AGM 2026

Jan 15, 2026

Nous tiendrons aujourd'hui deux assemblées annuelles : celle de Cogeco Communications Inc., celle de sa société mère, Cogeco Inc. Conformément aux règlements généraux des sociétés, M. Louis Audet, Président du Conseil, présidera des assemblées et j'agirai comme Secrétaire des assemblées. Nous sommes accompagnés de M. Frédéric Perron, Président et Chef de la Direction. M. Audet et Perron prendront tour à tour la parole pour vous parler des affaires des deux sociétés à l'issue des ordres du jour. Nos assemblées suivront la procédure décrite dans les circulaires disponibles sur notre site Web et sur CEDAR+. Les scrutateurs, M. Vlad Tăliba et M. Steve Gilbert de ComputeShare, confirment que les documents requis ont été distribués et que le quorum est atteint. Les actionnaires présents en personne peuvent voter en utilisant l'appareil fourni à leur arrivée. Les participants en ligne doivent utiliser le numéro indiqué sur leur formulaire de procuration pour voter ou pour poser des questions via la plateforme Lumi. Si vous avez déjà voté par procuration, vous n'avez pas à le refaire, sauf si vous souhaitez modifier votre vote. Les votes seront comptabilisés en temps réel et les résultats seront déposés sur CEDAR+ après l'assemblée. Les actionnaires en ligne peuvent poser leurs questions via la messagerie de Lumi ou demander la parole en appuyant sur le bouton « Demander la parole ». Veuillez noter qu'un délai est nécessaire pour la modération et la vérification technique de votre micro. Si vous souhaitez prendre la parole à distance, nous vous invitons à en faire la demande à l'avance. Les actionnaires présents en personne peuvent s'avancer au micro pour poser leurs questions. Nous vous invitons à poser vos questions lors de la période dédiée après l'exposé du Président et Chef de la Direction. Toutefois, si vous souhaitez le faire avant, en lien avec un point à l'ordre du jour, nous vous donnerons l'opportunité de le faire au moment de traiter ce point. Veuillez noter que vous ne pourrez poser des questions et voter que pour la société dont vous êtes actionnaire ou fondé de pouvoir. Sur ce, je cède maintenant la parole à M. Audet pour l'ouverture de l'assemblée de Cogeco Communications Inc. Louis, à vous. Merci, Paul. Chers actionnaires, chers amis, chers collègues, bonjour, merci d'être là et bienvenue. Tel que Paul l'a mentionné, nous allons commencer tout d'abord par les points à l'ordre du jour de l'assemblée de Cogeco Communications et par la suite, nous procéderons à l'assemblée de Cogeco Inc. Mais avant de faire cela, j'aimerais souligner la présence parmi nous d'un de nos doyens d'actionnaires, M. Le Maire, qui est assis derrière nous et qui est actionnaire depuis 25 ans. Merci de votre support et fidélité. Nous allons commencer avec l'assemblée de Cogeco Communications et le premier point à l'ordre du jour consiste à recevoir les états financiers pour l'année terminée le 31 août 2025, ainsi que le rapport des auditeurs qui s'y rapportent. Les documents en question se retrouvent dans le rapport annuel qui a déjà été mis à la disposition des actionnaires, donc nous pouvons déclarer ces documents reçus. Y a-t-il des questions au sujet de ces états financiers de votre part ? Et en ligne ? No. Pas de questions. D'accord. Merci. Alors, le deuxième point à l'ordre du jour est l'élection des administrateurs de Cogeco Communications. Le conseil d'administration a fixé à 11 le nombre d'administrateurs à être élus. On peut trouver le nom des 11 candidats et l'information requise au sujet de chacun dans la circulaire d'information de la société. Avant que nous procédions, permettez-moi d'exprimer ma profonde gratitude envers trois piliers de notre conseil d'administration qui ont décidé de ne pas renouveler leur mandat après une longue période de service sur le conseil. Alors, un merci très sincère à Mme Maryanne Bell, Joanne Firstman et M. Normand Legault pour leur engagement, leur sagesse, leur contribution inestimable à Cogeco. Nous leur souhaitons beaucoup de succès dans leurs entreprises futures. Le renouvellement de notre conseil apporte une énergie et une perspective nouvelle, et nous sommes donc ravis de soumettre à votre approbation quatre nouvelles candidatures qui apporteront des expertises complémentaires. Je vous présente donc à la suite, et je lui demande de se