Good morning and good evening. Thank you all for joining this conference call for the earnings results of KakaoBank. This conference will start with a presentation followed by a Q&A session. If you have a question, please press star and one on your phone during the Q&A. Now we will begin the presentation on KakaoBank's first quarter earnings results of the fiscal year 2024.
We will now begin KakaoBank's 2024 first quarter earnings announcement conference call.
Hello, this is Diana Kang from KakaoBank's IR team. We will now begin KakaoBank's earnings call for the first quarter 2024.
Chief Technology Officer, Vesper Ko, Chief Strategy Officer, Ellie Lee, Chief Risk Officer, Paolo Lee, Chief Business Officer, Ted Kwon, Chief Financial Officer are in attendance.
We are joined by members of management including our CEO Daniel Yoon, Vice President Jay Kim, Chief Operating Officer Sean Kim, Conrad Shin our Chief Technology Officer, Vesper Ko Chief Strategy Officer, Ellie Lee Chief Risk Officer, Paolo Lee Chief Business Officer, and Ted Kwon our Chief Financial Officer.
[Foreign lunguage] 오늘 실적 발표는 K-IFRS를 바탕으로 작성된 자료로, 회사의 경영 성과를 신속하게 제공하기 위해 외부 감사인의 검토 전 버전으로 작성되었으며, 향후 감사인의 검토 결과에 따라 변경될 수 있음을 알려드립니다.
The financial results contained in today's call are preliminary unaudited results based on K-IFRS and may be subject to change upon review by an independent auditor.
[Foreign lunguage] 그럼 지금부터 김석 최고 운영책임자의 카카오뱅크 1분기 주요 사업 성과 및 재무 실적에 대한 설명이 있겠습니다.
I will now hand over to Sean Kim our COO to present on our first quarter business highlights and financial results.
[Foreign lunguage] 안녕하십니까, 카카오뱅크 김석입니다. 카카오뱅크의 2024년 1분기 실적 발표회에 참석해 주신 애널리스트 및 투자자 여러분께 감사의 말씀을 드립니다. 3페이지에서는 카카오뱅크의 2024년 주요 사업 추진 방향성에 대해 말씀드리도록 하겠습니다.
Good morning, this is Sean Kim from KakaoBank. Thanks to all of our investors and analysts joining us today for our first quarter 2024 earnings conference. On page 3, let me first take you through our key business directions for 2024.
[Foreign lunguage] 2024년 카카오뱅크는 세 가지 목표를 가지고 있습니다. 첫 번째는 고객 인게이지먼트 강화에 따른 이익 규모 확대입니다. 고객 기반의 강화를 통해 요구불 중심의 경쟁력 있는 수신 포트폴리오를 확대하고, 이를 바탕으로 여신과 자금 운용을 확대해 영업 이익의 성장을 이어가고자 합니다.
We seek to achieve three objectives in 2024. The first is profit expansion from enhanced customer engagement. A stronger customer base will allow us to expand our competitive funding portfolio centered around low-cost demand deposits, which will in turn support stable asset management and loan growth, driving stronger earnings for KakaoBank.
[Foreign lunguage] 두 번째는 압도적인 트래픽 기반의 PN 플랫폼 수익 확대입니다. 2023년은 광고 사업의 시작 및 신용 대출 비교 앱의 런칭 등 PN 플랫폼 사업 기반을 다지는 한 해였다면, 2024년은 이러한 기반을 토대로 본격적인 수익화가 시작되는 한 해입니다. P 사업의 안정적인 성장과 플랫폼 사업 다국화를 통해 PN 플랫폼 수익의 높은 성장을 이루고자 합니다. 마지막으로 2024년에도 안정적인 리스크 관리를 통해 건전성과 수익성의 균형 잡힌 성장을 이루어가고자 합니다.
The second objective is to expand our PN platform revenue, leveraging our overwhelming traffic base. Last year we focused on building up the foundation for our PN platform business going forward, as we started up our advertising business and our credit loan comparison service. In 2024, we will build on the foundation laid over the past year to kickstart our monetization ramp-up. Through steady growth across our P business and diversification of platform revenue, we aim to achieve significant growth in our PN platform earnings this year. Lastly, our third objective is to continue to practice stable risk management throughout 2024 for balanced growth between financial soundness and profitability.
[Foreign lunguage] 4페이지부터는 2024년 1분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다.
Let me now move on to our first quarter results from page 4.
[Foreign lunguage] 4페이지 고객 기반입니다.
Onto our customer base.
[Foreign lunguage] 1분기 고객 수는 전년 말 대비 720,000명 증가한 23,560,000명을 기록하였습니다. 720,000명의 신규 고객 가운데 모임 통장과 카카오뱅크 인증서를 사용하는 고객이 84%로, 생활 맥락에서의 서비스 확대가 유의미한 성과로 이어지고 있는 모습입니다. 고객 수 확대와 더불어 고객 활동성도 지속 강화되며, 2024년 1분기 MAU와 WAU는 각각 18,030,000명, 13,220,000명을 기록하였습니다.
As of Q1, customers totaled 23.56 million, up by 720,000 versus the end of last year, of which 84% are group account and KakaoBank certification users, demonstrating meaningful penetration of our services into the everyday context of our users. As our customer base expands further, engagement is also continuing to get stronger, with MAU and WAU recording 18.03 million and 13.22 million respectively as of the end of Q1.
[Foreign lunguage] 5페이지 영업 수익입니다.
Onto page 5 for our operating revenue.
[Foreign lunguage] 1분기 영업 수익은 이자 수익을 비롯한 전 부분의 성장으로 전 분기 대비 8% 증가한 7,179억 KRW를 기록하였습니다. 특히 플랫폼 수익이 211억 KRW으로 반등하였는데, 증권 비즈니스와 대출 비교 서비스 실적 확대로 각각의 수익이 30% 이상 증가한 영향입니다. 한편, 기타 수익은 자금 운용 자산 확대 및 대출 채권 매각 이익의 영향으로 전 분기 대비 큰 폭 증가한 643억 KRW를 기록하였습니다.
In the first quarter, we recorded operating revenue of KRW 717.9 billion, up 8% Q-on-Q, with even growth across all segments including interest revenue. Platform revenue picked up, recording KRW 21.1 billion, driven by 30%+ top-line growth from both our securities and loan comparison services. Meanwhile, other revenue increased significantly Q-on-Q to KRW 64.3 billion from an increase in total invested assets and also disposal gains from loan receivables.
