Earnings Call: Q1 2024

Apr 30, 2024

欢迎各位投资先进与媒体朋友莅临光宝科2024年第一季法人说明会。今天的会中，除了说明本季的营运成果之外，也期望大家更了解光宝在近年完成许多营运上的转型跟调整之后，接下来的成长策略。等各位就座之后，我们会议即将开始。今天的议程包含了三个部分，首先呢，由我向各位说明我们第一季的财务跟业务的营运成果。那接着呢，由总经理Anson说明公司的营运展望以及未来的成长策略。那第三个Q&A时间呢，就开放给各位来宾提问，并且做进一步的说明。那對於首次參加光寶科法說會的先進呢，這頁的部門別分類，提供您了解我們的三大事業部門，包含了光電部門哦。那光電部門當中呢，有光電半導體，還有我們的汽車電子。那雲端物聯網呢，應用於資料中心、伺服器、5G網通設備、AI物聯網等。第三個資訊及消費性電子部門，主要應用於筆電、工作站、桌上型電腦以及消費性電子等等。第一季我們的營業收入為新台幣288億，我們的營業毛利是58億，毛利率是20.3%，營業利益是22億，營業利益率為7.8%。营业外费用，对不起，营业费用呢是三十六亿，营业费用率呢是12.6%。我们的EOI，也就是我们的营业外收支净额呢，第一季是九亿，所以我们第一季呢，归属于母公司的税后净利呢是二十四亿，每股盈余是1.04。总体来说呢，较这个去年同期来看呢，我们第一季的营收啊，主要还是受到了这个消费性市场的修正，那以及呢我们策略性的汰弱留强，我们既有的产品线，哦，那以持续优化我们的产品组合，所以我们的营收呢，在第一季是年减了16%。但是第一季的营收当中，我们几个核心的事业，包含了云端运算的电源、光电半导体，以及IT部门当中高端产品的出货，是较去年同期持续地成长。那在这个营业毛利的部分呢，主要受惠于高价值事业比重的提升，以及呢我们导入营运当中导入AI的赋能，以及这个以数位化营运管理的综效，所以我们的毛利率在第一季呢是20.3%，较去年同期呢提升了1.5个百分点。那在营业费用，就是荧幕的左下角，营业费用呢，这个管理得宜，所以我们营业费的金额呢，是年减了15%。这个营业费用当中呢，RD，啊，我们RD的投入的比重呢持续地提升。在第一季呢，RD的费用啊，对总体的营收的占比呢，为6%。那当中呢，尤其是以这个光电，好，光电、云端、5G，还有这个新事业的比重呢，是，投入比重是较高的，也是让我们的营业利益呢年增4%。那营业利益率呢，在第一季是7.8%，比去年同期呢也提升了1.5个百分点。那营业外收入净额呢是¥9亿，好，所以跟去年同期的幅度呢是相当的。所以第一季呢，这个归属于母公司的税后纯益是¥24亿，每股盈余呢是¥1.04，哦，年增1%。那我们看到我们三大事业部门，呃，在第一季呢，光电以及云端物联网占总体营收呢来到了58%，好，那营业利益呢年增4%。那我们看到我们的三大部门呢，在第一季啊，都有受到这个消费性市场修正的影响，这当中呢，我们看到我们的云端及物联网，哦，第一季的营收是101亿，占整体的总占比呢是35%。那云端物联网的这个营业利益呢，第一季是6.7亿。在资讯及消费性电子部分呢，这个，我们的这个营收呢是122亿，营收的占比呢是42%。那这个当中呢，除了这个消费性市场的调整，以及我们这个策略性的汰弱留强，持续优化产品组合下，我们高阶的电源，还有输入装置呢，是持续地增长，营业利益呢是十一点二亿。光电部门的营收是六十五亿，营收占比是23%。哦，那在光电半导体当中呢，我们这个受惠于在汽车照明以及不可见光在感测的应用上都有新进展，哦，第一季的营业利益呢是¥3亿。那我们在这个主要资产负债表的部分哦，那第一季呢，跟去年同期相较，我们的流动资产哦，较去年同期呢，当中的这个应收账款哦，较去年同期呢减少了¥18亿，那我们存货的金额呢，则较去年同期相对是持平。在流动负债的部分，第一季的短期借款较去年同期减少了¥7亿，应付账款则减少了¥27亿。所以我们看到第一季我们的流动资产增加了年增¥33亿，流动负债是年减了¥57亿，所以这让我们今年第一季的速动比例提升到1.34倍。那我们的净现金呢，是六百一十七亿，较去年同期呢，增加了七十九亿。这对我们未来提升营运动能，还有我们核心事业的投资跟成长呢，都有注意跟准备。那同时呢，我们的每股净值呢，是三十六元，跟同比相较呢，增加了9%，这说明了我们的intrinsic value核心价值呢，持续地提升。那这个每股净值较去年前一季减少的原因，主要是我们在今年第一季已经宣告了我们在去年第四季的现金股利的分配，我们去年第四季的现金股利分配金额是¥58亿。我们从2021年开始，我们策略性地提高这个高价值核心事业的比重。那我们四年来，我们第一季的毛利率，由2021年的17.8%，一路提升到今年第一季的20.3%，那营业利益率呢，也从5.6%提升到7.8%，那每股净利呢，今年第一季是1.04。那每股净利除了这个2021年第一季呢，我们有认列，哦，这个，呃，营业外收入净额，所以使得每股盈余比较高之外呢，我们近，近三年来哦，我们第一季的这个获利哦，都是逐年提升。那我们的高价值事业的比重包含了光电还有云端部门，占总体营收的比重呢，在今年第一季是58%，那相较于2021年是50%，所以高端事业比重的提升呢，也带动了公司总体获利能力的成长。