Earnings Call: Q3 2025

Nov 4, 2025

VD Viktor Rönn kommer att presentera tre kvartal för 2025. Önskar ni ställa frågor så går det bra via chatten, så tar vi det vid Q&A efter presentationen. Och med det lämnar jag ordet till dig, Viktor. Varsågod. Tack så hemskt mycket. För som inte känner oss så är vi ju ett bolag som är nischat inom marknaden för anläggnings- och entreprenadtjänster. Vi brukar dela upp våra olika marknader inom tre, och det är då gruva, infrastruktur och bygg. Idag finns vi ju på den nordiska marknaden, framför allt då i Norge, Sverige, Finland, och tyngdpunkten är i Sverige, för det är den största marknaden för oss fortsatt. Vi är cirka 1,000 anställda och cirka 18 operativa bolag för tillfället. För att ge ett litet axplock om vad vi gör för någonting. Vi delar upp vår verksamhet i två segment. På bergssidan så håller vi på med borrning, losshållning, viss schaktning och bergförstärkning. Det är ett axplock av de tjänsterna som vi erbjuder inom berg. På grundsidan så har vi traditionell grundläggning, och för som har varit ute och tittat på ett bygge, när man bygger ett hus exempelvis, så gör man ju först en grundläggning med betongplatta, exempelvis. Där är vi och ser till så att vi kommer på plats. I de befintliga byggnader så jobbar vi med grundförstärkning. Vi ska ge några konkreta exempel. På lite svåra arbetsplatser där man har rasrisk och liknande så har vi en tjänst som vi kallar för spontning. Det finns mer att läsa på vår hemsida om våra olika tjänster och lösningar, och så lite skrivet om olika projekt som vi är inne i. Jag ska ge några exempel i alla fall som vi är stolta över som pågår just nu. Vi har fått ett stort infrastrukturprojekt tillsammans med Infrakraft i Hallsberg. Där gör vi både tunneldrivning och ovanmarkssprängning och förbereder för infrastrukturprojekt som kommer där. På grundsidan så har vi flera komplexa projekt som pågår. Ett exempel är Göteborg. För som har varit i Göteborg så är det ju mycket lera. Det är svårt i Göteborg, helt plötsligt så sticker det upp något berg och liknande. Men ett exempel är vid Masthuggskajen. Det är ett komplext projekt där vi ska slå ner 350 pålar för att förbereda för nya byggnader. Det som är svårt i det projektet är ju vibrationer och massaundanträngning som gör att man kan skada kringliggande byggnader. Det pågår och hittills har varit ett framgångsrikt projekt. Ett annat lite mindre exempel är Melins hus, också i Göteborg. Det är ju en historisk byggnad och man får vara väldigt försiktig så att man inte förstör byggnaden. Då gör man grundförstärkning inne i huset. Det är också ett typexempel på ett ganska komplext projekt. För att komma till lite mer väsentliga för den här rapporten så ska vi prata lite grann om våra marknader. Vi har ju sett tydliga tendenser på att det är större aktivitet. Vi är väldigt glada för det. Vi har ju en tid bakom oss där det har varit lite utmanande marknad. Men ser vi på de projekten som kommer både in i infrastruktur och satsningarna inom försvars- och säkerhetsrelaterade investeringar, också kopplat till NATO, så ser vi ju en betydande ökning på marknaden. Det är klart att vi kan ju verkligen vara en del av det. Den räntesänkning som har skett ger ju i alla fall förbättrade förutsättningar också för byggsektorn, vilket kommer att gynna oss. Lite kommentarer till händelser i koncernen. Inom Bergsverige så har vi ju haft en stabil efterfrågan och vi ser ju faktiskt många år framåt så kommer vi att ha en väldigt stabil efterfrågan, med tyngdpunkt då särskilt inom gruvindustrin och infrastruktur. Vi har också planer på att stärka vårt erbjudande mot gruvindustrin, där vi ser att vi kan fylla en position också framåt. Glädjande är ju Norge, där vi ser att vi har en ökad aktivitet och en ökad efterfrågan. Det ser vi också i våra siffror som vi kommer till lite längre fram. Vi har ju haft ett arbete som har pågått i Norge där vi har omstrukturerat verksamheten och effektiviserat. Sen kan vi väl också kommentera, nyligen så tecknade vi ett samarbetsavtal med ett bostadsutvecklingsbolag som heter Oden. Det är lite tidigt att säga exakt vad det kommer att ge, men det är i alla fall ett tecken på att vi är välpositionerade för när väl byggsektorn tar av. På grundsidan så har vi ju jobbat mycket med effektivitet och vi har ju också slagit samman ett antal bolag och bildat det som kallas för Nordisk Grundteknik, som är ett helägt dotterbolag till oss. Det ger ju en hel del synergier. Bland annat har man ju då en gemensam anbudsgrupp och man kan också optimera maskinparken och liknande. Vi ser att det där börjar ge resultat. Särskilt glädjande är att även om vi ser fortsatt lite låga priser så är det en markant ökning i antal förfrågningar på marknaden. Det är en bra förutsättning för att vi ska kunna ha en god