Stora Aktiedagarna 2026

Mar 10, 2026

Slides

Tack. Vi på scen och deras CFO Pontus Sardal. Varmt välkommen. Kör i gång så kommer jag tillbaka med lite frågor. Hej, trevligt att träffas. Jag ska presentera Enity och som sagt, jag är CFO på Enity Bank och har varit det i knappt 5 år. Jag har en lång bakgrund inom bank och finansiell sektor. Jag har arbetat som CFO i stort sett hela min professionella karriär. Enity Bank är en bolånebank som opererar i Norden, och det enda vi gör är bolån. Vi erbjuder 100% säkerställd utlåning med pant i bostadsfastighet. Och vi är representerade i Norge, i Sverige och i Finland. Vi har ungefär lika stor verksamhet i Norge som i Sverige. Norge är något större, men i stort sett lika stor. Man kan säga vårt kundsegment inom bolån är, bolån är en gigantisk marknad. Vårt kundsegment är smalt inom bolånemarknaden, där vår målgrupp är personer som har icke-traditionell anställningsform, personer som har, kan ha en komplicerad kreditbild eller personer som har en begränsad kreditbild. Det vill säga omständigheter som gör det svårare att bedöma liksom låntagarens återbetalningsförmåga. Det är en underpenetrerad nisch av marknaden som vi arbetar i. Det är ett segment som finns och det är ett segment som växer och det är ett segment som växer betydligt starkare än vad den samlade bolånemarknaden gör. Jag kommer att komma tillbaka till det. Vi har, som alla vet, vi har varit igenom en speciell tid i termer av makro som har varit utmanande för många branscher, många människor. Där som har karakteriserats av höga räntor, hög inflation, höga energipriser, fallande bostadspriser, främst i Sverige och i Finland, kanske mindre så i Norge. som ändå har demonstrerat en bra motståndskraft, men också som har haft starka element av en ganska försiktigt avvaktande konsumentmarknad. Det i kombination med de delvis genomförda och delvis förslag som finns på att genomföra förändringar i i bolåneregler tror vi kommer att skapa ännu starkare och bättre förutsättningar för oss i det här året. Bolåneregler handlar om att man ändrar belåningsgrader, lättar på amorteringskrav och så vidare, vilket sammanfattningsvis är bra för oss. Enity, det är ett paraplyvarumärke. Vi opererar med konsumentvarumärken där under, där Bluestep Bank är det mest kända och det som har funnits längst. Finns i Sverige och Norge. Bank2, resultatet av ett förvärv som vi genomförde för några år sedan av en liknande verksamhet i Norge, där vi har valt att behålla varumärket. 60plusbanken, som vi startade för lite drygt fem år sedan, som riktar in sig på personer då som namnet antyder, som är sextio år och över, som typiskt är en exkluderad grupp ifrån traditionella banker. Sen äger vi också två stycken förmedlare av lån som heter Eiendomsfinans och Uno Finans. Det är viktiga distributionskanaler för oss och de har verksamhet i Norge och i Finland. Vi är nya på börsen, noterades förra året, 13 juni, men bolaget som sådant har en lång historik. Vi startade för lite drygt tjugo år sedan i Sverige med ett bolåneerbjudande och då faktiskt icke i en bankform, utan ett bolag, bolåneerbjudande som icke bank och drev den verksamheten under ett antal år. Flyttade kan man säga erbjudandet ut i den norska marknaden för lite drygt femton år sedan. Sedan lite drygt fem år sedan är vi också representerade på den finska marknaden. Det har varit i huvudsak en organisk utbyggnad av verksamheten. Vi har varit mer eller mindre kan man säga slaviska till till affärsmodellen under under alla år. 2017-18 kom, och det har varit privatägt då ska ju tilläggas. 2017-18 kom EQT in som ägare i banken och har drivit tillsammans med oss en, ja men en strategisk kan man säga repositionering av verksamheten på på lite olika sätt då. Dels att ta erbjudandet till ytterligare marknad, som jag nämnde Finland för lite drygt 5 år sedan. Och egentligen göra exakt samma sak, lansera, bredda kan man säga produktutbud, produkterbjudandet, bygga ut det. Där vi har startat då 60plusbanken som erbjuder, där vi erbjuder kapitalfrigöringskrediter åt personer som äger sin bostad och är över 60 år då som namnet antyder. Och konsolidering av marknaden. Slutet på 2023 så förvärvade vi då som sagt Bank2 i den norska verksamheten och har bidragit till den konsolideringen som drev en liknande verksamhet som oss. Har gjort ett jobb på att integrera den på ett bra sätt, tagit ut synergieffekter och så vidare från det förvärvet. Parallellt under den här tiden så har vi också gjort stora förändringar vad