Earnings Call: Q4 2021

Feb 16, 2022

No niin. Tervetuloa! Mun nimi on siis Peter Ramsay ja mä oon ollu Taalerin toimitusjohtaja joulukuun alusta saakka. Tämä on nyt sitten ensimmäinen osavuosikatsaus, jonka esitän. Ja alotetaan sillä, että todetaan, että viime vuoden koko vuoden tulos oli EUR 136.1 million, joka tietysti johtui tästä varainhoidon myynnistä. Ja tuota Q4 kohokohtiin niin vois sanoa, että me saatiin EUR 10.6 million tuottosidonnaisia palkkioita. Ne tuli Taaleri Tuulitehdas II rahastosta ja myös Taaleri Asuntorahasto VI rahaston myynnistä. Taaleri Asuntorahasto VIII rahasto teki ensimmäisen sulkeutumisensa ja tää on sikäli merkittävä asia, että tää on ensimmäinen rahasto, joka tehtiin Aktian kanssa yhdessä. Taaleri SolarWind II rahasto jatko sijoitusten tekemisiä. He sijoittivat aurinkoenergiahankkeeseen Espanjaan ja sitten kolmeen tuulivoimahankkeeseen Liettuaan. Ja bioteollisuus lanseerasi ensimmäisen rahastonsa. Rahasto on EU:n tiedonantoasetus, artikla 9 mukainen rahasto. Erittäin kiinnostava sellainen. Myynti alkaa Aktian kanssa tänään siinä rahastossa. Sokerina pohjalla niin Garantia teki historiansa parhaimman tuloksensa. Myös Q4 oli erittäin vahva. Siitä olemme erittäin tyytyväisiä. Siirrytäänpäs katsomaan näitä lukuja. Elikkä meidän liikevaihto oli EUR 29.4 miljoonaa euroa ja siinä oli kasvua 28% viime vuoden vastaavasta neljänneksestä. Jatkuvat tuotot kasvoi 16.3% EUR 11.4 miljoonaan euroon. Niin kuin aikaisemmin mainitsin, tuottopalkkiot oli ennätyksellisen suuret EUR 10.6 miljoonaa euroa ja sijoitustoiminta tuotti EUR 7.4 miljoonaa euroa. Tähän kuuluu sekä Garantian salkun että meidän omat tasesijoitukset. Tosiaan liikevoitto. Se oli EUR 14.7 miljoonaa euroa ja meidän liikevoittoprosentti oli vähän alta 50%, mikä oli hyvä saavutus. Tulos per osake oli EUR 0.42 ja hallitus tulee esittämään EUR 1.20 osakekohtaisen osingon, josta 0.40 kohdistuu meidän jatkuviin liiketoimintoihin ja sitten 0.80 tämän varainhoidon myyntiin. Koko vuoden kokonaistuotto osakkeenomistajalle oli 55% mukaan lukien osingot. Tässä meillä on oikealla meidän liikevaihdon muut jakauma. Mehän jaetaan nää kahteen eri osaan. Eli on niin sanotut jatkuvat tuotot ja sitten muut kuin jatkuvat tuotot. Jatkuvat tuotot meillä tarkoittaa vakuutustoiminnan nettotuotot ja sitten varainhoidosta saadut hallinnointipalkkiot. Taas sitten nää muut tuotot on meidän sijoitustuotot ja nämä tuottosidonnaiset palkkiot. Tästä nyt sitten näkee aika hyvin ton viimeisen neljänneksen tuottosidonnaiset ja sijoitussalkun kehityksen. Oikealla meillä on tää liikevoitto. Todettakoon, että tosiaan viimeinen neljännes oli lähemmäs 50% ja koko vuoden osalta 44% oli meidän liikevoittomarginaali. Tässä on sitten kuvattu mistä liikevoitto rakentuu. Eli tosiaan näitä tulonlähteitä on kahta eri. Palkkioita ja sijoituksiin liittyviä tuottoja ja pääomarahastojen nettotuotot ne oli EUR 3.5 million ja nettotuottopalkkiot kahdeksan piste seitsemän miljoonaa ja takausvakuutustoiminnan nettotuotot 5.5 