lever, Émilie Audet, et sa connaissance approfondie des nombreuses facettes de Cogeco constituera un appui précieux pour le conseil. Avec nous également, Bart Dmowski, please rise, qui, son expérience de chef des finances pour de nombreuses entreprises en transformation, ainsi que son expertise en fusions et acquisitions, nous sera extrêmement utile, et il apportera une supervision stratégique et financière inestimable. Nous accueillons également Madame Dachra Granovski, qui ne peut être ici avec nous aujourd'hui en raison de réunions qui se chevauchaient, mais elle se joindra à nous dans un avenir proche. Her comprehensive experience in general management, M&A, and the stewardship of family enterprises will be extremely helpful to this board. And finally, Monsieur Michael Hanley, veuillez vous lever. Ses compétences démontrées en gestion financière, en gouvernance et en stratégie dans divers secteurs de l'industrie constitueront un atout inestimable pour l'analyse et l'opération financière et la stratégie de la compagnie. Les 11 personnes recommandées par le conseil d'administration sont donc, et je les invite à se lever et à faire un petit salut à l'assemblée, Colleen Abdullah, Émilie Audet, Harun Bajaj, Bart Dmowski. I'm sorry, they're in the wrong order here. Robin Bienenstock, my greatest apologies. James Cherry, Pippa Dunn, Dachra Granovski, who is not with us today, Michael Hanley. Where is Michael? All right. All right, good. Okay. Frédéric Perron et Louis Audet. Comme aucune autre candidature n'a été proposée dans les délais prescrits, il convient maintenant de soumettre ces 11 candidatures au vote. Je vous invite maintenant à voter sur ces candidatures. Nous faisons une pause pour permettre à ceux qui voudraient voter, soit en présence, soit à distance, pour le faire. Je peux maintenant vous annoncer que les procurations ont été reçues dans une proportion de plus de 97% en faveur de chacun des 11 candidats qui sont donc élus. Le prochain point à l'ordre du jour est la nomination des auditeurs de Cogeco Communications. Il est proposé que Deloitte, comptables professionnels agréés, soient nommés auditeurs de Cogeco Communications pour un mandat se terminant à la prochaine assemblée annuelle des actionnaires et le conseil d'administration soit autorisé à fixer leur rémunération. Y a-t-il des questions sur ce point ? Y a-t-il des questions en ligne sur ce point ? Non, il n'y a pas de questions. Merci, Paul. Je vous invite maintenant donc à voter sur la nomination de Deloitte en tant qu'auditeur de Cogeco Communications. Je vous informe que les procurations que nous avons déjà reçues sont données à plus de 99% en faveur de la proposition. Je vous confirme donc que la résolution relative aux auditeurs est adoptée. Le prochain point à l'ordre du jour, c'est le vote consultatif en matière de rémunération des dirigeants de la société. Vous êtes maintenant appelés à voter pour ou contre la résolution consultative qui est décrite dans la circulaire d'information et qui se lit comme suit : À titre consultatif et sans restreindre le rôle et responsabilités des membres du conseil d'administration, les actionnaires appuient la démarche du conseil en matière de rémunération des dirigeants qui est décrite dans la circulaire d'information de la société relative à la présente assemblée des actionnaires. Y a-t-il des questions sur ce sujet ? Avons-nous des questions en ligne ? No. Merci, Paul. Je vous invite donc maintenant à voter sur cette résolution consultative. Je vous informe que les procurations que nous avons reçues ont été données pour cette résolution consultative dans une proportion de plus de 99%. Elle est donc adoptée. Voilà qui conclut l'examen des points décrits à l'ordre du jour de l'assemblée annuelle des actionnaires de Cogeco Communications. La partie formelle de cette assemblée est terminée. Le scrutin est maintenant fermé. Les scrutateurs compileront les résultats finaux et le secrétaire les déposera par la suite sur CEDAR+. Nous allons pouvoir passer à l'assemblée de Cogeco Inc. Le premier point à l'ordre du jour consiste à recevoir les états financiers pour la période terminée le 31 août 2025, ainsi que le rapport des auditeurs qui les accompagnent. Et ces documents se retrouvent dans le rapport annuel 2025 qui a été mis à la disposition des actionnaires sur Internet. Ces