CEO Sitdown with Kalqyl Q4 22/23

May 22, 2023

Hej och välkomna till Kalqyl. Jag arbetar som analytiker och täcker läkemedelsbolaget EQL Pharma och med mig här i dag så har jag VD Axel Schörling för att prata lite om Q4-rapporten. Varmt välkommen Axel. Tack så jättemycket. Om vi börjar med försäljningen ökar ju de återkommande intäkterna med hela 48% och ökningen drevs av nya produktlanseringar efter jämförelseperioden och försäljningsökningar för flera av de övriga läkemedel i portföljen. Har ni i likhet med tidigare kvartal gynnats netto positivt av en högre lagerhållningsstrategi? Det skulle jag definitivt säga att vi har gjort. Vi försöker ju, som jag har varit inne på här tidigare, att alltid hålla mer lager än vad våra konkurrenter gör och mer lager än vad liksom traditionella lagerhållningsmodeller föreslår. Vi har ju tyckt hittills att det har gynnat oss på väldigt många olika sätt då. Dels så säkerställer vi att de här viktiga läkemedlen faktiskt förblir tillgängliga för patienterna, men också så har vi då möjlighet att fånga de här möjligheterna då som vi ser det rent finansiellt när våra konkurrenter går i rest då, att vi kan sälja istället helt enkelt och få liksom en större del än vad man hade liksom förväntat sig om man tittar på en rimlig marknadsandel. Hittills har det definitivt varit så att vi vinner lite granna på de här korta marknaderna som råder just nu. Vi förlorar lite granna, men vi vinner betydligt mer än vad vi förlorar på det. Jag vill också vara tydlig med att vi har utmaningar i våra leveranskedjor också, precis som alla andra har. På grund utav att vi har haft högre ingångsvärden och på grund av att vi kanske jobbar lite annorlunda med supply chain på vissa sätt, så har vi liksom kunnat gå ur detta liksom på ett netto plus då så att säga. Tittar vi på varulagret så ökade det rätt kraftigt i kvartalet. Var det ett resultat av en något förbättrad situation avseende API eller har ni tagit in ytterligare tester? Man ska inte, så testlagret har inte ökat nämnvärt i kvartalet. Vi sålde ju tester för nästan SEK 7 million så det kommit in lite granna. Det är liksom, det är gungor och karuseller där. Däremot har varulagret ökat ganska så rejält som du säger, men man ska inte läsa in alltför mycket i det, utan det har mer att göra med, vad ska man säga, slumpen att det helt enkelt är många leveranser som har kommit. Det finns ingen liksom strukturell förändring ute på API-marknaderna eller sådär, utan det är liksom ren timingeffekt. Ja, okej, jag förstår. Flera bolag i andra branscher, de har ju kommunicerat lättnader avseende komponentbrister. Kan du gå in lite kort här på hur situationen ser ut i läkemedelsbranschen och specifikt då för de API:er som är viktiga för er? Är det samma sak där? Vi ser ju inte det på det sättet som man kommunicerar i många andra branscher. Nu, jag vet inte exakt vilka branscher du tänker på, men jag antar att du tänker kanske på många branscher som är kopplade till liksom elektronikkomponenter och halvledare och sådär där det har lättat upp något. Det är klart, det stämmer ju. Jag kan inte uttala mig för läkemedelsbranschen som helhet, för det är ju en väldigt bred och fragmenterad liksom bransch. Det kan vara att det är jättemycket strul på vissa API:er och så funkar det jättebra på andra. Vi ser inte någon liksom strukturell lättnad eller debottlenecking kring våra viktiga API:er, vi har det fortfarande, ska säga utmanande, liksom att få tag i de grejerna som vi behöver. Hittills går det bra och som sagt, de här korta marknaderna då som uppstår när många går i rest har vi lyckats å ta till vara på. Jag hoppas och tror att vi kommer kunna fortsätta att göra det. Vi ser inte någon strukturell förbättring utan de verkar ha det kämpigt fortfarande våra API-leverantörer. jag fattar. sammanfattningsvis då ser du att ni fortfarande då kommer gynnas nettopositivt under innevarande räkenskapsår? Min bedömning är att under innevarande räkenskapsår så kommer nettot av det vi har förlorat på egna leveransproblem och vunnit på andras leveransproblem kommer att vara ett positivt netto. Vad tycker du är en rimlig nivå för varulagret framåt? Det kan man alltid diskutera, vad som är