Today with us are management and heads of different business divisions. We have CFO Hwang Deuk-soo, EVP Woojin Lee, CSO Yoon Hong Kim, and Head of Content Solutions SungHak Lee. From IT business, we have Kiseong Hong, from Pictures, Kyoungboum Ko, and Music, Hyunsoo Kim. CEO of Studio Dragon, Ms. Jae-won Kim is here with us too, as well as the TVING CEO Jae-yoon Yang and CEO Yong Soo Ha from CJ ENM Studios.
먼저 CFO 황득수 님의 인사 말씀이 있겠습니다.
First, CFO Hwang Deuk-soo will give his remarks.
안녕하십니까? 경영지원 실장 황득수입니다. 2022년 CJ ENM은 글로벌 사업 경쟁력을 높이고 OTT 플랫폼을 강화하는 사업 확장을 지속하였습니다. Fifth Season 및 CJ ENM Studios 설립을 통해 국내외 시장에서 콘텐츠 경쟁 영향력을 확대하고 있고, TVING은 콘텐츠 강화는 물론 시즌과 합병 추진을 통해 가입자 확대를 지속하고 있습니다.
Good afternoon. This is Hwang Deuk-soo, CFO of CJ ENM. CJ ENM continues to enhance our global business competitiveness and OTT platform, and thereby continue business growth. With Fifth Season and the establishment of CJ ENM Studios, we are enhancing our content influence in the domestic and international markets. TVING is fortifying content and with merger pursuits with Seezn, continue subscriber acquisition.
다만 올해는 외형 성장에 비해 수익성 측면에서는 부진한 부분이 많았습니다. 콘텐츠 시장의 변화를 주도할 수 있도록 그동안 사업 포트폴리오 재편을 속도 있게 진행했던 만큼, 2023년에는 손익 개선과 수익성 강화에 집중할 계획입니다. 사업 부분별 수익성을 높이고 콘텐츠와 상품의 히트 ratio를 더욱 높이겠습니다.
However, in comparison to our top-line growth, there were much room for improvement with our profitability. Speedy business portfolio renewal was done to lead the changes in the content market. With that, in 2023, the company is going to focus on profit and profitability enhancement. Profitability for each business unit will be fortified, and we further will improve content and product hit ratio.
지난 10월 말 대표이사를 포함한 주요 경영진 변경이 있었습니다. 현재 각 사업의 전략 실행과 2023년 세부 경영 계획을 수립 중에 있습니다. 4분기 실적 발표회를 통해 주주 여러분께 보다 자세한 계획을 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다. 2023년 이익 성장 기조를 강화하고 주주 여러분 의견에 경청하는 CJ ENM이 되겠습니다. 감사합니다.
At the end of October, there have been changes to key management positions, including the CEO. The company is now establishing strategic execution and detailed management plans for different business units for year 2023. We will be delivering you more details in our Q4 earnings session. The company will enhance profit growth approach and be very attentive to shareholder opinions. Thank you.
다음은 실적 발표입니다. CJ ENM 분기 및 연간 실적 발표의 주재무제표는 K-IFRS 기준 연결 실적임을 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 2022년 3분기 경영 성과 발표가 있겠습니다.
On to the results presentation. Please note that CJ ENM's quarterly and yearly results presentation is based on K-IFRS consolidated numbers. The company will now present the Q3 2022 management results.
안녕하십니까? CJ ENM 재무 담당 황상무입니다. 3분기 CJ ENM의 연결 매출액은 1조 1,785억 원으로 전년 대비 37.4% 성장했지만, 영업이익은 255억 원으로 70.9% 감소했습니다. Entertainment 부문은 TVING 및 콘텐츠 판매 매출 성장과 음악 사업 호조로 매출액 8,691억 원, 영업이익 198억 원을 기록했습니다. Commerce 부문은 매출액 3,095억 원, 영업이익 57억 원을 기록했습니다.
Good afternoon. This is Hwang Sang-moo from CJ ENM Finance. The consolidated revenue for CJ ENM in Q3 was at KRW 1.1785 trillion, which is a 37.4% growth YOY. Our operating profit at KRW 25.5 billion decreased by 70.9%. Thanks to TVING, content sales, and blooming music business, Entertainment business unit recorded a revenue of KRW 869.1 billion with KRW 19.8 billion in OP. Commerce recorded a revenue of KRW 309.5 billion with KRW 5.7 billion operating profit.
4분기에는 음악 사업의 글로벌 확장을 지속하고 TVING 성장과 TV 광고 회복에 집중하겠습니다. Commerce는 포트폴리오 강화 및 성수 기회에 집중을 목표하겠습니다.
