EQL Pharma AB (publ) (STO:EQL)
Sweden · Delayed Price · Currency is SEK 47.85
+0.05 (0.10%)
At close: May 5, 2026
← View all transcripts
Q3 23/24
Feb 14, 2024
Då ska vi se, ja men klockan är till och med någon minut över här, så vi sätter igång dagens övning här. Ska jag sätta presentationen i presentationsläge här så ser ni lite bättre. Så varmt välkomna till tredje kvartalets rapport här. Jättekul att så många har ringt in och hoppas att det ska bli ett informativt och bra samtal här som vanligt. Jag tänker att vi kör precis som vi brukar, att jag drar igenom en presentation här lite om kvartalet i sin helhet, de finansiella bitarna, lite affärsutveckling, lite operationellt. Sen så kör vi frågestund och diskussion på slutet då, precis som vanligt. Då går det bra mot slutet att ställa sina frågor, antingen bara avmuta och ställa sin fråga eller räcka upp handen eller skriva i chatten om man vill det då.
Men vi drar igång. I det tredje kvartalet här växer vi vår återkommande försäljning med 25% trots att vi har stora negativa påverkningar fortfarande från den här antibiotikabristen som förvisso blir bättre under mitten av kvartalet och hjälper oss och landar in på en försäljning på 70,2 miljoner att jämföra med 56,1 miljoner i samma kvartal föregående år. Vi har beslutat oss för att avsluta den engångsklassning av covid-19-tester som vi har hållit på med under några år. Anledningen till att vi upphör med det är att vi har sålt de här testerna nu i lite mer än tre år och vi ser det som att den här försäljningen kommer att fortsätta om än i mindre utsträckning än vad det har varit tidigare.
Och därför så är det en mer rättvis representation av vår business att helt enkelt se det som en av våra vanliga produkter då. Och det här gör ju då, hur man än vänder och vrider på det så gör det att jämförelsen i Q3 här blir lite, ja den blir ju lite sticky, lite haltande. Det är jag helt och hållet med på. Men vid något tillfälle då så måste vi ändå, måste vi ändå ta det här klivet. Så om vi stannar kvar lite då vid kvartalsjämförelsen så om man då definitionsmässigt jämför vad som är recurring så är det ju 56 som jämförs med 70,2 här. Om man vill jämföra 100% like for like så kan man ju ta den totala siffran också från förra kvartalet vilket var 80,2 om jag inte minns fel, alltså en minskning då i totalförsäljning.
Men då måste man komma ihåg när man gör den jämförelsen att i Q3 förra året så hade vi betydligt mer COVID-19-testförsäljning än vad vi hade i Q3 detta året. Vi hade viss COVID-19-testförsäljning i Q3 detta året men det påminner i storlek och omfattning betydligt mer om en vanlig EQL-produkt då. Och som jag skrev i mitt VD-ord också så ser vi framför oss här kommande år vad vi kan bedöma just nu att vi kommer sälja COVID-19-tester för någonstans mellan 5 och 15 miljoner kronor per år och att den försäljningen huvudsakligen kommer att inträffa i det tredje kvartalet då där smittspridningen oftast peakar.
Så vi behåller då vår tillväxt outlook för helåret på en tillväxt på runt 30% och då får vi också ha med oss att då kommer det vara en liten del då utav innevarande årsförsäljning kommer att vara covid-19-tester att jämföra då med ett så att säga helt rent år. Men det är det lilla. Det som vi primärt styr mot det är våra tillväxtmål på en CAGR på 40%. Det är alltså då att vid slutet av nästa år kunna titta tillbaka på femårsperioden och se att vi har haft en snittillväxt på 40%. Så vi går då in i det vi kallar vårt examensår också med vad vi känner själva då rena och representativa redovisningsprinciper här då.
Om vi tittar lite på rörelsevinsten så var den lite knappt 10 miljoner här, 9,8 att jämföra då med 15,5 i samma kvartal föregående år. Då har vi det där lilla dilemmat då att vi kan, när vi gjorde engångsklassning utav COVID-19-tester så kunde vi göra det på försäljning men det gjordes inte på rörelsevinstnivå. Så det är därför vi så att säga i detta kvartalet levererar en lägre rörelsevinst trots att försäljningen var högre då. Det är så den logiken hänger ihop. Rörelsemarginalen då 14% att jämföra med 19% i samma kvartal föregående år och EBITDA-marginalen 17%. Sen är det så här att vi hade i kvartalet kostnader på 3 miljoner kronor kopplade till en potentiell framtida upplistning till Nasdaqs huvudlista.