lönsamhet framöver. Lite kommentarer till vår finansiella utveckling då. Vi är ju väldigt glada och stolta över att faktiskt kunna återigen visa upp en organisk tillväxt. Det är ju en bit fortfarande från våra finansiella mål, men man ska inte glömma att tillväxtstilen på våra finansiella mål utgörs ju också av att vi ska förvärva hälften av vår tillväxt. Det senaste har vi inte gjort några direkta förvärv. Vi ändå visar upp en organisk tillväxt som är tillfredsställande givet den marknaden vi kommer ifrån. Det är vi väldigt glada för. Även resultatet är ju en markant förbättring från föregående år, en förbättrad marginal. Vi ser ju att marknaden som sagt tilltar, och då är det klart att det ger ju möjligheter för en fortsatt fin finansiell utveckling. Kassaflödet är värt att kommentera. Givet att vi ser en ökad aktivitet på marknaden så drar vi också mer rörelsekapital, och då ser vi ju vårt kassaflöde. Vi binder mer kapital i samband med att starta flera större projekt. Det ligger i enligt plan. Sen är vi också glada för att vi har fått ett förnyat eller fortsatt förtroende från våra banker som vi jobbar nära. Det är extra glädjande att se också att de är positiva till förvärv framöver, där vi har en tillgång till en extra facilitet, förutsatt att vi klarar våra komminanter, så har vi möjlighet till utökad finansiering för att kunna göra förvärv. Det är väldigt positivt. Om vi ska summera det lite grann för Nordisk Bergteknik-koncernen, så vi har ju som sagt en ökad marknadsaktivitet, och den är ju också väldigt väl underbyggd av de långsiktiga trenderna och drivkrafterna vi ser i de ökade investeringarna, då bland annat i infrastruktur och säkerhetsrelaterade investeringar, NATO och så vidare. Bryter vi ner det lite grann då så våra delmarknader som vi måste titta närmare på, så ser vi faktiskt att vi har ju ökade förfrågningar, bland annat på grundsidan. Givet den marknad som vi befinner oss på, så ska vi försöka tydliggöra och stärka vårt erbjudande inom Bergsverige och med synnerhet då med inriktning på gruvsidan. Sen skapandet av Nordisk Grundteknik har ju varit ett stort arbete, men vi ser ju lite grann frukterna av det nu. Vi hoppas att om marknaden fortsätter utvecklas i rätt riktning så kommer vi också se god lönsamhet där framöver. Vi tror ju att vi är fortsatt väldigt välpositionerade för den ökade marknaden som vi ser på flera håll i hela Norden. Vi tror att vi är välpositionerade och vi ser med tillförsikt på framtiden. Vi öppnar för lite frågor där. Tack så mycket, Viktor, för det. Och precis, du öppnar vår frågestund och det har kommit in en hel del frågor. Vi börjar med första frågan som lyder så här: Gällande kassaflödet och särskilt den rörelsekapitalbindning vi ser under kvartalet, vad bör vi förvänta oss här inför Q4? Är det rimligt att anta att den vanliga frigörelsen av rörelsekapital som vi ser i Q4 sannolikt kommer att bli betydligt starkare i år, givet att den binder så mycket nu i Q3? Det är ju svårt att kommentera i detalj, naturligtvis, kassaflödet. Men däremot så kan vi säga det att vi följer ju väldigt tydligt en kurva och följer vårt kassaflöde vecka för vecka. Trenderna som vi ser följer exakt det mönstret som vi kalkylerar med. Så att vi har ingen anledning att se att det skulle vara några avvikelser, utan snarare att givet att marknaden fortsätter förbättras så kommer ju kassaflödet över tid när man avslutar projekt. Men det är ungefär det vi kan säga i dagsläget. Tack för det svaret, Viktor. Om vi då kikar på Rock Norway. Det har varit en positiv utveckling här i Q3, och naturligtvis hjälper de enklare jämförelsetalen till, men ändå en organisk tillväxt på 20% year on year. Det har varit en svår marknad för och nu kommenterar ni att marknadsaktiviteten har ökat. Kan du utveckla lite mer specifikt kring detta uttalande, och även om detta är ett momentum ni ser fortsätta in i Q4 också? Vi kan väl säga så att vi har ju varit. Vi har haft en syn på Norge där vi har trott att de har släpat lite konjunkturmässigt från Sverige, men det har faktiskt överraskat oss själva att det har gått så starkt i Norge. Vi har ju flera förhandlingar som pågår inom Berg Norge som vi hoppas kunna landa. Vi tror ju på Norge fortsatt, och givet den aktiviteten som vi har sett det senaste så ser vi ingen anledning att det skulle mattas av, utan snarare tvärtom. De följer ju lite grann samma mönster som Sverige, vad gäller investeringar i infrastruktur och även annat som ska på plats i Norge vad gäller säkerhetsrelaterade investeringar och transportvägar för NATO och liknande. Vi ser positivt på Norge. Tack för det svaret. Går allt fortfarande enligt plan med projektet i Hallsberg och Stenkumla? Och kan du bara påminna oss om timing i detta projekt när det drar igång, alltså inte förarbetet då? Projektet är i