The company will continue its global music business expansion in the fourth quarter and focus on TVING growth and TV advertising. Commerce business will see a strengthening of portfolio and focus on peak seasons.
다음은 4페이지 Media입니다.
Page four, Media.
3분기 Media BU 매출액은 6,099억원으로 전년 대비 37.7% 증가하며 3라인 성장을 지속했습니다. 콘텐츠 hit ratio를 높였으며 TVING 가입자 증가를 비롯해 콘텐츠 판매 매출도 고성장을 기록했습니다. 그러나 오리지널 콘텐츠 확대에 따른 제작비 증가와 Fifth Season의 손실 영향으로 영업이익은 141억원 손실을 기록했습니다.
Media business unit recorded a revenue of KRW 609.9 billion in Q3, which is a growth of 37.7% YOY, continuing its top line growth. Content hit ratio saw improvement. TV subscribers and content sales revenue recorded steep growth as well. However, with more original content and the accompanied production cost increase, and with Fifth Season's loss, the business recorded a loss of KRW 14.1 billion. The business is focusing on TV average recovery and TVING growth in Q4, based on IP competitiveness. Anchor IPs have been enhanced with Under the Queen's Umbrella, Climbing Kilimanjaro of tvN, and Show Me the Money Season 11 of Mnet. TVING will continue growth of subscribers with firm competitiveness of original content such as Work Later, Drink Now 2 and Island. Page five, Commerce. Revenue for Commerce business unit decreased 2.0% YOY at KRW 309.5 billion in Q3.
OP decreased 78.8% at KRW 5.7 billion. Even with the increase in private brands, with curbed growth in the TV commerce sector and staunch consumer sentiment, TV GMV decreased. Profitability deteriorated with pressure from fixed costs, including platform commissions. Q4 will see an expansion of programming for high margin products such as beauty and health supplements. With optimized portfolio, the business will aim to restore TV GMV. The business will continue to enhance the fashion PBs such as AtG, g studio and CelebShop edition, and maximize the high season effect with launch of new FW product. Page six, Pictures. Pictures revenue at KRW 118.6 billion, saw an increase of 258.2% over the previous year. With Confidential Assignment 2: International success, theater revenue increased 376.8% YOY. Ancillary revenue from Alienoid and Fifth Season's overseas revenue rose too.
The lack of the domestic box office numbers for Alienoid and cost recognition with Fifth Season's consolidation led to operating loss of KRW 100 million. The business will focus on profitability recovery with domestic tentpole title Hero and grand musicals such as 42nd Street and Moulin Rouge!, targeting the peak fourth quarter. Page seven, Music. Music business recorded a revenue of KRW 140.5 billion, which is an increase of 113.5% YOY. Operating profit more than tripled at KRW 34 billion. INI and ENHYPEN's albums sold well, leading to LAPONE and Belift Lab and other label-centered top line growth. Concert and convention live revenue led profitability. Global growth momentum will further strengthen with in-house artists, new album releases and concert tours in the fourth quarter. Kep1er and JO1 have released their new albums. KCON Japan and INI's Japan Arena tours are scheduled, and ENHYPEN will have its world tour.
The growth will continue with global concert expansion.
계속해서 스튜디오드래곤 발표드리겠습니다.
We will be hearing the presentation from Studio Dragon.
안녕하십니까, 스튜디오드래곤 대표이사 김재원입니다. 22년 3분기 경영 성과에 대해 말씀드리겠습니다.
Good afternoon. This is CEO Kim Jae-won of Studio Dragon. I will brief you on management results for Q3 2022.
22년 3분기 매출은 2,289억원으로 분기 최대 성과를 기록했습니다. 신규 OTT 플랫폼향 오리지널 작품 일곱 편이 매출에 반영되는 등 전년 동기 대비 97.2% 증가했습니다.
Revenue in Q3 stood at KRW 228.9 billion, which is the best quarterly result to date. Seven new OTT-bound originals were reflected in our revenue, leading to a 97.2% growth YoY.
영업이익은 189억원을 기록, 성장세를 지속했습니다. 외형과 함께 이익 증가 또한 확대되며 전년 동기 대비 약 30% 증가했습니다.
Operating profit continued to grow at KRW 18.9 billion. Bottom line also saw an improvement together with top line and witnessed about 30% growth year-over-year.