rimlig nivå. Det finns olika tankeskolor där. Som någon slags tumregel när det gäller våran strategi att hålla högre lager än vad andra gör för att kunna hålla det här löftet som vi har då "we never stock out". Så kan jag tycka att liksom runt 1 års förbrukning kan man absolut ha på framför allt de viktigaste produkterna. Även andra produkter, det är absolut inte fel. Då blir det ju om man räknar i snitt 50% bruttomarginal då, så blir det ju i princip som att man har ett lagervärde som är hälften av ens försäljningsvärde. Ligger man på SEK 200 million i försäljning ungefär, vilket vi gör nu då återkommande försäljning, skulle man kunna ha ett varulager upp till SEK 100 million i den tankeskolan som vi tillhör då. Absolut. Nu är det inte så högt, men jag hade inte tyckt att för mig hade det inte varit något liksom absolut fel i att vi hade haft ett varulager på SEK 100 million. Enligt mina beräkningar var ju de återkommande intäkterna primärt handfölja till den svenska marknaden och i föregående intervju här hoppades du på att försäljningen av Mellozzan skulle inledas i Norge och Danmark inom ett par månader. Kan du ge oss en liten statusuppdatering här över situationen? Jag är ju obotlig optimist då. Det var absolut min förhoppning och det var också de tidslinjer som hade kommunicerats till oss från fabriken. Man ska komma ihåg här också att vi använder oss av en extern tillverkare, här då en CMO, som tillverkar Mellozzan även för våra utlicensieringspartners. Då var det tyvärr så i detta fallet att de haft lite strul i tillverkningen. De här 2D-koderna som man behöver sätta på förpackningarna efter att den här lagen FMD trädde i kraft 2019 har blivit felaktiga, vilket gör att inte produkterna kan frisläppas till marknaden. Nu måste de packas om med rätt 2D-koder och sen så kan de skickas för lansering då. Om det tar 1, 2 eller 3 månader, det vågar inte jag exakt svara på liksom. Men det är, vi är i den absoluta sluttampen. Det är också, det kan faktiskt vara ett ganska, också för våra lyssnare här, kan vara ett ganska bra exempel på vad som kan hända när man lanserar en produkt för första gången i en marknad. Det är inte helt ovanligt att det sker den här typen av misstag och den här typen av förseningar, även om man gör sitt yttersta naturligtvis för att det inte ska ske. Är det ändå den typen av grejer som kan hända innan man har en liksom stabil steady state tillverkning mot en viss marknad. Ja. Hur har arbetet gått med utlicensieringar av andra produkter än Mellozzan? Finns någon potential här och varför? Vi arbetar väldigt intensivt med utlicensiering hela tiden. Vi har väl inte några supergenombrott att rapportera i kvartalet. Däremot så kommer jag att kunna återkomma till lite spännande nyheter kring andra utlicensieringar, faktiskt än Mellozzan i närtid här. Får hålla dig lite på eggen där då. Utlicensiering är ett prioriterat och stort tema för oss och vi kommer återkomma till flera utlicensieringsrelaterade komponenter under året här. Kul, riktigt spännande ju. Om vi övergår lite till lönsamheten då så var ju rörelsemarginalen något svagare i relation till den starka ökningen i kärnverksamheten, vilket förklarades då av produktmixen, högre fasta kostnader och vissa engångskostnader. Kan du göra en uppskattning här hur stora engångskostnaderna var och vad de bestod utav? Vi kan väl prata lite i generella termer om det. Vi börjar liksom med produktmixen uppifrån bruttomarginalen helt kort. Det är ju så. Där vill jag också passa på att nämna när vi pratar bruttomarginal att EQL ju tillämpar funktionsbaserad PNL och inte kostnadsbaserad PNL. Det betyder att när man pratar bruttomarginaler, då är även av- och nedskrivningar inkluderade i bruttomarginalen. Det går liksom inte att jämföra ett bolag som befinner sig i en funktionell PNL med en kostnadsbaserad PNL. Då blir ju liksom bruttomarginalerna mekaniskt lite lägre då i vår värld eftersom att vi har valt den här funktionsbaserade PNL-en då. Vi tycker den är tydligare överlag då med de här olika funktionerna och fasta kostnader. Med det sagt tappade vi ett antal miljoner där då på produktmixen och det är egentligen ingenting som är helt onaturligt, utan det böljar