Good afternoon, everyone, and welcome to Transcontinental Inc.'s annual meeting of shareholders. L'assemblée annuelle a lieu sous forme virtuelle seulement. Notre assemblée se déroulera en français et en anglais, avec traduction simultanée. Our meeting will be bilingual, with simultaneous translation. If you go to the lower right-hand corner of your screen and click on "Select a stream," you can also choose the English channel or the bilingual channel. À droite, en bas de votre écran, si vous cliquez sur "Choix de diffusion," vous pouvez également choisir d'écouter les discours de l'assemblée en français ou dans leur version intégrale, soit dans la langue où ils sont prononcés. Pour participer pleinement à cette assemblée, vous devez être connecté à Internet en tout temps. Seuls les actionnaires inscrits et les fondés de pouvoir dûment nommés peuvent poser des questions et voter lors de cette assemblée.
La partie gauche de votre écran vous explique comment vous pourrez exercer vos droits à titre d'actionnaire. Au cours de l'assemblée, nous vous inviterons à vous référer aux trois onglets à gauche de votre écran. L'onglet « Accueil » vous permet d'afficher les renseignements et les instructions sur l'assemblée, y compris comment poser des questions et voter. L'onglet « Messages » vous permet de poser des questions par le biais de la boîte « Messages ». Vous pourrez poser les questions dans la langue de votre choix, et nous répondrons aux questions à la fin de l'assemblée. Sous l'onglet « Documents », vous trouverez les documents relatifs à l'assemblée annuelle. Lorsque les votes seront ouverts, vous aurez également accès à un autre onglet, « Votes », qui vous permettra de voir les propositions et de voter sur chacune d'entre elles. Nous procéderons au vote par scrutin.
Avant de commencer, nous attirons votre attention sur la mise en garde concernant les énoncés prospectifs qui apparaît à l'écran. Dans le cadre de l'assemblée d'aujourd'hui, les représentants de la société peuvent, dans leurs remarques ou leurs réponses à des questions, faire des énoncés prospectifs, et les documents qui accompagnent leurs énoncés peuvent aussi en contenir. Certains énoncés, autres que les énoncés d'un fait historique, sont des énoncés prospectifs qui s'appuient sur certaines hypothèses. Nous souhaitons souligner qu'il existe des risques que les événements ou les résultats réels diffèrent de façon importante de ces énoncés prospectifs. Je cède maintenant la parole à Madame Isabelle Marcoux.
Mesdames et Messieurs, bonjour. J'ai le grand plaisir de vous accueillir à notre 41e Assemblée annuelle des actionnaires de Transcontinental. Je suis accompagnée de Thomas Morin, Président et Chef de la direction; Donald LeCavalier, Vice-président exécutif et Chef de la direction financière; et Christine Desaulniers, Chef de la direction des affaires juridiques et Secrétaire de la société. J'agirai comme Présidente de l'assemblée et Christine agira comme Secrétaire de l'assemblée. Je demande aux représentants de Compagnies de Crosse TSX d'agir comme scrutateurs de l'assemblée. Mesdames Francine Beauséjour et Isabelle Vachon m'ont remis un rapport qui indique que nous avons quorum. Je déclare donc l'assemblée régulièrement convoquée et constituée. Le rapport des scrutateurs et les autres documents relatifs à cette assemblée seront déposés au dossier de l'assemblée.
Le procès-verbal de l'assemblée annuelle du 13 mars 2024 est disponible sous l'onglet « Documents ». L'ordre du jour prévoit la réception des états financiers consolidés de Transcontinental pour l'exercice clos le 27 octobre 2024 et le rapport des auditeurs s'y rapportant. Un exemplaire de ces documents inclus au rapport annuel sera également déposé au dossier de l'assemblée. Le rapport annuel incluant les états financiers a été mis à la disposition des actionnaires conformément à la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Ces documents sont aussi disponibles dans l'onglet « Documents ». Je demanderai maintenant à Christine de vous expliquer le fonctionnement des votes.
