Good morning and good evening. First of all, thank you all for joining this conference call. Now, we're beginning the conference of the fiscal year 2025, third quarter earnings results by CJ ENM. This conference will start with a presentation followed by a Q&A session. If you have a question, please press asterisk and one, that is asterisk and one on your phone during the Q&A. Now, we shall commence the presentation on the fiscal year 2025, third quarter earnings results by CJ ENM.
안녕하십니까. CJ ENM IR팀의 우원성입니다. 바쁘신 중에도 실적 발표회에 참석해 주신 주주 및 애널리스트 여러분들께 깊은 감사 말씀드립니다.
Good afternoon. This is Wonseong Woo from CJ ENM IR. I thank the shareholders and analysts for taking time out of their busy schedules to participate in our earnings session.
지금부터 2025년 3분기 주식회사 CJ ENM의 실적 발표회를 시작하겠습니다. 이 시간 발표드리는 재무 실적 및 경영 성과는 외부 감사인의 검토가 완료되지 않은 상태에서 작성된 것입니다. 따라서 향후 검토 결과에 따라 일부 변경될 수 있음을 양지해 주시길 부탁드립니다.
Now, we will begin CJ ENM's 2025 Q3 earnings report. Please note that the financial and management results presented now have yet to undergo an independent auditor's report and could be subject to changes upon such review.
오늘 이 자리에는 경영지원실장 이종환님을 비롯해 각 사업본부장께서 자리하고 계십니다. 미디어 박상영님, 음악 오경주님, 영화 박지선님, 글로벌 조성우님, 커머스 서진욱님, 스튜디오드래곤 장성호님, 티빙 CEO 최지휘님, CJ ENM 스튜디오 CEO 황득수님께서 참석해 계십니다.
Today, we have heads of different businesses and our CFO, Cho Hwan-Yi with us. From media, we have Tang Hyuk Park. From music, we have Yongju Oak. From film, we have Ji Hyun Park. From global, we have Song Woo-cho. From commerce, Jin Wook Seo. From Studio Dragon, we have Song Woo-chang. From TV, we have CEO Choo Hee-chae. From CJ ENM Studios, we have CEO Tuk Soo-hang.
먼저 경영지원실장 이종환님의 주요 성과 및 사업 전략에 대한 설명이 있겠습니다.
Our CFO, Cho Hwan-Yi, will brief us on major results and business strategies.
안녕하십니까. CJ ENM 경영지원실장 이종환입니다. 3분기에는 미디어 플랫폼 부문 턴어라운드 지원과 음악 부문 아티스트 활동 시기 차이로 2분기 대비 이익은 감소했으나, 전년 동기 대비로는 소폭 증가했습니다. 또한 3분기에는 시청률과 플랫폼 성과 지표가 개선되었으며, 콘텐츠와 플랫폼 경쟁력을 기반으로 향후 전사적으로 수익성 개선을 추진하겠습니다.
Good afternoon. This is CFO Cho Hwan-Yi. With the late turnaround of media platform in Q3 and difference in activity timing of music artists, profit decreased in Q3 compared to Q2 but saw a slight increase on a YOY basis. Viewer rating and platform performance metrics improved, and based on platform competitiveness, the company will strive for company-wide profit improvement.
먼저 콘텐츠에서의 성과를 말씀드리겠습니다. 3분기에는 포크네 셰프, 신사장 프로젝트 같은 드라마가 높은 시청률을 기록하는 등 주요 드라마의 시청률과 화제성 측면에서 분기별 상승세를 이어가고 있습니다. 이는 그린라이트 커뮤니티와 퀄리티 컨트롤 프로세스 개선 등 편성, 제작 의사결정의 고도화를 기반으로 웰메이드 콘텐츠 제작을 지속해 온 성과입니다.
First on content. In Q3, dramas such as Bon Appétit, Your Majesty, and She's Project achieved higher viewership ratings, continuing the quarterly upward trend in both viewership and buzz for major dramas. This is the result of consistently producing well-made content based on the ongoing enhancement of programming and production decision-making processes, such as the improvement of the Green Light Committee or GLC and Quality Control or QC processes.
또한, 워너브라더스 디스커버리와의 전략적 파트너십 체결을 통해 글로벌 시장 타겟 프리미엄 K-콘텐츠의 공동 기획 및 제작 협력을 합의하였습니다. 이는 당사의 K-콘텐츠 리더십과 제작 역량을 인정받은 것으로 글로벌 시장 내 영향력 강화를 통한 해외 실적 확대의 기회가 될 것으로 기대합니다. 그 밖에 일본, 미국 등에서 공동 제작과 남미, 중동 등에서 신규 시장 유통을 확대하는 것을 통해 글로벌 제작 및 해외 유통 시장 저변을 확대하고 있습니다.
Additionally, through the establishment of a strategic partnership with Warner Bros. Discovery, we have agreed to collaborate on the joint planning and production of premium K-content targeting the global market. This is a recognition of our K-content leadership and production capabilities and is expected to provide an opportunity to expand overseas results with strengthened influence in the global market. Furthermore, we continue to expand at the foundation of global production and overseas distribution markets through joint production in Japan and the U.S., as well as distribution expansion in new markets such as LATAM and MENA.
