Hi everyone, and welcome to our small press conference here at Demant's head office in Smørum. I am Trine Kromann- Mikkelsen. I'm heading up corporate communication for Demant, and with me in the room, I have Søren Nielsen and our press manager, Henrik. In a minute, Søren will do a short presentation of today's event, the acquisition of the German hearing care retailer KIND. After the presentation, we will do a short Q&A in English, and then we'll shift to a Danish Q&A so the Danish journalists can get a chance to post their questions in Danish. Welcome to this small event, and I'll give the word to Søren.
Thank you very much, Trine, and thank you to—welcome to all of you. This is a great day for Demant, and we're happy to share this morning's news with you. Let me just take you through a few highlights. Demant has announced this morning that we will acquire the company KIND in Germany. That's a long-lasting German player in the hearing healthcare space, and we have partnered with KIND for more than 20 years, so we're very happy that this partnership can continue going forward in an even stronger way. We have signed to acquire KIND Group, one of the world's largest retailers within hearing aids, with a network of more than 650 clinics, of which the majority is in Germany. This transaction will accelerate Demant's effort to become a leading player in the hearing healthcare space and truly one of the largest in the world.
It is a significant acquisition with an acquisition price of €700 million in Danish kroner, a little more than 5 billion. However, we find it a very attractive acquisition. There is a unique strategic fit between KIND and Demant. We share the same values. We look at the same way of operating professional modern hearing care to the benefit of people that are hard of hearing and find ourselves to have a very aligned view on the core values of that type of business. We have known one another, as I said, for many years, so we also know the company really well and know that it stands for quality and the same type of values as Demant. Both companies have a very long history and therefore experience in this field. Closing of the transaction is subject to customary closing conditions and regulatory approvals.
We expect closing to take place in the second half of this year. Driving Demant's purpose forward, an acquisition like this is further supporting Demant's ambition to help more people hear better, to be a purpose-driven leader within life-changing hearing health. The acquisition is fully in line with our strategy to expand our global position in hearing care, the very front line of hearing healthcare, where we actually face the hearing-impaired people. This is an integrated part of the Demant strategy and has been for a while, also with, in the later years, a focus on expanding our business in Germany. So it totally aligns to our overall strategy and is very complementary to our long-term aspiration of being a really professional provider of modern hearing care as well as innovative technologies and through that, again, help more people hear better.
This is an aspiration we share with KIND that they have also worked for for many years. It is an excellent match. There is a unique strategic fit between the KIND business and the Demant business. It is state-of-the-art businesses, both of them with a strong track record. KIND in the hearing care side, Demant both in hearing care, but also state-of-the-art technology and global scale and experience that we can also help the KIND business grow further in the future. We are both, as I said, purpose-driven companies.
We are coming out of family foundations and have, I would say, both the long view to things and are willing to do the right and relevant investments for the long perspective and therefore a very good match also when it comes to the personal view on business and the way we have operated our business for many years with a strong focus and belief in the value of a person-facing professional counseling process and hearing care for the end user, which we have both excelled in for many years. It is, as I said, a collaboration that extends more than 20 years, so also a natural continuation of that where both parties will complement one another's existing experience. Just a few words on the Demant Group.
The Demant Group holds three main business areas: hearing care, where KIND will be part of the front line, the hearing care clinics, hearing aids, the technology development, the new hearing aids being developed and sold both wholesale and also fitted in our own clinics, and then the diagnostic division. In 2024, delivering a total revenue of a little more than DKK 22 billion and an EBIT of DKK 4.4 billion. Founded in 1904 and helped or improved more than 11 million lives in the year of 24. KIND is a very recognized brand in a competitive market. It was founded in 1952 in Germany. Current management is third generation. As you can see here in the map to the right, they have businesses in Germany, Luxembourg, Switzerland, and small operations in Austria and Singapore.
That is complementary to Demant's business, primarily existing business, primarily in Switzerland and Germany. A well-established organization with more than 3,000 skilled employees and 650 clinics. Of course, also a significant expansion to the Demant business and something we look forward to welcoming all the KIND staff and employees to the Demant company. Strong financial track record. It's a well-managed and run company with good profitability and solid cash flow. Also they align well to the performance in Demant. With today's announcement, we make Demant history. It is our largest ever acquisition and will expand our group's global hearing care business to more than 4,500 clinics. KIND is expected to contribute with revenue on Demant Group level of around €300 million in 2026. We paused our share buyback program.