[Foreign lunguage] 6페이지 수신입니다.
Onto page 6 for deposits.
[Foreign lunguage] 1분기 수신 잔액은 모임 통장을 비롯한 요구불 예금이 분기 기준 역대 최대치인 4조 원 확대되며, 전 분기 대비 12% 증가한 53조 원을 기록하였습니다. 이에 저원가성 예금 비중은 전 분기 대비 1%p 증가한 56.8%를 기록하며, 은행권과의 격차를 확대하였습니다. 한편, 1분기 자금 조달 비용률은 정기 예금 잔액 증가의 영향으로 전 분기 대비 4bp 증가한 2.42%를 기록하였습니다.
In the first quarter, our deposit balance saw record high quarterly growth of KRW 4 trillion, driven by a boost in our demand deposits including group accounts, increasing 12% quarter-on-quarter to KRW 53 trillion. Our share of low-cost deposits increased by 1.5 percentage points quarter-on-quarter to 56.8%, widening our gap versus the banking sector average further. Our funding cost in Q1 recorded 2.42%, up by 4 basis points quarter-on-quarter, driven by an increase in our tied deposit balance.
[Foreign lunguage] 7페이지는 모임 통장에 대한 내용입니다. 상세 실적은 해당 페이지를 참고해 주시기 바랍니다.
Please refer to page 7 for detailed performance results from our group account products.
[Foreign lunguage] 다음은 8페이지 여신입니다.
Moving on to loans on page 8.
[Foreign lunguage] 1분기 여신 잔액은 주택 담보 대출과 전월세 대출의 성장으로 전 분기 대비 7% 증가한 41.3조 원을 기록하였으며, 중신용 대출 비중은 전 분기 대비 1.2%p 증가한 31.6%를 기록하였습니다. 한편, NIM은 수신 잔액 확대에 따른 이자 하락 및 자금 조달 비용률 상승으로 전 분기 대비 18bp 하락한 2.18%를 기록하였습니다.
As of the first quarter, our loan balance totaled KRW 41.3 trillion, up 7% Q on Q, driven by growth in home mortgage loans and housing deposit loans. The share of mid-credit loans was up 1.2%p Q on Q, recording 31.6%, while NIM recorded 2.18%, down 18 basis points Q on Q, as the increase in our deposit balance resulted in a lower loan-to-deposit ratio and higher funding costs.
[Foreign lunguage] 다음 페이지에서는 대출 이동제 실적에 대해 말씀드리겠습니다.
Next on to the following page for results from our refinancing service.
[Foreign lunguage] 9페이지입니다.
Page 9.
[Foreign lunguage] 카카오뱅크는 효율적인 수신 구조를 바탕으로 경쟁력 있는 대환 상품을 운영하고 있습니다. 이에 2024년 1월 시작된 주택 담보 대출 및 전월세 대출 대출 이동제에서도 높은 시장 점유율을 기록하고 있으며, 이를 통해 대환 중심의 여신 성장을 이어가고 있습니다.
Leveraging our efficient deposit funding structure, we offer competitive refinancing terms, recording high market share for both mortgage and housing deposit loans, which were included in the scope of the refinancing platform earlier in January, with refinancing loans driving total lending growth.
housing collateral loan refinancing, and in rental deposit loan refinancing, it recorded a 46% market share among 21 financial companies. Accordingly, the proportion for refinancing purposes in the new handling amount of housing collateral loans and rental loans in the first quarter expanded to 64% and 45%, respectively.
We recorded market share of 31% in mortgage loan refinancing among 32 financial institutions, 46% market share in housing deposit loan refinancing among 21 financial providers based on the execution amount of loans, with the share of refinancing increasing to 62% of new mortgage loans and 45% of new housing deposit loans in the first quarter.
[Foreign lunguage] 10페이지 자금 운용입니다.
Onto our treasury management on page 10.
In the first quarter, the operation scale expanded to KRW 14 trillion due to deposit increase and daily decline, and the operation scale expanded centered on MMF and bond-type income securities, and the related income recorded KRW 51.1 billion.
Our assets under management from deposit funding are invested across loans, bonds, and beneficiary certificates, with total managed assets expanding to KRW 14 trillion in the first quarter from an increase in our deposit balance and decline in our loan-to-deposit ratio. We recorded KRW 51.1 billion in revenue from MMF and fixed income type fund investments as we increased our allocation to the asset class.
[Foreign lunguage] 한편, 카카오뱅크는 운용 규모의 성장세를 감안하여 자금 운용 기능을 더욱 강화할 계획입니다. 원화 자금은 채권 및 수익 증권에 대한 포트폴리오를 확대하고자 하며, 외환 상품 출시 시 외화 자금 운용도 추진할 예정입니다. 이를 통해 여유 자금을 더욱 효과적으로 운용하여 전체 이익 규모의 성장세를 이어가고자 합니다.
Meanwhile, given the growth in our AUM, we are planning to reinforce our asset management function further. For investments in Korean won, we want to expand our fixed income and fund portfolio while also expanding into foreign currency funds following the launch of FX services. Diversifying our investment portfolio is expected to boost the effectiveness of our asset management, continuing to drive overall earnings growth going forward.
[Foreign lunguage] 11페이지부터는 PN 플랫폼 비즈니스의 주요 성과에 대해 말씀드리겠습니다.
Let me move on to our PN platform business performance from page 11.
[Foreign lunguage] 11페이지 대출 플랫폼입니다.
First, our loan platform on page 11.
[Foreign lunguage] 2023년 12월 런칭한 신용 대출 비교약인은 런칭 초기임에도 수익 및 트래픽 측면에서 긍정적인 성과를 보이고 있습니다. 1분기 신용 대출 비교약인을 통한 제휴사 대출 실행 건수는 48,000건, 실행 금액은 5,743억 KRW를 기록하였는데, 이는 연계 대출을 운영하던 2023년 1분기 실적 대비 2배 이상 확대된 수치로, 현재 추세대로라면 연간 수익 규모도 전년 대비 2배 이상 확대될 것으로 기대됩니다. 한편, 신용 대출 비교약인이 런칭 이후 대출 플랫폼으로서의 영역이 더욱 확장되며, 1분기 신용 대출 트래픽이 전년 동기 대비 22% 증가한 3,270,000건을 기록했습니다.