플랫폼에서는 티빙 광고 매출이 3분기 누계로 전년비 75%의 성장세를 이어갔으며, 티빙과 웨이브의 통합 광고 플랫폼을 출시하는 등 광고 BM의 고도화를 시연했습니다. 통합 광고 플랫폼은 양사 합산 1,200만 명의 MAU를 기반으로 규모의 경제 실현 및 마케팅 ROI 극대화 등 차별적인 경쟁력을 통해 디지털 광고 시장에서 차별적인 성과를 창출할 것을 기대합니다.
As for platform, TV advertising revenue continued its high growth trend with a 75% YOY increase in cumulative third quarter figures, and it demonstrated the advancement of the advertising business model by launching an integrated advertisement platform with Wave. The integrated advertising platform is expected to achieve differentiated results in the digital advertising space through competitive advantages such as economies of scale and maximizing marginal ROI through a combined MAU of 10 million.
엠넷플러스는 콘텐츠와 유저 참여, 커뮤니티, 커머스의 순환 구조를 순조롭게 구축하며 탑라인의 고성장세를 이어갔으며, 9월 월평균 DAU가 1월 대비 1,000% 이상 성장하는 등 글로벌 팬터랙티브 플랫폼으로서의 입지를 강화하고 있습니다. 온스타일은 동일 IP 기반 모바일, TV, OTT에 동시 송출하는 옴니채널 IP의 확장 등 고객 접점 다각화와 브랜디 소싱 확대를 통해 MLC 거래액이 고성장세를 이어갔습니다.
Mnet Plus has smoothly built a circulating structure of content, user participation, community, and commerce, maintaining high top-line growth and strengthened its position as a global social interactive platform with monthly average daily active users in September growing more than 1,000% compared to January. OnStar saw high growth in MLC transaction volume through diversification of customer touchpoints and expansion of brand sourcing, including the expansion of omnichannel IP that simultaneously broadcasts on mobile, TV, and OTT using the same IP.
CJ ENM은 이러한 콘텐츠 플랫폼에서의 경쟁력 강화 노력을 지속해 나갈 것이며, 이는 향후 매출 성장과 수익성 개선의 동력이 될 것으로 전망합니다. CJ ENM과 함께해 주시는 주주 및 애널리스트 여러분께 감사드리며 이상 마치겠습니다. 감사합니다.
CJ ENM will continue to enhance our content and platform competitiveness, which in turn will fortify our revenue growth and profit improvement. In conclusion, I thank the shareholders and analysts for their support.
다음은 실적 발표입니다. CJ ENM 실적 발표의 주 재무제표는 KIFRS 기준 연결 실적이며, 사업별 구분 영업이익은 내부 거래가 제거되지 않은 손익입니다. 그럼 2024년 3분기 전사 경영성과 발표가 있겠습니다.
Next is the results presentation. Our major financial statement is on the consolidated K-IFRS basis, and the operating profit numbers include internal transactions. Now, the Q3 2025 results.
안녕하십니까. 재무담당 김진영입니다. 2025년 3분기 매출액은 ₩1조 2,456억, 영업이익은 ₩176억으로 각각 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 연결 조정 반영 전 기준으로 사업별 영업이익 증감 내용 설명드리겠습니다. 엔터 사업은 스튜디오드래곤과 씨시즌 등 자회사 콘텐츠 분야의 매출이 확대되었으나, TV 광고 부진이 지속되면서 전년비 영업이익이 감소했습니다. 하지만 커머스는 모바일 라이브 커머스의 지속적인 확대와 고마진 상품 포트폴리오 강화를 통해 수익성이 개선되었습니다.
This is Jin-Young Kim, Head of Finance. Sales in Q3 2025 amounted to ₩1.2456 trillion, and operating profit reached ₩17.6 billion, representing an 11% increase YOY each. I will go over pre-consolidated adjusted operating profit changes by businesses. The entertainment business saw expanded content delivery sales from subsidiaries such as Studio Dragon and Fifth Season, but due to continued sluggishness in TV advertising, operating profit decreased compared to the previous year. However, commerce improved profitability through continued expansion of mobile live commerce and strengthened high-margin product portfolio.
사업 부문별 성과와 하반기 전망을 말씀드리겠습니다.
From now, I will discuss the performance by business segment and the outlook for the second half of the year.
미디어 플랫폼은 광고 시장 둔화의 영향으로 실적 감소가 이어졌으나, 포크네 셰프 등 주요 드라마 시청률의 개선세가 이어지고 있으며, 4분기에도 태풍 상사, 프로보노 등 기대작들 편성에 따른 채널 경쟁력 제고 성과의 긍정적 영향이 기대됩니다. 티빙은 웨이브와의 더블 요금제 가입자가 지속적으로 확대되고 있는 가운데, 티빙 내 지상파 라이브를 신규 편성하는 등 통합 OTT 시너지 확대를 위한 구조적 기반을 구축하고 있습니다. 4분기에는 환승연애4, 신의 하늘 맥스 등 오리지널 기대작 흥행을 통해 가입자 수를 확대하겠으며, HBO 맥스와 디즈니 플러스를 통한 동남아, 일본 지역 브랜드관 진출 등 글로벌 사업 확장을 추진하겠습니다.
