 7%, hamnade på ungefär SEK 420 miljoner. Norge ökade med 18%, ungefär SEK 80 miljoner och Finland ökade med 33%, drygt SEK 65 miljoner. Danmark hade en blygsam ökning på 1% till ungefär SEK 73 miljoner. Roper Rhodes sålde i samma period då för SEK 747 miljoner kronor, vilket då som jag tidigare nämnde var 54% av koncernförsäljning. Drygt 96% ligger i Storbritannien. Resterande del är till stor del Irland. Tittar vi då specifikt på tillväxten i bolaget, de 160 procenten som jag pratade om innan, så är valuta ungefär 2%. Förvärvsdelen är då 152% och den organiska tillväxten är då ungefär 6%. Tittar vi på helåret så är den ju som tidigare nämnt 137%, ungefär en lika stor andel som är valuta 2% och där är förvärvsdelen 127 och den organiska tillväxten då på 8%. Tittar vi då på vinst och marginaler så är det att bruttomarginalen i kronor går från 74 miljoner till 182 miljoner kronor drygt. Ett index på 246. Bruttomarginalen i procent minskar med 2.3%. Det är förväntat och följer tidigare trend och det är påverkan framför allt då från förvärvet av Roper Rhodes, som opererar med lägre marginal på grund av verksamhetsnatur. Man är då ett mera tradingbolag än ett tillverkande bolag. Samtidigt så är det saker som har påverkat vår marginal och det är valuta i framför allt dollar, priset på råvaror och sjöfrakter. Tittar vi på bruttomarginalen för de första 9 månaderna så har vi ett index på 228. Det går från 252 till SEK 576 miljoner. Tittar vi på marginalen så minskar den med drygt 1.5% och orsakerna är i stort sett som redan redogjort för. Vi har genomfört prishöjningar i samtliga bolag minst 2 gånger i år på grund av utvecklingen på råvarupriser och frakter och valuta. Tittar vi på EBITDA så är det mer än en fördubbling. Vi har då SEK 59 miljoner jämfört med SEK 25 miljoner 2021. Marginalen är då 13.5 mot 14.8% föregående år. Tittar vi på 9 månader så hamnar vi på SEK 197 miljoner mot SEK 87 miljoner. Marginalen hamnar på 14.1 mot 14.7% föregående år. Vi kan säga att ytterligare en påverkan på EBITDA-marginalen är då den utvecklingar som varit på frakt ut till kund. Där det legat en stor påverkan i och med de drivmedelspriser som har varit under året. Tittar vi i övrigt så är finansnettot negativt med SEK 2.6 miljoner, jämfört med ett positivt på 0.3 miljoner föregående år. Finansnettot består till stor del av räntekostnaden som upptogs i samband med förvärvet av Roper Rhodes. Vinst för skatt hamnar på SEK 50 miljoner mot 24. 2021 i princip en fördubbling och nettovinsten 40 miljoner mot 19 miljoner 2021. Skattesatsen hamnar då på dryga 19%. Totalt sett över året så har vi ett finansnetto som är på minus SEK 19.3 miljoner. Vi hade då stora kostnader i samband med vår bryggfinansiering under första halvåret samt en del valutaeffekter. Vinst för skatt hamnar på SEK 160 miljoner mot 81 2021. Vinst efter skatt hamnar på SEK 130 miljoner mot 64 miljoner 2021. Tittar vi då lite i de enskilda segmenten, så är det då så tidigare nämnts i tidigare kvartalsrapporter så har vi skilt ut koncernkostnader 2022 och omräknat motsvarande tal för tidigare år. Tittar vi då på Svedbergs så går Svedbergs starkt på i stort sett samtliga marknader, särskilt Finland och Norge. Externförsäljningen hamnar på SEK 135 miljoner i kvartalet mot 112 miljoner i kvartal tre 2021. Det är ett index på 120, där försäljningen på den svenska marknaden hamnar på SEK 91 miljoner kronor jämfört med SEK 80 miljoner. Den starka försäljningsutvecklingen är mycket drivet av den projektförsäljning som görs i företaget. EBITA-resultatet uppgick till ungefär SEK 23 miljoner kronor jämfört med SEK 18 miljoner kronor, och marginalen 18.8% mot 17.2%. En ökning med 1.7 procentenheter som naturligtvis drivs av den starka volymutvecklingen. Externförsäljningen på nio månader hamnar på SEK 454 miljoner kronor i kvartalet mot SEK 367 miljoner kronor för motsvarande tre kvartal