Om vi stannar vid det temat i en minut först så de som har följt oss länge här minns att vi 2021 inledde ett arbete med att upplista oss från Spotlight där vi ligger idag eller Spotlight Next, deras premiumsegment där vi ligger idag, till Nasdaq Mainlist. Men sen sköts det arbetet på framtiden av lite olika skäl. Vi hade väldigt mycket att göra då 2021 med de här med skyddsmaterial och COVID-19-tester och vi kände att vi ville fokusera på businessen snarare än det då. Så vi sköt helt enkelt den här upplistningen på framtiden. Och i kvartalet så har det då arbetats med förberedelser för en sådan här potentiell framtida upplistning. Och då har vi byggt upp kostnader på 3 miljoner kronor kopplat till det.
Om man då justerar EBIT och EBITDA för de kostnaderna så landar EBIT på 12,8 miljoner eller 18% rörelsemarginal då. EBITDA-marginalen landar på 22%. Jag har faktiskt fetmarkerat den siffran här för vi hade en uppmärksam herre här på Consensus om jag inte minns fel som upptäckte faktiskt en felräkning i vår rapport där. Det kändes ju inte så kul. Men vi hade skrivit 21% men rätt siffra ska vara 22% så vi får uppdatera det och tacka för uppmärksamheten. Om man sen tittar på kassaflöde och balansposter så som många av er redan har noterat så hade vi en exceptionellt hög capex i kvartalet. Det är då kopplat till två stycken konkreta licensköp som vi har gjort under kvartalet.
Och det är då helt enkelt färdiga licensprodukter som vi har köpt utav konkurrenter vid lite olika tillfällen här. Att det är färdiga licenser det gör att vi kommer att kunna lansera de här produkterna redan under nästa år då som är vårt finansiella examensår. Så vi tycker att det är väldigt positivt då naturligtvis. Vi har så man kan tänka på det som en slags, ja det är någon slags engångscapex då kopplat till de här licensköpen. Vi har ju en normal capex runrate som ligger har legat historiskt någonstans 6 miljoner per kvartal, 8 miljoner vissa kvartal lite beroende på hur milestones faller in. Den här capexen den är då driven utav framförallt de utvecklingsprojekt som vi har som ligger.
De är ofta strukturerade med olika milestone-betalningar till våra CDMO:er, till våra partners som infaller vid tillfällen då olika milestones i projekten har uppnåtts. Det kan fördela sig lite olika kvartal då. Men på längre sikt så är den hyfsat enkel att forecasta. Sen ville jag också kommentera kring kassapositionen för vi kommenterar på förstasidan i rapporten att vår kassaposition är 10,4 miljoner vilket stämmer. Men den visar inte till exempel tillgängliga rörelsekapitalkrediter. Jag vill säga väldigt tydligt där att våra available funds är betydligt större än 10,8 bara så ingen blir orolig där och tittar på kassaposition och burnrate. Det är absolut inte tal om några kapitaltillskott här. Vi är välfinansierade och likvida här.
Kikar vi lite på affärsutvecklingen då så hade vi inga lanseringar i det tredje kvartalet. Däremot så har vi extremt många lanseringar nu i det fjärde kvartalet då som vi arbetar med. Vi adderade ett antal produkter till pipeline här då. Melosan och Memprex, lite kort uppdatering då av våra två strategiska nyckelprodukter. Emma, skulle du kunna hjälpa mig att muta den som inte är mutad? Det är lite störande bakgrundsnoise där. Tusen tack. Melosan befinner sig faktiskt i lanseringsfas i Tyskland och det är vi väldigt glada och exalterade över här. Tyskland är en utav nyckelmarknaderna för Melosan som vi tror väldigt mycket på och hoppas väldigt mycket på. Där vi får signaler också från vår partner och från marknaden att intresset är väldigt stort.
Så där hoppas vi på en lansering här under våren eller försommaren. När det gäller Memprex, alltså vår andra strategiska nyckelprodukt som är baserad på metenamin-hyperat, så är den inskickad i Tyskland här. Den skickades in under kvartalet och den kommer även inom ett par månader här att skickas in i Frankrike. Så jättespännande progress där som vi följer noga. När det sen gäller lite, ja vad man säger, operations eller dagligt arbete på firman så befinner vi oss då naturligtvis i en väldigt intensiv fas här och börjar lansera vår första rejäla chock utav sjukhusprodukter. Vi har som sagt åtta planerade lanseringar i kvartalet här. Jag tror och hoppas att vi kommer att klara av alla åtta. Kan alltid vara så att någonting händer så att någon av dem liksom trillar över någon månad.
Men just nu så är min tro att vi ska klara av de här åtta lanseringarna och det är naturligtvis ett intensivt arbete. Men också naturligtvis väldigt viktigt och roligt inför vårt examensår här då att ha med oss den här försäljningen in i året. Sen så under kvartal tre här så kommer vi då gradvis tillbaka på våra viktiga antibiotika vilket är jätteroligt men vilket också driver väldigt mycket arbete för vårt team då i logistik och planering och försäljning och så där. Och som jag skriver i VD-ordet också så skulle jag beskriva när vi går ut ur det tredje kvartalet så skulle jag beskriva våra antibiotikalager som relativt goda.