Media platform saw slower performance due to the sluggish advertisement market. However, the ratings of key dramas such as Bon Appétit, Your Majesty, continue to improve. In Q4, the scheduling of anticipated titles like Typhoon Family and Pro Bono is expected to positively impact channel competitiveness. TVing is continuously expanding its double subscription plan with Wave and is building a structural foundation to maximize synergies in the integrated OTT by newly programming the terrestrial live channels within TVing. In Q4, we aim to increase subscribers through the success of anticipated original titles such as Exchange 4 and DRX, while pursuing global business expansion through launches of brand sections in Southeast Asia and Japan via HBO Max and Disney Plus.
영화 드라마는 이번 시즌의 견조한 딜리버리 지속과 콘텐츠 해외 판매 파트너십 다각화 지속 및 남미, 중동 등 신규 시장 매출 본격화, 영화 '어쩔 수가 없다' 극장 개봉 및 해외 수출 등 성과에 힘입어 전년 대비 흑자 전환을 시현하였습니다. 4분기에는 '태풍 상사', '프로보노' 등 앵커 IP를 중심으로 글로벌 OTT 동시 방영과 견조한 해외 유통 매출이 실적을 견인할 전망이며, '로맨틱 어나니머스', '소울메이트' 등 글로벌 OTT 공급을 통해 제작 역량을 강화해 갈 것입니다.
Phenomen drama achieved a turnaround thanks to steady content delivery from Fifth Season, ongoing diversification of overseas content sales partnerships, the start of sales in new markets such as Latin America and the Middle East, and box office results and overseas release of the film No Other Choice. In Q4, performance is expected to be driven by global simultaneous OTT streaming of anchor IPs like Typhoon Family and Pro Bono, creating stable overseas distribution revenue. Through supplying content to global OTT platforms including Romantic, Anonymous, and Soulmate, we will continue to strengthen production capabilities.
음악은 보이즈 투 플래닛 고성과를 통해 엠넷 채널과 엠넷플러스 매출이 확대되었으나, 일본 라쿠텐 아티스트들의 음반 발매 및 콘서트 수 감소, 엠넷플러스와 신규 아티스트들에 대한 투자 비용 증가로 수익성이 둔화되었습니다. 4분기에는 MAMA, 제로베이스원 월드투어 등 공연 회차 확대에 힘입어 전분기 대비 실적 개선을 예상하며, 일본 힙합 프리젠스, 한국 알파 드라이브 1, 엠넷플러스 오리지널, 플래닛 홈 레이스를 통한 중화권 MCS 등 신인 론칭으로 2026년 이후 아티스트 풀 확대와 글로벌 음악 레이블 매출 성장에 집중할 것입니다.
Music saw an increase in revenue for Mnet Channel and Mnet Plus through the high performance of Boys Planet, but profitability weakened due to a decrease in album releases and concerts by Japan's LDH artists, as well as increased investment costs in Mnet Plus and new artists. In Q4, we expect improvement over the previous quarter's performance, supported by expanded tours including MAMA and ZEROBASEONE World Tours. Additionally, through the launch of new artists via Japan's Hip Hop Princess, Korea's Girls Planet, and Mnet Plus original content targeting the greater Chinese market, we aim to focus on expanding our artist pool and growing global music label revenue from 2025 onwards.
커머스는 핵심 TV 브랜드 강화 기반 탑라인 확대 및 뷰티, 음식 등 고마진 상품 포트폴리오 집중을 통해 이익이 전년비 증가했습니다. 4분기에는 메가 프로모션을 통한 패션, 뷰티 상품 큐레이션 고도화로 성수기 수요 대응과 수익성 개선을 도모하는 한편, 모바일, TV, OTT 기반 옴니채널 IP 확장 및 팝마트 등 트렌디한 브랜드와의 협업 확대를 통한 고객 경험 강화에 집중하겠습니다. 그 외 자세한 내용은 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 감사합니다.
Commerce profit increased YOY through top-line growth based on strengthening core TV brands and focus on high-margin product portfolios such as beauty and health supplements. In Q4, we plan to enhance fashion and beauty product curation through mega promotions to respond to seasonal demand and improve profitability. At the same time, we will focus on strengthening customer experience through omnichannel IP expansion across mobile, TV, and OTT platforms and increase collaboration with trendy brands such as Pop Mart. For further details, please refer to the attached material. This concludes my presentation. Thank you.
계속해서 스튜디오드래곤에 대해 사업 지원 실장 우광석 님께서 말씀해 주시겠습니다.
Now, Kwangseok Wu from Studio Dragon will continue with the presentation.
안녕하십니까. 스튜디오드래곤 CFO 우광석입니다. 2025년 3분기 경영성과에 대해서 말씀드리겠습니다. 3분기는 총 방영 회차 72회차로 전년 동기 대비 13회차 증가했습니다. 오리지널 공급 확대와 라이센싱 판매 호조에 힘입어 매출 1,365억 원, 영업이익 105억 원을 기록하였고, 전년 대비, 전분기 대비 모두 성장하였습니다.
Good afternoon. This is Kwangseok Wu, CFO of Studio Dragon. I'll brief you on our business performance for the third quarter of 2025. The total number of episodes aired in the third quarter was 72, an increase of 13 episodes compared to the same period last year. Thanks to the expansion of original content supplied and strong licensing sales, we recorded a revenue of ₩136.5 billion and operating profit of ₩10.5 billion, achieving growth compared to both last year and the previous quarter.