documents sont donc dûment reçus. Y a-t-il des questions sur les états financiers ? Y a-t-il des questions en ligne ? Non, il n'y a pas de questions. Merci. Le deuxième point à l'ordre du jour est l'élection des administrateurs de Cogeco. Le conseil d'administration a fixé à huit le nombre d'administrateurs à être élus. On peut trouver le nom des huit administrateurs ainsi que la documentation requise à leur sujet dans la circulaire d'information de la société. Les huit personnes proposées par le conseil d'administration au poste d'administrateur sont Émilie Audet, Robin Bienenstock, James Cherry, Samy Elhaj, qui est présentement outre-mer et dans l'impossibilité de se joindre à nous, Michael Hanley, Bernard Laure, qui est également en transit et incapable de se joindre à nous, Frédéric Perron et Louis Audet. Comme aucune autre candidature n'a été soumise dans les délais prescrits, il convient de soumettre au vote les huit candidatures proposées. Je vous invite maintenant à voter sur ces candidatures. Je peux vous informer dès maintenant que les procurations que nous avons reçues ont été données en faveur de chacune de ces personnes à plus de 97%. Ces personnes sont donc élues. Le prochain point à l'ordre du jour est la nomination des auditeurs de Cogeco. Il est proposé que Deloitte, comptable agréé, soit nommé auditeur de Cogeco Inc. pour un mandat se terminant à la prochaine assemblée annuelle des actionnaires et que le conseil d'administration soit autorisé à fixer leur rémunération. Y a-t-il des questions à ce sujet? Y a-t-il des questions en ligne? Non, il n'y a pas de questions. Merci. Je vous invite maintenant à voter sur la nomination de Deloitte comme auditeur. Je vous informe que les procurations que nous avons reçues ont été données à plus de 98% en faveur de la nomination de Deloitte comme auditeur de Cogeco Inc. Le prochain point à l'ordre du jour est le vote consultatif sur la démarche du conseil en matière de rémunération des dirigeants de la société. Vous êtes maintenant appelés à voter pour ou contre la résolution consultative qui est décrite dans la circulaire d'information et qui se lit comme suit : À titre consultatif et sans restreindre le rôle et les responsabilités du conseil d'administration, les actionnaires appuient la démarche du conseil en matière de rémunération des dirigeants qui est décrite dans la circulaire d'information de la société relative à la présente assemblée annuelle des actionnaires. Y a-t-il des questions dans la salle sur ce point ? Y en a-t-il ? No. Merci. Je vous invite maintenant à voter sur la résolution consultative. Et je vous informe que les procurations reçues à date sont données pour la résolution dans une proportion de plus de 99%. La résolution est donc adoptée. J'aimerais maintenant inviter le représentant du MEDAC, Monsieur Willy Gagnon, à bien vouloir se présenter au micro et présenter les trois résolutions qu'il nous a fait parvenir dans les délais prescrits. Bonjour, Monsieur Gagnon. Bonjour, Monsieur le Président Willy Gagnon. Pour le compte du MEDAC, le Mouvement d'éducation et de défense des actionnaires, qui est actionnaire de la société depuis de nombreuses années, nous sommes heureux de vous voir en personne. Formidable. On est heureux d'être là en chair et en os. Ça fait d'ailleurs l'objet d'une de nos propositions, comme vous le savez. La proposition numéro un, qui se trouve à la page 99 de la circulaire, elle est proposée que les assemblées annuelles de la société se tiennent en personne. Les assemblées virtuelles pouvant s'y ajouter à titre complémentaire, sans remplacer les assemblées en personne. On était disposé à ne pas soumettre cette proposition au vote. On aurait été disposé à ne pas la soumettre au vote, si toutefois la société s'était engagée à maintenir les assemblées en personne. On peut lire dans votre réponse : « La société a pris et continuera de prendre toutes les mesures nécessaires pour permettre au plus grand nombre d'actionnaires de participer à son assemblée, quel que soit le mode choisi. » Sous-entendant qu'on pourrait choisir autre chose qu'une assemblée hybride. Donc, ce qu'on souhaitait, c'est évidemment un engagement de la société à maintenir les assemblées en personne. On invitera, à la suite de la publication des résultats de vote, la société à ce qu'elle se penche sur la portion du vote qui est