Earnings Call: Q2 2022

Jul 14, 2022

Good day and welcome to the Collector's second quarter 2022 earnings conference call. All participants will be in listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing the star key, followed by zero. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press star then one on a touch-tone phone. To withdraw your question, please press star then two. Please note today's event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Martin Nossman. Please go ahead. Välkomna till Collector Q2 2022. Jag heter Martin Nossman och jag är vd. Med mig har jag i vanlig ordning vår CFO Peter Olsson. Om vi börjar, sidan två, där vi har en summering av andra kvartalet. Kreditportföljen uppgår nu till SEK 40.8 billion. Intäkterna landar på SEK 751 million. Vi har ett K/I-tal på 27.6, 4 procentenheter bättre än Q1 2021 och 30 punkter sämre än första kvartalet 2022. Vi har det här kvartalet valt att göra en nedskrivning på våra PD-stockar, det vill säga förfallna fordringar som vi köpte under 2018. Det var ju ett affärsområde som Collector hade tidigare som vi avvecklade under 2018, slutet av 2018. Så nedskrivning härrör en från stockar från 2018. Så det är ingen affär vi håller på med längre. Nu har vi SEK 662 million kvar av PD-stockar i vår balansräkning. Vinsten landar på SEK 237 miljoner. Avkastning på eget kapital, 15.5%. Om vi då exkluderar PD-nedskrivningen, så landar return on equity på 18.2%. Att jämföra med 17.6%, första kvartalet det här året. Så en fortsatt bra utveckling på return on equity. Kapitalrelation, kärnprimär på 13.4% och total kapitalrelation på 14.1%. Fortsatt en bra och stabil balansräkning. Det här kvartalet har vi även köpt tillbaka vår T2-hybrid på SEK 500 miljoner. Det kommer Peter in på lite längre fram i presentationen. Om vi går till sidan 3 så går vi igenom våra fyra segment. Om vi börjar då med företagssegmentet som innehåller företagskredit och factoring. Här ser ni en tillväxt, bra tillväxt på ungefär SEK 900 miljoner mellan Q1 och Q2. Drivet av lika mycket företagskrediter som factoring. 450 är tillväxt i factoring och 450 är företagskredit. Det man kan säga om det här, lite längre löptid har vi gjort. Vi har nu 19 månader istället för 17 om man jämför med med Q1 2022. Det som jag tycker är intressant om vi tittar på cirkel diagrammet här nere på högra, längst ner till höger. När vi ser geografiska splitten så ser vi att Finland står nu på 23%. Tittar vi ett år tillbaka eller drygt ett år, Q1 2021 landade på 15 cirka. Så att bra tillväxt i Finland. Vi har ju trott att vi har en bra position och kunnat ta i Finland. Det tycker jag vi visar kvartal för kvartal här. Vi växer även den verksamheten bra. Utöver det, inga stora förändringar när det gäller sektorer. Bra tillväxt på det här segmentet som vi tycker är en av våra segment där vi har en otroligt fin position som vi stärker även det här kvartalet. Om vi ser på nästa sida, där vi sidan fyra och tittar lite på fastighetssegmentet. Bra tillväxt, ungefär som vi brukar se, en och en halv månads ökning. Kan säga att det här fastighetssektorn kan man säga eller branschen har haft en utmanande marknad. Framför allt med en företagsobligationsmarknad som inte riktigt fungerat som den ska. Det har kanske hjälpt alla bolag, men framför allt fastigheter. Vi har haft väldigt mycket förfrågningar. Vi har valt att vara väldigt selektiva. De affärer vi har gjort här har vi gjort med väldigt bra riskjusterad avkastning. Mer flöde än vanligt skulle jag säga, men vi har varit väldigt selektiva under det här kvartalet. Just med tanke på den företagsobligationsmarknad som råder och lite den omvärlden vi lever i just nu. Fortsatt bra seniorkrediter, hela 66%. Majoriteten av portföljen är fortfarande seniorlån. Lite större affärer har vi gjort. Vi hade SEK 94 million i snittaffär under första kvartalet. Nu landar vi på SEK 106. Utöver det, inte så mycket att orda om. Inga större skillnader varken i sektorer eller geografi om man jämför med föregående kvartal egentligen. Återigen, det här är också ett strategiskt fokusområde för oss framåt. Precis som företagskrediter har vi en väldigt fin position i att leverera finansieringslösningar till små och medelstora företag, både inom företag och fastigheter här. Ytterst väldigt bra kvartal skulle jag säga för det här segmentet. Om vi går till sidan 5 och ser vi lite på vårt privatsegment. Som ni vet, det innehåller betalkort och konsumtionslån. Betalkort