miljoonaa. Nää sijoitustuotot, johon tosiaan kuuluu sekä Garantian että meidän taseen omat sijoitukset niin seitsemän piste neljä miljoonaa. Muita tuottoja meillä oli EUR 500,000. Henkilöstökulut ne oli vähän korkeammat johtuen tästä toimitusjohtajavaihdoksesta. Eli siihen yhteyteen purettiin optioita. Liikekulut on EUR 3.9 million. Siihen kuuluu vuokrat ynnä muita tähän toimintaan liittyviä kuluja. Liikevoitto tosiaan EUR 14.7 million. Siirrytään näihin pääomarahastosegmentteihin ja aloitetaan energiasta, jossa tosiaan liikevaihto viimeisellä neljänneksellä oli EUR 10.2 million. Siihen sisältyy tuottosidonnaisia palkkioita noin EUR 5 million ja jatkuvat tuotot viimeisellä neljänneksellä oli EUR 4.2 million, mikä on sama luku kuin edellisenä vuotena. Hallinnoitavat varat on noussut EUR 1.2 miljardiin, EUR 100 miljoonaa enemmän kuin vuosi sitten. Ehkä semmosina nostoina niin tosiaan tämä 44 miljoonan rahoituksen varmistaminen tuuli- ja aurinkovoimahankekehityksille. Tämä on erittäin tärkeää, koska näillä sitten aikaan saadaan hyviä projekteja näihin rahastoihin. Tosiaan tämä SolarWind II teki Espanjaan yhden aurinkoenergiahankkeen ja sitten Liettuassa oli nää kolme tuulivoimaprojektia. Mennään muihin pääomarahastoihin, jotka on kehittyneet suunnitelmien mukaan. Liikevoitto oli EUR 2 miljoonaa. Tähän on mukana tuottosidonnaisia palkkioita myös noin EUR 5 miljoonaa. Sitten tämä hallinnoitava varallisuus on noussut EUR 1 miljardiin. Kiitos Aktia-kaupan elikkä nousua viime vuodesta aika merkittävästi. Tässä meillä on. Vielä bioteollisuussegmentistä sanoisin sen, että ne lanseeraa tosiaan ensimmäisen pääomarahastonsa. Jos mennään taaksepäin yhden sivun, pysytään tässä. Bioteollisuus teki myös investointipäätöksen katsauskauden jälkeen niin sanotun torrefioidun biomassaa valmistavan laitoksen rakentamisesta kanssasijoituksena Joensuuhun. Kiinteistöjen kohdalla niin aikaisemmin mainitsemani tämä Asunto 6 myynti, josta tuli tuottosidonnaisia palkkioita noin EUR 5 miljoonaa. Tosiaan tämä Asunto 8 ensimmäinen sulkeminen, joka todellakin oli ensimmäinen rahasto, joka on tehty Aktian kanssa ja tämä oli todella hienoa aikaansaada tämä, mutta me jatketaan panostuksia tähän ihan meidän strategian mukaisesti tähän pääomarahastosegmenttiin. Mennään seuraavaan kuvaan. Tässä on sitten kuvattu liikevaihto vasemmalla puolella ja tässä tosiaankin näkyy nämä tuottosidonnaisten palkkioiden määrä ja se tuloutui viimeisellä neljänneksellä. Tämän pääomarahastot liiketoiminnan luonteeseen kuuluu tosiaan se, että toistuvasti tasaisella frekvenssillä kerätään rahastoja ja nämä hallinnointipalkkiot rupeaa sitten juoksemaan, kun se rahasto aloittaa sijoitustoimintansa. Aikanaan jos päästään yli tietyn aitakoron, niin se oikeuttaa tuottosidonnaiseen palkkioon. Tämä kuvaa hyvin tämä vasemmanpuoleinen kuva tätä toimintaa myös pitkässä juoksussa. Meidän varallisuus on tällä hetkellä jakaantunut näissä eri liiketoiminnoissa niin että kiinteistöissä meillä on 36% meidän hallinnoitavasta