lite liksom mellan kvartalen. Kan det liksom slumpa sig så vissa kvartal då att några av de här riktiga högmarginalprodukterna har sålts mycket ett kvartal och sen något annat kvartal så ja, lite mer av lågmarginalprodukterna. Det som vi håller väldigt noga koll på, det är ju liksom över längre cykler än ett kvartal. Där ser jag liksom inte alls någon negativ trend, utan snarare tvärtom. Om man sen går ner och tittar på OpExen då, genomför vi ett väldigt intensivt, nästan aggressivt skulle jag säga, arbete med strategiska initiativ. Vi kör verkligen på. Det är ju kostnader som man bokföringsmässigt i någon mening och i stor utsträckning kan kapitalisera så om man vill. Det är ju en fråga också om hur mycket liksom man vill skicka upp i balansräkningen. Sen så spiller det ju ändå alltid över liksom på OpEx. Det är någonting som har belastat OpExen liksom en handfull miljoner här i kvartalet. Där är väl min också, det vill jag också vara tydlig med liksom att i mitt tycke så är bolaget absolut inte i en fas där vi håller på att liksom tokoptimera kvartalen på rörelsemarginal och verkligen pressa OpExen. Vi försöker att spara på OpEx på fast kostnad där det liksom inte tillför något värde om vi gör si eller om vi gör så. Om vi använder den leverantören eller den. Där det däremot tillför värde för framtiden och för vår tillväxt, där är vi absolut inte snåla och kommer inte att vara det heller i närtid, utan vi spelar liksom det långa spelet och vill bygga tillväxt över många år här. Det är väl det ena då. Det andra, vissa engångskomponenter. Ja, till exempel då så har vi rekryterat ganska så intensivt här under kvartalet, ett antal olika nyckelroller som vi har fyllt på. Vi har gjort dessutom en väldigt senior rekrytering och det här driver då också avgifter till de här olika rekryteringsfirmorna som hjälper oss och som kan vara ganska så styva ibland liksom. Det var inga nedskrivningar i kvartalet som påverkade bruttomarginalen? Vi gjorde nedskrivningar i det 2nd och i det 3rd kvartalet och har inte gjort några i det 4th kvartalet. Ja, okay. Vi prövar ju löpande om vi ser några nedskrivningsbehov då. Som du är inne på här då, ni befinner ju en expansiv fas. Är det på personal eller var på kostnadssidan vill ni gasa? Alltså vad vi vill gasa. Vi vill egentligen inte gasa några kostnader, utan vad vi vill gasa det är ju affärsutvecklingen och försäljningen. Det är där jag känner liksom att det är liksom where we win or lose the game i det långa loppet, kanske framför allt affärsutvecklingen då. Så vi vill gasa inom affärsutveckling. Så som affärsutveckling, om man bara ska helt kort förstå vad det driver för typ av kostnader, så är affärsutveckling för oss, det kan ju vara till exempel då utlicensiering. Det kan ju också handla om att försöka och gå till andra marknader och geografier och förstå hur de fungerar och vad behoven är där. Det kan handla om att titta på olika transaktioner och förvärvsmöjligheter och så vidare. Allt detta behöver ju göras utav människor, utav kompetent personal, internt eller externt. Ju mer dammar river upp, till exempel, ju mer utlicensieringsdiskussioner man sätter i gång. Man har 5 i gång parallellt eller man har 35 på gång i parallellt, det får ganska stor inverkan liksom på hela teamet som jobbar med licensing, hela teamet som jobbar med sourcing. Det får effekter på legal, det får effekter på regulatory som måste svara på olika tekniska frågor och så vidare och så vidare. Ju fler personer man har på de här olika avdelningarna, desto mer kan man göra samtidigt och ju mer vi kan göra samtidigt, desto mer business kan vi addera framtida år. Det är väl lite liksom sekvensen så som jag ser det, liksom att det är så, att det är så vi tänker. Där är vi liksom inte där det är full gas framåt när det gäller affärsutveckling. Vi måste säkra att, jag menar en sak som jag naturligtvis arbetar mycket med det är att vi ska leverera det vi har lovat innevarande femårsplan eller fyraårsplan eller hur man vill kalla det. Det är också oerhört viktigt att säkra att vi kan ha en fin tillväxt och en fin lönsam tillväxt även nästa femårsplan eller femårsperiod då. Exakt vad det blir för mål, det får vi återkomma