exprimée par les autres actionnaires que les actionnaires de contrôle. Comme vous le savez, les résultats de vote sont ventilés en fonction du type d'actions détenues par les actionnaires. Ça fera l'objet des prochaines discussions qu'on pourra avoir avec vous sur ce sujet-là. On invite évidemment l'ensemble des actionnaires à appuyer cette proposition. Deuxième proposition, page 101. Aimeriez-vous qu'on réagisse à la première proposition ? Si vous avez quelque chose à dire, évidemment. Oui, j'aimerais juste... Alors, écoutez, l'objectif que vous poursuivez, nous le poursuivons également là-dessus. Et c'est pour ça que l'année dernière, déjà, au lieu d'avoir une assemblée purement virtuelle, nous avons adopté une assemblée hybride qui maximise la participation des actionnaires. Et c'est ce que nous comptons continuer à faire. Néanmoins, il peut se présenter des circonstances où il faut changer de stratégie, pas pour se défiler, mais simplement parce que ça devient impossible. Mais je considérerais ça comme une exception. Alors, je peux vous dire, nous sommes dans le même camp là-dessus. Je comprends que vous êtes ouvert à ce qu'on continue d'en parler. Oui, oui, tout à fait. Page 101, deuxième proposition, compétences des administrateurs en matière environnementale et climatique. La proposition visait à ce que le tableau qu'on peut retrouver à la page 23 de la circulaire en français, dans lequel il y a une colonne qui sert à indiquer quelles sont les... Il y a des colonnes pour indiquer les différentes compétences des membres du conseil d'administration. Il y a une colonne qui est consacrée aux matières ESG. Ce qu'on souhaitait, c'est que les différents sujets qui sont couverts par les matières ESG soient ventilés dans ce tableau-là. D'ailleurs, on peut lire dans votre réponse : « Plutôt que de créer une catégorie distincte pour les compétences dans les questions d'environnement et de changement climatique, la société reconnaît le caractère intégré et interdépendant des questions ESG. » Donc, elles sont combinées dans une seule et même colonne, ces compétences-là. Et je me demande si c'est justement cette décision-là qui fait en sorte que dans cette colonne-là, dans la circulaire, il n'y a personne qui a de compétences en matière ESG dans le conseil d'administration. Il n'y a aucune coche. On se demande si cette colonne-là avait été ventilée par catégorie, on aurait peut-être des coches. Ça nous inquiète un peu le fait qu'il n'y ait pas de coches, qu'il n'y ait pas de crochets dans ce tableau-là. Donc, je ne sais pas s'il y a lieu d'améliorer les choses, mais c'est à tout le moins ce qu'on vous proposait dans cette proposition-là. On invite évidemment l'ensemble des actionnaires à appuyer cette proposition. Soit dit en passant, je ne dis pas que le conseil d'administration n'est pas compétent. Ce que je dis, je fais seulement souligner le fait que cette colonne-là est vide. Donc, il y a une troisième proposition. Avant d'aller à la troisième, est-ce qu'on peut réagir ? Encore une fois. À la deuxième ? Oui. Certainement. Alors, encore ici, nous sommes dans le même camp. En fait, si vous examinez notre rapport de durabilité, là, j'oublie la traduction française, qui est paru ou qui va paraître ? Il va paraître. Il va paraître quand ? Fiscal. À peu près mars. Au mois de mars. Mais vous pourriez vous inspirer de celui de l'année dernière aussi, mais celui du mois de mars est plus facile à lire. Alors, nous sommes dans le même camp. Nous poursuivons le même objectif. Nous nous sommes donné comme philosophie, en fait, d'être exemplaires dans le domaine. Et ajoutons que nous œuvrons dans un domaine qui est peu polluant pour l'environnement. Ce n'est pas zéro pollution, mais on n'est pas une papetière, là, on n'est pas une compagnie de produits chimiques. Alors, notre impact sur l'environnement, il est faible et nous travaillons à le minimiser. Et je pense que nos administrateurs font un excellent travail de s'assurer qu'on suive cette voie. Déjà, notre matrice est assez compliquée, elle est assez longue. Alors, on ne voulait pas la compliquer davantage. Alors, voilà quelle est notre position. Merci, Monsieur le Président. La proposition ne visait évidemment pas à dire que vous n'aviez pas de compétences en la matière. Non, non, non. On ne l'a pas prise comme ça. On ne l'a pas prise comme