넷플릭스와의 재계약은 당사의 콘텐츠 경쟁력을 재확인하며 마무리 단계에 접어들고 있습니다. 또한 다수의 OTT 플랫폼사로부터 장기 계약 니즈를 확인하고 추가적인 파트너십을 논의 중으로, 이는 당사가 지속 가능한 성장 구조를 강화하는 계기가 될 것이라 생각합니다.
Contract renewal with Netflix is in its last stages, reconfirming our content competitiveness. Numerous OTTs have long-term contract needs, and with that we are discussing additional partnerships. This would prove to be an opportunity for the company to cement our sustainable growth structure.
당사의 첫 할리우드 드라마 The Big Door Prize는 제작 완료되어 당 분기 내 Apple TV+에 일부 납품했고, 차기 작품 또한 순조롭게 기획 개발 중에 있습니다. 일본 현지 드라마 또한 속도를 내고 있어서 빠른 시일 내에 좋은 소식 들려드리도록 하겠습니다. 감사합니다.
Our first Hollywood drama, The Big Door Prize, has completed production and has been partly delivered to Apple TV+ in the quarter. Next titles are well under planning, development and production. Japanese local drama work has picked up speed, and we will put in our efforts to deliver you good news in the near future. Thank you.
다음은 질의응답입니다. 제한된 시간을 고려해서 질문은 가급적 핵심 사안 위주로 부탁드리겠습니다.
Now we will move on to the Q&A session. Due to time constraint, I please ask you to limit your questions to three each, centering around core issues.
그럼 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오. 신청하신 질문을 취소하시려면 별표와 2번을 눌러주시면 됩니다.
Now Q&A session will begin. Please press asterisk one asterisk and one if you have any question. For cancellation, please press asterisk two, that is asterisk and two on your phone.
다음으로 질문해 주실 분은 대신증권의 김혜재 님입니다. 질문해 주십시오.
The first question will be given by Kim Hwae-jae from Daishin Securities. Please go ahead.
네, 안녕하세요. 대신증권 김혜재입니다. 세 가지 질문드리겠습니다. 첫 번째, E&M 실적 관련한 내용이고요. 혹시 이번 실적에 일회성 요소가 있었는지, 있었다면 어느 분야에서 어느 정도 규모로 봤는지 궁금하고요. 올해 3분기 실적 발표 시점에 제시하셨던 가이던스 매출 4.8조원, 영업이익 2,700억원이 현 시점에서도 유효한지 궁금합니다. 그다음에 두 번째로는 Fifth Season과 TVING의 성과를 좀 더 구체적으로 말씀해 주시면 좋겠습니다. 지난번 실적 발표 때 내년부터는 이 두 회사가 본격적으로 이익에 기여할 거라고 답변을 주셨었는데, 좀 이르긴 하지만 이 두 회사의 내년 전망하고 아울러서 E&M의 23년 전망도 가이드 가능하시면 설명 부탁드리고요. 마지막으로 드래곤 관련한 질문인데요. 방금 The Big Door Prize가 납품이 끝났고 후속작을 준비하고 있다 말씀해 주셨던 게, 이게 이 작품의 시즌 2를 말씀하시는 건지 아니면 미국에서 또 다른 작품을 준비하고 계시다는 건지 답변 부탁드리고요. 저희 매출에서 혹시 제작 공정률에 비례해서 매출하고 원가를 같이 인식한 사례가 있는지 궁금합니다. 왜냐하면 매출이 좀 많이 증가했는데 이익이, 마진이 좀 감소해서 그렇습니다. 감사합니다.
Yes. Thank you for the opportunity. Well, I have three questions. The first question is related to your results. Of your results, were there any one-off elements included, and if so, to what extent? The next part of the first question is on your guidance number. You've given us a revenue guidance of KRW 4.8 trillion with the OP guidance of KRW 270 billion. Well, does it still stand? This is my first question. My second question is related to Fifth Season on TVING. You've mentioned in your past presentation that there would be profit contribution starting next year. Could you give us your outlook for next year's contribution from the two entities? I know it's still too early, but if you could provide us with a guidance, that would be much appreciated.
Now on to the third part of the question, which is to Studio Dragon. You talked about delivery of your title, The Big Door Prize. You said you are readying yourself for the next title or the next delivery. Well, will it be season two of the same title, The Big Door Prize? Or will it be a whole new title? My other question is related to your proportion of recognition of production. If you're doing so, could you please provide us with more color? Yes. If I may address the first question, which is related to one-offs. Well, I think you're referring to the size of a non-operating item that you see in the documentation that we provided. My simple answer would be there were no one-offs. You see a non-operating loss number amounting to KRW 70 billion.