till, men det är en väldigt viktig del i firmans framtida utveckling här. I kvartalet här så rekryterades ju Carl Lindgren till affärsutvecklingschef. Det här var ju en riktigt vass rekrytering får man ändå säga med gedigen erfarenhet som Carl har. Jag blir lite nyfiken då på vad Carl kommer få för fokus och uppdrag när han börjar här i August. Kan du säga någonting om det? Det kan jag absolut göra. Efter att Carl har fått sedvanlig onboarding och någon honeymoon eller möjligtvis två här som ju alla människor behöver när de är helt nya på en arbetsplats, även om de är super seniora naturligtvis, är det två primära tillväxtkomponenter som vi kommer vilja att Carl arbetar med då. Den ena är den organiska europeiska expansionen. Det här som vi har pratat om lite tidigare med att om vi tittar nu på vad vi har lyckats göra här i Norden, kan man säga att när alla våra produkter, som vi har i pipeline och portfölj, är färdiglanserade och nått sin fulla potential, då har vi kanske en firma på, ja men låt oss säga 500 million SEK i omsättning. Låt oss säga det. Den har vi lyckats bygga på ett patientunderlag på 25 million människor. Vad kan vi då göra om vi adresserar, om vi antar att det finns lika mycket nischgenerika per capita ute i continental Europe. Hur stor firma kan vi inte då bygga helt organiskt? Ifall vi adresserar hela Europe's 700 whatever miljoner invånare då. Jag tycker det är att vi har ett ansvar att vi måste ta tillvara på den potentialen och undersöka den. Det kommer vara en del som Carl kommer att arbeta med då. Att försöka hitta motsvarande nischgenerika i övriga European länder helt enkelt. Sen kommer vi då hela EQL-maskineriet och försöka signa upp dem och lansera dem på olika sätt. Det är det ena. Det andra han kommer jobba med det är liksom den förvärvsdrivna komponenten utav våran tillväxt. Än så länge vi pratat mycket om förvärv och flaggat för att det är någonting vi tittar på, vi har inte gjort något direkt förvärv ännu. Det kommer bli viktigt tror jag för våran fortsätta framtid det är inte så att EQL ska bli någon slags förvärvsmaskin eller någonting sånt, det kommer att bli en komponent i våran tillväxt. Anledningen att vi inte har gjort färdig, liksom fullföljt något förvärv ännu, det är att vi helt enkelt, vi är superkräsna. Precis som vi är när vi plockar in produkterna i våran portfölj. Vi vet att när de väl är i portföljen, då ger vi liksom hjärnet med dem. Vi vill bara ha in sånt som vi verkligen tror på. Det blir liksom än viktigare när det gäller ett förvärv. Visst, om ett nischgenerika som har kostat SEK 500,000 i licensavgift och ytterligare lite intern tid att ta fram, om det misslyckas, det är absolut inte bra, men det är inte slutet på världen. Ett dåligt förvärv, det hade kunnat vara väldigt kritiskt då. Det är de bitarna som Carl kommer att arbeta med. Kommer han vara en del eftersom att han är så erfaren också. Förlåt mig Pontus, jag ville bara säga det där sista där att eftersom han är så erfaren så tänker vi oss så klart också att han ska vara en viktig del liksom i strategiarbetet, i interaktionen med styrelsen, liksom bollplank till oss andra och sådär då. Han, vi tror också han kan vara ett viktigt bollplank då till exempel i den kommersiella verksamheten för Norden som kommer drivas av Alexander Brising här då. Att de kan hitta en bra dynamik och arbeta tillsammans. Carl har ju varit med så pass länge. Som du själv sa, det han gjorde på Karo med att vara högst delaktig och ta dem från några SEK 100 million till SEK 2 billion i försäljning, det är väldigt imponerande. Jag noterade att ni investerade cirka SEK 8.1 million i immateriella tillgångar, vilket var en rätt stor investering i jämförelse med tidigare kvartal. Kan du säga någonting om vad investeringen var hänförlig till? När det som bokas då som investeringar i materiella tillgångar hos oss, det är ju egentligen all typ av affärsutveckling som vi håller på med. De stora grejerna där bara för att liksom alla ska förstå vad det handlar om, det är ju olika typer av milestone betalningar till våra CMOs för utvecklingsprodukter. Det kan vara exempelvis när en viss milstolpe i ett projekt har uppnåtts, exempelvis lyckad