나아가 콘텐츠 경쟁력 측면에서도 견조한 성과를 거두었습니다. 포크네 셰프는 tvN 최고 시청률 17.1%를 기록하며 올해 지금까지 tvN 최고 시청률을 달성했고, 포크네 셰프와 다 이루어질 진의는 넷플릭스 글로벌 비영어 시리즈 1위를 차지하며 시청 성과와 화제성 모두 글로벌 경쟁력을 입증하였습니다.
Furthermore, we achieved solid results in terms of content competitiveness. Bon Appétit, Your Majesty achieved a peak rating of 17.1% on tvN, making it the highest-rated program on tvN this year. Bon Appétit, Your Majesty and Jinny's Kitchen ranked first among Netflix global non-English series, proving our global competitiveness in both viewership and popularity.
4분기에는 태풍상사와 신사장 프로젝트가 순항 중이며, 얄미운 사랑, 신의 하늘 X 등 기대작 론칭을 통해 콘텐츠 경쟁력을 확고히 하겠습니다. 아울러 당사의 IP를 레버리지할 수 있는 부가사업 확대, 팬덤 구축, 커머스 사업 등 새로운 시도를 통해 비즈니스 모델을 다각화하겠습니다. 감사합니다.
In the fourth quarter, Typhoon Family and Shin's projects are running smoothly, and we will reinforce our content competitiveness through the launch of anticipated titles such as Nice Not to Meet You and DRX. Additionally, we will accelerate the diversification of our business model through new initiatives, including expanding ancillary businesses that leverage our IP, building fandoms, and developing common ventures. Thank you.
다음은 Q&A 세션입니다. 제한된 시간을 고려해 질문은 가급적 핵심 사안 위주로 3분당 3개 이내로 부탁드리겠습니다.
Next, we will move on to the Q&A section. Given the time constraints, please limit your questions to three each, centering on core issues.
그럼 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오. 신청하신 질문을 취소하시려면 별표와 2번을 눌러주시면 됩니다.
Now, Q&A session will begin. Please press asterisk 1, asterisk N1 if you have any question. For translation, please press asterisk 2, that is asterisk N2 on your phone.
현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오.
Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk 1 to give your question.
처음으로 질문해 주실 분은 하나증권의 이기훈 님입니다. 질문해 주십시오.
The first question will be given by Lee Gi-hun from Hana Securities. Please go ahead.
네, 질문 감사합니다. 저는 미디어랑 음악 쪽에 질문이 있는데요. TV 광고가 마이너스 27% 찍혀가지고 저도 좀 안타까운데, 이게 시청률 말씀하신 대로 콘텐츠가 좋으면 원래 광고가 좋을 거다. 이게 일반적인 저희가 아는 상식인데, 이게 엄청 벌어진 것 같거든요. 시청률은 엄청 좋은데 광고는 역대급으로 좀 안 좋아서 혹시 이게 단기적으로 저희가 보시는 뷰가 있는지가 궁금하고, 약간 이어지는 질문인데, 어쨌든 내년 연말까지는 모르겠지만 3에서 6개월 정도를 봤을 때 우리가 태풍 상사든 뭐든 좋은 콘텐츠를 만들면 그래도 광고가 다시 돌아올 거라고 생각하시는지, 아니면 아주 단기적으로 봤을 때는 콘텐츠와 광고의 성과가 여전히 다르게 나타날 수 있다고 생각하시는지가 첫 번째 질문이고요. 두 번째는 지금 HBO Max 동남아, 디즈니 일본 이런 거는 되게 잘하고 계신 것 같은데, 이거 수익 구조를 자세하게는 말씀을 못 해주시겠지만, 예를 들면 일본에 있는 디즈니 구독자가 월에 만 원 내면 거기에 본 만큼, 한국 콘텐츠를 본 만큼 정산받는 구조는 대략적으로만 좀 한번 설명해 주시면 감사할 것 같습니다. 마지막 질문은 음악이었는데, 엠넷플러스 최근에 행사도 하시고 저희 이렇게 좀 하이라이트도 좀 해주셨는데, 혹시 엠넷플러스만 보면 손익이 대략적으로 어떻게 되시는지를 여쭤보고 싶고, 혹시 이게 만약에 적자라면 향후에 이거를 흑자로 하기 위해서 아주 단기적으로 여러 가지 구상들이 있으신지 조금 공유해 주실 수 있으시면 감사하겠습니다.
Yes, I will do the translation to the three questions. The first question is on your TV advertisement. I see that the TV ad space has seen a deep decline of 17%. However, we look at your viewership, it's doing quite well. So why the disparity, why the widening gap, and what's your short-term view on this decoupling effect? In the three to six months timeframe, what do you think will happen given that you're doing quite strong with content viewership? Do you think the advertisement market will follow suit, or would there be a real decoupling between viewership and the advertisement income? My second question is related to your overseas profit structure. For example, let's say there is a subscriber to Disney in Japan, and do you charge them according to the view, according to how they watch the Korean content on this platform? So how is this business structured? So this is my second question. My third question is related to your music business. Could you see profit across that profit for Mnet Plus only? If it's recording a loss, do you have short-term plans to address it?