Well, our equity method loss amounted to KRW 50 billion in the given quarter, and our net finance loss or expenses stood at -KRW 15.5 billion. With the larger scale investments, our borrowings also saw growth and our numbers were consolidated with the numbers of Fifth Season. Of course, on top of that, the rising interest rate also acted as a burden. Yes. If I may address your guidance related question. Well, there has been a disclosure made. We have downward adjusted our guidance number. The revenue guidance still remains the same at KRW 4.8 trillion, but our OP guidance has seen a downward adjustment by 42%, and the new number now announced stands at KRW 155 billion. The second half market conditions proved to be much tougher than what everybody else has anticipated.
With consolidated losses with Fifth Season and TVING, we had to downward adjust our guidance. As was mentioned in our opening statement, well, we are in the midst of coming up with a management plan to improve profit and see a turnaround in year 2023. Please do understand that it is quite difficult to give you a computerized answer today, but we will be giving you the directionality as a management. Yes. Well, I'll be talking more about Fifth Season and CEO Yang from TVING will be addressing TVING related issues. Well, Fifth Season, well, the anticipation for the number of delivery this year stood at 14 titles. Well, we expected the actual delivery to be slightly below. The theater releases, the contribution were quite limited too.
As was mentioned in our communications in the second quarter, with cooperation with us, we do hope to see more delivery going into the next year. We expect at least 20 titles to be delivered in year 2023. Next year's earnings, with improvement from Fifth Season and TVING, will be driven by these two elements, the improvement with Fifth Season and TVING. Yes. Now TVING, please.
네, 죄송합니다. 양재윤입니다. 티빙 관련해서 답변드리겠습니다. 아시는 대로 2021년, 2022년 OTT 시장의 성장 모멘텀, 적기 성장을 시현하기 위해서 티빙이 과감한 오리지널 투자를 통해서 괄목할 만한 가입자 성장을 이뤄낸 바 있습니다. 다만, 이 과정에 투자가 선 실행되면서 손익 시점에서는 조금 미흡했던 게 사실입니다만, 내년 초부터 KT 시즌과의 합병 성과가 가시화되고, 또 지금까지의 성장을 통해서 저희 절반 목표에는 아직 미흡합니다만, 어느 정도의 규모의 경제도 구축을 해놓은 상태라 2023년 의미 있는 손익 개선도 역시 목표로 사업을 확장할 계획입니다. 이상입니다.
Yes, this is CEO Yang from TVING addressing the question. Well, as you're well aware, in order to ensure an optimal growth in year 2021 and 2022, the expansion of the OTT market, TVING made bold preemptive investments for original titles. This has led to the number of subscriber growth. This preemptive investment led to somewhat of a profit that rather wants improvement. In the earlier part of year 2023, we will be seeing tangible results with our merger with KT Seezn. With that, I believe we have laid out the ground to enjoy the fruits of economies of scale. Starting next year, we will be seeing meaningful improvements to our profit numbers.
네, 드래곤 답변 부탁드리겠습니다.
Studio Dragon.
네, The Big Door Prize 후속작 관련해서는 지금 시즌 1이 저희가 내년 상반기에 편성 앞두고 있고요. 그 성과에 따라서 해당 타이틀 The Big Door Prize 시즌 2에 대한 가능성도 열려 있다고 기대를 하고 있습니다. 그리고 추가적으로 신규 타이틀은 예전에 보도가 된 적이 있는 디자이너들이라는 드라마에 대해서 할리우드 특정 플랫폼과 거의 지금 계약 마무리 협상 중에 있고요. 그 외에 Studio Dragon이 한국에서 제작했던 한 다섯 개 작품 이상의 드라마의 미국판 리메이크에 대해서 지금 미국 내 플랫폼들과 피칭 직전의 단계에서 협의를 진행을 하고 있습니다. 제작 공정률 대비 매출이나 비용 인식 내용 물어보셨는데요. 예를 들면 The Big Door Prize 같은 경우는 저희가 OTT 오리지널의 경우에 마스터 납기 기준으로 해서 매출과 비용을 인식하고 있고, 3분기 내에 전체 10개 중에 일부 에피소드를 납기를 마쳤고, 저희가 4분기에 추가적으로 완료할 예정이기 때문에 그 납기가 되는 마스터의 수만큼 매출과 비용이 인식된다고 보시면 될 것 같습니다.