BE-studie genomförd till exempel. Kanske det står i avtalet att ja då har de rätt att fakturera oss EUR 300,000 liksom eller whatever. Det kan vara andra typer av milstolpar. Det är det som kallas för submission fees. Alltså när man skickar in ansökan om ett läkemedel så kan det kosta ett antal SEK 100,000 up to over SEK 1 million faktiskt. Det är ansenliga belopp. Sen så är det då den interna tiden som vi kapitaliserar den interna tiden som spenderas på affärsutveckling. Det är de tre liksom komponenterna. Framför allt de här milestones. De kan göra att det kan bli slagit mellan kvartal. Då kan det vara lite som att just det här kvartalet så råkade milstolpar uppnås i, jag ska inte säga råkade, men det föll sig sådant att milstolpar uppnåddes i projekt X, Y och Z. Då går liksom CapExen upp i kvartalet och så ser det ut som att, så ser det ut om man tittar på det externt som att EQL har investerat mer aggressivt i ett visst kvartal än vad man gjorde tidigare kvartal. Egentligen så har liksom ingenting skett mer än att sedan länge beslutade projekt har nått vissa milstolpar och vi har fått fakturor. jag fattar. long story short, de här SEK 8 million då, det är liksom egentligen en timingeffekt då. Det har råkat falla sig så att många milstolpar har uppnåtts just i det här kvartalet. Det är ju positivt. Ja, definitivt. Om vi även då går till pipelinen så ökar den ju med four nya nischgenerika. Kan du kort här delge om vad de här produkterna avser? Är det egenutvecklade, licensierade eller distributionsläkemedel? Alla de här 4 produkterna är licensprodukter och det tycker jag är väldigt roligt för det innebär också att vi kommer kunna föra dem till marknaden betydligt snabbare än om de hade varit utvecklingsprodukter då. Det är så att för 2 utav dem, om jag inte minns helt fel nu, så är dossiers inte riktigt färdiga ännu. Vi har liksom, vad ska man säga, förbokat dem kan man kanske kalla det då. De har en karaktär av en utvecklingsprodukt i den bemärkelsen att där är lite utvecklingsarbete som fortgår då. Men det är 4 stycken jättefina nischgenerika här med nya leverantörer också. Vi breddar liksom vårt CMO-nätverk och lär känna nya CMOer, vilket är väldigt positivt. Ja, om allt går sin väg då för de här licensprodukterna så är det i fallet att dossiern är färdig. Det tar några månader och mobilisera, säg 3 månader. Det tar inskickat 1 år. Då är vi på 18 månader och sen tar det något halvår och lanserar 24 månader. Runt 2 år best case kan det handla om då. Från signerad licensprodukt till lansering. Det är väldigt kul. Vi kommer, vi jobbar intensivt, precis som vi gör på utlicensieringssidan, så jobbar vi intensivt på inlicensieringssidan. Jag hoppas här att jag ska kunna presentera expansion av pipelinen. Jag kan inte lova att det kommer ske varje kvartal, men jag hoppas att kunna presentera någonting mer eller mindre varje kvartal. Att vår pipeline har vuxit här ett antal kvartal framåt. Ja men spännande. Det här gör mig lite nyfiken på. Är det liksom produkter som ni haft span på länge? Eller är det så att ni börjat sondera terrängen inom nya områden? Det är lite både och kan man säga. Jag ska inte riktigt säga sondera terrängen i nya områden, utan det vi gör varje gång vi liksom genererar en batch med kandidater, tänkbara nischgenerika, det är att vi söker enligt vissa, vad ska man säga, typer av parametrar. Där har vi försökt att tänka lite nytt och tänka lite annorlunda för att se, skulle det kunna vara att det finns produkter vi har missat där ute? Då fick vi ganska så bra. Vi gjorde det här då sommaren 2022. Har vi fått ganska mycket bra träffar skulle jag säga. Vi har liksom lyxen nu att ha en ganska så stor mängd potentiella nischgenerika då som vi jobbar med att få fram. Sen är det också så att många faller bort på vägen. Man för att lyckas och signa mycket produkter så måste man ge sig själv väldigt många möjligheter, vilket vi då också försöker göra. Det är det ena. Sen är det också att vissa, vad ska man säga, produkter som vi har varit och nosat på innan men inte lyckats med, dammar vi av igen och tittar på helt enkelt. Det kan vara så att supplier-situationen har förändrats eller vi har fått in ny kompetens i