i fjol. Index på 124. På den svenska marknaden är ungefär SEK 330 miljoner kronor av dessa. EBITA-resultatet uppgick till SEK 76 miljoner jämfört med SEK 57 miljoner med en marginal på 17.8% jämfört med 15.6%. Således 2.2 procentenheter positivt. Givetvis här så finns det en volymdrivande effekt. Men, vi har också drivit effektivitet i fabrik med bland annat, delvis ny maskin, maskininvestallationer och, produktutveckling. Tittar vi på Macro Design, så har då externförsäljningen hamnat på SEK 36 miljoner. Minskning med 10%, ett index på 90. Där minskar försäljningen i Sverige med 17%. Den norska försäljningen ökar med 8%, bland annat då på ett lyckat sortimentsbyte som tidigare nämnts på duschkabiner. EBITA-resultatet hamnar på dryga 3 miljoner SEK. Det är minskning med 2 miljoner SEK. Marginalen hamnar på dryga 8% mot 12% föregående år. I huvudsak så är då EBITA-procenten eller EBITA-marginalen då beroende på volymen. Macro Designs externförsäljning på, helåret nio månader hamnar på SEK 148 miljoner. Den är då ett index på 99. Således en minskning med 1%. Sverige minskar med 7% och hamnar på just over SEK 100 million. Den norska marknaden har däremot ökat med 15%. EBITA-resultat hamnar på 17.8 million mot 19.5 2021. Marginalen då minskar med 1% från 13% till 12%. Cassøe minskar sin externförsäljning med SEK 2 million från 22 till 20. Det är en minskning med ungefär 8%. EBITA hamnar på 3.6 mot 4.7 million föregående år. Marginalen minskar med 3.4% från 21.8% till 18.4%. Bolaget har agerat snabbt och följsamt med prishöjningar mot marknaden har inte kunnat överbrygga volymtappet. På de första nio månaderna uppgick försäljningen till SEK 74 million, vilket är positivt med just over 2%. EBITA hamnar på 16.8 mot 17.1. Marginalen 21.8 mot 23.8, ett tapp på 2%. Under året har en satsning skett mot försäljningsdrivande aktiviteter i en tuff marknad som har ökat en del av våra fasta kostnader. Tittar vi då på Roper Rhodes, så har man haft en stark efterfrågan. Externförsäljningen i kvartalet ligger på SEK 255 million. EBITA på 33.5 och en EBITA% på 13.1. Som tidigare nämnts så gjorde man en väldigt lyckad produktlansering av varumärket Tavistock i slutet på kvartal två, som har drivit försäljningen väldigt väl i kvartal tre. Man har genomfört en prishöjning den första september som har haft en begränsad effekt på kvartalet. Tittar vi på helåret så har man en försäljning på närmare SEK 750 million. EBITA på 99 million SEK och en EBITA% på 13.2. Tittar vi då på vår balansräkning, kassaflöde, några andra nyckeltal, så hamnar det operativa kassaflödet på SEK 37.4 miljoner mot SEK 32.3 föregående år. Rörelsekapitalförändringen är dryga SEK 20 miljoner sämre än förra året. Beror i huvudsak på en lageruppbyggnad som påverkas av priser, valutor, hemtagningskostnader, framför allt sjöfrakt och även sortimentsbyte och produktlanseringar. Det första nio månaderna hamnar operativa kassaflödet på SEK 129 miljoner mot SEK 75 miljoner föregående år. Fritt kassaflöde hamnar på dryga SEK 27 miljoner mot SEK 29 miljoner föregående år, beroende på en högre investeringstakt detta år. Förutom den nämnda rörelsekapitalförändringen. Fritt kassaflöde under helåret uppgick till SEK 97 miljoner mot dryga SEK 61 miljoner 2021. Tittar man då på vår finansiering så har vi då betalat tillbaka samtliga brygglån per den 30 juni. Amorteringar gjordes i mars och juni på sammanlagt SEK 630 miljoner. Soliditeten är 38.6 mot 37.2% föregående år. Vid årsskiftet var soliditeten dryga 11%. Under året så har vi då genomfört en framgångsrik företrädesemission som gav SEK 480 million till bolaget. Nettoskulden per den 30 september uppgick till SEK 682 million mot den var SEK 153 million föregående år. I kvartal två var nettoskulden SEK 716 million. Nettoskulden inkluderar då en bedömd tilläggsköpeskilling från förvärvet av Roper Rhodes som ungefär SEK 152 