사업본부장 박상혁입니다. 광고 시장이 하락한 이유는 올해 전체 방송 광고 시장이 20% 정도 감소한 측면이 있고요. 보통 방송 광고 판매 방식이 요즘은 다 선판매나 업프론트 방식이라서 콘텐츠 성과에 비해 효과가 나타나는 게 후행하는 면이 있습니다. 저희가 상반기 콘텐츠 성과가 안 좋았던 부분들이 3분기에 영향을 미쳤던 것 같고요. 향후에 이 부분들은 올 4분기, 내년 초에 더 효과가 나타날 거라고 생각을 합니다. 다만 방송 광고 시장의 전체적인 하락을 막을 수 있다, 이것까지는 말씀드리기 어려운 상황인 것 같고요. 다만 CJ ENM이 갖고 있는 여러 콘텐츠들을 융합한 통합 광고 상품들을 저희가 계속 개발해서 이런 방송 광고 시장의 축소들을 대응해서 적극적으로 MS를 높이는 방법으로 대응하도록 하겠습니다.
This is Mia answering your first question on advertisement. It seems that the TV advertisement market in the first half did not see good results. As a whole, the market size has decreased by 20%. If you look at the TV advertisement market, most of it is upfront sales, pre-sales of the advertisement slots. The results tend to come after some time. In the first half, as was mentioned, the space did not really perform well. This has been reflected in our third quarter numbers and our results. This time around, it should really be felt. In the fourth quarter numbers and the first half results of year 2026, I cannot say for sure whether the advertisement market as a whole will see a rebound, but we will do our best to defend our position with integrated advertisements and other tools in order to defend our market share.
네, 두 번째 질문 답변 드리겠습니다. 티빙의 최주혜입니다. 말씀 주신 대로 디테일하게는 말씀드리지 못하겠지만, 현재 티빙이 동남아에서는 워너브라더스의 맥스와 그리고 일본에서는 디즈니 플러스와 파트너십을 발표했는데요. 어느 정도 콘텐츠 세일즈에 대한 미니멈 개런티 금액이 있고, 또한 추가적인 가입자 유치 부분에 대한 보너스 구조가 따라붙는 구조라고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다.
This is your Jin Che from TV now answering your second question on their activities overseas. As you have asked and mentioned in your question, I cannot give you the details, but we work with Warner Bros, Max in Southeast Asia, and Disney Plus in Japan. We do get a minimum guarantee of performance-related bonuses.
이제 음악 콘텐츠 부분 엠넷플러스 말씀드리겠습니다. 엠넷플러스는 지금 인큐베이팅, 투자를 하는 방식입니다. 매출이라는 것 자체가 올해부터 본격적으로 발생했고요. 그다음에 저희가 갖고 있는 콘텐츠, 케이콘이든 만화든 아니면 엠넷 콘텐츠하고 연계해서 저희가 MAU가 2천만이 넘고 이후로 최대 700만이 넘는 큰 의미 있는 성과가 나왔습니다. 올해 기반으로 해서 IP와 여러 가지 정기 등을 통해서 내년도에는 이것보다 매출의 두 배 성장을 목표로 잡고 있고요. 중단기 이내로 의미 있는 매출액과 흑자 전환을 중단기 내로 목표를 잡고 있습니다.
Yes, this is the answer to your Mnet Plus question. Well, it's still in an incubation phase. We are still making investment for Mnet Plus. We've only started generating revenue with Mnet Plus in 2025. We have our IPs such as KCON, manga, and Mnet. And with these contents, we have reached a meaningful number in terms of MAU at 20 million and DAU at 7 million. So we're in the process of honing our IP. And we believe that in year 2026, we will be able to double the current revenue level. And in the mid to long run, we will, of course, be seeing a turnaround when it comes to our revenue.
다음 질문 받겠습니다.
다음으로 질문해 주실 분은 DB증권의 신은정 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by Shin Eun-jeong from DB Securities. Please go ahead.
네, 안녕하세요. 세 가지 질문 드리겠습니다. 첫 번째는 저희 티빙이랑 홀프시즌 매출액이랑 영업이익 알려주시고 4분기 전망까지 붙여주시면 감사하겠습니다. 그리고 두 번째는 아까 플래닛의 홈레이스 종합권 타겟 한다고 말씀주셨는데 이게 그럼 중국 방영이나 그런 것들이 결정된 게 있는지 저희 엠넷 말고 다른 채널이 방영하는 게 있는지 좀 알려주시면 감사하겠고요. 마지막으로 드래곤에게 질문이 있는데요. 실적이 생각보다 좀 미스가 좀 큰 것 같습니다. 회차도 72회차는 예상했던 것보다 좀 많이 덜 나간 것 같고 한데 실적 미스의 시장 비중 대비 시장 미스의 이유랑 저희 4분기 전망 좀 구체적으로 공유해 주시면 감사하겠습니다.
Yes, I have three questions. First is for TV and fifth season. Could you tell us your revenue and operating numbers for TV and fifth season? If possible, could you give us guidance for Q4 as well? My second question is for Fantasy Home Rights. Have you made any final decisions on your China-bound activity? Could we see programs being aired on other channels other than Mnet? My third question goes to Studio Dragon. I think you've missed the market anticipation when it comes to results. Could you please elaborate on your Q3 results?
네, 재무담당 김진영입니다. 티빙과 티빗 시즌의 3분기 손익 실적을 먼저 말씀드리겠습니다. 티빙은 3분기 매출이 ₩988억이고요. 영업이익은 마이너스 ₩161억 수준입니다.
On your first question, the revenue of TV this quarter stood at ₩98.8 billion with an operating loss of ₩16.1 billion.
그리고 티빗 시즌은 3분기 매출 1,997억원, 영업이익은 마이너스 21억원 수준입니다.