ça. Inquiétez-vous pas. Troisième proposition, rapport détaillé sur les risques physiques liés aux changements climatiques. Oui. Notre proposition reposait essentiellement... On ne dit pas que vous ne divulguez pas d'informations sur ces questions-là. On ne dit pas que vous ne faites pas un bon travail en matière de divulgation. Ce qu'on aurait souhaité, c'est que des données localisées et mesurables soient publiées. Puis, notre proposition se lit ainsi : « Il est proposé que le conseil d'administration fasse rapport aux actionnaires de manière détaillée et par la voie qu'il jugera opportune. » Donc, on n'exigeait pas, on ne demandait pas à ce que la société produise un nouveau type de document. Si la société juge opportun de publier les informations qu'on lui demande dans un document qui existe déjà, c'est d'ailleurs la teneur de votre réponse, c'est que les informations que vous croyez qu'on vous demande sont déjà publiées dans des documents. Nous, ce qu'on dit, c'est qu'on voudrait plus de détails sur les risques localisés et puis plus de détails mesurables, donc de l'information quantitative sur ce type de risque-là. Donc, on invite évidemment l'ensemble des actionnaires à appuyer cette proposition qui est, je fais remarquer à l'assemblée, que nos trois propositions ne sont absolument pas de nature politique. C'est vraiment des propositions techniques sur des objets précis qui figurent dans des documents. Donc, on ose espérer que vous comprenez la nature de cette démarche-là qui, contrairement à ce qu'on a pu faire par le passé, est peut-être un peu plus objective cette année que politique. Merci. Merci. Alors, je vais juste réagir. Alors, nous comprenons ce que vous recommandez. Dans ce cas-ci, nous ne sommes pas dans le même camp parce qu'on estime que donner des informations supplémentaires pourrait être nuisible et mener possiblement à des tiers parties à essayer de nuire à la compagnie. Alors, on ne veut pas faire ça. Par contre, ce que je peux vous dire, qui serait, je pense, un facteur pour vous rassurer, c'est que nous avons des assureurs et nous minimisons notre facture d'assurance. Et pour faire ça, il faut démontrer à l'assureur que nos risques sont bien identifiés et bien maîtrisés. Et notre facture, elle baisse d'année en année. Alors ça, j'aimerais vous rassurer à ce sujet-là. Alors, je vous remercie d'être venus aujourd'hui. C'est assez rare d'avoir autant de réponses sur le plancher d'une assemblée d'actionnaires. La plupart du temps, les présidents de conseil et les interlocuteurs que nous avons ne nous répondent tout simplement pas. On est heureux de vous entendre. Merci. Nous voulons la même chose. Nous voulons le bien et on essaie de le faire du mieux qu'on peut. Alors, merci d'être venus nous parler. Alors, voilà qui conclut les items qui étaient présentés à l'ordre du jour. La partie formelle de l'assemblée de Cogeco est donc terminée. Le scrutin est fermé. Les résultats vont être déposés sur Cédar Plus par le secrétaire. Paul, souhaiteriez-vous faire quelques commentaires avant que nous passions aux exposés ? Oui, merci, Monsieur le Président. Monsieur Odet et Perron prendront maintenant tour à tour la parole pour vous parler des affaires des deux sociétés. Je vous rappelle, comme il est d'usage, que les exposés qu'ils feront pourraient constituer de l'information prospective en vertu des lois sur les valeurs mobilières et qu'ils seront donc présentés sous réserve de la mise en garde habituelle qui figure dans les documents d'information des deux sociétés et qui apparaît à l'écran. À vous d'abord, Monsieur Odet. Merci, Paul. J'aimerais prendre quelques instants maintenant pour vous parler de l'année de transformation que nous avons vécue. L'exercice 2025 a été une année d'action décisive et de progrès significatif pour Cogeco. Elle a marqué la première année de notre programme de transformation qui s'étire sur une période de trois ans et qui déjà a fait de Cogeco une entreprise plus agile et plus efficace. Nous avons optimisé et rationalisé nos processus opérationnels clés. Nous avons investi dans les outils numériques et donné plus d'autonomie à nos équipes. Ces efforts nous ont permis d'offrir de meilleurs services et d'enrichir l'expérience de notre personnel. One of our most significant achievements this year was the launch of Cogeco's wireless service in Canada. This