Our credit loan comparison service was launched December last year but has already been showing positive performance both in terms of revenue and traffic. In the first quarter, the number of loans executed through co-branding partners via our credit loan comparison service totaled 48,000, with a total loan execution amount of KRW 574.3 billion. This is more than double the performance we achieved in the first quarter of last year based on our existing loan referral business. When assuming that this pace may continue, we expect full-year earnings to increase by more than twofold on a year-on-year basis. Meanwhile, since launching our credit loan comparison service, our coverage as a broad lending platform has only increased, and credit loan traffic in Q1 recorded 3.27 million, up 22% YOY.
[Foreign lunguage] 12페이지 지급 결제입니다.
Next on to page 12 for our payment services.
it aims to provide a new payment experience to partner companies and customers. Accordingly, last January, Kakao Gift and Shopping were added with KakaoBank account payment, and more and more customers are using it. In the medium to long term, through linkage with card company services, it aims to further strengthen the completeness of credit card services.
We are looking to expand into more types of payment means as we expand our payment services business. As a start, we are introducing an account-linked payment service, which will allow us to offer newfound payment experience to our partners and users alike thanks to the efficient underlying cost structure. In January, we added on an account-linked payment option on the Kakao gifting and shopping service, which has increasingly been gaining traction among more users. In the midterm, we are aiming for a strong integration with credit card services to strengthen the completeness of our credit card offerings.
[Foreign lunguage] 한편, 카카오뱅크는 제휴 서비스를 통해 압도적인 플랫폼 파워를 증명하고 있습니다. 2023년 12월 오픈한 쿠폰 사고팔기는 4월 중 누적 가입자 수 1,000,000명을 돌파하였으며, 주요 제휴 채널 내 87%의 거래 점유율을 기록하였습니다. 앞으로도 이러한 플랫폼 파워를 바탕으로 고객 경험을 강화할 수 있는 서비스들을 확대해 나갈 예정입니다.
Meanwhile, we continue to demonstrate our overwhelming platform power through our co-branded services. Our mobile coupon marketplace, for example, which opened December last year, has already surpassed 1 million in cumulative users as of mid-April, accounting for 87% sales transaction market share among major co-branded partnering channels. We will continue to leverage our platform power to expand our lineup of services that can provide for a more compelling user experience.
[Foreign lunguage] 13페이지부터 15페이지는 투자 맥락, 광고, 민의에 대한 내용입니다. 각각의 상세 실적은 해당 페이지를 참고해 주시기 바랍니다. 다음은 16페이지 판관비와 CIR에 대해 말씀드리겠습니다.
The slides from pages 13-15 outline more details about our overall investment context, also our advertising business and miniproducts, so please do refer to the slides. We will now move on to page 16 for SG&A and CIR.
[Foreign lunguage] 16페이지입니다.
Page 16.
[Foreign lunguage] 1분기 판관비는 상여금 등 지난 4분기에 발생한 일회성 비용이 해소되며, 전 분기 대비 감소한 1,137억 원을 기록했습니다. 이에 1분기 CIR은 전년도 37.3% 대비 개선된 35.2%를 기록하였습니다.
In Q1, our SG&A was down Q on Q to KRW 113.7 billion as the impact from one-offs in the fourth quarter last year, including bonus payouts, were resolved. Q1 CIR recorded 35.2%, which is an improvement from 37.3% recorded last year.
[Foreign lunguage] 1분기 17페이지 영업이익입니다.
On to page 17 for our operating profits.
[Foreign lunguage] 1분기 영업이익은 PN 플랫폼 손익 확대 등의 영향으로 전 분기 대비 44% 증가한 1,484억 KRW를 기록하였습니다. 이익 확대에 따라 ROE와 ROA는 각각 7.29%, 0.78%로 개선되었습니다.
First quarter operating profit increased by 44% Q on Q to KRW 148.4 billion, driven by an increase in fee and platform income. Thanks to increased profit, ROE and ROA improved to 7.29% and 0.78% respectively.
[Foreign lunguage] 18페이지 자산 건전성입니다.
On to page 18 for asset soundness.
The Q1 credit loss provision amount recorded KRW 59.7 billion, down KRW 6.1 billion compared to the previous quarter due to the impact of proactive provisioning in 2023, and accordingly, the credit cost ratio recorded 0.6%, down nine basis points compared to the previous quarter.
Q1 delinquency decreased by 2 basis points quarter-on-quarter to 0.47% thanks to stable loan growth and risk management. Q1 loan loss provisioning totaled KRW 59.7 billion, down KRW 6.1 billion Q-on-Q thanks to preemptive provisioning already done in 2023. As a result, credit cost was 0.60%, down by 9 basis points Q-on-Q.
[Foreign lunguage] 이상으로 2024년 1분기 주요 사업 성과와 재무 실적에 대한 설명을 마치도록 하겠습니다.
This now concludes our financial results and business performance for the first quarter of 2024.
[Foreign lunguage] 이어서 Q&A 세션을 진행하겠습니다.
With that, we'll now move on to the Q&A session.
[Foreign lunguage] 지금부터 질의응답을 시작하겠습니다. 질문을 하실 분은 전화기 버튼의 *와 1번을 눌러 주시기 바랍니다. 질문을 취소하시려면 *와 2번을 눌러 주시면 됩니다. 원활한 회의 진행을 위하여 질문은 한 분당 두 가지 이내로 부탁드립니다.
Now, Q&A session will begin. Please press star 1. That is, star 1 if you have any questions. Questions will be taken according to the order you pressed star 1. For cancellation, please press star 2. That is, star 2 on your phone. In order to allow as many Q&A chances as possible within the restricted time, we would appreciate only two questions per participant.
[Foreign lunguage] 처음으로 질문해 주실 분은 골드만삭스증권의 박신영 님입니다.
The first question will be presented by Shin Young-bak from Goldman Sachs. Please go ahead with your question.