所以呢，我们将持续落实这个转型成长的策略，带动我们的营收、产品组合、获利结构以及呢，营运模式的优化。好，那很快的呢，我们将第一季的这个营运成果做一个总览。那第一季我们的营收呢，是新台币二百八十八亿，那毛利率受惠于高端产品比重的提升，以及我们在营运上导入AI功能，以及数位化营运管理的综效，我们的毛利率第一季是20.3%，营业利益率呢是7.8%，这两个都分别年增1.5个百分点。那我们的营业费用当中呢，这个RD的投资哦，现在已经占到了总体营收的6%，我们持续聚焦在云端、光电、5G以及新事业等投入。那第一季的税后纯益呢是¥24亿，每股盈余1.04。在三大核心事业的部分呢，我们的云端事业哦，主要还是受惠于AI伺服器的电源，以及呢云端运算产品规格持续地提升。所以在第一季，我们云端电源的营收，它的年成长超过了一成。在IT跟consumer，这个资讯跟消费性电子部门，也受惠于产品组合持续地优化，我们在当中的高阶电源以及高阶的智慧输入装置的出货，都较去年同期持续地增长。在光电半导体当中，我们的车用以及不可见光的感测，这些高阶的应用持续地提升。同时，今年的股东会是在五月二十七日召开我们的股东常会。以上是我针对第一季我们的财务跟业务的重点报告。接下来的时间就交给总经理Anson，向各位说明我们的营运展望，以及我们的长期成长策略。好，各位投资先进，还有媒体朋友们，大家下午好。我想最近外界都十分关注我们在AI Server这个产业的发展。就如同我之前跟大家所报告的，那么光宝其实近几年都不断地以创新研发来提高我们的产品的价值，那借由掌握市场以及客户的需求，来提升我们在市场上面的一个竞争力。那目的呢，最终就是要实现我们中长期的一个稳定发展。那由于那个AI的服务器，其实大家都知道，它的这个耗能跟耗电呢，是要比其传统的这个服务器要高出非常的多。所以也因为这个样子呢，带动了整个在电源管理和散热节能的这个技术与解决方案的快速发展。同时这两个领域呢，也是目前光宝正大力投入发展的一个重要领域。所以我想今天就跟大家聊聊这两个领域的，在光宝目前所在的一个状况。首先我们先来谈谈电源管理的方面。电源管理的部分呢，我想我们已经持续地在进一步来开发新一代的AI伺服器的电源解决方案。那么其中之前跟大家说的5.5KW，还有我们的33KW的这个Power Chef呢，已经开始陆陆续续有出货了。那透过整个整合与设计的能力，进一步将集成的持续元件设计、散热管理、数位化、智慧控制等关键技术，开发8KW，以及更高功率密度和转换效率的一个电源解决方案。也因应呢次世代的AI伺服器高算力与高耗能的需求，同时也符合我们ORV3的系统产品，让更多的这个CSP的客户呢，能够采用光宝的系统，然后部署AI的一个竞争力。所以我想刚刚各位在这个slide上面已经看到，这是我们在整个电源，为未来几年的一个product roadmap。那在液冷的方面呢，我們呢已經有具備rack level的解決方案，其中五大關鍵的核心能力，包括什麼？包括電源、散熱、機構、軟體以及系統整合的能力。那麼從硬體包含PSU、水冷板，我們常講的cold plate、CDU、電源架，到整個機櫃，整合了光寶完整的液冷以及系統的整合能力，然後來提供給客戶完整的AI伺服器液冷的解決方案。大家都知道，当资料中心导入AI server，它单柜的这个耗能啊，就已经可以up to数百KW，那新的散热系统就逐渐成为呢资料中心基础建设中的一个很关键的部分。那光宝投入了这个液冷的散热系统的发展，自主开发整个资料中心等级的散热核心技术，已经陆陆续续完成了几个产品，包括浸没式的，包括这个柜式气冷，也就是我们常常讲的side car，以及in row，也就是layer to layer的这个三大冷却系统，这个陆陆续续光宝都已经把我们的这个设计的solution都已经ready了。所以，我想大家对于这个电源，应该都不会有太大的question，因为毕竟光宝在电源这个领域里面，已经有非常深的琢磨。可是对于这个液冷系统，可能最近大家也都很好奇，那光宝为什么能够在这个液冷系统上面，做到跟大家不一样。所以接着下来呢，我也跟大家说明一下，就如果客户的角度来看，那么光宝在液冷系统上面具备了哪四大的优势？第一，我们有MCU的全数位主动控制。这个是什么意思呢？就是說我們其實光寶的這個強項就是在電力電子，那其實過去我們在看我們的一些液冷的這個控制呢，這個大概都還是採用傳統的PLC的solution，那這個部分呢，我們覺得呢，我們可以把它改成數位化，透過MCU的控制呢，更能夠達到一個精準的一個控制跟管理的目的。那这个是，这是一个，一个主要的原因之外，另外一个原因就是，其实大家都知道热从power supply来的，那在这之前我也跟大家有做说明过，power supply的热，事实上你可以从power supply的电源的负载量有没有增加，大概就可以知道它未来的热会发展到什么样的程度。所以我们采取第二个就是独立独家的专利技术，用电源的负载进行主动式的冷却管理，那这个是应该是我们有已经申请的专利，而且应该很快呢，也能够让我们的客户呢，看到这样的一个啊，效益会是什么。