It's suspended effective as of today to make sure we can deliver again after we have done this acquisition, which is done based on expanding our debt level. And that's the intro. With that, I'm happy to open up for questions. I believe we take the English speaking first and then return to the Danish audience afterwards.
If there are any questions here to begin with from our English-speaking audience, please raise your hand. Otherwise, that doesn't seem to be the case. We'll open up for Danish questions. Anja Hall, we will unmute you in a second, and then you need to unmute yourself after that. You can unmute now.
Yes. Was it in Danish or English?
That's okay. Yeah, you can say Danish now.
Super. Jamen, jeg kunne egentlig godt tænke mig at høre, fordi med det her opkøb, så får I jo 3.000 nye medarbejdere. Altså, hvilke udfordringer ser I i integrationen af de her medarbejdere, og regner I med at beholde dem alle sammen?
Jamen, hvad hedder det? KIND er jo en selvstændig virksomhed, som fungerer selvstændigt, og der bliver selvfølgelig et stykke arbejde med at onboarde den organisation til Demant. Det er altid noget, man tager i små skridt og stille og roligt. Der skal ikke forandres nogen store ting dag ét i den forretning, og derfor er det et vigtigt signal at præsentere Demant i sin helhed, og så i øvrigt afvente, at vi får den endelige myndighedsgodkendelse, og så vil vi gøre en stor indsats for, at medarbejderne forstår, hvad Demant er og hvad Demant står for, og hvordan, som jeg lige sagde, det er meget komplementært til den forretning, Demant allerede har. Det er KIND, der har lavet, og vi har den største og dybeste respekt for den virksomhed, de også har bygget.
Og så har vi et spørgsmål fra Flemming. Og du skal unmute dig selv også.
Ja, går jeg i gang nu?
Ja.
Ja, tillykke med opkøbet her. Kan du sige lidt om processen? Hvor lang tid har den været? Har KIND været på jeres opkøbsliste i lang tid? Hvem tog initiativ til det? Og har man været i en budproces? Har nogen af jeres private været inde i billedet også til at løbe med virksomheden her?
Ja, det kan jeg ikke kommentere så meget på. Jeg kan godt sige, at vi har været inviteret til en proces, og den er nu afsluttet i dag med konklusionen om, at vi har indgået en aftale.
Ja. Hvad betyder det her for jeres rivaler? Jeg går ud fra, at KIND også har udbudt en række forskellige typer af høreapparater, også nogle af jeres konkurrenters. Hvad betyder det for det produktudbud, som KIND kommer til at føre i fremtiden?
Jamen, det er klart, som det i øvrigt helt generelt, når vi opkøber retail-forretninger. Vi vil være sikre på, at brugerne går hjem med det bedste, de kan. Og de produkter, vi selv udvikler, dem har vi klart en opfattelse af som blandt de bedste i verden. Så det kommer til at fylde mere i det sortiment, man tilbyder, og det er vi glade og stolte over, at det gør. Der vil stadigvæk være mulighed for også at få andre typer modeller, hvis der er noget, der til det enkelte høretab måtte af en eller anden grund passe bedre.
Hvor fint. Hvor lå det henne på jeres opkøbsliste, altså i forhold til, hvad I allerhelst vil have fat i?
Jamen, altså, hvad hedder det? KIND jo en af de få store organisationer i verden, og det klart, det altid noget, man har gjort sig refleksion over, hvis den mulighed skulle komme en dag. Og vi har jo haft, som jeg sagde, et langt partnerskab med virksomheden, og kender dem derfor godt, og derfor har der heller ikke været nogen tvivl om, at skulle muligheden byde sig en dag, så ville vi se meget positivt på det. Det jo ikke en garanti for noget som helst, men det ville vi, og det passer utrolig godt ind i vores overordnede strategi og også den seneste ambition om at øge vores andel i Tyskland af egne butikker.
Ja, I kommer jo op på 900 butikker i Tyskland. En del af synergierne ligger der også butiksnedlukninger, altså hvor I har geografiske overlapninger. Hvordan ser du på det?