[Foreign lunguage] 네, 안녕하세요. 저 골드만삭스증권의 박신영입니다. 첫 번째 질문은 보니까 작년 1분기에 이어서 올해도 첫 분기에 좀 가파른 수신 성장이 있었던 걸로 보여져요. 그리고 앞서서 말씀 주신 게 자금 운용 포트 확대할 계획이라고 언급을 주셨는데, 카뱅에서 생각하고 있는 적정 예대율 수준하고 자금 운용 포트의 대략적인 규모라든지, 아니면 전체 이자부 자산에서 차지하는 비중, 그리고 여기서 기대하시는 수익률 수준이 어느 정도 되는지 말씀 부탁드립니다. 두 번째는 대손 비용률 관련인데요. 앞서서 전년 수준 유지라고 방향성을 공유해 주셨는데, 작년에는 선제적인 충당금 요소도 있어서 발표된 연간 수치가 대략 한 70pp 중반대였던 걸로 기억합니다. 올해 유지라고 언급을 주시는 이유가 추가적인 충당금 요소를 감안해서 그러신 건지, 아니면 경상 기준의 대손 비용률이 더 악화될 거라고 예상하셔서 비슷하게 보고 계신지 설명 부탁드립니다. 감사합니다.
Yes, this is Shin Young-bak from Goldman Sachs. I would like to first ask about the very sharp growth you have seen in the first quarter this year in terms of your deposit base, following on similar rapid growth in the first quarter last year. Earlier, you did mention that you intend to expand your invested asset portfolio. So overall, what is the level of adequate loan-to-deposit ratio that the company is thinking of? And also, what is the probable size of the asset portfolio as envisioned by the company? What is the portion out of total interest-bearing assets? Also, what are the expected returns on the portfolio as well? And the second question has to do with your expectations regarding credit cost. I think earlier you mentioned that the level will likely be similar to prior year levels.
Last year, however, you did some preemptive provisioning, and the reported number actually was somewhere in the mid-70 basis point level, if I recall correctly. So the reason why you mentioned that you will maintain prior year levels, is it mindful of additional provisioning that you believe may be required, or are you thinking that on a recurring level, your credit cost profile may deteriorate? Is that reflected in your expectations for similar credit costs as last year?
[Foreign lunguage] 네, 첫 번째 질문에 대해서 답변드리도록 하겠습니다.
Okay, let me answer your first question.
[Foreign lunguage] 1분기에 통상 계절적 요인으로 인해서 KakaoBank뿐만 아니라 모든 시중 은행의 수신고가 증가하는 특성이 있습니다.
There's distinct seasonality in the first quarter of any given year. This applies not only to KakaoBank but, in fact, all commercial banks in Korea, whereupon there's an increase in the deposit balance in the first quarter.
per quarter in the scale of low-cost deposit mobilization, compared to last year's first quarter.
Compared to the first quarter last year, actually, this quarter we saw a record high incremental growth in terms of low-cost demand deposits coming in in the first quarter this year.
[Foreign lunguage] 1분기 수신 자금 조달 비용률은 작년에 취급되었던 상대적인 고금리성 정기 예적금의 만기 도래로 인해서 그 결과가 섞여 있지만, 1분기와 같은 저원가성 예금이 조달된다고 하면 카뱅의 수신 조달 비용률은 안정적으로 관리될 수 있을 거라고 생각하고 있습니다.
In terms of our total funding cost, there is some impact from the high rate, time deposits, or installment saving type deposits that we drew last year reaching maturity. On a blended basis, the funding cost is slightly higher. But if we assume consistent inflow of low-cost demand deposits as we've seen in the first quarter, we can expect to manage our funding costs for the full year on a more manageable, stable basis.
[Foreign lunguage] 그래서 지금과 같은 수준의 자금 조달이 계속된다고 하면, 저희는 예대율을 현재보다도 낮은 수준, 특정한 숫자를 예단할 수는 없지만 레인지로 봤을 때 9:1:1 기준으로는 70%-73% 정도의 예대율 수준을 유지해도 듀레이션을 감안한 금리 리스크를 감안한 수준에서도 유지 가능한 수준으로 판단하고 있습니다.
So in terms of assuming that current deposit inflows are maintained, we will be able to manage the level at a very stable rate, assuming 70%-73% loan-to-deposit ratio based on the older calculation scheme, even after reflecting duration or interest rate risk.
[Foreign lunguage] 그래서 아마도 질문 주신 자금 운용의 수익률은 결국은 전체 포트폴리오의 NIM 수준이 어떻게 될 것인지에 대한 질문으로 이해하고 있습니다.
The point is that we will be able to manage loan-to-deposit ratio lower than current level. I think the point of your question is, what kind of NIM do we expect for the total portfolio?
[Foreign lunguage] NIM에 대해서는 전체적인 가이던스에 대한 답변으로서 추가해서 설명드릴 예정입니다.
Regarding our NIM expectation, this will be covered when we provide our overall company-wide guidance.
[Foreign lunguage] 다만 카카오뱅크의 자금 운용은 말씀드린 것처럼 금리 리스크 수준을 관리하기 위한 목적에서 결정되고 있는데요.
However, in terms of our asset management, the scale is actually determined to fit the purpose of adequate risk or interest rate risk management.
[Foreign lunguage] 즉, 신규로 취급되어질 때의 자금 운용 수익률은 대략 국채 3년의 yield에 기반해서 추가적인 플러스를 목표로 하고 있고, 이러다 보니 이미 긴 듀레이션으로 기존에 이미 투자되어 있는 금액도 있어서 이 두 가지 효과가 섞여서 자금 운용 수익률을 만들고 있는 상황입니다.
For our new money yield, the target is actually three-year KTB yield plus an added alpha. But of course, because we have previous investments in longer duration assets, the end return, of course, will be a blend of new money yield and existing yield.
[Foreign lunguage] 두 번째 질문에 대해서 답변드리겠습니다.
On to the second question.
[Foreign lunguage] 대손충당금의 경우에는 말씀드린 것처럼 연간 기준으로 보았을 때 충당금 비용률은 작년과 비슷하거나 약간의 수준으로 개선될 여지가 있다고 판단하고 있습니다.
Regarding your second question regarding credit cost, as we have commented earlier, on a full-year annual basis, we believe that it will be similar, if not slightly improved, versus last year levels.
[Foreign lunguage] 이러한 가정에는 작년에 취급되어진 중금리 대출 포트폴리오의 경우 작년과 대비해서도 연체라든가 자산 건전성 악화 정도가 추가적으로 있을 경우에 대비해서 약간의 보수성을 가정한 추정 결과입니다.