De de är inte perfekta men de är goda sådant att vi kommer att kunna se ett helt annat bidrag från antibiotikaförsäljning här i det fjärde kvartalet än vad vi har sett tidigare år. Och sen naturligtvis som jag sagt tidigare här då så arbetar vi nere i Lund på klassiskt stalinistiskt vis med femårsplaner. Och innevarande femårsplan börjar att närma sig sitt slut. Så nästa år är faktiskt sista året i den planen så vi kallar det lite skämtsamt internt för vårt examensår. Så vi har då känner väldigt starkt i teamet att vi har våra siffror som vi behöver och leva upp till. Så vi arbetar väldigt intensivt med att förbereda för det då.
Om vi rullar vidare lite snabbt här så brukar jag alltid vilja visa den här bilden som egentligen visar lite det stora hela, hur kvartalet bidrar till tillväxten i stort och hur vi ligger till givet vår tillväxtbana då. Så den här för som inte sett den innan då så är den här gula linjen. Det är då den rullande tolvmånaders försäljningstakt som vi behöver ha för att ligga on par med de här försäljningsmålen. Att ha en CAGR på 40%. Sen så kan det naturligtvis vara så att den här tillväxten kan fördela sig lite ojämnt mellan åren. Poängen med den är att vi vill kunna säga vid periodens slut att vi har haft en historisk CAGR på 40% då i perioden eller en snittillväxt på 40%.
Och som ni ser här så har vi också försökt indikera tydligt vad som har varit utav vi har bedömt vara utav engångskaraktär och vad som har liksom varit core business då. Men så ser man här under detta året hur impacten av den här typen av försäljning minskar och liksom stabiliseras på någon slags nivå som väl ändå får bedömas vara återkommande försäljning då. Och vi behåller som sagt tillväxtprognosen på 30% för helåret och vi behåller vår outlook att vi tror att vi kommer att klara våra femårsmål här. Alltså i Q4 2024-25. Bara titta lite på försäljning och vinst historiskt. Jag tror jag visat den här tidigare så vi lägger inte någon större tid på denna utan här kan man se till vänster bara firmans försäljningstillväxt sedan 2015.
Och vill ha då snart ytterligare ett år här och lägga till handlingarna med förhoppningsvis ytterligare fin tillväxt. Och så kan ni se på vinsten efter av- och nedskrivningar, EBIT här då på högra sidan som har varit hjälpt utav den här engångsförsäljningen utav COVID-tester och skyddsmaterial som vi hade här 2020, 2021 och 2022. Och där vi där vi har behövt lite tid för vår basportfölj att så att säga komma ikapp och kunna leverera vinster på den här nivån. Men där vi nu känner då att vi att vi börjar komma till den nivån här. Vilket även börjar synas i vår löpande rörelsevinst då. Ja egentligen bara repetition utav vad vi tidigare har sett. Här är en liten snapshot på vår portfölj och vår pipeline som vi alltid brukar titta på i det här forumet.
Den vänstra delen av bilden här visar antalet produkter på marknaden. När vi pratar om en produkt menar vi kombination av substans och beredningsform. Det betyder exempelvis att penicillintabletter och penicillingranulat för oral lösning definierar vi som två olika produkter eftersom det är två olika beredningsformer och de har lite olika beteende försäljningsmässigt. Vi hoppas kunna visa upp en betydligt högre stapel här i Q4 eftersom vi för tillfället arbetar med många olika lanseringar. Om man tittar på högersidan här av bilden kan man se en slice av vår pipeline på lite olika sätt. Vi har 39 produkter i pipeline så det är en addition av två produkter sen förra kvartalet.
Utav dessa 39 så befinner sig 16 stycken under development som det står här då, vilket betyder att dosen inte är färdig ännu. Själva dosen är fortfarande under sammansättning. Åtta stycken är under review phase, vilket betyder att ansökan är inskickad till myndigheter men ännu inte godkänd. 15 är under lanseringsfas, vilket betyder att vi har fått godkännandet men produkten är ännu inte lanserad. Sen kan man titta här på hur de här olika produkterna bedöms lanseras per finansiellt år. Då har vi gjort en rejäl översyn över våra olika projekt och våra olika lanseringar sedan förra kvartalet, varpå man av ordning noterar att ett antal lanseringar, den stora förändringen är väl framställt att ett antal lanseringar har flyttats från 24-25 till 25-26 då. Men det är inget som materiellt påverkar vår finansiella syn på 24-25 då.