gäller finansieringsmodell, där vi har tagit modellen till att vara 100% on-balance-sheet. Vi har lanserat kapitalmarknadsprogram. Vi erbjuder inlåning i alla valutor i både eget namn och via plattform. Vi har också gjort en stor förflyttning på, kan man säga tech och den organisatoriska sidan. Vi har byggt ihop, vi har en techplattform för frontend, backend. Vi har en organisation som vi kör gemensamt för alla marknader där så är motiverat så att säga. Byggt upp och skapat en bra skalbarhet för fortsatt tillväxt. För att hoppa över till marknaden och både den tillväxt som vi har tagit del av under de åren vi har varit verksamma, men även framåt i tiden. Återigen, vi opererar på en väldigt liten del av bolånemarknaden. Vi bedömer att den adresserbara marknaden för oss är lite strax under SEK 400 miljarder 2024. Av den marknaden så servar vi och våra peers då i branschen servar ungefär SEK 68 miljarder. Det är en förhållandevis låg penetration av den adresserbara marknaden. Ser man till utvecklingen över tid, om man tittar 2022, så representerade vårt erbjudande ungefär 0.5 procentenhet av den totala bolånemarknaden. Vi bedömer att den kommer att flytta sig upp mot det dubbla 2027. För att ta en jämförelse så kan man säga i mer utvecklade marknader där det här har funnits under en längre tid, så kan man ofta vara uppe på 4-5 procentenheter av den totala marknaden med det här specialiserade erbjudandet som vi har. Tittar man på våra kundkategorier som återigen då tillbaka, det är demografiska drivare, mycket är det. Vi har åldrande befolkning, det vill säga det är fler personer relativt sett som är 60 år och över och som har möjlighet att frigöra kapital ur sin bostad. Vi har en ökad andel kunder med moderna eller flera olika typer av anställningar. Vi har och har haft en ökad skuldsättning i samhället där det kan finnas behov av att konsolidera sig på skuldsidan. Vi tillsammans med branschen, vi har en ökad liksom medvetenhet om att det finns alternativ till traditionella bolånebanker, som har hjälpt utvecklingen över tid. Sen slutligen så är det väl också så att vi har det finns inte så många alternativ. Vill du möjliggöra ditt bostadsägande? Det finns sällan alternativ som är bättre eller billigare än de produkter som vi kan tillhandahålla. Tittar man sedan regleringsmässigt då vad gäller tillväxt och outlook för oss, så finns det väl en ganska tydlig vattendelare som är bolån på ena sidan och konsumentlån eller blancolån på andra sidan, där man från myndigheters, politikers och reglerares håll tajtar till det betydligt mer vad gäller konsumentlån. Man inför kappor på vilka räntor du kan ta ut. Man begränsar och tar bort avdragsrätten i skattemässiga avdragsrätten för räntor. Medans på bolånesidan är det tvärtom då. Man höjer belåningsgraden, alltså sänker kravet på egen kapitalinsats, lättar på amorteringsreglerna, skapar bättre förutsättningar med bättre skuldregister och så vidare. Så att det är en ganska och lätta på kapitalkrav och sånt. Det är en ganska tydlig vattendelare som vi ser som en stark faktor också för fortsatt bra tillväxt för oss. Och hoppar man sedan över då och fortsätter lite på marknaden och tittar på kan man säga på oss då i jämförelse med traditionella bolånebanker eller universalbanker. I Norden är marknaden ungefär SEK 9,100 miljarder stor. Det är en gigantisk marknad, varav vår nisch som är servad i dag representerar SEK 68 miljarder. Det är en försvinnande liten del av det eller om man har 0.5%. Av den marknaden så har vi ungefär hälften då. Vi har lite drygt SEK 30 miljarder i lånebok. Vi är by far den ledande aktören i det här segmentet över de tre länderna. Då kan man ju. Det är bra tillväxt och det är bra lönsamhet. Vad är det då som gör att inte traditionella banker, varför tappar man inte in i det här segmentet då? Det är väl så att du är mycket mer fokuserad på en effektiv process, en enkel process, en automatiserad process. Lägga så lite tid och pengar som möjligt på att kunna konvertera och priskonkurrera på den marknaden. Vårt segment kräver lite mer. Det är lite mer tailored eller lite mer skräddarsytt. Det finns större inslag av manuella aktiviteter och det är en förhållandevis liten nisch då som vi har lärt oss och är duktiga på. Jag tror att det är det. Vi är ingen konkurrent till en traditionell bank. Vi är ett komplement till en traditionell bank i olika situationer och faser i livet. Ser man sen till risk då, som man ofta mäter, som vilka förluster genererar man i verksamheten, så