This projection is actually based on conservative assumptions that presume additional deterioration in terms of delinquency profile or asset quality, even compared to our mid-rate loan portfolio newly originated last year.
[Foreign lunguage] 다음 질문 받겠습니다. 다음으로 질문해 주실 분은 대신증권의 박혜진 님입니다.
The next question will be presented by Hae-jin-bak from Daeshin Securities. Please go ahead with your question.
[Foreign lunguage] 네, 안녕하세요. 저 두 가지 질문 드리겠습니다. 저 첫 번째는 마진 쪽인데, 이번에 저희 소신이 많이 확대된 것도 있는데 NIM 하락폭이 좀 큰 것 같습니다. 대환대출 플랫폼이 전세대랑 주담대 출시되면서 좀 금리 경쟁을 한 것 같아서 이거 하락폭에 대해서 상세 설명 부탁드리고요. 두 번째도 역시 대환 플랫폼 관련인데, 4월부터 차주라든지 담보 범위가 확대되잖아요. 그래서 1분기 점유율 보니까 저희가 취급액이 많은 편인데, 하반기에도 조금 이렇게 적극적으로 참여를 하실 건지, 그러면 저희가 조금 마진을 하락하는 걸 예상을 해야 될지 거기에 대해서 설명 부탁드리겠습니다.
I have two questions. First, on margins. It seems that in the first quarter, despite significant increase in your deposits, NIM actually contracted by a significant margin. So could you explain more of the reasons why? It seems that perhaps as mortgage loans and housing deposit loans were included in the scope of refinancing, there might have been a little bit of a pricing competition going on. So could you explain the reasons behind the reduced NIM? Second question also has to do with your refinancing platform. So as the scope of eligible borrowers and collateral is expanded in April or was expanded in April, going forward, do you plan on actively tapping into that part of the market in the second half of the year as you did in the first quarter? And then would it be fair to expect that your margins in that case would be lower?
[Foreign lunguage] 첫 번째 질문에 대해서 답변드리겠습니다.
Okay, let me take your first question.
[Foreign lunguage] 일단 NIM의 하락 요인은 저희는 크게 세 가지라고 판단하고 있습니다.
We believe there are three drivers behind the reduced NIM.
[Foreign lunguage] 가장 큰 이유는 말씀드린 것과 같이 카카오뱅크는 저원가성 위주의 수신을 확대해서 자금 운용으로 운용하는 이런 새로운 전략 방향을 가지고 있어서 예대율의 하락을 용인하다 보니 예대율 하락으로 인한 효과가 가장 큰다고 판단하고 있습니다.
The first and biggest factor behind the reduced NIM is the decrease in our loan-to-deposit ratio. So as we have set a new strategic direction to channel our low-cost demand deposits toward asset management, we are now condoning a lower level in terms of loan-to-deposit ratio. So that is the first key factor.
[Foreign lunguage] 두 번째로는 말씀주신 것과 같은 여신 쪽에 있어서의 포트폴리오 변화라든가, 그리고 결국 여신의 기준 금리가 되고 있었던 시장 금리가 전분기 대비로는 조금은 하락해서 이 효과가 추가적으로 반영돼 있다고 생각합니다.
And then the second reason is the slightly reduced interest rate that is applied to our lending products. So reflecting overall loan portfolio mixed change and also, again, the slight decrease in the going market rate that serves as the benchmark for our lending rate. Actually, that was the second factor behind the reduced NIM.
[Foreign lunguage] 세 번째로는 아까 설명드린 것과 같이 작년에 취급되어진 정기 예금과 정기 적금이 만기가 도래하면서 추가적으로 비용 부담률에 부담을 준 부분이 있습니다.
And then the third factor is actually additional cost burden from time or installment deposits that were originated last year upon reaching maturity.
[Foreign lunguage] 1분기 NIM과 비교했을 때 전체적으로 연간 NIM에 대한 저희의 가정은 지금 수준보다는 추가적으로 상승 조정이 되어서 2.2%의 NIM을 연간 베이스로 유지할 수 있을 거라고 기대하고 있습니다.
In terms of our full-year expectation regarding NIM, we think that there is room for additional upside in terms of NIM. Our baseline expectation is 2.2% in terms of full-year NIM.
[Foreign lunguage] 2.2%라는 수준은 말씀드린 것과 같이 지금보다도 예대율 수준이 더욱 하락하고 자금의 운용 수익률이 저희가 목표로 하고 있는 성과를 달성했을 때 유지할 수 있다고 보고 있고, 현재로서는 달성 가능성이 상대적으로 높다고 판단합니다.
So our guidance of 2.2% NIM, we believe, is achievable even assuming that our loan-to-deposit ratio declines further from current levels, on the assumption that our return on our invested assets does align with our target.
[Foreign lunguage] 전체적으로 저희 카카오뱅크의 NIM은 시장에 나와 있는 평균 NIM 대비 50 basis point 이상을 격차를 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다.
We feel that there is a high likelihood that we will be able to achieve this target. Another target is to maintain a 50 basis point or greater gap in terms of our KakaoBank NIM versus the market average NIM.
[Foreign lunguage] 두 번째 질문에 대한 답변을 드리도록 하겠습니다.
Let me now take your second question.
[Foreign lunguage] 말씀주신 것처럼 연내에 추진 예정되어 있는 정부의 추진 과제, 예를 들어서 주택담보대출에 있어서의 대상 주택을 확대하거나 전월세 보증금 대출의 이용 기간을 확대하는 데에 대해서도 카카오뱅크는 준비를 하고 있습니다.
So as you mentioned, there are certain initiatives that the government is intending to pursue this year. For example, expanding the scope of eligible housing to qualify for mortgage loans or extending the loan period for housing deposit loans. What we actually have been preparing for these types of initiatives.
[Foreign lunguage] 그러나 이러한 준비에도 불구하고 전체적인 여신 성장의 연간 가이던스는 지난번 실적 발표 때 말씀드린 20% 내외에서 이번의 경우에는 10% 초반으로 조정하고자 합니다.
But all the preparatory work notwithstanding, we seek to revise down our annual full-year guidance for loan growth from the 20% range that we communicated to you at our previous earnings call to a low 10% range.