Det var ändå lanseringar som var planerade sent det året. En liten repetition av våra finansiella mål då så perioden från perioden som började 2020-2021 och avslutas med finansiella året 2024-2025 alltså avslutas i mars 2025 så vill vi ha vuxit med i snitt 40% per år med en startpunkt på 95 miljoner och då räknar vi då återkommande intäkter. Den här tillväxten kan komma och vara både organiskt och den skulle också kunna komma från något förvärv dock inte ett förvärv finansierat med någon nyemission. Vidare så är vårt lönsamhetsmål att vi ska ha en EBITDA-marginal på mer än 25% vid slutet av perioden. Här är en översyn på våra viktigaste strategiska komponenter för tillfället. Jag känner att jag har dragit den så många gånger så jag tror vi hoppar den och istället använder tiden för era frågor.
Så jag gör så här att jag slutar dela skärm så öppnar vi upp för frågor här. Jag ser Pontus har armen i luften här. Varsågod Pontus. Tjena Axel, Pontus från Kalkyl här. Superspännande med köpen av de två licensprodukterna. Vad kan du säga om dessa produkter utan att delge känslig information såklart? Japp, nej men så snabb kommentar om det då så jag har fått lite feedback här att vi kunde ha varit tydligare med det här och det kan jag hålla med om å ena sidan. Å andra sidan så är det så här att vi måste hela tiden tänka oss för vad vi delger våra konkurrenter. Våra konkurrenter är duktiga, kompetenta och listiga och håller hela tiden koll på vad vi gör. Vi vill hela tiden ha korten nära handen så att säga.
Och det ligger ju liksom också i aktieägarnas intresse långsiktigt eftersom att vår framgång hänger på det. Men det jag kan säga om de här produkterna det är att det är färdiga licenser som vi köper så produkter som redan är på marknaden. Så det handlar inte om nyregistreringar så det gör att övertagandet blir mycket snabbare. Och jag kan säga också att en stor del av de här 44 miljonerna i capex majoriteten av de här 44 miljonerna i capex vi hade i kvartalet är kopplat till de här olika förvärven som gjordes vid lite olika tillfällen eller de här olika köpen.
Och jag kan säga om produkterna att det är en handfull produkter, ett knippe produkter som är i försäljningsstorlek och i lönsamhetsprofil väldigt typiska EQL-produkter, jättefina nischgenerika som kommer att säljas i Norden här och som kommer att lanseras förhoppningsvis tidigt nästa finansiella år så att det kommer ha en impact på nästa finansiella år då. Nu fiskar jag här lite men kan du säga någonting konkret, omsättning på den totala marknaden, någon konkret bruttomarginal, antal konkurrenter? Men jag känner där Pontus att jag vill säga att det är typiska EQL-produkter i termer av omsättning och då ja, jag vet ju att du och många andra tittar ganska noga på oss och så det vet ni ganska väl vad det innebär.
Det är typiska EQL-produkter i termer av bruttomarginal, vilket också tror jag egentligen är ganska tydligt vad det innebär, och det är väldigt typiska EQL-produkter i termer av antalet konkurrenter. Krävs det någon ökad OPEX för att hantera dessa två produkter? Det krävs en liten ökad OPEX för att hantera dem, men nettot vi tittar ju då på, liksom nettot, så egentligen vilket EBITDA-bidrag produkterna har till portföljen och bedömer att det är väldigt gott. Tittar ni på köp av fler liknande licenser och när i så fall tror du att det kan ske? Vi tittar hela tiden på köp av licenser och förvärv av bolag, förvärv av portföljer och bedömer hela tiden olika möjligheter som kommer till oss. Men vi är som ni vet extremt kräsna. Jag nöjer mig där och släpper in andra. Stort tack Axel. Tack så jättemycket Pontus.
Jag ser att vi har en till duktig analytiker här, Arvid, med handen uppe. Varsågod Arvid. Ja, tack för det introt Axel. Ett par frågor från mig också om jag får. Till att börja med, hur ser fördelningen ut mellan apoteks- och sjukhusprodukter i de lanseringar som ni planerar inför Q4 nu? Det är en absolut majoritet av sjukhusprodukter i Q4 och det beror på att vi har samlat på oss en mängd godkännanden för sjukhusprodukter här egentligen senaste två åren och deltagit i många upphandlingar. Många av de upphandlingarna som vi har vunnit för vår första våg av sjukhusprodukter, de börjar gälla i januari, februari, mars, april 2024 här då. Så det är de vi håller på och exekverar på nu. Super.
Sen om vi tittar på de lanseringar som ni har planerat för nästa år jämfört med den tidigare uppdateringen ser det ut som att en del lanseringar har flyttats fram ett år. Kan du ge oss lite mer insikt i vad som ligger bakom det och mot bakgrund av framflyttningarna, hur konfidenta är ni i målsättningen för nästa år? Det finns någon risk här att de kan flyttas fram ytterligare. Anledningen att vi har det är lite olika anledningar på olika produkter. Varje produkt har såklart sin egen historia. Men den största anledningen det är att vi har sett över hur upphandlingar ligger och att vi ser att de inte kommer så som vi har trott att de skulle komma eller att vi kanske inte har vunnit någon upphandling som vi trodde att vi skulle vinna.