pivotal step, which follows the launch of our BreezeLine mobile service in the United States in 2024, fundamentally reshapes our growth trajectory. Our continued investment in customer-facing tools, in new services, and in our networks have been instrumental to the sustained growth achieved by our company in our Canadian operations. They have also provided support for the recent progress made in our U.S. operations. Cogeco's success stems from our culture of agility, strategic innovation, boldness, and collaborative spirit, enabling us to deliver sustainable value to our shareholders. This mindset fuels our long-term growth strategy, supported by financial discipline, and is always anchored in our deep commitment to customer service excellence. De plus, Cogeco s'affaire à également bâtir un avenir plus durable et inclusif. Nous y parvenons grâce à notre stratégie de développement durable intégrée qui priorise la réduction de notre empreinte carbone, ainsi qu'un impact social positif et une gestion d'entreprise responsable et transparente. At this point, I would like to extend my sincere appreciation to members of the boards of directors of Cogeco and Cogeco Communications. Your strategic guidance and support have been essential in navigating this year and in helping us seize new opportunities. I also want to pause and reiterate our deepest gratitude to our outgoing board members, Marianne Bell, Joanne Firstman, and Norman LeGoux for their invaluable service and dedication. I reiterate a warm welcome to our new board members, Émilie Odet, Bart Dymowski, Táché Granovski, and Michael Hanley. It will be a pleasure to work by your side and enjoy your insights and contributions. Enfin, je tiens à remercier du fond du cœur, chaleureusement, tous les membres de notre équipe qui sont dévoués et talentueux. C'est grâce à votre engagement, à l'excellence du service que nous fournissons à nos clients que nous continuons à progresser et que nous sommes si bien enracinés dans environ 1 000 communautés au Canada et aux États-Unis. I will now turn the floor to our Chief Executive Officer, Frédéric Perron, who will provide a summary of our accomplishments and enabling projects for fiscal 2026. Frédéric. Merci, Louis. Bonjour tout le monde, chers actionnaires, membres des conseils d'administration, invités, collègues. Thank you for joining us today for our annual general meeting of shareholders. C'est un honneur de m'adresser à vous aujourd'hui suite à une année d'expansion et de progrès si importante pour Cogeco. L'exercice 2025 a été défini par des avancées audacieuses et une exécution rigoureuse. I'm so proud of everything we've achieved in fiscal 2025. We've expanded our network by adding over 47,000 new homes past in Canada and the United States. We've entered the wireless sector in Canada, a major achievement that follows a similar launch in the U.S. in the prior year. We've continued to improve our products and services, including significant network upgrades and even faster internet speeds for our customers. We've become a fiercer competitor in the market, improving our subscriber trends in the U.S. and significantly growing our customer base in Canada. We've achieved all this and more while, at the same time, becoming a much leaner, faster, and more adaptable organization. Fiscal 2025 marked a successful completion of the crucial first year of our three-year transformation program. I'm pleased to report that we're meeting our internal targets and we're still on track. Despite headwinds across our industry, our strategic focus has enabled us to successfully grow our free cash flow, increase our dividend, and lower our debt. This progress was acknowledged by S&P and Moody's, who've both improved their outlook on our company in recent weeks. These achievements and more speak volumes about the agility and discipline of our teams as we continue to work on our six-point transformation plan. First, synergies. We're streamlining our processes, vendors, products, and platforms in our accelerating cross-border collaboration between our combined Canadian and American teams. On digitization, we're leveraging new technologies to digitize our sales and service interactions, optimize revenue, and better serve our customers. Sur l'analytique avancée ou l'analyse avancée, nous intensifions l'utilisation d'outils