Det er meget komplementært. De synergier, der først og fremmest at de ligger meget mere på de naturlige værdier, der kommer ud af at blive en del af en større gruppe, herunder en, der er fabrikant, så det ligger meget mere på den side.
Okay. I forhold til prisen på 700 millioner euro her, hvordan I nået frem til lige præcis det beløb? Altså, hvordan ligger det? Hvad det for nogle nøgletal, man primært ganger med her? Og hvordan ligger det i forhold til sådan historiske transaktioner i industrien?
Jamen, det vil jeg sige, det er udtryk for, at KIND er en rigtig god og veldrevet virksomhed, og det er det, man jo også, og du kan måske i virkeligheden lave sammenligningen til Demants værdi og sige, det er nogenlunde prissat som andre stærke spillere i vores industri. Så det er måden, man ender med at sådan noget værdisat. Men det henstår jo i øvrigt til de forhandlinger, jeg ikke rigtig vil kommentere mere på. Men det er en fair pris, som reflekterer værdien af selskabet.
Ja. Hvornår regner du med, at I kan være klar til igen at udlodde udbytte og købe aktier tilbage på markedet?
Hvad hedder det? Vi har et stærkt cash flow, og det bliver stærkere af at købe KIND, da Kind også har et positivt cash flow. Som vi har skrevet i announcement, forventer vi, at vi inden for 18 til 24 måneder vil være tilbage i vores mid-to-long-term guidance for gældsniveau. Det er naturligt, at det kommer ned på det niveau, vi har guidet for, at vi vil, som de her 2 til 2,5 gange indtjeningen. Det skulle vi, det kan vi nå inden for 18 til 24 måneder. Den nøjagtige timing vil jeg ikke kommentere på, men det er naturligt, at et aktietilbagekøb genopstår.
Okay, tak.
Det er sådan, vi altid gør med den overskudslikviditet, vi har, når vi har investeret i virksomheden og lavet nødvendige opkøb. Jamen, så har vi tradition for at lave aktietilbagekøb, når vi er på det gældsniveau, vi vil, og der er ingen ændring til den grundlæggende politik.
Tak.
Og Anya, du havde nogle flere spørgsmål, og du er velkommen til bare at fyre dem af i rap, hvis du har mere end et.
Super. Jamen, jeg har lige et par stykker, så fyrer jeg dem bare af nu. I første omgang, så var jeg lidt nysgerrig på, hvorfor I ikke ændrer på jeres forventninger.
Jamen, det er jo fordi, at det eneste, vi har af forventninger, som vi ændrer på i dag, det er vores aktietilbagekøbsforventninger. Da vi ikke kender den nøjagtige closing date på grund af myndighedsgodkendelser og andre ting, der skal være på plads for at lukke, da vi ikke kender timingen, så kan vi ikke sige noget om, hvordan det påvirker. Lige så snart vi har lukket, så kan vi, og så vil vi også kommentere på det.
Okay, så det kan i princippet betyde en opjustering, eller hvordan?
Det kan jeg ikke kommentere på.
Yes.
Men det bliver et tillæg til vores eksisterende, hvor man lægger det, der tilbage i indeværende år oveni. Så det jo ikke en opjustering på den måde. Det selvfølgelig en justering, men som udtryk for, hvad hedder det, opkøbets bidrag. Men da vi ikke ved, om det hvor lang tid det så kan vi ikke sige noget på nuværende tidspunkt.
Og bare lige for at være helt sikker, altså det betyder ikke, at der kommer fyringer, det her med, at der kommer 3.000 nye medarbejdere til Demant nu?
Vi har fokus på at drive den virksomhed, vi har købt videre, og når vi kender og forstår den bedre, så kan der ske alt muligt, men for nuværende ingen planer.
Ja. Hvordan, nu det jo, I skriver jo, at det her opkøb, det bliver lånefinansieret, og jeg kommer til at tænke på, altså det jo DKK 5 milliarder, og det øger jo også jeres gearingmultipel til 3,5. Altså er der ikke en lidt stor finansiel risiko i det her? Altså det jo en meget uforudsigelig verden, vi lever i nu. Vi ved jo ikke, hvordan renterne udvikler sig osv.