Och som jag har sagt tidigare så det blir lite kletigare för oss med att estimera antalet lanseringar på år ju mer sjukhusprodukt tunga vi blir då så att säga. Men vi gör ändå vårt bästa. Men så den största anledningen är att upphandlingar antingen inte har publicerats så som vi trodde eller att vi inte har, ja det är någon upphandling vi kanske inte har vunnit som vi trodde att vi skulle vinna då. Sen så har vi också för våra utvecklingsprodukter så är det någon produkt där vi har haft förseningar i utvecklingen då som gör att vi inte kan lansera där vi trodde.
Men när vi ändå trots det här då som jag sa i början där eftersom att många av de här produkterna vi flyttat på var sjukhusprodukter och sjukhusproduktkontrakt som regel börjar gälla i januari februari mars så var det lanseringar som vi trodde skulle ske då jan feb mars 2025 vilket betyder att deras finansiella impact på vårat vårat examensår då ändå är ganska så begränsad och vi tror att vi kommer kunna att att ändå hantera den här den här tillväxten även utan de produkterna då. Exakt hur konfidenta vi är med det det är ju liksom jättesvårt att svara på. Vi vi försöker göra våra estimat precis som ni försöker och just nu så pekar våra estimat på att vi att vi kommer att klara de här de här tillväxtmålen. Vi försöker när vi gör estimat att hela tiden arbeta med med best guess liksom. Så vi jobbar.
Så ja, ja jag hoppas det svarar på frågan Arvid. Absolut, tack. Jag tänkte bara en liten följdfråga. Vi vet ju att ni ibland söker efter produkter som är förenade med en lite, ja ska man säga, svårare formuleringsprocess som kan agera lite som ett skydd mot konkurrens. Har det haft någon påverkan här och när man tittar på pipelinen som ni har nu kontra hur den har sett ut historiskt, är det liksom svårare produkter att ta till marknad överlag när vi blickar framåt? Om vi tittar på nuvarande, det stämmer som du säger att vi gillar när det finns någon teknisk knorr eftersom att det blir ett skydd mot konkurrenter. Om vi tittar på vår pipeline just nu på 39 produkter så är ett antal utav dem produkter som vi utvecklar själva då.
Och vissa av de här, det är ju de allra svåraste projekten. Det är ju också de där man ofta får förseningar. Det ligger ju lite i sakens natur - ju svårare det är att formulera, desto större risk för förseningar. Så dels har vi den mekanismen då i befintlig pipeline. Sen så har vi ju även många nya produkter som vi tittar på. Som jag berättade här, tror jag i föregående kvartalskål, så befinner vi oss i en större upphandling utav ett större knippe utvecklingsprodukter. Produkter som vi hittat för Norden som ser väldigt spännande ut. Men eftersom vi har varit och grävt i Norden länge nu så blir det såklart, det blir svårare och svårare att hitta bra produkter och de produkterna vi hittar kanske då typiskt har någon teknisk edge som du säger.
Så i en sådan portfölj av projekt då så skulle man kunna tänka sig att det generellt är lite svårare tekniskt att få till det då. Ja okej tack. Sista frågan bara från mig. Hur kan du ge oss någon form av kvantifiering när det gäller impact från de högre fraktkostnaderna på grund av utvecklingen kring Röda havet-kanalen? Hur har det slagit hittills? Ja vi kämpar med att få huvudet runt det också. Det man kan säga är att nu pratar vi ju egentligen om det tredje kvartalet och de här attackerna och oroligheterna i Röda havet började väl där någonstans en bit in i december. Vi hade högre transportkostnader i det tredje kvartalet kopplade till detta då. Men den fulla effekten ser vi nog mer i det fjärde kvartalet.
Vi försöker då hela tiden välja båttransporten hem ifall det inte påverkar försäljningen, och så väljer vi flyg när vi går stockout om vi inte väljer flyg. Flyg äter redan i vanliga fallet äter det upp mycket utav vår marginal, och nu är flygkostnaderna mycket mycket högre än normalt eftersom att alla vill flyga. Så det får en påverkan då på de produkterna, men jag kan inte riktigt estimera den än utan vi får titta på det när vi har stängt det fjärde kvartalet då. Okej ja, tack Axel, det var allt från mig. Tack tack Arvid. Då tar jag och öppnar upp chatten här där jag har sett att det har kommit lite frågor, så tar vi dem uppifrån och ner helt enkelt här. Då ska vi se och jag tar och läser frågorna här så blir det tydligt för alla.