[Foreign lunguage] 이는 금융당국에서 가계대출 증가율을 명목 GDP 성장률 이내로 철저하게 관리한다는 정부 방침을 저희가 수용하고 잘 따르기 위한 방침으로서 올해의 여신 성장세는 현재로서는 말씀드린 것과 같이 하반기에는 지금의 성장세에 비해서는 상대적으로 완화되어서 연간 전체 기준으로 10% 초반이 될 것으로 예상하고 있습니다.
So this reflects the regulatory authority's strong commitment to contain household loan growth within nominal GDP growth levels. So we want to be receptive to the government direction and align to that direction as well. And so lending growth will likely ease in the second half of the year. And on a full-year basis, again, our guidance is lending growth at around the low 10% level.
[Foreign lunguage] 이러한 대출 성장 목표치는 대출 이동제를 통해서 대환 목적으로 유입된 대출 물량에 대해서도 동일한 가정이 적용되어 있습니다.
The same set of assumptions actually apply to the inflow of refinancing loans from other financial institutions that come to us through the refinancing platform.
[Foreign lunguage] 다음 질문 받겠습니다.
Next question, please.
[Foreign lunguage] 다음으로 질문해 주실 분은 한화투자증권의 김도하 님입니다.
The next question will be presented by Doha Kim from Hanwha Investment and Securities. Please go ahead with your question.
[Foreign lunguage] 네, 질문 기회 주셔서 감사합니다. 저희 예대율 초과 조달 이슈 때문에 아마 비슷한 질문들이 계속 겹치는 것 같습니다. 저도 금융인락인데요. 저희가 조달을 저금리성으로 늘린 상태에서 그 나머지 초과 조달분에 대해서 운용으로 메이크업을 한다는 콘셉트로 이해를 하고 있고요. 다만 그러한 초과 조달분에 대하여서도 그걸 포함한 상태에서도 조달 비용률이 올라오고 있는 상태라는 점에서는 그게 꼭 필요한지는 사실 좀 의문인 것 같습니다. 결국에는 NIM에 대해서 설명하실 때 초과 조달분에 대한 운용의 개념을 말씀해 주셨는데, 이 운용을 통해서 거둬들여진 이자 수익은 어차피 NIM에 들어갈 거거든요. 그래서 그 외적인 수익까지 추가적으로 기대를 하시는 것 같아서 저희 이번에도 기타 영업이익과 해서 이게 좀 잘 나온 부분도 있다 보니까 이 안에서 아까 언급주신 대출 채권 매각이익 말고 유가증권 관련 이익하고도 혹시 백다운해 주실 수 있으실지, 더불어서 이런 초과 조달분으로 꼭 대출 성장이 아니라 운용의 어떤 여력을 주실 거라고 하면 향후 팩시스에서도 기타 영업이익단을 유가증권 관련 이익이랑 그 외로 좀 분류해서 주실 수 있으실지 여쭤보고 싶고요.
[Foreign lunguage] 지금 갖고 계신 대출 포트폴리오 내에서 혹시 가능하시다면 주택 관련 대출과 그 외 신용으로 나누어서 변동금리부 대출 비중이 어떻게 되시는지 알 수 있으면 감사하겠습니다.
Yes. I also have a similar question regarding the loan-to-deposit ratio. So it seems that your overall concept is to direct part of your low-cost deposit funding more toward asset management. But given how current funding cost actually is on the rise, there are some questions whether that kind of excess funding should necessarily be directed to more asset management or not. So earlier in your NIM expectations, you mentioned that the expected return from your asset investments will be incorporated in NIM. So obviously, the interest gain from your AUM management, of course, will be calculated as part of NIM. But it seems that perhaps you have other sources that you are expecting to deliver additional upside. So for example, disposal gains from your loan receivables or whatnot. So can I confirm what other external sources you may be expecting?
In your fact sheet, could you actually break out your other operating income into marketable security gains and other gains just to clarify the sources? In terms of your current loan portfolio, could you also provide greater detail in terms of the overall mix between housing-related loans versus credit and then also the percentage share of variable or floating-rate loans against the total portfolio? I'd like those figures as well.
[Foreign lunguage] 네, 먼저 질문하신 첫 번째 NIM에 관한 말씀을 드리도록 하겠습니다.
Okay, let me answer your first question on NIM.
[Foreign lunguage] 카카오뱅크가 저원가성 조달을 많이 해서 자금 운용 수익을 확대하겠다는 논의는 동시에 어떤 수익의 성장을 의도한다는 부분도 있지만 결국은 카카오뱅크가 전국적으로는 많은 고객들의 사랑을 받는 금융 플랫폼으로서 성장하기 위해서는 트래픽과 트랜잭션, 인게이지먼트가 고루고루 성장해야 된다는 판단을 하고 있기 때문입니다.
The discussion that we're having today, how we want to increase our low-cost demand funding to deliver a high rate of return on our investment assets. Of course, this is intended in part to improve our earnings growth. Also it's based on our conclusion that ultimately, in order to become a broad financial platform that is much appreciated by many users, we actually have to have even growth across not only the platform but also in terms of transactions and also user engagement.
[Foreign lunguage] 그리고 말씀드린 것처럼 1분기의 수신 자금 조달 비용률은 계절성과 포트폴리오의 특성이 가미되어 있는 부분이 있어서 2분기부터 조금씩 하향 안정화되어서 전체적인 수신 자금 조달 비용률은 1분기에 비해서 하향할 것으로 예상하고 있습니다.
As I mentioned, the funding costs that we saw on our deposits for the first quarter actually do reflect seasonality and also the nature of the portfolio. As we move toward the second quarter, we expect it to stabilize and go downward. The funding cost, of course, will also stabilize versus the first quarter.
[Foreign lunguage] 그리고 제안 주신 것처럼 팩트 쉬트에 있어서 기타 운용 수익에 대한 브레이크다운은 검토해서 실행하도록 하겠습니다.
And then, your suggestion or request for further breakdown of the fact sheet item, we will follow up with.
[Foreign lunguage] 참고로 1분기에 있었던 대출 채권 매각 이익은 KRW 11.3 billion이 있고 이 부분이 기타 영업 수익 전체 KRW 64.3 billion의 일부로 들어가 있습니다.