full gång så att vi har ju Bohusberg på plats som är där och gör de första delarna. Sen är det ju ett långvarigt projekt så att det går enligt plan. Det går helt enligt plan. Och när det kommer till projektet i Oden, och det är ett projekt då som kan nå upp till en miljard norska kronor och ha en projekttid på upp till nio år. Är det här ett projekt där man kan tänka sig projektavräkning att ske linjärt, eller hur ska man tänka kring detta? Man ska se det som ett ramavtal. Man har ju handlat upp våra tjänster på en prislista och valt oss som strategisk partner. Men just nu är det lite tidigt att säga när exakt de här olika delprojekten kommer att starta. Men det är ju ett tecken på att det börjar röra sig på byggmarknaden i Norge, och att det finns en optimism. Men det är svårt att kommentera exakt när det kommer ge frukt på sista raden då i Bergteknikkoncernen, så att säga. Men det är ett bra avtal och vi ser ju att det ger lite optimism till det hela, så att säga. Tack för det svaret, Viktor. Och kommer de här nya stora projekten som ni har fått då att ge effekter på resultatet redan mot slutet av detta år? Ja, generellt sett kan man ju säga att vi har ju fått betydande order, och det ger ju en jämnare beläggning, och det talar ju för en fortsatt god lönsamhet. Så att absolut, det är ju det som ger lite effekt nu i detta kvartalet också, att vi är igång och har en ökad aktivitet helt enkelt på vår maskinbeläggning. Och ni har hittills under året tagit det nya betydande infrastrukturprojekt till ett värde över en miljard kronor, och befinner ni er i uppstartsfasen av flera större projekt. Kan vi förvänta oss att ha fortsatt organisk expansion och förbättrad lönsamhet framöver som en följd av detta, och ser ni fortsatt potential för fler större projekt i pipeline? Ja, som vi kommenterade innan där, en jämnare beläggning gör ju att det är lättare för oss att planera. Att ha några större projekt som pågår är ju väldigt fördelaktigt för oss. Givet det vi kan utläsa av statistiken, att man nu ökar investeringstakten inom bland annat infrastruktur, så ser vi att vi är ju välpositionerade för att kunna ta fler projekt av den karaktären. Absolut, så vi är positiva till det. Och ni har under en tid nu arbetat väldigt intensivt med interna effektiviseringar och produktivitetsförbättringar. Är det här resultatet av det arbete vi börjar se nu, till exempel inom segmentet Berg Norge? Ja, det skulle jag vilja påstå. Vi har ju jobbat intensivt med Norge och gjort en hel del omstruktureringar, och vi har ju reducerat antal organisationsnummer och slagit samman verksamheter. Så att absolut, så det är en del av det. I kombination då med en mer gynnsam marknad så ser vi resultatet. Och hur ser beläggningen på maskinparken ut nu, och hur kommer det se ut när de större projekten som ni har annonserat är uppe i fart helt enkelt? Det finns fortfarande en viss kapacitet kvar att utnyttja inom grundsidan, men på bergsidan har vi god beläggning just nu. Generellt sett så har vi totalt i koncernen en god beläggningsgrad, lite mer önskat kanske då som sagt på grundsidan. Och under presentationen här så nämnde du det strategiska samarbetsavtalet med norska Oden, som ger tillgång till flera stora projekt utan nya anbudsförfaranden. Ser du tecken på att byggsektorn i Norge börjar vakna till liv igen? Det är svårt för oss att uttala oss om exakt när verkligen byggsektorn i Norge tar vid, om vi tittar specifikt på bostadssidan. Men det är klart att ett sånt här avtal ger ju i alla fall optimism till framtiden. Så att för oss är det ju väldigt tacksamt. Men Norge har ju som sagt överraskat oss det sista här. Så att vi hoppas att det ska ta fart där såklart. Och det talas ju om storskaliga investeringar i gruvindustri under det kommande året, som bland annat drivs av behovet av nya mineraler för den gröna omställningen och annan kritisk teknik. Vilken position bedömer du att Nordisk Bergteknik kan ta här? Det finns ju en lång erfarenhet, och vi har ju väldigt fina kunder som vi är stolta över inom gruvsidan. Vi tror ju att vi kommer kunna växa betydligt inom gruvsidan. Tankarna är ju att försöka stärka vårt erbjudande just inom gruvsidan och satsa hårdare på det. Vår förhoppning och strategi kring det här är att försöka ta en stark position inom gruvsidan. Tack så mycket, Viktor. Och med det så rundar vi av frågestunden här, och så lämnar jag ordet till dig för några avslutande ord. Ja, men stort tack för att ni har ringt in och lyssnat. Ni är naturligtvis välkomna att höra av er till oss per telefon eller mejl. Våra kontaktuppgifter finns på hemsidan. Om ni har kompletterande frågor så är ni varmt välkomna att återkomma. Stort tack än en gång för att ni tog er tid att lyssna. Vi ser fram emot att ha vidare kontakt med alla aktieägare. Tack ska ni ha.