teamet som gör att vi har en större chans liksom att lyckas den här gången. Jag tänkte vi skulle övergå lite då till de finansiella målen, även de. Ni uppdaterade försäljningsprognosen för de återkommande intäkterna och förväntar er nu en tillväxt om 30% för räkenskapsåret 2023, 2024 här. Tidigare har du berättat att ni haft lite förseningar på flera av sjukhusprodukterna med en riktigt stor potential. Sen är det ju som bekant då längre cykler för sjukhusprodukterna. Ska vi tolka det här lite då som att den lite större effekten av sjukhusprodukterna kommer mer under finansiella räkenskapsåret 2024, 2025 och framåt och att det främst då är tillväxt i apoteksportföljen som kommer driva tillväxt under 2023, 2024 här? Ja, för att svara på de olika frågorna där i sekvens. Om vi börjar med vad som kommer till att driva försäljningstillväxten på 30% som det ser ut i nuläget här. I innevarande finansiella år, alltså 2023, 2024. Om vi börjar då, vårt mål är ju egentligen att vi ska växa 40% i snitt per år. Vi har sagt då sedan tidigare att det här kan fördelas lite olika mellan åren. Föregående år till exempel växte vi med 50%. Det gör ju också då att skulle det nu bli så att tillväxten detta året, ska man säga, bara då bli 30%, så ligger vi ändå hyfsat och taktar på planen. Jag ser inte något jätteko på isen där, utan det blir lite olika mellan olika år. Precis som du säger så har vi haft förseningar i den här sjukhusportföljen och inte bara förseningar som har varit härfölja till oss, utan det har även varit så att på grund av Covid så är det ganska många regioner som valde liksom att förlänga deras sina existerande kontrakt, vilket gjorde att det liksom inte har öppnats upp någon möjlighet för oss att komma in, även om vi har stått där redo med vårt MA i handen och liksom vi vill vara med här. De kanske rullar fram det två år. Det har varit lite olika sådana saker då. Det innebär att jag hade hoppats att det var 2023, 2024 nu som den stora liksom uppsvingen när det gäller sjukhusprodukterna skulle komma då. Vi får, vi är otåliga att få ge oss till tåls lite till där då. Som det ser ut just nu, enligt min bedömning, så kommer vi att se en större effekt i 2024, 2025 på tillväxtsidan då från sjukhusprodukterna. Men de är också svårare att forecasta. Det vill jag vara tydlig med både vad gäller liksom Den prognosen vi har lämnat nu för kommande 12 månader och även liksom när man tittar framåt att vi har liksom varit vana och ha lyxen att vi har de här PV-produkterna och de här takstprodukterna i Danmark. Där fungerar det ju så att i samband med att du får MA, marknadsföringstillstånd, så blir du ganska snabbt utbytbar och subventionen går ganska snabbt att få i både Sverige och Danmark. Sen så kan du mer eller mindre tuta och köra, vilket gör att det är ganska lätt att forecasta. Visst, det kan fela på några månader, men det är hyfsat lätt att forecasta. När man ska forecasta ett år på sjukhusprodukterna, då måste du först spekulera i när du får dina marknadsföringstillstånd. Måste du spekulera i vilka regioner som kommer publicera upphandlingar överhuvudtaget. Måste du spekulera i vilka upphandlingar du kommer att lyckas vinna och sen måste du spekulera i om du, givet att du vinner, kommer lyckas och leverera lanseringskvantiteterna i tid, vilket kan vara lite svårt när det är just lanseringsvolymer. Det jag vill ha sagt med det är att det liksom finns många fler dimensioner av komplexitet som gör det mycket svårare för oss att forecasta då. Vi gör så gott vi kan och den här försäljningsprognosen som jag har lämnat på 30%, det är helt enkelt när vi sätter oss ner och tittar på existerande portfölj, kommande lanseringar, tillväxtmöjligheter, oavsett om det är sjukhusprodukter eller apoteksprodukter, så är detta vår best guess när vi befinner oss liksom i maj 2023. Jag gillar ju det här som jag har sagt tidigare med att lämna prognoser. Jag tycker det är lite fegt med börsbolag som inte gör det. Jag tycker det är kul att vi gör det. Då får man också leva med att en prognos är just en prognos och den kan justeras upp och den kan justeras ner och det händer saker liksom. Vi kommer att fortsätta lämna prognos varje kvartal baserat på