Seuls les actionnaires inscrits et les fondés de pouvoir dûment nommés peuvent voter lors de cette assemblée. Si vous avez déjà voté, vous n'avez rien d'autre à faire. Vos votes ont déjà été tabulés. Cependant, tout actionnaire inscrit ou tout fondé de pouvoir dûment nommé qui n'a pas encore voté ou qui désire changer son vote pourra voter directement sur la plateforme de webdiffusion. Le vote est maintenant acceptable à l'égard de toutes les propositions et pourra être exercé pendant toute la partie formelle de cette assemblée. Vous pouvez donc voter immédiatement ou lorsqu'une proposition sera présentée ou attendre à la fin après que le dernier point à l'ordre du jour ait été mis au vote et que nous ayons indiqué que nous fermerons le vote dans une minute. Vous devriez voir l'onglet « Votes » sur la plateforme de webdiffusion faisant état de toutes les propositions de l'assemblée.
Je repasse maintenant la parole à Madame Isabelle Marcoux.
Maintenant, comme vous avez pu le constater, le nombre de candidats et candidates proposés à titre d'administrateurs est de 10, dont la grande majorité sont indépendants et 50% sont des femmes. Permettez-moi aussi de souligner que tous les candidats à titre d'administrateurs sont déjà des administrateurs de Transcontinental. En effet, en cours d'année, Serge Boulanger s'est joint au conseil d'administration. Monsieur Boulanger a œuvré durant plus de 25 ans dans l'industrie du commerce de détail dans les domaines de l'alimentation et de la pharmacie, où il a exercé des fonctions de leadership en approvisionnement, en fabrication alimentaire et en développement de marques privées. Il a aussi dirigé l'ensemble des activités de plus grande bannière, ainsi que, plus tôt dans sa carrière, le marketing de grandes marques. Il a reçu en 2023 le prix Hommage du Conseil canadien du commerce de détail.
Déjà, son expérience et son parcours professionnel sont des atouts pour nos deux principaux secteurs d'exploitation. Christine, puis-je avoir une proposition d'une résolution à cette fin ?
Afin de faciliter le déroulement de l'assemblée, nous avons demandé à l'avance à des actionnaires de la société de faire et d'appuyer certaines propositions. Madame la Présidente, nous avons reçu une proposition de Patrick Brailley, secondé par Caroline Hamel, tous les deux actionnaires de Transcontinental, que les personnes suivantes soient élues administrateurs de Transcontinental jusqu'à la tenue de la prochaine assemblée annuelle ou jusqu'à ce que leur successeur ait été dûment élu : Serge Boulanger, Jacinthe Côté, Nelson Gentiletti, Isabelle Marcoux, Nathalie Marcoux, Pierre Marcoux, Anna Martini, Mario Plourde, Jean Raymond et Annie Tabet.
Merci. La proposition a été dûment faite et appuyée. Nous vous invitons à voter pour les administrateurs sur une base individuelle concernant cette proposition. Le point suivant à l'ordre du jour est la nomination des auditeurs pour l'exercice financier en cours. Le Conseil d'Administration recommande la nomination de KPMG comme auditeur de la société pour l'exercice financier se terminant le 27 octobre 2024. Christine, puis-je avoir une proposition d'une résolution à cette fin ?
Madame la Présidente, nous avons reçu une proposition de Sam Ben-David, secondé par Yan Lapointe, tous les deux actionnaires de Transcontinental, proposant que KPMG soit nommé auditeur de la société pour l'exercice financier en cours et que le conseil d'administration de la société soit autorisé à établir leur rémunération.
La proposition a été dûment faite et appuyée. Nous vous invitons à voter. Nous avons choisi de tenir un vote consultatif sur la rémunération de la haute direction. Notre philosophie, nos politiques et nos programmes en matière de rémunération de la haute direction sont fondés sur le principe fondamental qui consiste à lier la rémunération au rendement afin d'harmoniser les intérêts des membres de la haute direction avec ceux de nos actionnaires. Christine, puis-je avoir une proposition pour l'adoption de cette résolution ?