är ju inte den som är den stora drivaren i det här segmentet. Det är privatlån. En fortsatt minskning av stocken minskar från 11.1 till 10.8 ungefär. Och som ni vet, vi har jobbat väldigt mycket på det här segmentet ur olika perspektiv de sista åren. Vi har ju framför allt sedan egentligen 2019 agerat på ett helt annat sätt när det gäller hållbarhet kring att ge. Vi vill ju agera som en bank där vi faktiskt har en sund och hållbar kreditgivning. Vi har gjort om våra modeller och sen 2019. Där har vi lagt väldigt mycket fokus på det. Tycker jag känns otroligt bra. Utöver det är det här ett segment som är konkurrensutsatt. Här väljer ju kunderna vårt pris, inte så mycket mer. Vi har ju valt att lägga balansräkning där vi får bäst risk för avkastning som har ett företag i fastigheter. Då har privatdelen minskat sin andel i vår balans. Vi har jobbat med lönsamhet som sagt, vi börjar se tendenser under kvartalen till att vi förbättrar lönsamhet inom privatsegmentet, vilket är otroligt kul att se att det ger effekt även det här kvartalet. Utöver det är det faktiskt inte så mycket att orda om det. Inga större förändringar jämfört med Q1. Om vi går till sidan 6 och Payments, vår Walley, vår betallösning. Väldigt mycket intressanta kunddialoger. Vi får superbra respons för vår paymentslösning, både B2B och B2C det här, fortsatte det här kvartalet. Tycker vi står oss väldigt väl. E-handeln har ju haft en utmanande, ja första kvartal, första halvår skulle jag säga. Kul att det var väldigt mer utmanande, men även andra kvartal det här året har ju varit en utmaning för e-handlare. Tittar man transaktionsvolymer mellan januari och juni så tror den generella marknaden är 13%. Vi är ner 5. Så vi står oss väldigt bra. Så jag tycker det här är ett spännande segment fortsatt. Här har vi också jobbat mycket med lönsamheten. Det har vi gjort med alla delar, men även payments. Så nu har vi en paymentslösning som bidrar till vår totala lönsamhet, vilket vi tycker är otroligt bra. Titta på sidan 7. Ser vi lite här mixen. Den här bilden har ni sett innan. Vi fortsätter att öka inom företag och fastigheter. Det är där som sagt vi har en otroligt fin position. Vi befäster den och flyttar fram positioner även det här kvartalet skulle jag säga. Nu står företag och fastighetssegmentet för 67% av vår totala kreditportfölj som då uppgår till SEK 40.8 billion. Jag kan också nämna, låneboken har ju ökat med ungefär 5% från första kvartalet. Vi har lite lägre tillväxt under Q2, vilket det också har varit vår tanke. Med tanke på omvärlden vi lever i så har vi varit lite mer selektiva på de flesta delarna faktiskt. Det är den här trenden vi tror kommer bestå. Det är ju i företagssegmentet och fastighetssegment där vi har en väldigt bra position och jag tycker att det kommer att fortsätta växa. Om vi tittar på sidan 8, då ser vi lite som sagt, stocken landar på 38.7 per Q1 och nu en 40.8. Bidraget till den tillväxten är ju företag och fastigheter. Sen ser ni också det som kallas others som är markerat i grått som står -13% och står -SEK 110 million. Other, den delen är ju de delarna som är under avveckling som innehåller då lite bolån som vi har kvar och PD-portföljerna. PD-portföljerna bokar som sagt i SEK 662 million. Så den här 110 miljoner ner, det är ju bland annat avskrivningen, PD-avskrivning på SEK 51 million kronor. Det, om det tror jag. Om vi går till sidan 9 så lämnar jag över till Peter. Peter, varsågod. Tack för det. Som Martin var inne på, stocken utvecklas väl, upp 5% under det här kvartalet jämfört med Q1. Kan man tillägga att ungefär 1 procentenhet där är valutadrivet. Tittar vi intäkterna så uppgår de till SEK 751 million. En ökning på 4% och därmed då har vi en stabil NIM på 6.9%. Tittar man mer i detalj på intäktsutvecklingen så är det några olika faktorer som drar åt olika håll. På den positiva sidan så kan vi konstatera att företagssegmentet fortsätter att prestera väldigt bra. Som vanligt i det andra kvartalet så har vi också en tydlig säsongseffekt inom privatsegmentet som bidrar positivt. Jag kommer att komma tillbaka mer i detalj kring den. Utöver det så har vi en uppvärdering på ungefär SEK 11 million avseende derivatet som vi har då i boken. På nedsidan så har vi påverkats negativt av stegförflyttningar in till Stage 3. Framför allt gällande fastighetssegmentet. Kommer att komma tillbaka till det också. På grund av volatilitet i omvärlden och på kapitalmarknaderna så har vi även då