Så då har vi först en fråga från Anton här. Hej Axel, om du hade velat dela hur mycket covidtester ni sålde detta kvartal så man slipper gissa, hade det uppskattats väldigt. Om inte exakt, var covidtestförsäljningen över eller under 10 miljoner under kvartalet? Nej men jag fattar det, men vi brukar ju göra så här att vi inte brukar gå in och prata exakt om produkter och nu säger vi att vi slutar med den här engångsklassningen och då måste vi också sluta med den. Så jag får nöja mig med att konstatera att vi hade covidtestförsäljning under kvartalet som inte var insignifikant men som ändå var betydligt lägre än samma kvartal föregående år. Samma kvartal föregående år så var ju covidtestförsäljningen någonting 24 miljoner och vi hade en betydligt lägre försäljning av covidtester i detta kvartal.
Och jag tror jag får nöja mig där med hur mycket vi delar om det. En fråga till från Anton. Om jag inte såg fel visade slide fyra en covidtestförsäljning på 7 miljoner under kvartalet. Stämmer det? Slide fyra. Nu ska vi se. Så jag vet inte riktigt vilken slide fyra refererar till här men det stämmer inte. Och ja som sagt så känner jag att jag inte vill gå in på mer detaljer om exakta siffror där utan att den guiden som jag har gett får räcka då. Nu återkom gärna där i chatten Anton om du undrar något ytterligare. Sen har vi en fråga från Nikolas här. Tack Axel för ytterligare ett bra kvartal. Ser fram emot examensåret.
Om man får blicka lite längre fram finns några diskussioner om nästkommande estimat för tillväxt 2025 och framåt, och när skulle vi kunna tänka nya mål för perioden 24-25? Ja, det finns absolut sådana diskussioner, och vi har även diskuterat när vi skulle kunna gå live med sådana mål. Om vi börjar med när vi skulle kunna gå live med sådana mål så tycker och tänker jag att det vore naturligt att göra det i samband med vårt strategiarbete som sker i november varje år, vilket i så fall skulle vara i november 2024, och det skulle ju också vara när vi har något halvår kvar av examensåret. Det kunde ju vara ett logiskt tillfälle men inte helt beslutat att det blir just då.
Vi har inte bestämt exakt hur, vad vi ska sätta för mål för verksamheten kommande femårsperiod, men jag kan säga med 100% säkerhet att de kommer att vara fokuserade på tillväxt och att de kommer vara fokuserade på en offensiv tillväxt. Sen exakt om vi kommer möta, mäta vinsttillväxt eller vinst per aktie eller topline-tillväxt eller det, det får jag återkomma till. Men det kommer att, det kommer inte att vara någon tråkig femårsplan och den kommer att lukta tillväxt och ambition. Sen har vi en fråga från Filip. Tjena, några frågor från mig. Såg att ni fortsätter bygga lager. Hur mycket av det är inför lanseringar i Q4 jämfört med Q4, och hur mycket är för att kunna vara redo i vissa högvolymsprodukter inom PV?
Ja, så precis som Filip konstaterar här så fortsätter vi ju att bygga lager då och det beror på olika saker. Det beror främst på alla de här sjukhuslanseringarna som vi har nu då i det fjärde kvartalet. Och med sjukhusprodukterna så är det så att det är väldigt dyrt att gå i rest och vi vill absolut inte gå i rest. Så då köper vi på oss stora delar av de volymerna vi behöver för att klara av upphandlingsperioderna redan vid upphandlingens start. Så det är en stor anledning till att vi bygger lager. Sen så är en anledning precis som Filip säger också att vi vill vara redo då i vissa högvolymsprodukter inom PV som ligger.
Så ni vet det finns ju några produkter vi har som kanske inte är typiska EQL-produkter men som ändå kan vara rätt nice för oss att ha i många sammanhang som driver en del lager. Det är ytterligare en del av det. Sen så har vi även generellt försökt att stocka upp väl inför vårt examensår så att vi ska ha goda lagernivåer inför vårt examensår. Den sista anledningen är att vi får våra antibiotika åter i lager. Det är ju i grund och botten något positivt men precis som Filip konstaterar så ökade ju lagervärdena naturligtvis. Sen skriver han här. Såg också att preparatet Rimyra nyligen fått godkänt i Norge och Finland vilket blir det åttonde med Kilu. Initialt sa ni att ni skulle lansera sju preparat med Kilu. Har ni fördjupat partnerskapet?
Kan faktiskt inte svara på den frågan, Filip där. Jag vet inte om det är någon, om det är någon autokorrigering där med Rimyra. Det är inte någon produkt som jag känner till att vi har i pipeline, så det skulle kunna vara någon produkt som Kilo kör själva utan oss. Du får gärna, ja om du vill förtydliga får du jättegärna göra det i chatten så ska jag försöka återkomma till det. Men generellt kan man säga med Kilo att de har en bred produktportfölj och vi försöker hela tiden att titta på deras nya produkter och ser om där finns någonting för oss. Sen har vi en fråga från Sten. Hej Axel, kan du ge lite mer info om tidplanen för listbytet?