那但是我在这边可以跟大家简单的报告，就是说我们在看散热的时候，其实在液冷这个部分呢，其实一般现在目前市面上大概都会做到温控，大概在八度。也就是说你的热上来以后升了八度，那你透过液冷的系统能够把这个八度的温度降下来，所以前前后后就好像我们开冷气一样，我们从这个原来的室温可能三十、三十度要一下降到二十六度，它可能有一个过程。那现在呢，透过这个过程，透过这项专利技术呢，我们可以让我们的温控的速度，这个温度呢大概控制在四度。我想这个是我们认为我们应该在这个业界有领先的一个地位。那第三个呢，就是我们能够整合光宝的技术，包括电源、液冷、机构、软体及系统技术整合能力，那这个是可以total提供一个total solution，让我们客户呢有更佳的选择。最终第四个就是我们有全球布局生产制造的能力，包括我们去年，应该说严格算是今年，我们已经正式启动我们在美国德州Plano工厂的生产启用了。所以这样的四个竞争优势就可以为我们的客户打造完善的AI服务器智能解决方案。哦，所以从整体的角度来看的话，怎么协助客户提升未来在资料中心的电源系统的效率、可靠性以及性能，这就是我们一直在推动我们未来的绿色资料中心，也是朝着我们IOE未来的营运愿景，不断的往前前进。哦，那我想这个就针对这边电源的部分，印的部分呢，我想我在这个第一季度呢，感受到外界对我们，啊，特别关注在这两个议题上面，哦，所以我也利用这个机会，啊，能够进一步地跟大家有做这样一个说明。那整个第二季跟全年的部分呢，我想今年的第一季，刚刚Julia也跟大家说明了，我想消费性的市场对我们的修正的影响的确是存在的。所以尽管呢，我们在第一季的这个营收是有下滑，但是在获利的部分呢，我想刚刚也看到了，我们仍然写下同期的一个新高纪录。那这是什么意思呢？这就是说，一方面说明光宝的营运体质已经比过去提升了非常多。另外一方面呢，也是证明我们在获利能力跟营运的模式的优化已经取得了一定的成果。整个第一季在云端运算的相关营收的部分呢，我想我们看到的是持续在提升。那光电半导体在今年的第一季也逐渐落底，我们看到也逐渐正在回到一个成长的轨迹。那PC相关的电源跟周边，那么我们持续透过产品，新产品的研发跟设计，开发多元的客户，目前看起来也可以呈现一个稳定增长的态势。所以整个展望在第二季，我们事实上有信心，三大事业部门呢，以及整体的营运表现呢，都有机会呢，可以比第一季，哦，来得增长。那当然主要的成长动能还是会来自于高价值的核心事业，包括像云端的电源、光电半导体，以及IT的相关电源的产品等等，哦。那包括自用的、车用的这个不可见光的高阶应用，特别像是手机啦、穿戴的这个装置啦，和汽车应用的这个红外线感测、闪光灯，以及Mini LED，这些都是在一个看到一个需求有逐渐增温的一个过程。那相同的，我想今年呢，预期在这些高价值的这个成长事业里面呢，应该是可以让这个我们的营收呢，逐渐地回到一个，啊，增长的一个轨道，哦。那总体来说，我想光宝会积极地去面对市场的这个环境跟挑战，哦，持续地去提升我们在高价值与高成长性的业务比重，哦，让我们呢，对我们的长期的营运呢，保持乐观。哦，我想以上大概就是我先，呃，简短地跟各位呢，报告我们，呃，整个第一季，以及我们在第二季的一些看法。好，谢谢大家。好，那谢谢Anson详细而且完整的说明哦。那同时呢，今天，呃，今天呢，我们的这个董事会哦，也通过一个策略投资案，那诚如刚才Anson所提到的，我们已经开始启动我们对高价值事业的投资。那今天呢，董事会——光宝的董事会通过呢，我们取得日本，哦，这个上市公司科索Cosel的一个策略投资案。哦，那这个，这个Cosel呢，是日本电源大厂，我们取得它19.99%的股权，交易金额呢，达新台币25.3亿元。那这个取得价格呢，是按照双方董事会前一交易日，也就是4月26号上个星期五的股票收盘价，取得价格呢，相当于Cosel本益比的9.14倍。预计完成交割之后，光宝将取得Cosel一席董事的提名权，以及一席独立董事的建议权。我们也期望透过这一次的策略结盟，标志着双方携手拓展全球电源解决方案的重要里程碑。我们预计这一次的合作为双方可以带来以下几个重要的综效。第一个是互惠合作，共同扩大利基型电源市场的份额。那我们知道高阶的这个AC to DC哦，AC to DC的电源供应器哦，以及DC to DC的转换器，在电源管理市场是至关重要的。那我们希望透过本次的策略合作呢，进一步拓展双方不论是在产品以及呢，在全球销售通路的业务能力。那同时呢，这一家日本电源大厂Cosel，它在高阶的工业电源领域呢，拥有领先的市场地位、健全的财务结构，以及呢，优质的获利模式，是光宝扩大电源解决方案市场一个长期合作的伙伴。那第二个纵效呢，是我们可以扩大我们的事业版图以及我们的发展潜力。我们预计在几个面向，包含了产品的开发、制造、全球布局，还有业务拓展，以及技术研发，启动全面的策略合作。这个有助于我们共同开拓几个重要的市场，包含了工业自动化、半导体设备、医疗、运输以及网通，还有新能源领域的新市场。那这几个新市场的TAM，市场的规模，预计有四千亿台币。