negativa treasuryeffekter på SEK 27 million. Summerar vi ihop det här som sagt, ändå en bra intäktsutveckling, SEK 751 million och en stabil NIM på 6.9%. Gå vidare till sidan 10. Om vi tittar lite mer på NIM i detalj. Som sagt, den är stabil och den är också stabil i sina beståndsdelar om vi bryter ner den. Yielden ligger kvar på 7.9% och även fundingkostnaderna är väldigt stabila. Här ska vi tillägga att vi ser ett tryck uppåt på fundingkostnaderna. Vi har gjort höjningar på inlåningssidan under kvartalet och det kommer synas i våra böcker med en viss fördröjning. Så det ska man räkna med framåt. Sen både tror och hoppas vi att vi har goda möjligheter att föra vidare det här. Tittar vi på likviditeten så är den fortsatt god. Egentligen inga stora förändringar överhuvudtaget jämfört med föregående kvartal. Likviditetsnivån i sig är fortsatt god och även uttryckt som LCR är den kvoten på en hög och bra nivå. Går vidare till sidan 11 och tittar lite mer i detalj på de olika segmenten. Som sagt, Corporate har uppvisat en god tillväxt under kvartalet. Stocken är SEK 10.1 miljarder, en ökning på ungefär SEK 900 miljoner under det här kvartalet. Då ganska jämnt fördelat mellan både företagskrediter och factoring. NIM är stabil. Händer inte mycket alls jämfört med föregående kvartal. Däremot så ser vi en liten nedgång i den totala intäktsmarginalen och det här är då drivet av FX-effekter och ingenting som har med den underliggande verksamheten att göra. Utan Corporate presterar väldigt bra och både volymmässigt och marginalmässigt. Går vidare till sidan 12. Tittar lite mer på fastigheterna. Som sagt, Martin var inne på det tidigare. Hög kundaktivitet, bra efterfrågan, även om vi har då varit mer selektiva i vårt förhållningssätt till vad vi gör för affärer. Den underliggande portföljen presterar väldigt väl och vi ser ingen press åt något håll på utlåningsmarginalerna där. Däremot tittar vi då på siffrorna här så kan vi se en ganska tydlig nedgång i NIM från 6.4 till 5.6% under det här kvartalet. Det förklaras då av de stegförflyttningarna som jag nämnde tidigare, drivet av IFRS-regelverk, vilket då gör att vi heller inte intäktsför de krediterna som det här är frågan om. Men underliggande, som sagt, en stabil och bra underliggande utveckling. Så att vi är väldigt nöjda med fastighetssegmentet och hur vi presterar där. Går vidare till sidan 13. Privatsegmentet. Återigen volymtrenden, utvecklingen känns igen vid det här laget. Vi har ju fokuserat nu under en längre tid på att öka lönsamheten och inte vara volymdrivna. Volymtillväxt i sig är inget egenvärde, så vi fortsätter med den här trenden. Vi minskar med ungefär SEK 300 miljoner under det här kvartalet. Tittar vi på NIM så ser vi en tydlig uppgång jämfört med de tidigare kvartalen, 8.2%. Då har vi en positiv säsongseffekt som jag nämnde tidigare på ungefär SEK 30 miljoner. Egentligen hela NIM-ökningen är förklarad av den säsongseffekten. Den var SEK 30 million i år, den var SEK 30 million även under Q2 2021. Det är egentligen inga konstigheter med den. Men privatsegmentet presterar väl. Vi har höjt marginalerna över tid. Hade vi dragit ut den här tidsserien ännu längre tillbaka så hade vi sett ett tydligt skifte uppåt. Det är väldigt glädjande att se, som jag var inne på tidigare. Vi har fokuserat väldigt mycket på att höja lönsamheten inom alla områden i banken, men kanske framför allt inom privat. Går vidare till sidan 14 och tittar på Payments. Inte så mycket att säga egentligen. Payments presterar väldigt väl givet utmanande marknadsförhållanden. Transaktionsvolymerna var lite smått ner men väldigt mycket bättre än marknaden. Stocken ökar lite grann under det här kvartalet. Det här är ju ett område som inte binder kapital i samma utsträckning som våra övriga segment. Men håller uppe väldigt väl och även den totala intäktsmarginalen håller uppe väl med en marginal strax under 21%. Vi har en väldigt god lönsamhet inom vår payments-affär och är nöjda med det sättet den presterar. Sida 15. Tittar lite grann på kostnaderna. Vi har fortsatt en väldigt bra kostnadsdisciplin, god kostnadskontroll. SEK 208 million under det här kvartalet, vilket är flat eller till och med lite ner jämfört med Q2 2021. Vi ser en viss ökning jämfört med Q1 här och förklaringarna till det är dels viss löneinflation som driver upp personalkostnaderna. Och utöver det så har vi ju nämnt tidigare att vi gör vissa investeringar i kundansvarsorganisationen, framför