For your information, by the way, disposal gains from loan receivables totaled KRW 11.3 billion in the first quarter. And so this is included in the KRW 64.3 billion in our other operating revenue.
[Foreign lunguage] 다음으로는 두 번째 질문하신 질문에 대해서 답변드리도록 하겠습니다.
Let me move on to your second question.
[Foreign lunguage] 카카오뱅크의 대출 포트폴리오는 크게 신용대출과 전월세대출, 그리고 주택담보대출이 있습니다.
Our loan portfolio can be largely broken down into three types of products: credit loans, housing deposit loans, and mortgage loans.
[Foreign lunguage] 신용대출에 있어서 여신 기본 금리의 인덱스는 3개월 금리와 12개월 금융채를 쓰고 있어서 결국은 양자의 비중이 약 5:5인 상태라서 변동금리 중에서도 듀레이션이 평균적으로는 6개월에 해당하는 인덱스를 사용하고 있다. 이렇게 말씀드릴 수 있습니다.
So for credit loans, in terms of what benchmark index we use in terms of the credit loan lending rate, well, we currently use a 5:5 split between 3 months and 12 months financial debentures. So we use an index that has an average duration of 6 months. This is applicable to our variable loan products.
[Foreign lunguage] 전월세대출의 경우에는 전체가 6개월 변동금리입니다.
For our housing deposit loans, they are all 6-month variable-rate products.
[Foreign lunguage] 주택담보대출에 있어서는 5년 고정금리가 약 83%에 해당합니다.
For mortgage loans, about 83% of the loans are 5-year fixed-rate products.
[Foreign lunguage] 다음 질문 받겠습니다.
Next question, please.
[Foreign lunguage] 다음으로 질문해 주실 분은 JP모건증권의 조지현 님입니다.
The next question will be presented by Ji-hyun Jo from JPMorgan. Please go ahead with your question.
[Foreign lunguage] 안녕하세요. 질문 기회 감사드립니다. 제 질문은 일단 신용대출 내에 중저신용자 비중이 지금 31.6%로 나와 있는데요. 올해 규제당국의 가이던스 내지는 회사의 타깃이 한 30% 정도로 제시된 것으로 알고 있는데, 올해 어느 정도 목표하고 계시는지 말씀 부탁드리고요. 지금 전반적으로 연체율이나 NPL이 안정적인데, 혹시 대출 부문별로 또 구체적으로 중금리 대출에서 어느 정도의 건전성을 보이는지 연체율, NPL을 브레이크다운을 좀 주실 수 있는지 궁금합니다. 또 다른 하나의 질문은 지금 대출 플랫폼에서 신용대출 비교하기 서비스를 하고 계신데, 다른 핀테크 플랫폼 대비했을 때 어떤 차별점이 있는지 말씀 부탁드리겠습니다. 그리고 핀컴을 많이 확대하시겠다고 말씀하셨는데, 기존의 신용카드 비즈니스나 마이데이터 같은 것들에 대해서 좀 업데이트가 있으신지도 말씀 부탁드리겠습니다.
Yes. Thank you for the opportunity to ask some questions. It seems that in terms of your mid-rate credit loans, the percentage is currently about 31.6%, whereas the guidance from the authorities and perhaps your company target, I believe, was somewhere around 30%. So specifically for this year, what is your target in terms of mid-rate credit loans? And also overall, NPL and delinquency appear to be stable. But could you provide a further breakdown of those two asset quality indicators by different loan segments, also for the mid-rate loans? Second, regarding your credit loan comparison service, which you launched on your loan platform, how is it differentiated versus similar services offered by others? Third question, you said you want to expand your fee income. So are there any updates on MyData or your credit card service offerings?
[Foreign lunguage] 네, 첫 번째 질문에 대해서 답변드리겠습니다.
Okay, let me take your first question.
to mid-low credit customers is a 30% composition ratio in credit loans within the overall portfolio, and the balance is KRW 4.8 trillion.
So in terms of our target for this year, in terms of mid-rate credit loans, as a percentage share of our total credit loan portfolio, the target is 30%. Our balance target is 4.8% as of the end of this year.
[Foreign lunguage] 두 번째로는 포트폴리오 전체 연체율을 가계 부분에 대해 있어서 다시 추가적인 브레이크다운을 해서 공표하는 은행은 없는 것으로 알고 있습니다.
Regarding the delinquency rates, I do understand that there are no other commercial banks that provide a detailed breakdown of delinquency by different household loan segments.
[Foreign lunguage] 그렇지만 현재 진행되어지고 있는 다이내믹스를 추가적으로 말씀드린다면.
But just to comment on current dynamics.
[Foreign lunguage] 주택담보대출과 전월세대출 및 개인사업자 대출의 경우에는 시장 대비 안정적인 연체율을 보여주고 있고.
For mortgage loans, housing deposit loans, and also business owner loans, our delinquency has been more stable compared to the broader market.
[Foreign lunguage] 신용대출의 경우에는 기타 신용대출로 분류되어서 공시가 되고 있는데, 신용대출의 경우에 있어서는 중저신용자 대출을 취급하는 관계로 상대적으로 소위 시중은행보다는 높은 연체율을 보이고 있습니다.
For credit loans, actually the figures actually are disclosed under the category of other credit loans. But because we do handle mid-rate credit loans, in relative terms, the delinquency is slightly higher versus the other commercial banks.
[Foreign lunguage] 다만 추가적으로 말씀드릴 수 있는 것은 2월까지의 연체율이 현재 알려져 있는 상황인데, 시장과 비교했을 때 신용대출의 연체율의 악화 정도가 작년 연말 대비했을 때 시장 전체보다는 카카오뱅크의 연체율이 훨씬 더 나은 상황을 보여주고 있습니다.
But we do have the disclosed delinquency numbers, our current as of February. And so in terms of those numbers relative to the market, I can tell you that the degree of deterioration of the credit loans in terms of delinquency, it is to a much lesser extent versus the broader market, also in comparison to the situation at the end of last year.
[Foreign lunguage] 마지막으로 신용카드와 마대와 같은 대주주 적격성에 관한 사안은 현재도 진행 중인 사안이라 사실 추가적으로 업데이트 드릴 만한 내용이 없습니다.
And then there really are no updates available at this time for MyData or credit card initiatives as the review process is still underway regarding largest shareholder eligibility issues.