那第三个呢，就是预计可以带来这个稳健的财务效益，财务效益哦，就是这个可以帮助这个电源解决方案，我们在电源解决方案的营收跟获利的增长，以及呢有效提升营运的效力。那对于这个像，这个对我们呢，不论是在这个本业的营业利益，以及呢在这个业外的投资收入呢，都会有这个增益的综效。那银，那个荧幕上哦也提供各位参考，这是KOSEL近三年来的营运绩效。那举例来说，这个最右边的是他们最近的前三季的这个营运成果。今年前三季呢，他们的这个营业收入是¥31,500,000,000，他们的毛利率呢跟营业利益率呢，分别是34%跟19%。那KOSEL呢近三年，第三年的毛利率呢，跟营业净利率呢，都将近有30%跟15%，所以他们的获利结构呢，相对是稳健的。那也请这个总经理Anson呢，大家对此策略结盟，做一个进一步的说明。好，谢谢Julia。其实刚刚Julia在报告的过程当中，已经把这个想法说得非常清楚了。那我想从不同的观点来给大家分享一下，就是说，其实我想我们最近几年在转型的一个过程呢，其实强调了一件事情，就是要以市场为导向，然后来优化我们的产品组合。那其实透过这一次跟日本科索，我们讲KOSEL这样的一个结盟呢，其实大家可以观察得出来，就是说过去我们主要在中小型电源的部分呢，大概都是集中在自动化产品或消费性产品，也就是大家可能比较熟知的一些比较大量，然后少量的一个生产的模式。那这个其实是我们过去这么多年来的一个很重要的强项。哦，可是呢，在电源这个市场里面呢，其实并不会单纯就只有这样的一个大量散样的东西。其实还像，像刚刚Julia讲的，我们其实看到了在一些工业自动化，在半导体啦、半导体设备、医疗、运输、网通、新能源等等等很多不同的领域里面呢，其实它都需要不同的电源，那这些电源呢，其实它在一个，它是比较属于一个利基型的一个市场，只可是呢，它这个市场呢，也许可能它散得太广，然后呢量相对于消费性产品来讲也比较少，那这个可能就是过去我们并不focus的一个市场。可是这个市场呢，就像刚刚Julia跟大家报告的，这市场他们把它加一加，也有将近快四百亿的TAM，哦，对不起，四千亿的TAM。它事实上也是非常非常大的一块，哦。那我们今天跟这个科索这样的进行合作的一个策略目的，当然就是借助双方在各自领域里面的专长。我们擅长大量，他们擅长小量、少量生产，而且他们有很绵密的这个通路系统。这个意味着什么呢？这意味着说我们有大量采购的优势可以来协助他们，包括我们有很强的R&D background，可以来优化他们的产品。但是呢，他们有很好的小量，哦，多样性的生产的模式呢，可以协助我们呢今天进到这个市场里面去。也就是说，过去我们没有办法做的生意，可以透过双方的合作，我们把我们的面能够扩大了。以前我们没有办法做这些小量和多样的生产，那么以后呢，跟科索合作以后呢，我相信我们可以多接这方面的生意，哦。那这方面的生意呢，也可以透过科索的生产跟制造，可以让我们的产品呢更加多元化。那透过产品的多元化呢，我相信呢，我们在整个这个电源的这个生意方面呢，就能够提供给我们客户呢更全方位的一个电源的解决方案。所以我想这些都是一个win-win的一个思维。我们不会说今天啊，所有的生意可能透由光宝自己啊来做，我们希望未来我们能够找到更多更强，在不同领域的合作伙伴一起携手合作，哦。那这也就是为什么我们希望就是说，让我们未来的策略，这个投资呢，能够朝向，不论，不管是并购也好，或者是投资也好，我们都会用这样的一个方式，来达到我们刚刚跟各位所说明的这样一个策略目的。那今天我想跟科索的这个合作，我想应该是我们的第一步。那未来我们也会持续地在并购或者投资方面会加大我们的力度，那我相信也应该会有更多的好消息来跟大家做分享。以上简略的报告和说明，谢谢。那现在Q&A时间哦，开放给各位来宾提问，并且做进一步的说明。谢谢。总经理跟Julia，你好，我是富邦的Michelle。那刚刚有提到说第一季就是受惠在AI的这贡献之下，Cloud的这个年成长是YY 10%左右，那可以单拉AI的这个营收占比出来吗？那还可以了解一下这个AI的占比到年底的时候大概会是，大概是一个什么样的一个数字这样子，谢谢。好，谢谢你的问题哦。那我想如果就针对AI，AI Server的Power的营收，在第一季哦，QOQ的话，应该要超过QOQ，呃，QOQ的话会有超过两成的成长，哦，这在在第一季。然后到年底的时候，大概是会到一个怎么样的数字。好，如果去年我们把这个云端运算做一个整体的比较来看的话，AI的server的power supply占当中的营收占比是高个位数。那我们预计今年整个AI server的power的revenue在云端运算可以到大概12%到15%，比重是蛮明显的增加。了解，谢谢。大概就是说我做个补充啦，就是之前我有跟大家报告，就是我们去年大概在AI的比重，占整个Cloud部分大概是个位数，大概是7到8%。那这个目标是跟在去年也蛮接近的。那我想今年我们的目标是希望能够在10到15%，应该是有机会可以达成。那如果你纯粹从AI，apple to apple来讲，那今年的量跟去年的量，我想应该是有机会是倍数的。是，了解，谢谢总经理。各位是Doris。Doris。两位好，我是比尔非的Doris。