Och jag kan tyvärr inte göra det utan jag får konstatera att 2021 så sköt vi den på framtiden utan att specificera vad framtiden betyder. Och nu så har vi under kvartalet arbetat med att göra oss redo för det som krävs för att kunna vara ett fint Nasdaq-bolag med internkontroll och policies och informationsdelgivning och allting vad det innebär. Och jag ska få be om att återkomma med en tidplan och det kommer vara min glädje att få återkomma med en sådan tidplan så fort jag kan göra det. Sen har vi en fråga från Anders här. Har du möjlighet att kommentera vilken påverkan höjningen av takpriserna fått på marginalerna och EBIT i Q3?
Ja så den är lite svår att isolera i Q3 men de här höjningarna av takpriserna det är någonting väldigt positivt för oss och jag skulle säga att helårseffekten av dem givet att allting faller in så som vi tror. Där får man ju göra lite olika antaganden naturligtvis. Men givet att det blir så som vi tror i de olika tendersystemen här då så bör helårseffekten vara någonstans fem till åtta miljoner bottom line. Så det är vi naturligtvis väldigt tacksamma för. Inte minst när det gäller antibiotika så var ju en stor anledning till den antibiotikabristen vi hamnade i under 2023 att antibiotikapriserna i Sverige var ganska så låga i förhållande till produktionskostnaderna, vilket gjorde då att produkten inte letade sig till oss i Sverige. Så jag tror det är väldigt sunt.
Men det är svårt för mig att isolera effekten i Q3 och det skedde ju också i, om jag inte minns fel, tre olika steg och de olika stegen implementeras på olika produkter i lite olika faser och sen tar det lite tid för de olika aktörerna att finna sig till rätta med de nya takpriserna. Men det är absolut en effekt i Q3 men den är inte superstor. Sen har vi en fråga till från Anders. Har även sett att TLV har haft problem med periodens varatekniken i mars. Kommer detta påverka? Ja det är också en jäkligt bra fråga. Vi har ju den här ryska hackerattacken som har ägt rum och den har påverkat bland annat TLV då sådant att de initialt sa att inte de kommer kunna publicera någon periodens varalista för mars.
Och då skrev de att då blir det upp till apoteken själva att räkna ut vilken spelare som är billigast då per enhet och beställa den. Och där kan man ju föreställa sig, jag menar vi har ju någonstans 1500 apotek i Sverige så man kan ju föreställa sig antingen att alla apoteken hörsammar den instruktionen och räknar ut, gör sin egen PV-lista och beställer enligt den PV-listan. Det kan man ju föreställa sig i ena extremen. I andra extremen kan man ju föreställa sig att apoteken inte alls begriper vad det är frågan om och bara förlänger februaris PV-lista. Sen så kan man ju föreställa sig alla olika hybrider däremellan.
Så jag vet ärligt talat inte och vi har försökt att vara i kontakt både med Generikaföreningen och med TLV och min förståelse nu är att TLV ändå jobbar med att kunna försöka publicera någon slags PV-lista eller en variant på en PV-lista här, sådant att det ska kunna bli som vanligt då. Ja så jag kan tyvärr inte ge bättre svar än så Anders där utan det är vi vet inte exakt heller och jag tror inte riktigt någon vet i nuläget om jag ska vara ärlig. Ni får bara fylla på med frågor här i chatten om jag inte svarat tillräckligt tydligt på något. Så tittar jag här om det är någon ytterligare hand uppe. Vi har en ja Karl ytterligare en annan känd analytiker här. Tjena Karl.
Kom in lite sent i samtalet så jag hörde inte i början, men jag tänkte bara kolla lite på bruttomarginalen. Den var ju den bästa på rätt många kvartal. Går det att ge någon förklaring till varför det är så? Vad är det som har drivit det här i kvartalet? Absolut. Det är en kombination av olika saker. Dels har vi de här nya TLV-takpriserna som gör att vi på vissa produkter kan ha ett högre försäljningspris, då det helt enkelt påverkar bruttomarginalerna positivt. Sen så är den kanske största delen då att vi kan återlansera många av våra viktiga penicilliner under kvartalet då. Sen så har vi ju då betydligt mindre COVID-19-testförsäljning i kvartalet, och det är ju traditionellt varit lågmarginalprodukter jämfört med våra vanliga generika då. Ja, men det är tydligt. Sen tänkte jag på det här med takpriserna också.