This is the answer provided by Studio Dragon. Well, The Big Door Prize, will there be a season 2 to it? Well, The Big Door Prize Season 1 is to be programmed in the first half of 2023. After seeing the results of season 1, after that, we could think about the possibilities of a season 2. As to the new titles that we are working on, well, a Hollywood remake of Hospital Playlist. Well, we are currently in the last stages of discussions with the potential platform that is interested. We will be working on about five titles, U.S. remake of our own titles. We are in the pre-pitch phase of work with these five titles. Now on cost recognition in proportionate to production completion rate. Well, our standard hinges on master delivery. Upon master delivery, our numbers are recognized.
As was mentioned during the presentation, we have partly delivered the sum of the whole 10 episodes, upon master delivery, our cost recognition will be done.
네, 다음 질문 부탁드리겠습니다.
Next question, please.
다음으로 질문하실 분은 이베스트투자증권의 안진아 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by An Jin-ah from Ebest Investment & Securities. Please go ahead.
네, 안녕하세요. 이베스트투자증권 안진아입니다. 저는 두 가지 질문 드리려고 하는데요. 첫 번째는 일단 영업외단 손익 부분에서 관계 기업 투자 손실이 전 분기에 이어서 적자폭을 확대 지속하는 모습을 보이고 있는데, 이 부분에 대해서 자세하게 설명 부탁드리고, 이게 언제까지 계속되는 건지, 올해 안에 마무리되기는 좀 힘들 것 같고, 내년에도 영업외단 손실에서 영향을 미칠 건지 궁금하고요. 두 번째로는 일단 법인세 비용인데요. 상반기까지는 그만큼 법인세 부담이 상대적으로 세전이익 대비 크지 않았던 것 같은데 지금 3분기부터 시작해서 4분기에 혹시 또 법인세 비용까지 한 번에 좀 더 몰아서 나오면 더 이익적인 측면에서는 악화되는 게 아닌가라고 저는 보고 있거든요. 그래서 이 두 부분에 대해서 말씀해 주시고, 내년도 손익 개선에 전략을 맞추겠다라고 하셨는데 전반적인 가이던스나 컬러 같은 것도 주실 수 있으시면 말씀 부탁드리겠습니다.
Yes, I have two questions. Once again, the first one is related to your non-operating loss numbers. I see that investment loss to your affiliates have been increasing for some time. Could you please give us more detailed information related to it? Until when will this loss continue to influence your non-operating numbers next year as well? This was the first question, now onto the second question, which is to do with corporate tax. I understand that corporate tax was not much of a burden until the first half of this year, but it has become a pressure starting third quarter and most probably in the fourth quarter as well. I think it could eat into your profit numbers as well. I would like to hear more detail on your corporate tax related issues.
Well, in your presentation, it was mentioned that there will be a stronger emphasis on profitability improvement next year. Could you give us a rough guidance as to how much? In my previous answer, I told you that our non-operating losses amount to KRW 70 billion, of which KRW 50 billion is with equity method loss. Well, the number in the second quarter was at KRW 30 billion. Of course, speaking about related companies, we are not in a position to freely remark about the results of that particular legal entity. Please understand that we cannot provide you with detailed comments on that. If you look at the financial market conditions, recently, there has been a lot of volatility. The currency move was also very volatile. The won to the dollar moved at a range of KRW 1,400-KRW 1,440 to the dollar.
Now it has seen a bit of a stabilization, this company, it was really influenced by the fluctuations in currency. Should the current foreign exchange rate be maintained, I believe that their loss will be contained going into the future. Now moving on to the second part of your question, which was to do with corporate tax. Corporate tax payment in the second quarter was at KRW 1.9 billion. In third quarter, the number rose to KRW 8.6 billion. This is of course, on a consolidated basis. If I may talk about CJ ENM, the legal entity, CJ ENM. Based on first half results, there was an interim payment paid out, this interim payment is based on last year's results. Of course, the number to be paid out in corporate tax was rather high.
The tax-related issue, it's quite a complicated one. We would need to set up a separate meeting for that. As was mentioned in the presentation, the profit level this year isn't as strong as what we have witnessed last year. With that, we would not really feel a pressure from corporate tax payment. Since you've asked us more color or guidance on the profit level for year 2023, I will give you a little bit more detail. As you have stated, we have seen somewhat of a less than desirable OP number for year 2022. At the earlier part of this year, it is true that many investors expressed their concerns over production cost. I believe that giving you somewhat of a guidance for 2023 and of course, next year's results will be much important.
On a standalone basis, on an individual basis, the results still remain strong for the company. Since we have given you consolidating numbers, the results from Fifth Season and TVING had an adverse effect amounting to KRW 130 billion. With the improvement of the two subsidiaries, next year we will be seeing improvements.