hur vi ser fortsättningen på året. För tydlighetens skull kan du även säga då är det inklusive eller exklusive förvärv den här prognosen för 2023, 2024? Prognosen för 2023, 2024 är helt exklusive förvärv. Ja, tack. Det beror också på ja men det är lite bara för att koppla till det Pontus. Förlåt att jag avbröt det där, men ett förvärv, det är ju, det får ju liksom en stegeffekt när det gäller försäljning och lönsamhet. Det är väldigt svårt att förutsäga när det kommer till att ske och vilket utav de kandidaterna man tittar på. Det blir lite konstigt liksom att budgetera eller forecasta med det, utan vi jobbar hela tiden och tittar på förvärvsobjekt och när det händer så händer det och då får vi börja kommunicera nya estimat baserat på att vi har med oss den här, de här extra produkterna nu då eller vad det kan vara. Jag tänkte att vi skulle blicka lite framåt för sjukhusprodukterna. Du har tidigare nämnt Finland som en särskilt attraktiv marknad och att flera viktiga upphandlingar då ska ske här under 2023. Kan du ge oss någon liten statusuppdatering kring upphandlingarna då på den finska marknaden? Har någon upphandling varit och hur har det gått i så fall? Ja, det kan jag absolut göra. De kör ju 2023, ett viktigt år för upphandlingarna i Finland, precis som du säger. Då four av five regioner kör sina upphandlingar. Vi har faktiskt deltagit redan i three stycken och håller på med den fourth här. Det har varit ett intensivt arbete, teamet har gjort ett fantastiskt jobb här och vi väntar helt enkelt på svar och min uppfattning är att man har för avsikt från de här finska regionerna att börja kommunicera svaren i september 2023. Vi får se när de kommer. Vi får se när de kommer, men det är vad man har sagt till oss. Vi tänker oss också om det är så att vi vinner liksom signifikanta belopp, då kommer jag även att pressreleasa det för att man ska veta då. Jag tänker att jag återkommer till det här kvartalsvis och försöker att förklara lite kring vad vi har vunnit och vad det eventuellt kan bidra med. Summan av de beloppen som vi har budat på här är, blir ändå liksom ett signifikant belopp. Vinner man ju aldrig allting då. Finland är, ja, det finns en potential där och jag hoppas verkligen att vi vinner så mycket det går. Jag tänkte också du skulle beröra lite Sensidose. Jag tror det är väl ingen som följer EQL då som har missat då händelsen av att ni var i ett budkrig med Navamedic om Spotlightbolaget Sensidose och väldigt nyligen här pressmeddelar ni om att Navamedics högsta bud kvarstår och att ni då kommer sälja de aktier som ni förvärvade i Sensidose under processen. Vill du berätta lite fritt här hur tankegången har gått? Det gör jag jättegärna Pontus. Jag förstår också att det är många som har varit nyfikna på detta och undrat om man har tyckt att det varit lite tyst från bolaget och så vidare. Det beror ju helt enkelt på liksom processens natur. Att dels legalt så måste vi hålla det väldigt tajt, men också rent strategiskt så vill vi liksom inte dela med oss allt för mycket om hur vi, hur vi tänker liksom till. Det kan ju vara så att Navamedic i det här fallet får idéer som inte de har haft tidigare. Det kan ju vara så att vi lockar nya budgivare till bordet liksom genom att vara alltför öppenhjärtliga. Det är därför vi har hållit det lite tajt då. Om man tar liksom hela storyn så tittar EQL Pharma hela tiden på att ta in nya produkter i vår portfölj. Det vi har gjort traditionellt har ju varit då att vi har tittat på licensprodukter och utvecklingsprodukter och även produkter där vi är distribution, distributör. Nu har vi då kommunicerat också att vi kommer att börja titta på också, förvärv som ett verktyg att få in nya produkter i vår portfölj. Allting med samma syfte att kunna fortsätta växa. Vi scannar hela tiden efter nya produkter och det gör vi på olika mässor och vi försöker att hitta olika licenser. Vi försöker att utvärdera olika förvärvskandidater både på börsen och utanför börsen och så vidare. När vi fick Navamedic-caset till oss förlåt- Sensidose Sensidose-caset levererat till oss och vi tittar på det. Är det inte med glasögonen att vi är liksom en Avanza-investor. Utan vi gör det med glasögonen: okej, vad