varallisuudesta ja uusiutuvassa energiassa 54%. Bioteollisuus on vielä hyvin pieni tässä, mutta toki nyt kun me se ensimmäinen rahasto lanseerataan, niin hekin tulevat sitten saamaan vähän isomman osan tuosta kakusta. Tälle sivulle on kerätty kaikki Taaleri pääomarahastot sekä niiden vaihe elinkaaressa. Tuossa nyt jos katsoo ihan alhaalla lukee Taaleri Bioteollisuus ja varainkeruuvaihe. Eli se on just lanseerattu. Siinä on varainkeruu alkamassa, joten se on siinä vaiheessa. Toki meillä on niitä rahastoja, jotka on sijoitettu jo valmiiksi täyteen ja sitten ne, joilla on vielä sijoituskausi menossa. Mennään meidän strategisiin sijoituksiin, joista Garantia nyt sitten näyttelee suurinta osaa. Tosiaan Garantian tulos viime vuonna oli historian paras. Q4:lla liikevoitto oli myös erittäin hyvä EUR 6.3 miljoonaa ja yhdistetty kulusuhde erittäin matala 35% koko vuodelta. Standard & Poor's vahvisti myös Garantian luottoluokituksen. Se on A- vakain näkymin. Muihin meidän sijoituksiin. Elikkä jos katsotaan tuolla oikealla alakulmassa olevaan taulukkoon, niin viime vuoden lopulla 31.12. kirjanpitoarvo oli 30.5 miljoonaa euroa näille meidän ei strategisille sijoituksille. Nyt luku on 23.7. Me on myyty näitä sijoituksia suunnitelman mukaisesti ja tulemme jatkamaan sitä myös tänä vuonna. Mä ojennan meidän Talousjohtaja Minna Smedstenin, niin hän kertoo meille tuloksesta ja taseesta. Ole hyvä Minna. Joo, kiitos Peter! Elikkä katsotaan meidän tulokseen ja vähän miten meidän tulonmuodostus on ollut nyt Q4 aikana. Elikkä kun vedetään vähän yhteen mitä Peter kävi tästä läpi, niin nähdään, että meidän jatkotuotot oli Q4 EUR 11 miljoonaa ja puolet siitä tulee pääomarahastoliiketoiminnasta ja toinen puolisko tulee Garantiasta. Jos katsotaan meidän liikevaihtoa, miten se on jakaantunut, niin meidän liikevaihto on yli EUR 29 miljoonaa ja siitä yli tai noin puolet, vähän reilu puolet tulee pääomarahastoliiketoiminnasta ja sitten Garantiasta. Garantiasta ja Aktia-sijoituksesta toi EUR 9 miljoonaa. Jos katsotaan taas pääomarahastoliiketoimintaa, niin uusiutuva energia on siellä se suurin ajuri. Elikkä jatkuvista tuotoista energian osuus on yli 75% oli Q4 EUR 4.1 miljoonaa. Vastaavasti jos katsotaan liikevaihtoa ihan Q4, niin uusiutuvan energian osuus oli 2/3. Syy minkä takia se oli kaksi kolmasosaa oli sen takia, että meillä oli se onnistunut irtautuminen Asuntorahasto VI:sta ja se kirjattiin nyt Q4:lle bruttona. Palkkiokuluista ehkä sellainen kommentti. Nehän oli nyt EUR 4 million, niin luonnollisesti niihin meidän tuottosidonnaisiin palkkioihin liittyy niitä kuluja. Se on se ero tuossa on brutto ja netto palkkiotuottojen välillä. Siellä on niitä niihin tuottopalkkioihin kohdistuvia kuluja EUR 2 million. Sitten yksi sellainen asia vielä tästä meidän tilinpäätöksestä ja esittämismuodosta. Nyt me ollaan seurattu markkinakäytäntöä ja tiputettu noi korkokulut tuonne liikevoiton alle. Sillä ei ole enää suurtakaan merkitystä meille, koska meillä on aika vähän korkokuluja, mutta joka