Fifth Season에 대해서도 우려들을 많이 주셨는데, PMI 성공적으로 마무리를 한 상태고, 지금 저희가 band로만 우선 말씀드리겠습니다. 작품 수가 여전히 final이 안 된 부분들은 있기 때문에 올해 14편 정도 예상한다고 말씀드렸고, 내년에 20편 중반 정도, 24편에서 27편 정도를 예상을 하고 있습니다. 그래서 전체적으로 top line이나 이익 계산의 사이즈들을 예상을 하실 수 있을 거고, 50조 원이 넘는 것으로 추산되고 있는 미국의 OTT 시장에 저희가 본격적으로 진입을 하고, 거기에 대한 손익의 contribution들도 내년부터는 있을 것으로 기대를 합니다.
Yes. Fifth Season and PMI is successfully over. I can only give you a rough stand. It's not been finalized yet, but we expect the number of titles to be given by Fifth Season is somewhere around 14 for this year. Next year, we do expect to see about 24 to 27 titles from Fifth Season. That of course, will contribute to our top and bottom line improvements. The U.S. OTT market size is KRW 50 trillion. With Fifth Season, we have made a full-fledged entrance into this enormous market. We do hope to see contribution from Fifth Season starting next year.
TVING도 올해 손익 연결상으로는 loss condition이긴 하지만, 가입자 증가나 콘텐츠의 pooling, 그다음에 이용자들의 perception, 굉장히 뚜렷한 성과들을 만들었다고 생각하고 있고요. 최근에 확인하셨듯이 공정위에서 Seezn과의 합병 승인이 난 상태이기 때문에 올해 남아있는 4분기, 그리고 내년 상반기까지 해서는 가입자의 migration 확대에 조금 더 포커스 하면서 뚜렷한 성과들을 목표하고 있습니다.
If I may talk about TVING. It's true that there was some loss related to TVING's numbers, but there were also very positive results from the business, such as subscriber number increase and content pooling, and user perception improvement. The Korea Fair Trade Commission has given the green light with the merger with Seezn. With that, we will be seeing migration of subscribers in the fourth quarter and in the first half of next year.
네, 다음 질문 부탁드립니다.
Next question, please.
다음으로 질문하실 분은 NH투자증권의 이화정 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by Lee Hwa-jeong from NH Investment & Securities. Please go ahead.
네, 안녕하세요. NH 이화정입니다. Studio Dragon 쪽으로 세 가지 질문드리겠습니다. 첫 번째로는 무형자산 상각비가 평분기 대비해서 한 100억 원 정도 증가했는데 관련해서 상세한 사항 부탁드리고요. 두 번째로는 매출 이외에 OTT 오리지널의 제한적인 수익성이라고 적어주셨는데 이게 The Big Door Prize가 Season 1이라서 그렇게 된 건지, 혹은 진행률로 인식되다 보니 마진이 좀 덜 인식된 건지, 이 부분 어떤 의미인지 상세히 설명 부탁드리겠습니다. 그리고 세 번째로는 아까 말씀해 주신 진행률 인식 관련해서도요. 저희가 지금 매출이랑 비용을 마스터 납기에 따라서 인식하고 있다고 말씀 주셨는데 관련해서 수익, 즉 마진 인식은 진행률에 따라서 그냥 마스터 납기에 따라서 똑같이 되는 건지, 아니면 방영 시점에 좀 더 많이 몰리는 건지, 이 부분도 설명 부탁드리겠습니다.
Yes. My questions are directed to Studio Dragon. Well, first is on amortization or depreciation of intangible asset. I see that there has been an increase by KRW 10 billion. Could you please elaborate on the increase? Secondly, well, in your presentation deck, you have written limited profitability with OTT originals. Is it because your The Big Door Prize is the first season that you said limited profitability? Or is it because of your revenue recognition system? You said cost was recognized according to delivery. Is margin recognized in the same way, or is it more towards at the time of airing?
네, Dragon 답변 부탁드리겠습니다.
네, 답변드리겠습니다. 첫 번째, 무형자산 상각한 금액은 저희가 3분기에 OTT 플랫폼하고 동시 방영하는 프로젝트의 규모가 늘어나면서 매출 증가와 함께 무형자산 상각비가 늘어난 추이가 반영된 거라고 보시면 될 것 같습니다.
Yes. As to your first amortization or depreciation question. Well, there have been concurrent airing together with the OTT in the third quarter. That has led to the increase.