kan man. Tittar man på bilden så kan man, ja, lånar man ut pengar till staten är det ingen risk. Lånar man ut till bolånetagare generellt sett så är det också väldigt låg risk. Det är väldigt låga kreditförluster. Tittar man på specialiserade bolån så är det också väldigt låga förluster. Vi har opererat någonstans mellan 0.1 och 0.3 procentenheter med förluster under den tiden vi har varit verksamma, vilket är något högre än en traditionell bank, men å andra sidan väsentligt lägre än om du jämför med nischbanker, konsumentlåneverksamhet, kreditkortsverksamhet, där du ofta är uppe på 2-5 procentenheter i kreditförluster. Det är helt andra affärsmodeller. Om man ska sätta en till siffror då och väva ihop det här så 2025 hade vi uppnått en lånebok på strax över SEK 30 miljarder över de tre marknaderna vi opererar. Vi har ett rörelseresultat som är strax under SEK 600 miljoner. Vi har en räntenettomarginal som är strax över 4% och vi har ett så kallat Cost-to-Income Ratio som är 46%. Ser man till utvecklingen över åren så har vi haft en bra och stark vinsttillväxt. Det har varit upp 20% nästan under 2025 jämfört med 2024, vilket liksom förenklat har varit drivet av bra tillväxt, stabila marginaler, förbättrad kostnadseffektivitet och liksom synergieffekter och sånt som vi har kunnat ta ut av förvärv som vi har genomfört under åren. Vi levererade en avkastning på eget kapital på 19.2%. Det är ju en bra tillväxtmotor för oss att fortsätta växa vårt erbjudande på egen kraft och egen merit. Vi hade en lånebokstillväxt som vi justerar för valutakurseffekter på 10% under 2025 och kreditförluster på 26 basispunkter, vilket är något över snittet vi har sett över de senaste åren då. Då ska man ha med i beaktande att vi har varit igenom ett lite annat makro de senaste åren, minst sagt. Som sagt, vi noterades 13 juni förra året och vi satte då upp finansiella mål för verksamheten, vilket egentligen är lönsam tillväxt. Så att fortsätta växa verksamheten 8%-10% per annum över en affärscykel. Det mäter vi som lånebok. Det är det vi gör och det tycker vi är det relevanta tillväxtmåttet. Att leverera en avkastning av lönsamhet på tillväxten som motsvarar cirka 20% på eget kapital, vilket i sig ger en bra tillväxtmotor för oss framåt i tiden att fortsätta kunna återinvestera den i nya bolån. Sedan att hålla en kapitalisering, en stabilitet i balansräkningen som bank som heter CET1 eller kärnprimärkapitalrelation som ska ligga 2 till 300 basispunkter över det regulatoriska kravet då. De här måtten har vi tickade vi under 2025 då. Vi har levererat och levererar på de här målen. Vi tycker de fortsatt är relevanta framåt i tiden. Lägger man ihop det här så har vi också sagt att vi har för avsikt att lämna en utdelning som är i spannet 20%-40% av nettovinsten. Då är spannet, det är väl mer styrt av tillväxt och eller kapitalisering då. Det är därav ett lite vidare spann. Om vi tittar framåt så är det väl 3 pelare kan man säga vår tillväxtstrategi bygger på. Den ena är att fortsätta att jobba med det vi gör och fortsätta att göra det på ett bra sätt. Det handlar om att fortsätta att växa vår svenska och norska verksamhet där vi har varit i gång länge och fortsätta att vara ledande i de segmenten. Bygga ut vår finska verksamhet än mer och även vår 60 plus banken eller vår kapitalfrigöringskredit som är relativt sett nya produkter. Ny produkt i Sverige, 60 plus banken. Finland har vi varit i gång lite drygt 5 år och där har vi haft väsentligt starkare tillväxt än de 8-10% under de senaste åren. Under förra året växte vi med 46% i Finland. Fortsätta att stärka vår position och ta Finland till där vi har sett kanske i Sverige och i Norge över de åren vi har varit verksamma. Tittar vi på att se på möjligheter att äntra andra jurisdiktioner som har liknande karaktäristika i Europa. Vi har byggt en bra plattform. Kan vi ta vårt erbjudande ut i andra jurisdiktioner så tycker vi det är intressant att utvärdera och se på de möjligheterna. Två, att vi har gjort mycket arbete på att transformera affärsmodellen, bygga en effektiv bra plattform, både fundingmässigt, techmässigt, men självklart fortsätta investera i teknik där vi kan automatisera och digitalisera och förbättra vår kundresa än mer, men mycket mer liksom targeted snarare än transformativa aktiviteter. Slutligen att fortsätta och se om vi kan stärka vår distribution. Vi distribuerar våra lån multi i dag. Vi gör det i egen regi, vi gör det via partners, vi gör det via låneförmedlare och så vidare. Vi