[Foreign lunguage] 따라서 카카오뱅크는 신용카드의 경우에도 신용카드사와 간편결합을 통한 제휴 서비스를 내놓는 방안에 대해서 협의를 진행 중입니다.
We are in talks with credit card service providers about a strong integration of services with the credit card companies for co-branded services.
[Foreign lunguage] 마찬가지로 마이데이터 서비스에 있어서도 기존의 마이데이터 서비스 사업자와 협의를 통해서 제휴가 가능한 부분을 검토 중에 있습니다.
Similarly, we are in talks with MyData providers as well to discuss potential areas for partnerships.
[Foreign lunguage] [Foreign lunguage] 시간 관계상 마지막 질문 받겠습니다.
Because of the time, we'll accept one last question.
[Foreign lunguage] 마지막으로 질문해 주실 분은 HSBC증권의 원재웅 님입니다.
The last question will be presented by Jae-woong Won from HSBC. Please go ahead with your question.
[Foreign lunguage] 네, 질문 기회 주셔서 감사합니다. 두 가지 여쭤보고 싶은데요. 첫 번째는 글로벌 사업에 대해서 좀 여쭤보고 싶은데요. 이것도 저희가 보기에는 중장기적인 성장 모멘텀이 될 수 있을 것 같은데, 지금 태국하고 인도네시아 상황이 좀 어떻게 되고, 그다음에 시기적으로 어떤 것들을 준비하고 있는지에 대해서 조금 간략하게 설명해 주시면 좋을 것 같고요. 그다음 두 번째는 똑같이 대손 비용인데, 작년하고 전망을 좀 비슷하게 본다고 하셨는데, 근데 연체율 좀 추이라든지 방금 말씀하신 연체율 추이라든지 아니면 대손 비용률 이렇게 보면 올해 좀 안정화될 그런 가능성이 좀 보이는데, 좀 너무 보수적으로 말씀해 주신 건 아닌지 그런 거 좀 궁금합니다.
Yes. I have two questions as well. First, regarding your global business, it seems that it could potentially be a source of growth momentum in the mid to long term. So what is the situation right now in Thailand and Indonesia? Could you just briefly take us through what you are preparing and also the potential timing? Also, regarding credit costs, your overall guidance is that it may be similar to last year levels. But given the delinquency level that you have just mentioned and also credit costs, it seems likely that, if anything, it may become more stable this year versus last year. So is your guidance, isn't it overly conservative?
[Foreign lunguage] 첫 번째 질문에 대한 답변드리겠습니다.
Okay, let me take your first question.
[Foreign lunguage] 먼저 글로벌 사업과 관련해서 인도네시아에 있어서는 해당 인도네시아 현지 법인인 슈퍼뱅크와 협업을 진행 중에 있고, 조만간 대고객을 위한 그랜드 오프닝이 예정되어 있는 상황입니다.
First, in terms of Indonesia, we are collaborating with a local bank, Superbank, and we're preparing for a grand opening for local customers quite soon.
[Foreign lunguage] 이런 그랜드 오프닝과 더불어서 카카오뱅크는 기존에 축적해 왔던 서비스 역량 및 경험을 현지와 협업을 통해서 현지에서도 카카오뱅크의 서비스 철학과 피처가 반영될 수 있는 그런 협의를 진행 중에 있습니다.
And so again, we want to actually take our accumulated service capacity and know-how to provide to the local market. And so we are in talks again with our local partner in terms of how to exactly reflect our distinct service philosophy and features into local services.
a business partnership partner to the existing consortium of Thailand's Siam Bank, SCBX, and KakaoBank.
In terms of the latest on Thailand, so WeBank from China actually has recently joined as a business partner to our existing consortium with SCBX.
[Foreign lunguage] 3사가 협의하여서 태국 중앙은행이 지난 3월 버추얼뱅크의 인가 신청서 접수를 개시하였는데, 올해 8월까지 관련 인가 신청서를 작성하여 중앙은행에 제출할 계획을 가지고 있습니다.
The three companies will work together to submit an application for a virtual bank license to the Thai central bank as actually they have started receiving license applications as of March. Our target is to finish the documentation work by August this year.
[Foreign lunguage] 두 번째 질문에 대해서 답변드리겠습니다.
Regarding your second question.
[Foreign lunguage] 대원 비수익률에 관한 설명은 이전에도 말씀드린 것처럼 약간의 보수성이 있다고 생각합니다.
Regarding a projection on credit costs, as we have commented earlier, we do think that it is geared slightly on the conservative side.
[Foreign lunguage] 저희가 이러한 보수성이 필요하다고 판단한 이유는 두 가지가 있습니다.
There are two reasons why we believe this degree of conservativeness is required.
[Foreign lunguage] 작년에 카카오뱅크가 취급한 중저신용자 대출이 역대 최대치였습니다.
Last year, we actually originated a record high amount in mid-rate credit loans.
[Foreign lunguage] 이로 인해서 실제 실행된 대출에 있어서 연체가 발현되는 타이밍이 올해 중에 집중될 수도 있다는 판단을 하고 있습니다.
That is why we believe potentially there can be a high concentration of delinquency that can materialize on last year's batch of mid-rate loans.
[Foreign lunguage] 두 번째는 신용 점수와 관련된 소위 신용 사명과 관련된 포텐셜이 있습니다.
Then the second reason is due to what's called the credit leniency program that can also have some impact.
[Foreign lunguage] 코로나 기간 중에 있었던 각종 완화적 조치들이 정상화되면서 개인사업자를 통해서 연체율이 급등하고 있는 것처럼 연체 사면에 대한 효과가 언제든지 살아날 수 있어서 저희는 다소간의 보수성이 필요하다고 판단하고 있습니다.
So as various easing measures which were adopted due to COVID are normalized, we have seen a spike in delinquency, for example, from individual business owner loans. And we believe that likewise the effect from these credit leniency programs could kick in potentially at any time. So this requires a measure of conservative assumptions as well.
[Foreign lunguage] 이상으로 카카오뱅크 2024년 1분기 실적 발표를 마치겠습니다. 오늘 시간 내어 참석해 주신 애널리스트, 투자자, 기자분들께 다시 한번 감사드립니다.
With that, we will conclude the earnings call for the first quarter 2024 for KakaoBank. We'd like to thank all of our analysts, investors, and members of the media for attending.