我想问一下，就是因为之前Anson有提到说，就是我们未来三年的revenue CAGR的target是double digit，那不知道说现在是不是对这个展望还是维持一致，或者是有需要更新的地方，这是我第一个问题。我们还是希望维持未来三年的这个营运的成长呢，能够维持在两位数的增长以上。那当然，这两位数的这个营收的增长，除了包括我们自己有organic的增长以外，也会透过一些投资跟并购的方式来达成我们这个策略的目标。谢谢。那，接下来想问一下，就是刚刚Anson有跟我们分享到，就是液冷这一块，那，不知道说在液冷这边有没有可以更多跟我们分享说，譬如说现在手上现有的案子，或者是在接触的客户是哪一类，譬如说比较是Enterprise Server或是CSP。那另外其實在液冷，我們其實看到市面上有蠻多的供應商，那以光寶的角度來說，我們會比較是，呃，用譬如說我們現在現有的產品，或者是用什麼樣子的方式去打入這個現有的市場，跟其他同業去做競爭。 OK，我想这个刚刚跟大家说明我们液冷的产品，所以，以现在目前的进度来看的话，应该是我们在第三季就会把我们整柜的这个散热的solution，就是liquid cool这个部分，还有liquid air这两个产品，提交到北美的这些CSP的客户手上，开始做验证。那为什么是这样？我想各位都很清楚，光宝过去呢，一直都是以这个所谓的OEM、ODM一个business model，那么在过去这两到三年的转型当中，其实我们正带领着公司呢，往一个系统，往一个solution的方向在迈进。所以我们不是坐在这边等着客户再来给我们规格，再来做我们的产品，而是我们主动把我们的solution送给客户去做验证，然后让客户去采用我们的solution。哦，那这也就是为什么我刚刚，呃，在这个简略的说明当中，提出我们液冷系统有什么样的一个优势，我想这个地方我就不再重复了。哦，那如果客户能够buy in这样idea的话，我想我们的液冷的business呢，应该很快在明年就应该对我们的营收会有所挹注。哦，简单的说明到这里。好，谢谢。谢谢。我还有一个问题，不好意思，就是因为我们其实上一次的法说会就有提到说，其实对于车子这个市场，我们其实现在比较保守，看待整个市场的需求也不是太好，那不知道说就是Anson有没有办法跟我们share说，譬如说以车子Auto这一整块来说，现在占公司的营收占比大概是多少，然后还有没有一些事业单位或是需求，它是比较属于刚性需求，不会受到这种终端的景气影响的。在今年，或者是说去年开始，的确受到这个市场景气面的影响，所以整体呢，呈现比较一个呆滞的，就是说大概没有什么太大的成长。大概就维持差不多那样的一个状况。好，所以我想我们在这个部分，我们在车用也包括车灯，包括这个LED，包括我们的EV charger，就包括level two。那去年我想各位也都在华硕的部分，看到我们推出的DC，也就是level three的一个。那目前其实陆陆续续都有一些进展。但我想again，还是要说明，我们推出的这些新的系统、新的产品，其实都是要花时间，不可能说今天像我们的consumer产品，这个客户送到那边去，他一两个月看完没问题，然后就OK，就会有订单进来，我想这个是比较不一样的地方。但是如果以overall整体，我们现在在车用，我想我们大概还是维持大概10%左右，哦，作为现在目前的一个，一个大概是这样的状况。但未来我想我们在level two，在level three，呃，就是AC的level two，DC的level three，仍然是我们发展的重点，哦。那这个部分呢，我相信随着今年的这个产品的验证跟客户的拓展呢，应该是还是有机会让我们在未来看到level two跟level three呢，能够有比较大幅度，超过所谓的大幅度，我的预期大概都会有至少两位数这样的一个增长的一个空间，这是我们所预期的，好。好，崇业，Julius你好，好，那我想请问一下，我们有看到我们公告这个CB延后，这个请主管机关核准这个定价，那我们延后的主要的理由是什么？那我们目前定价有什么，呃，主要的考量的因素？那什么时候大概会完成这样的一个定价？那另外就是在我们这未来两三年在重要的CapEx，或者是我们重要的这个生产线的这个配置上面，有哪一部分会有比较有这个，呃，量的这个部分。好，我想其实CB，呃，我们可以，这——这国内的可转债，哦。那我们感受到说近期，而事实上我们这个股市，哦，波动幅度其实蛮大的，那我们着眼于还是希望能够保障，保障这个现有，考量到现有股东的权益。哦，那如果说这个股价如果比较，将来如果万一这个就转换了，溢价，不是转换，就是那个，呃，幅度，dilution的幅度大的话呢，对于现有股东的权益呢，我们是希望要做一个考量跟保障，哦，所以才会，呃，再也选择再延期一次来举办，哦，这个是我们现在目前的规划。那至于CapEx的部分—— 我想您刚提到的是这样说的，就是说，我们以目前投入的这个CapEx，主要还是以生产线作为我们主要的，尤其是我们在海外，包括越南，包括我们也在泰国，泰国的部分主要是以Kibo作为我们的一个生产的重心。另外就是在达拉斯，也就是美国德州达拉斯，我们有两样产品即将在今年第二季开始进入试产阶段了。