Nej, det har du ret i, men det til gengæld hørebranchen i den sammenhæng relativt forudsigelig, og det en meget stabil og veldrevet virksomhed, som i sig selv har en god indtjening. Så det har vi før gjort periodisk, og det også derfor, vi indstiller vores aktietilbagekøb. Det selvfølgelig for, at vi relativt hurtigt kan komme tilbage på et fordelt med et normalt gældsniveau. Og det føler vi os helt komfortable ved, at vi kan.
Hvor kommer lånet fra?
Det, hvad hedder det, forskellige kortsigtede bankgæld.
Hvordan nu har USA jo været lidt en udfordring det sidste stykke tid, og det jo egentlig også et meget vigtigt marked. Altså hvorfor opruster I ikke i USA frem for Tyskland?
Jamen, det ene skal ikke udelukke det andet. Vi har generelt en strategi om at øge vores, hvad hedder det, vokse virksomheden, også vores hearing care business, og en del af det, det at lave opkøb. Det er jo altid sådan opportunity- driven. Det her er en helt unik og speciel mulighed i Tyskland, og så må man jo overveje det, når muligheden byder sig. Det har vi så gjort.
Så der kan komme opkøb i USA på tale, eller hvordan?
Jamen, vi laver hele tiden mindre opkøb i alle de lande, hvor vi er til stede med vores egne butikker herude i USA. Så vi har ikke nogen speciel fokus eller guidance for specifikke lande, udover Tyskland, som vi i de senere år har gjort, fordi der var vi ikke særlig stærkt til stede, og det ønskede vi at blive.
Vil der komme yderligere opkøb i 2025?
Hvad hedder det, jamen, der kan sagtens komme nogle mindre opkøb rundt omkring. Der kommer ikke noget i Tyskland, så længe myndighedsgodkendelserne pågår, sådan reglerne. Men i resten af verden er det en naturlig del af at udvide sit netværk, at man hele tiden køber mindre virksomheder op, og det må vi antage, at vi også kommer til i et eller andet omfang.
Yes. Det var det, jeg havde. Tak for det.
Selv tak.
Så har du måske Peter? Kunne jeg næsten fornemme i chatten.
Ja, det er rigtigt. Tak for muligheden her. Vi har før talt om konkurrencesituationen med jeres store schweiziske konkurrent/kollega Sonova. Hvordan ser den konkurrencesituation ud nu, hvor I har øget jeres, hvad skal vi sige, omsætning med 2,2 milliarder? Nærmer I jer en situation, hvor I finder det ønskværdigt at være i forhold til jeres nærmeste konkurrent?
Jamen, altså, hvad hedder det, vi fokuserer jo sådan set på vores egen forretning, og selvfølgelig måler man sig hele tiden op mod sine peers. Det er da helt sikkert, og det her er en helt unik vækstmulighed for Demant, og den er vi meget glade for, at vi lykkes med.
Er der nogen gevinster på teknologisiden ved at lave det her med det her opkøb?
Ikke udover, at det altid godt med jo større afsætningsmuligheder, du har for de produkter, du udvikler. Jo flere muligheder får du tilbage i R&D for at investere endnu mere. Det en del af, kan man sige, forudsætningen for en stadig større investering i R&D, der vi i stand til at vokse virksomheden samtidig. Så det hænger, kan du sige, et eller andet sted også sammen.
Ja. Jeg lagde mærke til, at du ikke var klar til at kommentere spørgsmålet om, hvordan, hvad skal vi sige, teknikken i det her opkøb har været. Men det er nu engang interessant at høre lidt om, om der har været andre bydere på det her, på det her, hvad hedder det, på det her opkøb. Har der været det? Har Sonova været inde i billedet for eksempel?
Jamen, nu er der jo lidt specielt ved at være køber, at det ved man ikke rigtig noget om, fordi man snakker jo kun med sælgere, så det har jeg ikke nogen indsigt i. Det vil være hensat til spekulationer, så det ved jeg ikke noget om.
Ja, vi har ikke mere. Tak for svaret.
Der ellers flere opfølgende spørgsmål eller undringer, som I vil adressere nu? Ellers så er I jo selvfølgelig velkommen til at række ud efterfølgende til Henrik eller til mig, så vender vi selvfølgelig tilbage. Og så vil vi ellers sige tak for, at I lige brugte jeres morgen på det her og ønsker jer en rigtig god dag fremover.
Ja, tak, jeg vil meget gerne.