58 miljoner som du nämnde där, är det för detta räkenskapsår? Är det så vi ska tolka det? Nej, det ska vi tolka som att när alla är i full effekt så är 12 månaders effekten bedömer vi till att vara i det intervallet. Okej. Det är inte innevarande års effekten lägre. Ja förlåt, kort. Det kommer mer framåt helt enkelt kan man säga på prishöjningssidan. Det är väl så man ska läsa det då antar jag. Det är så man ska läsa det efter och det beror på att först måste de nya ta alla nya takpriser börja gälla och sen så måste alla konkurrenter och spelare liksom finna sig till rätta med de nya betingelserna vilket ibland kan ta några månader eller ja rent av något halvår ibland. Sen därefter är man liksom uppe i full effekt då.
Ja coolt. Och sen en sista fråga bara på det här inlicensieringen. Jag förstår att du inte verkar vilja säga jättemycket liksom men kan få någon form av känsla vad liksom vad ni betalar i termer av liksom ja köpeskilling mot förväntad gross profit eller liknande. Det blir ju ja det skulle vara mycket hjälpsamt tror jag att få någon form av bild liksom vilken typ av avkastning ni får på de här investeringarna. Ja ja. Låt mig bara låt mig tänka en sekund Karl bara så ska jag ge ett bra svar till dig. Tänk på. Ja. Nej men så så här då. När det gäller den här typen av affärer liksom asset deals eller vad man ska kalla dem då så har historiskt multiplarna legat på kan man säga fyra till sex gånger gross profit.
Alltså historiskt innan räntorna började gå upp så har man betalat, ja till exempel då för en portfölj som ger 10 miljoner i gross profit så har man då betalat 40 till 60 miljoner för den. Nu när ränteklimatet är ett annat och jag skulle dessutom säga att vi är jäkligt picky både med vad vi köper men också till vilket pris vi köper det naturligtvis. När det gäller en sådan här asset deal så skulle jag säga att vi kräver multiplar snarare på ja två till tre, 2,5 till tre gånger gross profit för att vi ska känna oss bekväma med att göra dem då. Ja det är spännande. Hjälper det lite mer? Ja men det hjälper verkligen.
Jag tänkte lite hur går det att säga hur mycket liksom mer adminkostnader och liknande blir det för en sådan här? Är det mycket eller kan man tänka att det tillåter rätt mycket från den här gross profiten antar jag. Ja men det är ju exakt så. Det är ju det som är det angenäma med en sådan typ av asset deal då att vi har ju redan ett maskineri för att sälja den här typen av produkter. Så om vi adderar en liten handfull produkter så har det väldigt liten inverkan på vårt dagliga arbete. Men där tillkommer ju vissa årsavgifter och så vidare då och så naturligtvis lite handpåläggning men det är det lilla i sammanhanget.
Så om man tittar på till exempel en sådan här liten portfölj med sådana här trevliga små nischgenerika, och så om man liksom, ja men om låt oss anta att en sådan här portfölj har 50% i bruttomarginal. Om man då försöker räkna okej vad blir liksom EBITDA-marginalbidraget från den så kanske man, ja det räcker att räkna ner liksom till 10 procentenheter eller någonting sådant där till liksom 40% då i EBITDA-bidrag. Så man får behålla ganska mycket av dem om man integrerar dem på ett smart sätt. Ja men det är fint. Sen en sista fråga bara också på sjukhusprodukterna när ni lanserar dem nu. Hur fungerar liksom orderläggning och sådant hos regionerna?
Blir det att man kan få liksom en bulkorder här i början när man börjar leverera eller liksom är det hyfsat smooth under perioden eller vad man kan säga om du förstår min fråga? Ja jag förstår din fråga och för de som inte gjorde det så tolkar jag det som att Karl frågar efter om man kan förvänta sig någon liksom vad ska man säga en puckeleffekt här i det fjärde kvartalet eftersom att vi lanserar produkter. Vi ser ju inte att sjukhusapoteken generellt sett har samma kommersiella approach till säkerhetslager och rotationslager som de vanliga kommersiella apoteken har utan de ropar av mer på behov och baserat på historiskt behov.
Dock så skulle jag bli förvånad om de inte beställer lite extra precis i början, men jag skulle inte bedöma att det liksom är någon jätteeffekt som kommer liksom sticka ut i det fjärde kvartalet eller så. Om det skulle visa sig att det är så, så kommer vi att förklara det då. Ja, men coolers. Tack så mycket för dina svar och lycka till med Q4. Tack så jättemycket. Tusen tack Karl. Då ser det ut som att det är lugnt i chatten här och jag kollar om det är några händer uppe. Nej, men då ser det ut som att vi har jobbat igenom frågorna. Om det är någon som har något ytterligare så bara upp med handen här. Ger det någon liten stund bara.
Nej, i så fall så återstår bara för mig då att tacka alla för att ni ringde in och lyssnar, för att ni fortsätter följa oss, för alla bra frågor. Och så återgår vi här i teamet på EQL till att försöka leverera ett riktigt starkt Q4, stark avslutning på året här och kavla upp ärmarna inför vårt examensår. Så vi ses om några månader igen. Tack så jättemycket allihopa. Tack, tack.