一个就是我们的电源，也就是我们在讲的这个下一世代的电脑终端运算最新的infrastructure，就是把我们的PCU上BBU那个部分的生产开始在德州，所以我们开始投入产线。另外一个就是level two跟level three的生产，也会在开始在德州开始生产。所以大部分的这个整个CapEx，大概都是以这个生产，投入新的生产领域作为投资的重心。这是我想最主要的一个CapEx想要发挥的地方。两位好，我有一个刚好跟财报比较有关系的问题，我刚刚做了一下算数，我们把这三个主要事业的OP加起来之后，跟我们总的OP是差蛮多的，请问少掉的那一块的，没有显示出来的OP都是哪里来的啊？我们的这些OP，我们是，就是我们把，我们是这个，要分，就是每个OPEX，当然就是营业费用会有归属到三个事业部门，可以归属，扣掉，就是我们的销货毛利，销货毛利扣掉了，可以归属给三个事业部门的费用。还有一些呢，是没有办法归属给刚才看到三大事业部门的费用，好，这个就是中间的gap，这就是跟财报上面总额的一个差距。因为差距有一点大，所以我想要请问一下，那个，这个，这个无法显示的这些东西大概都是些什么样的业务或产品？呃，经，我想以第一季的数字来讲，它大概如果没有记错的话，它大概是几个亿。好，那主要就是一些，一些，其实这，这一期的话，其实是利得，就是一些reserve的一些费用没有发生，所以我们就做一个回转，但是是属于总部的费用，原来有reserve总部的费用，但是它没有发生，于是我们就做了一个回转，是这样，所以这一次其实是一个利得，它其实倒不是费用。在金额的话呢，我可能再确认，金额总，总的金额是呃，¥1.44亿左右。好，这是未分类至相关部门的损益，这一次是gain，是gain的¥1.4亿左右，其实金额相对是比较小的，在今年第一季。 Anson、Julia，你好，我想问一下，就是，呃，因为我们，我感觉有一点回音，我感觉我们那个过去几个季度好像有一些加速在减少，呃，算是你们可能觉得margin比较不好的一些事业嘛。那可是我感觉这是营收规模缩到一定程度之后，其实我们整体的获利有一点上不来的感觉，虽然年对年是增长的，但是其实去年第一季是很低的基期。那我只是在想说，你们如何去balance这个margin的成长，就是说你们希望focus on high获利，但是你同时要维持规模，营运规模的这件事情，你们是怎么考虑的？好问题，其实这个也是非常严肃，我们需要去面对的问题，因为过去我们在精实聚焦的这样策略底下的确，我们把一些比较冷门的business呢，去逐步，不过，不管是做，不论是做转让，或者是我们逐步地退，退出，这的确让我们的营收呢自己在下滑。但我觉得新的生意的部分呢，会相对比较challenging的是，因为我们所投入的已经不再是像过去，可能我们要花一个一年甚至十八个月就能够去开始产生收益效应的。那这个部分其实就是你问到这个问题的核心。那也就是说，其实我们过去三年，其实我们已经投入非常多的新的事业，包括我刚刚在讲的这个云端的电源的power，包括，欸，对不起，AI的电源的power，包括我们看到今天我跟各位说明的这个所谓液冷的系统，包括所谓的DC level的DC level three的DC charger等等等，这些比较偏系统面的产品呢，其实它都相对要花的时间，开发的时间会比较长。第二个，可能送往客户的认证的时间也比我们预期的来得长。所以我想这个过程当中是有一些可能比较青黄不接的过程，但我想我们所在意的事情还是未来，包括我们在过去提出的IOEE，包括green data center、clean mobility，还有一些像节能的infrastructure等等，这些都是我们已经不断持续在投入的。所以我想大家也可以关注到就是说，我们其实我们一直在R&D的费用还是持续地在增加，并没有说因为这个样子，因为担心这个营收下滑以后呢，我们在office的部分呢，就做了很大的一个浪步，也没有，所以才会产生说，啊，今年可能我们在获利的这个动能上面呢，可能会因为营收的下滑，已经到了某一个瓶颈点，这的确是这样。不过我想这个随着时间往后推移，我们慢慢在新产品、新客户，在新市场，这些新的、新的应用开始产生效益的时候呢，其实它慢慢地就会，我一直跟大家强调了，当我们的营收的营运的体质可以维持在2010这个获利结构底下，我们希望在这个在这个底下去做成长，我们不需要为了成长，然后到时候又牺牲我们的GP，又牺牲我们的OP。我想这个是我们必须在这个过程当中，必须稍微做有一个妥协的部分。呃，不好，不好意思，第二个问题是，呃，因为我们第一季的那个OP的费用整体是一个比较偏低的状况，那这个是sustainable的，还是有一些一次性的因素？有一次性。但是也有sustainable的哦。那一次性的因素，呃，除外以后，我们sustainable，我想我们就是持续地在做一些组织上面的调整，那么这个跟大家报告一下，我想，也就是说，未来我们其实慢慢地会从我们既有的这些H1 business逐步往H1 plus或H2走，所以整个的，整个作战的这个队形，我们常用作战队形这个形容词啦，或者是我们的组织架构呢，其实会从需要H1的人力逐步转移到H2的人力，所以这个过程也在做调整。