tapauksessa tämä kuvaa paremmin meidän liiketoimintaa. Sitten voidaan siirtyä oikeastaan seuraavalle sivulle, niin se katsotaan vähän miltä nämä kvartaalit näyttää keskenään. Sitten myös muutama sana koko vuoden liikevaihdosta. Elikkä koko vuoden liikevaihtohan oli melkein EUR 70 miljoonaa euroa ja koko vuoden liikevoitto EUR 30 miljoonaa euroa. Kun me muistetaan miltä meidän todelliset luvut näytti viime vuonna vastaavalla ajankohdalla, niin meillähän oli siellä varainhoitoliiketoiminta mukana. Varainhoitoliiketoiminnan osuus oli melkein puolet liikevaihdosta tai ylipäänsä meidän toiminnasta. Ja kuitenkin niin nyt 2022 niin meidän liikevaihto ja liikevoitto on korkeampi kun se oli sillon varainhoidon kanssa. Näissä vertailuluvuissahan me ollaan putsattu pois se varainhoito ihan sen vertailukelpoisuuden takia. Sitten ehkä muutama nosto vielä noista henkilöstökuluista. Jos me katsotaan nyt Q4 versus Q4 viime vuotta, niin meidän henkilöstökulut on kasvanut noin 2 miljoonalla eurolla. Tämä liittyy niin kuin Peter tuossa sanoo, toimitusjohtajavaihdokseen, elikkä niitä toimitusjohtajan vaihdoksesta liittyviä kuluja on kirjattu 1.8 miljoonaa euroa henkilöstökuluihin ja sitten myös suoriin kuluihin noin EUR 200,000. Palkkiokulut sen mä kävin jo läpi, elikkä se oli niitä tuottosidonnaisia palkkioita, mikä selittää ton eron. Sitten suorissa kuluissa niin tuol on tota. Siellä on ICT. Me ollaan vaihdettu ICT-järjestelmiä, niin siellä oli sen tyyppisiä kuluja. Siel on tota näihin me ollaan lanseerattu tää development debt vehicle, niin siihen liittyviä pieniä kuluja mitä ollaan kirjattu alas ja sitten ihan konsulttikuluja kun me ollaan panostettu liiketoiminnan kasvattamiseen. Se on pääsääntöisesti nämä erot. Sit katsotaan tota muutamalla sanalla vielä katsotaan meidän tunnuslukuja ja miltä ne näyttää. Meidän liikevaihtohan oli koko vuoden osalta EUR 70 million ja sitten taas tilikauden tulos melkein kaksinkertainen siihen elikkä EUR 103 million. Meidän oman pääoman tuotto koko vuoden osalta erittäin vahva 75%, ja siellä luonnollisesti varainhoitoliiketoiminnan myynnillä on erittäin iso vaikutus tohon lukuun. Kun me katsotaan myös Q4:sta, niin erittäin vahva performanssi ja ylitetään se meidän tavoite. Elikkä se oli 25.5%, tavoite on 15%. Henkilöstö henkilöstölukumäärä on pysynyt samana kuin oli Q3:n lopussa, elikkä nyt oli 104. Q3 tais olla sata viisi. Sitten nostona ehkä vielä tuo pääomarahastojen segmentin hallinnoitavien varojen kasvu. Erittäin vahva, elikkä 35%. Siirrytään taseeseen. Ihan muutama sana meidän taseesta. Taaleri:lla on yksinkertainen tai aika helppo tase ja meidän taseen loppusumma on noin EUR 319 million. Meillä on sijoituksia eri muodossa meidän taseessa. Meillä on rahaa pankkitilillä tällä hetkellä EUR 53 million. Sitten noita, minkä takia nuo osakepositio? Minkä takia ne on kasvanut? Me ollaan tehty niitä strategisia sijoituksia elikkä uusiutuvaan energiaan kun bioon ja myös tota meillähän siirtyi sillon Aktia-kaupan myötä tai