Madame la Présidente, nous avons reçu une proposition de Victoria Aksoy, secondée par François Taschereau, tous les deux actionnaires de Transcontinental, proposant qu'à titre consultatif et sans fin et sans que soit diminué le rôle et les responsabilités du conseil d'administration, les actionnaires acceptent l'approche en matière de rémunération de la haute direction divulguée dans la circulaire de sollicitation de procuration fournie en vue de l'assemblée annuelle des actionnaires de la société tenue le 11 mars 2025.
La proposition a été dûment faite et appuyée. Nous vous invitons à voter.
Nous avons maintenant couvert toutes les questions soumises au vote lors de la partie formelle de cette assemblée. Le vote fermera dans une minute pour toutes ces questions. Si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez maintenant soumettre votre vote. Nous prendrons une courte pause afin de vous permettre de voter. Je confirme que le scrutin est maintenant fermé.
Les scrutateurs ont confirmé les résultats suivants : tous les administrateurs proposés ont été élus. Je tiens à vous les présenter : Serge Boulanger, Administrateur de société ; Jacinthe Côté, Présidente du conseil d'administration de Banque Royale du Canada et Administratrice de société ; Nelson Gentiletti, Administrateur de société ; Nathalie Marcoux, Présidente de Capinabel ; Pierre Marcoux, Président de Groupe Contexte ; Anna Martini, Présidente et Chef de la direction de PsychoBunny ; Mario Plourde, Consultant en opérations manufacturières et développement durable ; Jean Raymond, Vice-président du conseil, Directeur général et Chef des marchés des capitaux CIBC, Québec marchés mondiaux CIBC ; Annie Tabet, Administratrice de société ; et moi-même. Félicitations à toutes et à tous. Le mandat de KPMG en tant qu'auditeur de la société a été renouvelé pour l'exercice financier en cours et le conseil d'administration est dûment autorisé à établir leur rémunération.
La majorité des votes ont été votés en faveur de l'approche en matière de rémunération de la haute direction et je déclare cette proposition approuvée. Un rapport sur les résultats finaux des votes sera disponible sur SEDAR et un communiqué de presse sur les résultats finaux de l'élection des administrateurs sera publié. Maintenant que nous avons traité tous les points à l'ordre du jour, je propose de clore la partie formelle de l'assemblée avant de vous livrer mon message annuel suivi des discours de Thomas Morin et de Donald LeCavalier. Je déclare donc l'assemblée levée. Chers actionnaires, nous avons connu un excellent exercice financier en 2024. Je suis très fière de tout ce que nous avons accompli en lien avec nos quatre priorités.
Je rappelle quelles sont ces priorités : premièrement, générer une croissance de nos profits ; deuxièmement, optimiser le rendement de nos actifs ; ensuite, maintenir un solide bilan ; et enfin, commercialiser nos produits durables. Notre plan d'action est clair et bien exécuté, et il a donné les résultats escomptés. En effet, en 2024, notre profit ajusté a bondi de 22,9 millions de dollars ou 5,1 % en comparaison avec l'exercice financier précédent. Ceci nous a donné la flexibilité nécessaire pour réduire notre dette et retourner davantage de capital à nos actionnaires avec un programme de rachat d'actions ainsi que le dividende spécial que nous avons annoncé aujourd'hui. Nous continuons sur la même lancée en 2025. Avec une base de coûts réduite, nous poursuivons la mise en œuvre de l'an 2 de notre programme d'amélioration de notre résultat net par action et de notre position financière.
Cette performance n'est pas étrangère au fait que nous soyons une entreprise sous contrôle familial, capable d'agilité tout en maintenant une vision à long terme. Le maintien d'un équilibre entre les résultats à court terme et à long terme est essentiel, et c'est à ceci que nous travaillons sans relâche. Je suis privilégiée dans ce contexte de pouvoir compter sur un conseil d'administration indépendant et fort, avec une diversité d'expériences, de compétences et de genre. Je suis très heureuse à ce titre de la contribution de notre plus récent administrateur, Serge Boulanger, avec sa grande connaissance du commerce de détail. Nous comptons sur sept administrateurs indépendants ainsi que deux membres expérimentés de ma famille, et je me réjouis d'avoir atteint la parité avec cinq femmes parmi nos dix membres. Je remercie tous nos administrateurs de leur engagement. Nous poursuivons par ailleurs nos efforts afin de bâtir un avenir durable.