所以我们在第一季事实上也有做一些必要性的组织调整，让我们能够让慢慢将来的资源能够往H2去做移动。另外就是说，因为在过去一个季度，市场上有非常多的一些流言跟传闻，那就是，可能在很多quality的一些control上面，就是想说公司对于未来这些状况的话，有没有一个内部流程的一个改进，或者是一些更好的把控，对。好，我想这个也是让我们非常意外，因为我们也都不晓得这个，既，既然刚刚你也说传言了吼，那说实在话，这个传言是怎么来的，我们其实也不是太清楚，哦。但是我也，我也听到过类似的传言，不过就quality的这件事角度来看的话，我想任何一个新产品在设计的过程当中，它在一个初期的阶段，它一定会有一些需要去做修正的地方。尤其是，特别是我们现在的power跟这个GPU，事实上过去的GPU跟现在的GPU，那整个性能跟效能都是差很多。所以我相信在一个新产品的launch或者在NPI的过程当中，都一定会有这些设计需要变更，或者是说某些参数需要做调整的地方。所以我想这是很正常。但是对于那个传言我就不comment了，我想不必跟着这些传言去随之起舞。但我想，我跟各位郑重地说明，就是说，我想我们在这一方面并没有像外界所传言的那个样子。我们的这个AI的服务器呢，事实上在第二季呢，应该是可以看到一个更明确的成长。这个我想应该是我可以跟大家说明的啦，应该不会（笑），就是在AI这个部分的话，我相信我们在第二季应该可以让各位看到一个好成绩。 Anson和那个局长你们好，就是，呃，这边有一个问题想要有关于就是在科索这边的一个策略联盟的部分，那其实我们可以看到就是说，在这个策略联盟部分，科索其实是一个，就是它margin上面其实非常好，然后也相对稳定的一个公司。那，想询问一下，在这样的策略联盟情况下，这个对于公司上面的营收，或是说未来的一个margin，会因为这个，因为合作的关系，R&D上面的一个，比如说，能力上面会有一些improvement吗？那这是第一个问题。那第二个问题就是有点类似说，那接下来未来的一些并购的方向也是会往这种，就是比如说它的体质本身就比较优良，然后去做一些策略联盟来增加你们的综效吗？谢谢。刚刚您问到的第一个问题，就是说，它是一家赚钱的公司，那我想我们投资它以后，我们都会根据权益法去做一些认购，这就是承认这个收益的部分，那会在我们的业外去显现出来，所以我想这个应该就会随着它的获利状况来去做调整。第二个就是再次强调，就是说我们合作的一定是会有synergy，也就是会有综效，会有互补的，我们会朝着这个方向来做。因为如果没有互补的这样的综效存在的话，基本上对我们来讲那个意义就不大，所以一定是某一些能力互补。所以，譬如我刚刚特别强调说，过去我们没有办法去做一些小量和多样的这个电源，为什么？因为它的生意模式呢，第一个，它生产少量多样，不是我们的擅长；第二个呢，它需要透过很绵密的这种网路啦，就是通路或者网路呢去销售，那这也不是我们所擅长，因为我们都focus在KA，就是所谓的key account上面，哦。但是这一个市场大不大？够大，四千多亿的规模在那个地方，哦，那我们要不要做？哦，那如果我们要做，最好的方式就是透过这样一个合作，让我们彼此的强项能够结合在一起。我们的产品设计，我相信呢，一定可以跟它互相交流，因为我们在电源上面的这个能力呢，是远过于他们。那但是他们在小量制造的这个能力上面呢，是我们远远所不及的。所以透过这样的合作呢，我们才有机会呢，可以进到这个领域里面去，才有办法在这个四千多亿的这个市场里面找到我们的机会。说明就是说，只要有任何好的公司，能够达成我们的策略目的，这都是我们会考虑的。那我也跟之前大家说，就说明过，就是我们会往高成长这个高价值的这样的一个产品作为优先考虑。符合这两个条件的前提下呢，应该都是我们会先去做的，哦。总经理好，那我问几个问题。第一个是，因为刚才有提到美国的厂会在今年的第二季开始试产，那因为您刚才有提其中的一个产品线是PSU加BBU，就是那个Subsystem的部分，那我想先确认一下，就是这个部分我们去年有没有出货，然后还是说去年完全没有，是今年开始在美国厂开始，这是第一个。那另外可不可以谈一下这一块在今年可能的一个contribution的一个想法。那第二个是刚才提到这个日本的这个科索，因为，呃，刚才有提到，因为有提供它的营收嘛，那因为可以做的市场领域的确也很大。那如果简单用这家公司的现在的营收规模，对比于它可以做到的市场的TAM，其实看起来这个市场应该是蛮分散，因为少量多样，那我不知道，因为不够熟，所以不可以请总经理教一下我们，就是在这么大的一个四千亿台币的规模里面，这一块的版图，譬如说里面比较大的一些player，或者是整个市场的变化，我们应该要怎么看？第三个是一个小问题，就是因为刚才有同仁有提到费用的部分，我当然知道比较好的状况应该是我们的二十十，所以看毛利率在什么水准，其实费用可能就有一个range可以做波动。可是我还是想要稍微请教一下，就是确认，因为刚才Julia有提到，第一季应该是有一些没有发生的费用的回转，那我想确认，确认这个是不是就是总经理刚才提到第一季的一次性的东西。