The number for fifth season when it comes to revenue, it's $199.7 billion revenue with operating loss of $2.1 billion.
탑큐에 대한 전망은 저희가 탑큐의 현재 환승연애와 친해하는 엑스 등 오리지널 기대하는 라인업들이 몰려있고요. 또한 10월에 출시한 웨이브 티빙의 더블 광고 요금제와 광고 상품의 고도화로 인한 매출의 상승, 그리고 이제 막 론칭한 각각의 브랜드관으로 인한 매출의 인식으로 인해서 여러 모멘텀들이 확보되어서 어느 정도 BEP 수준에 근접하지 않을까라고 예상하고 있습니다.
Outlook for TV for Q4: we'll be airing the much anticipated regionals such as Exchange 4 and DRS soon. We'll introduce the double advertisement subscription scheme in October. We have also introduced a band section. We will be seeing revenue recognition with these two models. With that, I think we'll soon reach a BEP point.
네, 티빗 시즌 4분기 전망 말씀드리면 우선 2분기 영업 현황도 참고하셔서 일단 꾸준히 수익성 개선을 지금 3분기도 만들어 나가고 있는 추세고요. 4분기에는 드라마 같은 경우에는 아메리칸 클래식이나 영화 같은 경우에는 어워킹 타이틀, 애스트로넛 같은 작품들이 지금 딜리버리 될 전망이 있어서 하반기 역시 3분기에 준하는 성과를 지금 목표하고 있고 지금 4분기 역시 연간 수익성 경우 같은 경우에는 지난해 영업 이익 규모보다 수준에서 현저히 개선될 것으로 기대하고 있습니다.
If I may give you guidance for our Q4 numbers, this is with TV. We've seen a turnaround in Q3. We continue the momentum. We will be seeing a continuation of this momentum in Q4. As for drama, we will be delivering American class. As for movies, we have working title and astronaut to be released. With that, we do expect to see the continuation of this improved momentum in Q4. Our operating profit numbers will see an improvement over the previous year.
일단 플래닛 씨 말씀드리겠습니다. 플래닛 씨 홈레이스는 금주에 첫 촬영이 들어가고 12월 중순에 엠넷플러스를 통해서 오픈이 됩니다. 엠넷플러스 통해서 오픈이 되고요. 이거는 한한 영화국 상관없이 전부 다 중국인으로 구성돼서 현지 아티스트 IP 수락을 진행을 하게 됐습니다. 그리고 저희가 단독으로 하는 게 아니라 중국에서 음악 사업을 오래 한 사업자와 파트너십 기반으로 진행을 할 계획이고요. 이거는 올해 내에 확정이 될 예정입니다. 그래서 연내에 공식적으로 말씀을 드릴 기회가 있을 것 같습니다.
The last question on Fantasy. We will start filming the program this week. We have a task to open this program on 엠넷플러스 채널 in mid-December. The program is comprised of Chinese entertainers. It will be targeted to do with inclusive ban of Korean content because it will be used of local Chinese IP. We'll be working together with a Chinese partner who has been in the local Chinese music business for a very long time. I think we could see a finalization of this plan this year. With that, we will be making our announcements to the market.
세 번째 Studio Dragon 질문에 대해서 답변을 드리겠습니다. 3분기 실적이 기대치보다 다소 못한 이유 중에 하나가 저희가 친해하는 X가 원래 3분기 때 수익 인식을 전 회차 다 하려고 예정이었었는데 관련해서 좀 한 반 정도가 이연이 되는 효과가 있었어요. 그래서 4분기에는 추가적인 친해하는 X와 관련된 매출 이익 인식이 가능할 것 같고요. 저희가 또 3분기 때 첫 상황을 위하여라는 작품 하나가 이게 글로벌 OTT 판매가 되지는 않았고 로컬 판매 쪽으로 하다 보니 시청 성과랑 판매 부분에 있어서 다소 좀 미진한 성과가 있었습니다. 그래서 관련해서 또 저희 내부적으로 좀 손익에 좀 영향을 줬고 4분기로 가서는 아까 말씀드린 친해하는 X 이연되는 거 플러스 지금 저희가 하고 있는 얄미운 사랑, 그다음에 태풍 상사, 프로 보노 이 세 작품 모두 다 지금 OTT의 프리바이 선판매가 된 작품들이라서 4분기에는 3분기보다는 좀 더 좋은 손익적인 효과가 있을 것으로 전망하고 있습니다.
This is from Studio Dragon. It's true that we did not meet market anticipation for our results in Q3. It's because some of the episodes of DRX was not recognized for its profits. Our original intent and plan was to recognize profits from all the episodes of DRX in Q3, but that has seen some delay. In Q4, we'll be seeing additional profit recognition from title DRX. Offtake too was sold in the local market but not on a global stage. This was something that went a little bit aside from our original anticipation and plans. There was a shortcoming, which led to our results not really being on target with the market anticipation. But as was mentioned, we'll be recognizing profits from DRX in Q4. We also have plans with Nice Not to Meet You, Typhoon Family, and Pro Bono. These titles were pre-sold to OTT. With that, we'll now see a recognition in Q4. With that recognition, we do anticipate to see better results in Q4 over Q3.
네, 다음 질문 받겠습니다.
다음으로 질문해 주실 분은 KB증권의 최용현 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is given by Choi Yong-hyun from KB Securities. Please go ahead, sir.