är det här för produkt och vad tror vi att vi kan göra med den produkten? Det vill jag vara väldigt tydlig med först. Eftersom att det har väl inte undgått någon som är liksom börs- och aktieintresserad att Sensidose inte presterat liksom superbra på som börscase liksom. Vi tittar. Och när vi då, om vi kommer lite till produkterna, det som vi tittade på då och som vi gillade, det var att okej, det här är en nisch som skulle passa bra in i EQLs portfölj. Det är en ganska stort mängd patienter. Det är 2% av alla över 65 får Parkinson och en ganska stor andel av de här är aktuella för den här behandlingen. Vi känner väl till problemen att hitta exakt rätt plasmakoncentration för Parkinson med det smala terapeutiska fönstret då och så vidare. Vi gillade verkligen hur produkten var tänkt att fungera. Vi gillar verkligen det faktum då att man kombinerar en välfungerande device med ett GMP-läkemedel. Liksom produkterna i sig tyckte vi var klockrena. Om man tittar också så hade de redan marknadsföringsgodkännande i ett tiotal länder. De hade också subvention i princip hela Norden på nivåer SEK 30,000-SEK 70,000 per patient då år. Vilket till oss då säger att potentialen är väldigt fin och att när andra myndigheter sen ute i Europa kommer att titta på subvention så är det väldigt sannolikt att man kommer att ge subvention på de här höga nivåerna då. All in all liksom ett case som vi gillar och en produkt. Jag ska också nämna alla patent. De har väldigt många trevliga patent också då, både på produkten och på teknologierna här. Liksom all in all, en produkt som vi jättegärna hade haft i vår portfölj och som vi tror oss hade kunnat göra någonting jättefint med. Det kunde vara en fin plattform för oss att växa. Vi hade kunnat driva försäljning själva i ett antal länder. Vi hade kunnat gå ihop med många utav våra partners och driva försäljning i andra länder och vi hade kunnat slussa in nya läkemedel förutom Parkinson i den här teknologin på sikt. Vi tyckte liksom att all in all, jättespännande case. Då så har ju ett antal saker hänt. Som vi tänkte oss detta från början, det var ju naturligtvis att vi lägger ett bud som var högre än Navamedic's initiala bud på alla aktierna och de dras ju ur och vi får kontroll över bolaget som då blir något slags helägt dotterbolag eller mer eller mindre ett fullt operationellt integrerat affärsområde i EQL. Som vi kan kontrollera precis som vi vill själva då tillsammans naturligtvis med Sensidose team. De är superduktiga det här teamet, men vi kan nog tillföra mycket kommersiellt. Det var så vi tänkte. Sen så skedde ju då ett antal olika saker. Dels så var Navamedic väldigt sugna på Sensidose och har drivit upp budet här. Sen så blev det ju tydligt för oss ganska klart att vi inte kommer att bli majoritetsägare i bolaget. Det var liksom lite hårdsmält för oss. När vi resonerade fram och tillbaka så kände vi ändå initialt att ja men... Givet liksom om man kan få samarbetet att fungera på ett gott sätt så det skulle kunna vara aktuellt för oss att verka utifrån styrelserummet tillsammans med Navamedic då i detta fallet. Förvisso utifrån en svagare position, men jag tänker ändå att två parter skulle kunna addera olika saker till ägarbilden och vara en stark ägarduo då. Ja. har ju priset fortsatt att triggas upp här kombinerat med att om jag ska vara helt ärlig har vi inte fått några direktsignaler ifrån Navamedic att de vill spela boll här med oss. Ja, okay. Den här bilden tillsammans då gör att vi väljer helt enkelt att dra oss ur detta här. Då säljer vi alla våra aktier och teckningsoptioner. Jag vill vara tydlig också med att vi gör ju det med en vinst. Vi säljer dem på en högre nivå än vad vi köpte dem för. Vi känner helt enkelt att nej, vi tittar på massvis med olika transaktionsmöjligheter och givet att prisnivån då har gått upp och att det inte vi känner att vi tror samarbetet skulle fungera bra, då känner vi att nej, de här sakerna gemensamt gör att det finns intressantare saker för EQL just nu då. Bra svar Axel. Jag tror det är många som undrat över detta. Alltid lika spännande att höra dina tankar och stort lycka till här så hörs vi mer framöver. Tack så jättemycket Pontus. Ha det så bra.