En octobre, nos cibles de réduction des émissions à court terme de gaz à effet de serre ont été approuvées par l'initiative Science Based Targets ou SBTi. Dorénavant, c'est avec ces cibles que nous mesurerons les progrès réalisés en développement durable, notamment par l'efficacité énergétique, l'approvisionnement en énergie propre et la commercialisation de solutions d'emballage durable. L'innovation est toujours au cœur de nos valeurs et constitue un élément clé pour façonner notre avenir. En cette matière, outre nos investissements en recherche et développement en emballage, nous avons mis en place des projets de transformation grâce à l'intelligence artificielle dans notre secteur des services au commerce de détail et de l'impression, ainsi que dans notre secteur des médias. Nous voyons déjà des résultats prometteurs. Transcontinental, c'est aussi une entreprise ancrée dans ses communautés qui agit selon de solides valeurs.
Nous apportons toujours notre soutien auprès de nombreux organismes, notamment Centraide, que je représente à titre de gouverneur émérite. Par ailleurs, c'est avec fierté que j'entends régulièrement des histoires d'entraide de la part de nos employés, comme ce fut le cas lors des ouragans en Caroline du Sud. Un mot maintenant sur les tarifs. Dans ce contexte d'incertitude, nous allons nous concentrer sur ce que nous contrôlons et redoubler d'efforts dans l'exécution de nos priorités. Nous allons rester proches de nos clients, accroître notre productivité par l'amélioration continue et l'efficacité opérationnelle, continuer de réduire nos coûts et, finalement, et comme toujours, faire preuve d'agilité et réagir rapidement aux nouveaux développements. Je remercie chaleureusement notre équipe de direction menée par Thomas Morin, ainsi que nos gestionnaires et nos employés de tous leurs efforts.
Je remercie aussi, chers actionnaires, de votre confiance en notre volonté et notre capacité de créer de la valeur à long terme. Je cède maintenant la parole à notre président et chef de la direction, Thomas Morin.
Merci, Isabelle. Bonjour à tous. Good afternoon, everyone. En effet, Isabelle, l'année 2024 a été marquante et nous sommes très fiers de notre performance. Celle-ci est le résultat direct de la mise en œuvre de nos priorités et de l'exécution rigoureuse de notre programme 2024-2025, visant à améliorer notre rentabilité et notre situation financière. 2024 a également été une année de progrès important en matière de santé et de sécurité. En réduisant le nombre d'accidents de 9%, nous avons franchi une nouvelle étape, atteignant le chiffre symbolique de 1. Il s'agit d'une mesure de taux de fréquence dans notre industrie, basée sur un accident pour 200 000 heures travaillées. Les efforts de nos équipes portent leurs fruits et nous connaissons un début d'année prometteur, avec 15 incidents au premier trimestre, comparativement à 24 lors de la même période l'an dernier.
In packaging, our adjusted 2024 EBITDA was up a strong 16% compared to the prior year. At $262 million, this was a record. On the sustainability front, our new BOP equipment in Spartanburg, South Carolina, is operational, and we are running a number of successful commercial tests with customers with this innovative recyclable film. We are encouraged by our progress on that front. In retail services and printing, our adjusted EBITDA increased for the first time in many years, quite an accomplishment, up by 2.1%. This is thanks mainly to Radar, which is now distributed weekly to 5 million homes in Québec and British Columbia, and to our ISM activities. In our media sector, our results were once again on target.