네, 안녕하세요. KB증권 최용현입니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 질문 세 가지 있는데 첫 번째로는 엠넷플러스 관련돼서 이게 트래픽이 의미있게 올라오는 것 같습니다. 그리고 앞서 말씀해 주신 것처럼 중국 콘텐츠 나오고 그리고 오리지널 콘텐츠도 늘리는 걸로 알고 있어서 혹시 이용자 지표나 이런 관련돼서 목표하시는 게 있으시면 답변 부탁드립니다. 그리고 두 번째로는 티빙 관련돼서 이제 티빙이랑 웨이브 통합이 조금 늦어지는 것 같아서 말씀을 해 주시기 어려울 수도 있겠지만 기대하시는 타임라인 있으시다면 업데이트 부탁드립니다. 그리고 마지막으로는 커머스 질문인데 커머스가 지금 3분기가 마진이 생각보다 많이 개선된 것 같고 그리고 MLC도 GMV가 거의 60% 이상 성장이 나온 것 같습니다. 그래서 MLC 쪽이 마진이 올라오기 시작한다고 해석을 해도 되는 건지가 궁금합니다. 감사합니다.
Yes, I also saw some progress on Mnet Plus. I think there was an improvement when it comes to traffic. I also see much improvement with your Chinese content and originals. Could you please tell us about the major metrics that you are really focusing on? My second question goes to the integration of TV and web. I think that it's running rather behind your original plan. Please update us with the timeline or your schedule for the full integration. My third question goes to commerce. I see that the margin for your commerce in Q3 is quite strong. I see that 60% of GMV is with your MLC. Was there a margin improvement with your mobile live commerce?
엠넷플러스 말씀드리겠습니다. 아까 전에도 말씀드린 것 같이 올해 처음으로 매출이 발생부터 시작을 했는데 아직은 투자 단계임에도 불구하고 저희가 기존에 계속 갖고 있는 콘텐츠하고 연계를 했는데 상당히 높은 수치가 나와서 의미가 있다라고 말씀을 드렸고요. 그리고 올해 대비해서 내년에는 오리지널 콘텐츠를 제작을 한 3배 정도 늘릴 계획입니다. 그리고 지금 현재 광고 포인트와 그다음에 플러스젯, 스핀클럽 사업에서 유의미한 매출들이 시작이 됐습니다. 현재 나와 있던 트래픽을 기반으로 더 높은 매출과 목표를 갖고 있고요. MAU, DAU 말고 저희는 내부적으로 콘텐츠 조회수에 신경을 많이 쓰고 있습니다. 올해 누적으로 한 1억이 넘었는데 콘텐츠 조회수 기반으로도 저희 콘텐츠와 연관되어 있는 성장이나 그런 것들을 계획을 하고 있습니다.
As was mentioned, as for Mnet, we've only begun generating revenue in 2025. We're still in an investment stage when it comes to our Mnet activities. But we saw much results by just bringing in our existing content, and this was indeed very meaningful. Compared to 2025, we will see much more original production in 2026, which will lead to a three-fold growth of our business. We are now seeing revenue generation from our advertisement points and band cuts, and this will, of course, in turn strengthen our traffic. As was mentioned in my previous answer, we do look at MAU and DAU. The other matrix that we value is content search numbers.
제가 조금 보완드리면 비교할 수도 있지만 내년은 Mnet Plus와 관련해서 평균 MAU는 1,000만 이상, DAU는 110만 이상을 목표로 하는 두 가지 표를 가지고 있습니다.
As I mentioned in more detail on the metrics that we are seeing or looking for in Mnet Plus business, well, next year we hope to see an average MAU of 10 million and DAU of 1.1 million.
두 번째 티빙, 웨이브 합병과 관련해서는 현재 합병에 준하는 만큼의 운영 시너지는 가지고 있다고 생각하고요. 합병 시기는 사실은 아직 이해 관계자들하고 충분한 협의가 이루어지지 않았습니다. 그래서 합병 타이밍에 대해서는 아직 말씀드리기가 어려울 것 같습니다.
As to the integration between TV and Wave, yes, we are seeing much synergy when it comes to operation of these two channels. However, there needs to be more discussion for us to reach a full integration.
세 번째 질문은 MLC와 관련해서는 저희가 MLC 부분은 3분기에 성과가 있었다고 보지만 회사가 기대하는 수준의 성과로 보여지지는 않고 있습니다. 4분기에는 조금 더 수익성이나 외형 측면에서 좀 더 좋은 성과가 있을 거라고 기대하고 있으며, MLC 부분은 커머스 부분에서 미래 성장 동력으로 생각하는 만큼 회사에서 적극적인 육성 계획을 가지고 있습니다.
As to the last point, the mobile live commerce, yes, we did see some results in Q3, but I believe that we could do even further. We hope to see an improved profit and top-line growth in the fourth quarter. Since MLC is a future growth engine when it comes to commerce business, the company as a whole would lend much support.
네, 다음 질문 받겠습니다.
현재 질문을 요청하고 계신 분은 없습니다. 질문이 있으신 분들은 전화기 버튼의 별표와 1번을 눌러주십시오.
Currently, there are no participants with questions. Please press asterisk 1 to give your question.
다음으로 질문해 주실 분은 대신증권의 김혜재 님입니다. 질문해 주십시오.