두 번째, 오리지널 관련해서 제한적 수익성이라고 말씀드린 부분이 이게 특정 The Big Door Prize 영향이라고 보기는 쉽지 않고요. 전체적으로 저희가 사실 3분기 내에 OTT 플랫폼향 오리지널의 타이틀 수가 늘었고, 그러면서 다수의 플랫폼에 처음으로 공급하는 타이틀이 진입을 했습니다. 그러면서 처음 저희가 볼륨을 확대할 때 마진율이 어느 정도 계속 반복해서 성과를 입증하면서 갔던 플랫폼에 비해서는 초기 진입에 한계가 있었다는 부분을 말씀드린 거고요. 다행히도 저희가 이제 공급한 이후에 해당 플랫폼들의 반응이 이미 좋게 나오고 있기 때문에 이후에 저희가 볼륨뿐만이 아니라 이익률도 확대가 가는 방향으로 지금 협상이 진행 중이라고 말씀드릴 수 있고, 내년부터는 그 부분이 확실하게 반영될 거라고 말씀드리겠습니다.
Yes. About the limited profitability with originals, that's not really to do with a particular title, per se, The Big Door Prize. We've seen OTT-bound originals increase in the third quarter. To some OTTs, we provided them with our first title. With this entrance to new platforms, the margin rates wasn't as high. However, the platforms that received our content, they're very satisfied with it. With that, and going into the future with increased volume, we'll be seeing an improvement in that profitability as well. We are currently in discussion with the diverse platforms, and the results will be reflected in our next year's numbers.
마지막 한 질문만 더 듣겠습니다.
오늘이 마지막 질문입니다.
네. 죄송합니다. 세 번째 매출 비용 인식률에 대해서 질문해 주셨는데요. 마진 부분도 저희가 앞서 말씀드린 것처럼 마스터 납기에 일정하고 동일하게 배분해서 반영이 된다고 보시면 될 것 같습니다.
Now on margin recognition, as for the revenue recognition, it hinges on master delivery.
네, 다음 질문 부탁드리겠습니다.
Next question, please.
다음으로 질문하실 분은 대신증권의 김혜재 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by Kim Hwae-jae from Daishin Securities. Please go ahead.
예, 감사합니다. 한 가지만 더 여쭤보겠습니다. 혹시 Studio Dragon 넷플릭스랑 재계약이 완료가 됐는지, 혹시 가능하시다면 좀 더 개선된 조건으로 계약됐는지 여쭤보겠습니다. 감사합니다.
One single question to Studio Dragon. Well, has the contract with Netflix been renewed? Are the contract terms better?
넷플릭스하고 재계약은 지금 거의 실질적인 협상의 조건은 마무리가 됐고요. 지금 계약서의 세부 조항만 마무리하고 있다고 보시면 될 것 같습니다. 그래서 올해 안에 저희가 실제 계약 체결을 마무리하고, 설사 그 도장을 올해 못 찍더라도 매출이 반영되거나 하는 부분은 이번에 저희가 개선시킨 조건을 근거해서 내년도에 방송되는 작품들은 개선된 조건 기준으로 저희가 라이센스 공급을 할 예정입니다. 그리고 재계약 조건은 기존 조건보다는 상당히 좋은 조건으로 지금 계약 마무리가 진행이 되고 있다고 정도 말씀드리겠습니다.
Well, we are almost at the end. We are at this close to the signing stage. We're working on fine-tuning the details. Even if we don't sign the deal in 2022, for the titles that will be provided in 2023, we will go by the conditions that are being renewed. We are quite pleased with the terms and condition changes.
다음 질문 부탁드리겠습니다.
다음으로 질문하실 분은 Credit Suisse의 김성환 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by Kim Sung-hwan from Credit Suisse. Please go ahead.
김 부장님, 감사합니다. 잘 들리시나요?
네, 잘 들립니다.
스튜디오드래곤 관련해서 질문 세 가지 드리겠습니다. 세 개 다 구체적인 테크니컬한 질문인데요. 일단 선분기 실적 관련해서 해외 판매 매출이 직전 분기 대비 200억 원 이상 늘었고, 거의 배로 증가했는데 이것에 대한 구체적인 브레이크다운이 궁금합니다. 이런 것을 아무래도 채널별로 또는 OTT 플랫폼별로 주시지 않을 테니까, 돌려서 질문을 드리자면 기존에 저희가 OTT 판로를 많이 개척했던 TVING이나 Netflix 외에 추가로 이번 분기에 판로를 확보한 채널들의 합계 매출 기여도를 숫자나 아니면 컬러를 주시면 감사할 것 같고요. 두 번째는 첫 번째 질문 드린 이유가 이번 분기에 탑 라인이 굉장히 크게 성장했는데 앞서 대표님께서 설명하셨듯이 이익률은 조금 빠진 것 같습니다. 이유가 OTT 비중이 높아졌기 때문이라 하셨는데요. 그러다 보니까 저희는 새로 들어온 프로젝트의 수익률과 기존에 있었던 프로젝트들의 수익률을 비교하고 싶은데, 그래서 두 번째 질문은 이번에 OTT 비중이 늘었다 하더라도 GP 마진이 생각보다 더 많이 빠진 것 같아서 추가적으로 새로 들어온 OTT 채널들의 수익률이 어느 정도의 수익률이었던 것인지, 그 점에 대해서도 컬러를 더 주시면 감사할 것 같고요.