million. Nettoskuld, EBITDA, som sagt, hamnar pro forma på dryga 2.3. Vid årsskiftet var den 4.0, föregående år låg den på ungefär 1.2. Tittar vi då på rörelsekapitalförändringen över hela året så är den dryga 36 million SEK sämre än förra året. Orsaker ligger mycket i lager som tidigare nämnts. Vi har initierat ett antal kapitalrationaliseringsprojekt i samtliga bolag. Utdelning har inte gjorts under 2022. Det beslutades på årsstämman i april. Tittar vi på investeringar så hamnar de i kvartalet på ungefär SEK 10.6 miljoner kronor. SEK 1.6 miljoner kronor i fjol. Tittar man på årets första nio månader så hamnar det ungefär SEK 32 miljoner kronor mot SEK 14 miljoner kronor i föregående år. Det är då mer än en fördubbling. Investeringarna är i huvudsak gjort till produktionsutrustning, inklusive en del av vår träbearbetningslina i Svedbergs i Dalstorp, produktutvecklingen samt investering i solceller i vårt lager i England. Därmed över till Per-Arne. Tack. Ja, lite outlook framöver. Vi följer Byggfaktas byggstartsindex och det här är då den svenska marknaden. Vi levererar då med en fördröjning på 9 till 12 månader. Här kan vi se att de senaste 12 månaderna fortsätter de ned jämfört med de 12 månaders period innan de 12 månaderna. Det avser som sagt svenska marknaden och relaterat till projektdelen. Kan vi se att antalet, alltså byggnationer som startas, faller i den delen. Vi har lagt till ett index här som gäller på den brittiska marknaden. Den ges ut av Construction Products Association och det sker en uppdatering kvartalsvis. Detta kom in på den i augusti. Jag tycker det är värt att visa den, även om den är en viss som har hunnit runna lite vatten under broarna sedan dess, men den visar ändå på hur renovering, underhåll och förbättring avseende privata bostäder då. Här kan man se nedgången som var under 2020. Tolv komma tre procent, det var alltså under pandemin. Man hade ju nedstängning på engelska marknaden och sen ser man då ökningen som var 2021 upp till tjugoett komma två procent. Sen ser man estimatet framöver är då med någon % nedgång. Men man ser ju fortsatt på en högre nivå än innan pandemin. Om man ser till volym i kronor och ören. Det är en svårbedömd framtid. Vi har en hög inflation, vi har stigande räntor samt ett pågående fruktansvärt krig i vårt närområde och det skapar en viss osäkerhet för framtiden. Vi följer den utvecklingen noga för att i tid kunna agera, parera på eventuella situationer. Bolagen har förberett sig, tittat på att hur kan vi expandera och vara aktiva på marknaden och samtidigt se till att man kan driva operativa excellensprojekt inom alla områden. att hela tiden sträva efter att bli bättre och effektivare. Som sagt, investeringen i nya produkter och nya koncept och att driva sälj är en viktig del i vår vardag att kontinuerligt investera den delen. En del i att bli bättre och effektivare är att kontinuerligt arbeta med vår hållbarhet, där vi fortsätter vårt arbete med väl integrerat i hela koncernen för att minska utsläpp av våra växthusgaser. Det innebär att det ligger i när vi utvecklar nya produkter, det vi gör vardagligt. Jag hävdar att hållbarhet är något som har funnits och finns i Svedbergs DNA sedan lång tid tillbaka. Stärkt av de förvärven vi har gjort så söker vi naturligtvis ytterligare tillväxtmöjligheter genom förvärv. Vi får naturligtvis beakta marknadssituationen och också vår koncerns finansiella ställning. Med det så lämnar jag över till om det finns några eventuella frågor. Om du önskar ställa en fråga, tryck då noll ett på din telefonenhet. Om du önskar dra tillbaka frågan kan du göra det genom att trycka noll två. Vi kommer ha en kort paus nu medan frågor registreras. Vi har inga frågor på telekonferensen, så jag lämnar tillbaka ordet till talarna. Då får vi tacka er så mycket för intresset och önska alla en trevlig helg när den så kommer. Tack så mycket. Tack, hej.