The following question is by Kim Hyejae from Daeshin Securities. Please go ahead.
안녕하세요. 대신증권 김혜재입니다. 간단하게 두 가지 질문 드리겠습니다. 드래곤 관련한 내용이고요. 영업 능률이 개선된 모습을 보여주셨는데, 작년 하반기부터 추진하신 비용 절감 효과가 이 안에서 어느 정도 반영이 됐는지, 또 앞으로 어느 정도 더 기대할 수 있을지 궁금하고요. 두 번째는 미국에서 시리즈 오더 추진 중인 사항 진행 사항 업데이트 좀 부탁드리겠습니다. 감사합니다.
Yes, my question goes to Studio Dragon. I think you've seen some operating profit margin improvement. Is it because of the cost-cutting activities that were initiated in the second half of 2024? How much more improvement do you think you could gain from this activity? My second question that goes to Studio Dragon is the series order from overseas buyers. So could you please elaborate on that?
먼저 비용 절감 효과 관련해서 말씀을 드리면 저희가 실비 정산도 하고 기타 저희가 절감을 위한 다양한 이니셔티브들을 진행을 하고 있는데 이것이 수치화해서 올해 지금 100여억 중에서 영업 이익 중에서 얼마의 효과가 있다라고 발라내기는 다소 한계가 있어요. 다만 지금 저희가 보기에 최근에 제작비, 회당 제작비의 증가 자체가 상당히 빠르게 진행됐어요. 한 20% 이상씩 매년 전체 회당 제작비가 증가를 하고 있는 반면에 저희의 노력으로 인해서 드래곤 같은 경우에는 전년 대비 올해 회당 제작비가 거의 플랫이라고 보시면 될 것 같습니다. 왜냐하면 여전히 작가, 감독, 연출, 주요한 크리에이터들의 제작비는 지속적으로 오르고 있는 반면에 저희가 다양한 노력들을 통해서 그 외에 촬영이라든지 조명, 진행비, 기타 후반 작업비, CG비, 그 주요한 크리에이터 이외의 영역들은 대부분 다 지금 감소를 시켜가면서 제작비를 최대한 저희가 컨테인하기 위해서 노력을 하고 있고 이런 노력들은 내년에도 계속 지속이 될 것으로 저희는 기대를 하고 있습니다. 그래서 아마 간접적으로 저희의 영업 이익률의 견인에는 지속적으로 효과가 있을 거로 예상을 하고 있고 두 번째로 미국 시리즈 오더와 관련해서 올해는 솔직히 그렇습니다.
Yes. To the first part of your question on cost-cutting, we've introduced many new initiatives including the changes in our settlement methods. But it's really difficult to carve out this effect from the rest of the results. As you will know, per episode, production cost has gone up. It has seen a rise by 20% every year. But Studio Dragon, we were able to curb and contain much of the production cost increase. Of course, we would have to spend more in order to retain quality creators such as writers and directors and producers. But for other parts, including the actual filming, the lighting, and the post works, we were able to contain related production costs. Therefore, our production cost compared to the market had remained relatively flat. Our activities going forward will, of course, contribute to the improvement of our OP margin.
두 번째로 미국 시리즈 오더와 관련해서 말씀을 드리면 저희가 미국 쪽과 관련해서는 리메이크하고 오리지널 두 가지 축으로 지금 진행을 하고 있습니다. 과거 저희 작품 중에서 리메이크 작품 한두 개 정도는 상당 부분 지금 현지 미국에 있는 플랫폼과 진전을 좀 이루고 있고, 그 외에 오리지널과 관련해서도 저희가 한두 작품 정도는 내년쯤에 좀 더 가시적인 성과, 최소한 파일럿까지 그리고 연내에는 한 편 정도는 편성까지, 시리즈 편성까지도 저희가 목표로 해서 작업을 하고 있고 저희가 올해 또 투자한 스카이 댄스 지분 플러스 파라마운트 지분과 관련해서 그쪽하고도 계속 사업 협력 관계를 논의를 하고 있습니다. 그쪽도 저희가 내년 이후에 이런 미국 시장을 같이 시리즈 오더 플러스 저희 리메이크를 확대하는 데 있어서 파트너로서 같이 협업할 계획에 있습니다.
As to the second question, which was on our US series order, well, in the US, we're working in the market with our remakes and originals. As for remake, we're making quite some progress with some US platforms on one or two remake titles. As for original, we are also working with one or two titles. Next year, I think we could deliver some tangible results, perhaps a pilot phase or even to programming. You will know our investment in Sky Dance and Paramount. With this investment, we are discussing further partnerships to be involved in different areas as well. With these activities in place after year 2026, you'll see more active movements on our part when it comes to US series orders and remakes.
시간 관계상 이상으로 Q&A 세션을 마치겠습니다.
Due to time constraints, we will have to end the Q&A session here.
오늘 함께해 주신 여러분께 다시 한번 감사드립니다. 이것으로 2025년 3분기 CJ E&M 실적 발표회를 마치겠습니다. 감사합니다.
Thank you for your time and participation. With that, we will end the 2025 Q3 earnings session of CJ E&M.
발표실 중에도 참석해 주신 분들께 감사드리며 CJ E&M의 2025년 3분기 실적 발표는 이것으로 마치겠습니다. 고맙습니다.
This concludes the fiscal year 2025 third quarter earnings release by CJ E&M. Thank you for your participation.