By the end of 2024, we had already generated $30 million of our projected $40 million in recurring savings by rolling out three areas of action: a reduction in the cost of goods sold, a reduction in fixed costs, and a turnaround of underperforming plants. In 2024, we optimized our footprint by closing our Thomas Wisconsin plant and by transferring production to other plants in our packaging network. We also closed our ISM Québec plant and shut down our distribution activities due to the transition to Radar. Increased profitability, lower capital investments, the sale of our industrial business, and strong cash flow from operating activities enabled us to reduce our net debt ratio considerably, all the while implementing a buyback program. Durant l'exercice 2025, nous continuons à mettre en œuvre notre programme d'amélioration de la profitabilité avec la même détermination et la même volonté d'exploiter toutes les possibilités.
De plus, grâce à l'amélioration de notre situation financière, nous envisageons à nouveau des acquisitions pour compléter notre offre, notre empreinte et nos capacités. En ce qui concerne les tarifs, pour compléter les propos d'Isabelle, notre exposition transfrontalière est limitée à environ 10% de nos ventes combinées en emballage et en services au commerce de détail et impression. Sur ces 10%, nous avons la confirmation que nos exportations de livres du Canada vers les États-Unis sont exemptées. Face à une situation aussi volatile, nous nous concentrons sur ce que nous pouvons contrôler. En premier lieu, nous envisageons plusieurs mesures d'atténuation qui peuvent réduire de façon importante l'effet des tarifs, compte tenu que nous ne pouvons pas l'éliminer complètement. Nous sommes en lien avec nos clients et nos fournisseurs pour voir ce qui peut être fait.
Nous sommes également prêts à tirer parti relativement rapidement de notre présence des deux côtés de la frontière canado-américaine. Deuxièmement, nous allons, bien sûr, continuer d'être guidés par nos priorités ainsi que par la mise en œuvre de la deuxième année de notre programme d'amélioration de notre rentabilité et de notre situation financière. Enfin, la perte de valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain apportera un certain soulagement. Pour conclure, je remercie notre Présidente Exécutive du Conseil, Isabelle Marcoux, la famille Marcoux, le conseil d'administration, nos clients et nos actionnaires pour leur soutien dans notre ambitieuse trajectoire de croissance rentable et responsable. Je cède maintenant la parole à notre Vice-Président Exécutif et Chef de la Direction Financière, Donald LeCavalier. Merci, Thomas, et merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Je vais débuter avec un sommaire de nos résultats de l'exercice 2024 publié en décembre dernier.
Par la suite, je vais commenter nos résultats du premier trimestre 2025 publiés ce matin, pour enfin conclure avec notre position financière et nos perspectives. Overall, we are very pleased with our fiscal year 2024 results, especially as they relate to our profit improvement program and cash flow generation. While we face volume pressure, we significantly improved our profitability. Consider this adjusted EBITDA increased by 5.1% at $469.4 million for fiscal 2024, compared to $446.5 million in fiscal 2023. We were able to improve profits by driving substantial cost savings and efficiencies across the organization. Financial expense decreased by $6.3 million during fiscal 2024, mainly due to lower net debt, partially offset by the higher interest rate on floating debt and by the effect of exchange rate fluctuations.
This led to an increase of 15.3% in adjusted net earnings, with $2.34 per share for the fiscal 2024, compared to $2.03 in 2023. Moving to our results for the first quarter of fiscal 2025, we reported a 5.5% decrease in revenues versus the same period last year. This decline was driven by lower volume and by the sale of our industrial packaging activities, partially offset by a positive exchange rate impact. Regarding profitability, we delivered a strong quarter with adjusted EBITDA of $97.5 million. Adjusted EBITDA grew by $1.4 million despite the negative impact of the labor conflict at Canada Post and the sale of our industrial packaging activities. Financial expense decreased by $4.6 million to $9.3 million, mainly due to a lower debt level following strong cash flow generation in the last 12 months and from lower interest rates on our variable rate debt.
Adjusted income tax increased by $1.2 million due to higher earnings and the effective tax rate, resulting in adjusted net earnings of $0.49 per share for the quarter, a 14% increase compared to $0.43 for the same quarter last year. Moving to cash flows and financial position, we continue to generate significant cash flows. Over the last 12 months, we used our strong cash flows to reduce our net debt by close to $200 million. We achieved these results while returning about $125 million to shareholders through dividends and share buyback.