varainhoitoliiketoiminnan myötä niin meille siirtyi osa siitä kauppasummasta siirtyy Aktian osakkeina, niin se näkyy tuolla kasvuna. Sijoitusomaisuudesta ja etenkin tuo vakuutustoiminnan varoista niin sellainen kasvu. Elikkä toiminta on kasvanut vuoden aikana EUR 157 miljoonasta EUR 166 miljoonaan. Vaikkakin Garantia on maksanut meille osinkoa viime vuonna EUR 10 miljoonaa ja on vahvistanut nyt että ne maksaa sen koko FAS tuloksensa meille elikkä EUR 15 miljoonaa. Toisella puolella taseella niin siellä on tapahtunut vähän enemmän muutoksia. Meidän oma pääoma on vahvistunut sadalla miljoonalla eurolla, vaikka me ollaan maksettu varoja sitten osakkeenomistajille niin pääoman palautusta kun osinkoa yhteensä EUR 37.5 miljoonaa. Me järjestettiin myös meidän rahoitus uudestaan eli maksettiin pois pankkivelat ja se bondi EUR 35 million, mikä olisi erääntynyt joulukuussa. Muilta osin niin sitten meillä on pelkästään tuo EUR 15 million Tier 2 jäljellä ja se erääntyy lokakuussa 2024. Se oli lyhykäisyydessään tässä. Sitten varmaan Peter vetää vielä yhteen. Joo, kiitos Minna. Elikkä yhteenvetona Q4. Tosiaankin niin erittäin vahva tulos EUR 14.7 million, liikevoitto noin 50% liikevoittomarginaali ja tuottopalkkioita EUR 10.6 million. Jatkuvat tuotot kasvu 16.3% ja tehtiin onnistuneita irtautumisia noista meidän ei strategisista sijoituksista. Tosiaan uusiutuvassa energiassa niin toiminta on ollut hyvin aktiivista. Oli puhetta myöskin tästä tuota Tuulitehdas II:sta, mutta myös Tuulitehdas III rahaston kohdalla on tehty jälleenrahoitus ja nää kehityshankerahasto rahoitus varmistettiin. Teollisuuspuolella niin tää ensimmäinen rahaston lanseeraus on iso asia. Tää on niinku kestävää kehitystä edistävä teollisen mittakaavan bioteollisuushankkeisiin sijottava rahasto, ja sen varainkeruu tosiaan on alkanut nyt. Tämä Asuntorahasto VIII rahaston ensimmäinen sulkeutuminen oli tärkeä virstanpylväs, koska se oli ensimmäinen rahasto, joka me tehtiin Aktian kanssa yhdessä. Tietysti Garantia voimme olla siitä erittäin tyytyväisiä. Sitten nää. Tässä on kuvattu lueteltu ne asiat, jotka pitää meitä liikkeellä nyt alkuvuonna. Ehkä tähän voisi samaan aikaan kiittää meidän asiakkaita, työntekijöitä ja osakkeenomistajia menneestä vuodesta. Näitä asioita me edistämme teidän kanssa ja teidän hyväksenne. Uusiutuvassa energiassa sijoitetaan loppuvalmiiksi tämä SolarWind II rahasto ja hanke tai kehityshankerahasto on myös hyvin aktiivinen tänä vuonna. Kiinteistöpuolella transaktioaktiivisuutta näissä investointivaiheessa oleviin rahastoihin. Sitten tietysti tämä Asuntorahasto VIII käynnistää sijoitustoimintansa tänä vuonna. Tosiaan nyt aloitetaan se bioteollisuuspuolella tämän ensimmäisen rahaston myynti ja myöskin tämä Joensuun pystytettävä torrefioitu biomassatehdas ruvetaan rakentamaan. Aktian kanssa yhteistyötä syvennetään ja tuodaan lisää tuotteita myyntiin ja Garantia jatkaa strategiansa mukasta liiketoiminnan kehittämistä. Tästä on hyvä jatkaa ja kiitos kaikille osallistujille kuuntelemisesta!