세 번째는 하시면서 드리겠습니다. 이상입니다.
부장님, 세 번째 질문이 안 들렸는데요. 다시 한번 부탁드릴게요. 세 번째 질문.
예, 죄송합니다. 세 번째는 건설 중인 자산 수치입니다.
Yes. I have three questions directed to Studio Dragon. Well, I see that your overseas number has seen an increase by KRW 60 billion or more for the third quarter. Well, I know that the company does not provide baseline numbers per channel or per OTT, but what is the kind of contribution of other channels, other new channels other than TV and Netflix when it comes to OTTs? My second question is related to your profitability rate. You've mentioned that it was due to OTT new originals, the profitability or profit rate slightly went down despite the top-line growth in Q3. Could you give me a comparison of the new project profitability versus the old one? With more OTTs, what is the profit rate associated with newer OTTs? My third and last question is related to your asset in construction. What's the number?
Dragon 답변 부탁드립니다.
네, 말씀드리겠습니다. 첫 번째 해외 매출 증가에서 OTT 플랫폼별 비중 ratio를 궁금해 해주셨는데요. 저희가 사실 3분기에 신규 진입한 플랫폼들이 다행히도 동시에 다 늘어나서 매출이 많이 늘었는데, 플랫폼별 3분기에 반영된 매출의 비중은 거의 동일하다고 말씀드려야 될 것 같습니다. 어쨌든 해외 매출이 많이 증가한 영향은 OTT 오리지널이 증가한 영향으로 보시면 될 것 같고요. OTT 오리지널의 수적인 비중이 다수의 플랫폼에 고루 배치되어 있다 보니까 특정한 플랫폼에 편중되어 있지는 않은 양상을 지금 보이고 있습니다.
If I may address your first question related to our overseas revenue. We have seen more additions of newer platforms in the third quarter for overseas OTTs, with that our revenue number increased. The OTTs, if you look at our business with them, it was quite well spread out. There is no concentration with a specific OTT. That was my first answer.
네, 두 번째 답변 부탁드립니다.
두 번째, top-line 성장 대비 이익률 감소에 대해서 새로운 프로젝트와 기존 프로젝트의 수익률 비교를 말씀해 주셨는데요. 신규 프로젝트가 상대적으로 조금 이익률이 적은 것이 있는 것은 사실인데 그렇다고 해서 모든 신규가 플랫폼별로 다 낮다고 말씀드릴 수는 없고. 어쨌든 상대적으로 기존 것 대비 프로젝트별로 사실 이게 수익률이 좀 다르게 저희가 협상을 하기 때문에 플랫폼별로 어떤 협상률을 기존 것과 신규를 나눠서 정확히 비교해서 말씀드리기가 쉽지 않을 것 같고요. 다만 전분기 대비 저희가 이익률이 감소한 부분에 있어서는 library의 판매가 전분기에 추가로 판매된 것 대비 올 분기에도 Amazon에 신규 판매가 되기는 했는데 그 양이 전분기에 비해서 조금 줄었던 부분이 있고, 또 저희가 first window에 공급되는 매출 대비 second window에서 발생하는 매출이 조금 감소하면서 이익률이 다소 성장이 제한적이었던 그런 부분이 있었습니다.
Now moving on to the second part of your question, relatively weaker profit rate compared to our top-line growth and the comparison between our new projects and existing projects. Well, relatively, the newer projects are associated with lesser profit, it's not for every project. There are different profit rates associated different projects. There is no clear cut between the older projects and the new projects when it comes to profit rates. It's true that we have seen some margin deterioration compared to the previous quarter. It's related to our library sales. We did sell our library titles to Amazon, compared to the previous seasons, well, the number was rather wanting. Compared to our first window sales, our second window sales have seen a slight decrease, leading to somewhat of a deterioration with our profitability.