har som sagt ägande i Eiendomsfinans och Uno Finans som är låneförmedlare där vi täcker norsk och finsk marknad. Vi tycker det är spännande att se om de möjligheterna även finns i Sverige, där det är stora förändringar på det sättet att låneförmedlare i den svenska verksamheten kommer att behöva ansöka om så kallad kreditmarknadsbolagsstatus, vilket kommer med en hel del överväganden då. Det händer ganska mycket i det segmentet och det försöker vi ligga i lä och se om vi har möjlighet att göra någonting där för att ytterligare stärka vår distributionsförmåga i den svenska verksamheten. För att sammanfatta då. Vi är en ledande specialistbolånebank i Norden som arbetar med finansiell inkludering och möjliggörande av bostadsägande. Vi gör det med en bra lönsamhet, en bra tillväxt och en låg och förutsägbar risk i vårt erbjudande. Vi har byggt en skalbar fundingmodell. Vi har byggt en skalbar plattform som gör att vi har möjlighet att ta på oss större volymer på den existerande balansräkning och plattform tech och organisatorisk plattform som vi har. Jag har haft möjligheten att göra det här tillsammans med mina förträffliga kollegor i ledningsgruppen, där vi har genomfört den här transformativa resan. Vi har tagit det här bolaget från privat till publik miljö också. Vi ser fram emot 2026 och framtiden att fortsätta den här resan med stabilitet och tillväxt. Med det öppnar jag upp för frågor då. Stort tack, Pontus. Jag tänker vi har inte så jättemycket tid på oss, men jag tänker lite grann, du var inne på det lite, men jag skulle ändå vilja liksom borra i det där. Varför finns det inte fler aktörer som håller på i den här verksamheten? Om jag tolkar det rätt så menar du på att de stora bankerna och så är lite fyrkantiga i sina modeller, eller? Ja, jag tror precis. De stora bankerna eller de etablerade bankerna. Dels är det väl en väl fungerande. Det finns många banker, etablerade traditionella universalbanker, nischbanker, som tillhandahåller bolån. Men de är mycket mer standardiserade i sin approach. De vänder sig till massmarknad. De har tydligare ofta vad man kallar sådana knockoutregler och sådant för kreditgivningen. Så att du vill ha en så strömlinjeformad process som möjligt då. Jag tror att det som vi gör är lite mindre strömlinjeformat. Det kräver lite mer interaktion, det kräver lite mer handpåläggning kan man väl säga då. Det tror jag är skälet till det. Vi är ett bra komplement i vissa sådana situationer. Jag tänker du har ju varit med i ett antal år och banken har förändrats över tiden. Den här kreditförlustnivån verkar ju väldigt låg för att vara inte traditionell bank. Ja. Hur har det utvecklats över tiden? Har det alltid varit såhär stabilt? Är det jämnt fördelat över geografierna till exempel och sådär? Ja, det är förhållandevis jämnt fördelat över geografierna. Det har varit uthålligt, låga kreditförluster. Jag tror att mycket av det här, dels är det väl att vara duktig på att göra den kreditbedömning som vi gör. Vi finansierar, det är säkerställd utlåning, vi har pant i bostaden och vi finansierar självfallet kundens bostad också. Incitamenten att sköta sitt bolån är ganska starka. Så jag tror att det är liksom summan av alla dem som lägger ihop till att det är förutsägbara och låga kreditförluster. Just det. Jag tror ser man över senaste 5-6 årsperioden tror jag vi hade var det i snitt 17 basispunkter plus minus 3-4 basispunkter. Det är låg variation i det också. Du nämnde förvärv flera gånger här och norra Europa pekade ni ut. Jag tänker om man tittar, menar du då tilläggsförvärv likt det ni har gjort nu? Ni gjorde ju något i Norge nu till exempel och sådär. Är det det man ska förvänta sig? Kan man tänka sig att ni går in i nya geografier? Jag tänker ju till exempel den danska marknaden är väldigt speciell med bolån. Är den inte det med. Jo, det är lite andra sätt att göra. Nej, men jag tror som sagt, vad vi gör är att vi tittar och bedömer om det finns andra marknader som vi i en eller annan form skulle kunna äntra då. Vi har gjort det framgångsrikt i Sverige, Norge och nu senast i Finland då. Finns det marknader där liksom erbjudandet och vårt sätt att operera passar så kommer vi att tycka, då kommer vi eventuellt att göra det. Jag tror inte det är något som man ska tänka ligger runt hörnet just nu då. Men vi gör ett ordentligt jobb på att assessera de möjligheterna. Jag förstår. Tiden går fort Pontus, vi hinner tyvärr inte med mina frågor nu tyvärr. Stort tack för att du kom. Ja, tack så mycket. Tack!