那另外一个是因为今年的营收毕竟看起来可能相对会辛苦一点点，因为是大环境，其实状况没有那么好。那所以可不可以从另外一个角度是全年的费用金额的YoY，会不会有一个什么样的想法？谢谢。我的智慧。好，开玩笑。好，第一个，回答您刚刚讲的这个BBU跟这个PSU跟BBU的这个，去年我们就开始量产了，哦，只是它还是维持在一个小量的一个规模。那为什么会是小量呢？因为这个都是一个新的infrastructure，也就是说只有客户在架构新的data center的时候，他才会去用。他没有办法在既有的这个data center的这个架构当中，去把它换成这样的一个方式来运作。但是我想大家都知道，去年，去年的data center大家盖的这个不多了吼，主要的原因当然就是第一个可能景气，第二个可能就是这个地缘政治，等等因素所造成。不过今年，我们，在去年，在这个BBU跟那个PSU加BBU这个产品是在我们高雄生产的，所以主要的还是从我们高雄出去。可是为什么我们会考虑放在Texas呢？主要因为BBU是电池，我们需要电池的运作过程当中不要有这个因素的干扰。所以当初我们在考虑做Texas，在这个德州这，在这个厂的时候呢，我们就已经把它规划进去，就未来进入量产或甚至大量的时候呢，我们至少有一部分是可以在德州，并不是全部会转移到德州，这个也跟你做一个澄清。哦，所以未来的forecast，我们今年事实上拿到的forecast呢，是比去年大非常多，哦，但是我们相对看，看得比较保守一点，并没有说，呃，因为这个期指在过去这两年受到这个infrastructure的因素，就是这个盖data center的因素，事实上这个需求看起来没有那么强，哦。但是今年，呃，我们收到的这个forecast的确是蛮强的，哦，但是我们还是很谨慎地去对待这件事情，哦，好不好？这是第一个问题。那第二个就是说，科索这，这个，这个部分的生意，其实我想，的确就像您所说的，它是非常广，非常杂，全世界非常多的这个供应商都在做这样的一个事，不然它不会有那么大的一个经济规模体。可是最重要的，我想我们在国内你们都可以看到很多的这个类似的这样一个公司，其实它的这个business的规模，哦，我就不讲，不好讲是哪一家公司，大家都可以去了解。事实上它已经一年可以做到将近三百多亿的规模了。哦，所以说，如果说现在以，以科索大概一年大概就是六十亿的规模，其实它的成长空间还是非常的大，哦。那怎么样帮助它能够把它的经济规模能够变得更大？我相信它今天愿意来跟光宝合作，也就是看准光宝有这个能力，可以来协助，一起合作，然后呢，可以扩大这个市场。我想大家双方都有这样的高度共识，今天才会去采取合作的这样的一个意愿。那刚刚另外第三个问题就提到了这个，好，那我想就是说你，你要我教你这个东西，我想其实就是最主要因为这个电源的产品的规格哦，其实是很多很杂，哦，非常多，非常杂。那有很多的产业应用，刚刚我们提到的，不管是在半导体设备啦、医疗啦、网通啦，或，或者是运输等等，这些都有它不同的电源规格的需求。可是对这些人来讲，他量很少，他不会计较你的成本或者你的价格，可能是你有没有这个产品可以fit他的要求。如果可以，他能够拿得到，那基本上他就会买单。所以这个强调的是说，第一个，你有没有少量多样的制造能力；第二个，你的product portfolio coverage够不够大。简单来讲，有些像这些，这类的公司，他们的这个电源大概要超过一万多种。哦，那如果以我们公司现在目前这种小，小瓦数小电源的东西，含糊乱当加一加也不过几百种。跟他们也是不在同一个量级的，啊，这个，这个上面。所以他们的强项会是在于说怎么样去fulfill不同产业的不同规格，然后呢，能够有些小量供应的能力，哦，这个就是这个产业的特性，好不好？所以要赢，就要能够你的小量生产要有成本优势，而且你还有很绵密的这个全球的销售通路，哦，这个是这两个很重要的关键因素。好，那第三个就是说维持二十五十这样的一个营收，呃，二十十的这个business model，这个是一个全年的一个结构来看呢。当然，这个过程当中一定会随着这个淡季啦、旺季啦或这个方面的等等因素，它一定会有一些波动，这个我想我们过去几十年看下来都是这个样子，好不好？所以我刚才提到强调的就是我们维持这样的2020营收的一个，一个，就是让我们的，就是主要是因为我们的产品有优化了，我们的GP，我们的OP，好，各方面都，都能够，尤其是GP都能够提到提升到某一种层次，也就是我们的产品的附加价值，好，增加了。哦，可是如果就像刚刚这位提问的，就是我们的营收下滑以后呢，你就会看到说，欸，我们投入的Opex的比重增加了，对不对？所以我们在第一季，当然我们有一些刚刚Julia所解释的以外，其实我们内部也做一些动作，适度地去把一些资源做一些调整，哦，才有办法让我们的这个percentage呢，维持在我们希望看到的结果上面，哦。当然没有可能完全百分之百符合，但是至少我们希望它是健康的。不要因为说我们在这个部分的投入投资，导致因为我们让外界看到我们的整体的Opex是out of control的。我想这个就是一个很正常，一个滚动式管理所必须要做的事情。好不好？大概就是很快地回答您刚刚提到四个问题。