de pointe et d'intelligence artificielle afin d'améliorer la gestion de notre clientèle, les activités de réseau et l'expérience de nos employés. Pour l'expansion de notre réseau, nous investissons dans le rehaussement et l'expansion de nos réseaux afin d'offrir une expérience hors pair, tant à nos clients existants qu'à de nouveaux clients, incluant des communautés rurales qui étaient précédemment mal desservies. After launching BreezeLine mobile in fiscal 2024, 2025 marked the official launch of Cogeco Mobile in Canada. This expansion, built on strategic partnerships and a capital-light MVNO model, offers competitive mobile plans to new and existing Cogeco customers. I'm pleased to report that our early sales results are exceeding our expectations. Pour la radio, Cogeco Media a navigué avec succès à travers un marché publicitaire radiophonique difficile pour atteindre la stabilité des revenus au cours du présent exercice grâce à l'expansion continue de notre publicité numérique et à un fort engagement de nos auditeurs. En tant que leader du journalisme local, nous restons engagés à fournir du contenu audio multiplateforme et investissons stratégiquement dans la transformation numérique de notre activité réseau radio. Cogeco's distinctiveness lies in the unwavering commitment and adaptability of our team members. Our innovative spirit, our dedication to customers and shareholders enable us to continuously adapt and shape a bold future for our company. Notre capacité à nous adapter aux dynamiques sectorielles en constante évolution est une grande source de fierté. Et nos résultats pour le dernier exercice témoignent de notre résilience. Voici quelques faits saillants financiers pour l'exercice 2025. First for Cogeco Inc. For the fiscal year ended August 31, 2025, while our consolidated revenue decreased by 2.1%, adjusted EBITDA remained stable at $1.5 billion, and our free cash flow increased by 8.1% to $514 million. Dividends paid to our shareholders were also up by 8% to $3.69 per share. We've strengthened our debt position, reducing overall debt level compared to last year. Quant à Cogeco Communications pour l'exercice clos le 31 août 2025, nos produits consolidés ont diminué de 2.2%, mais notre BAIIA ajusté est resté stable à $1.4 milliard et nos flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 8.6% à $517 millions. Nos dividendes versés à nos actionnaires ont aussi augmenté de 8% pour s'établir à $3.69 par action. Grâce à la réduction de notre niveau de dette, notre ratio de l'endettement net sur le BAIIA ajusté s'est amélioré à 3.1 tours comparativement à 3.3 tours l'année dernière. Our recent progress puts us on a strong footing to tackle the objectives for the years to come, leveraging our mid-size scale and our unique and unified North American platform. Our priorities for fiscal 26 include to, first, accelerate the growth of our newly launched wireless services in Canada and the U.S. Second, to continue to strengthen our subscriber trends in the U.S., an area where we've already shown significant progress over the past two quarters. We'll also accelerate the growth of our fully digital brands, OXIO in Canada and a soon-to-be-launched new brand in the U.S. We'll continue to successfully implement our three-year transformation program with a growing focus on our top-line performance. We're committed to bringing more competition across our North American sectors. We know that American and Canadian consumers deserve more choice, and we will deliver that choice. La création de valeur pour nos actionnaires demeurera à l'avant-scène de tout ce que nous faisons. À cet effet, nous nous engageons à continuer d'avoir une gestion financière disciplinée et à livrer des rendements supérieurs et soutenus. I want to express my profound thanks, first to our customers for their loyalty, but also to our shareholders for their trust, to our board of directors for their guidance, to Louis Odet for his counsel, and to our team members for their commitment. As we near the 70th anniversary of our journey as a company, the resilience and dedication of our entire organization are a source of immense pride for me. We're charting an ambitious course towards an even bolder and brighter future. We're becoming a competitive force to be reckoned with, and we're just getting started. Thank you very much.