allt inom företagssegmentet och investerar även vidare i vissa centrala funktioner. Plus att en del av våra kostnader då är rörlig karaktär och drivs upp av de volymökningarna vi har sett. Så att en viss ökning, men vi tycker ändå att vi upprätthåller en väldigt bra kostnadskontroll, bra disciplin i bolaget och har ett K/I-tal som fortsätter på väldigt stark nivå uppåt 27.6% här nu under Q2 med en tydlig förbättring jämfört med att det låg under motsvarande period förra året. Page 16. Pratar en del om kreditförlustreserveringarna. Till att börja med då Martin nämnde inledningsvis, vi väljer att göra en nedskrivning av våra PR-portföljer på SEK 51 million under det här kvartalet. Det bidrar då 0.5% till våra kreditförluster. Tittar vi vidare då på den underliggande bankverksamheten, egentligen kvarvarande verksamheten som vi fokuserar på framåt. Vi har sagt det under några kvartal i rad här att vi har märkt vissa underliggande förbättringar i kreditkvalitet i kunders betalningsmönster och det gör vi fortfarande även under det här kvartalet. I den underliggande verksamheten så fortsätter vi uppvisa förbättringar och där är då kreditförlustprocenten 1.9%. Lägger vi ihop de här två då så landar vi på SEK 241 miljoner i kreditförluster, kreditförlustreserveringar under Q2 nu och totalt 2.4%. Vi nämner någonting då om reserveringsgrader så kan vi, om vi börjar på företagssidan, så kan vi säga då att vi hade ju då vissa stegförflyttningar in i Stage 3, vilket gör att bruttovolymerna där ökar. Vi ökar reserven i Stage 3 också, men inte med motsvarande utsträckning. Det här reflekterar ju då de säkerheterna som vi sitter på. Jag har varit inne på det här tidigare, en reserveringsgrad på företag- och fastighetssidan i sig är egentligen mindre än på privatsidan, givet att man måste ta då säkerheterna i beaktning också. Stage 3 privat så fortsätter vi att reservera konservativt även om vi ser då underliggande förbättringar och vi stärker reserveringsgraden till 54%. Den var 50,0% i utgångspunkten av det föregående kvartalet. Går vidare sidan 17. Summerar ihop det. Vi har ett starkt rörelseresultat, SEK 302 million under det här kvartalet och det är då efter att vi har gjort nedskrivningen av PD-portföljerna med SEK 51 million. Så att underliggande en väldigt bra både nivå och utveckling framåt. Även avkastningen på eget kapital är bra. 15.5% står sig starkt om man ser det här historiskt. Återigen, det här Martin nämnde också att hade vi inte gjort nedskrivningen på PD-portföljerna så hade vi sett en fortsatt ökning av avkastningen och hade return on equity uppåt 18.2%. Vi är väldigt nöjda med det vi presterar och den avkastningsnivån som vi håller. Sida 18. Lite grann om kapitalet. Vi har en kärnprimär kapitalnivå på 13.4%. Vi tycker det är en bra och stark nivå. Jämföras med då ett regulatoriskt krav på 7.7% som vi har på oss. Kapitalkraven är på väg upp, men den bufferten vi har i dag på 5.7 procentenheter står sig då väldigt stark. I övrigt så är den stora skillnaden på kapitalet just här nu i Q2. Det är ju då att vi har gjort ett återköp av vår tidigare utestående T2. Vi hade tidigare SEK 500 miljoner utestående, där vi då fick Finansinspektionens tillstånd att köpa tillbaka det här helt enligt plan vid första möjliga call date här i slutet av juni 2022. Det förklarar lejonparten av den nedgången som vi ser. Tittar vi framåt så är vi helt committed till att komma tillbaka till T2-marknaden, både för att stärka upp den totala kapitaltäckningen men också effektivisera kapitalstrukturen och utnyttja de möjligheterna som finns till hands vad gäller just hybridkapital. Den här kapitaltäckningen är ju då efter att vi drar av SEK 175 miljoner på vår utestående AT1. Om vi inte hade gjort det avdraget så hade totala kapitaltäckningen varit 14.5%. Det här avdraget då kommer vi förhoppningsvis bli av med när fusionen mellan Collector AB och Collector Bank AB är fullt ut genomförd. Det arbetet fortgår helt enligt plan och vi förväntar oss att det kommer att vara avslutat här under det tredje kvartalet och vi kommer att komma tillbaka med mer specifika datum till marknaden då vad gäller just den fusionsprocessen. Det var det jag hade, så jag lämnar tillbaka till Martin igen. Utmärkt, tack för det Peter. Om vi då tar sidan 19. Ja men lite summering av kvartalet och kanske mer också om vi ser lite på framtiden. Vi satt ju här även då första kvartalet då när Ryssland inlett ett krig mot Ukraina. Där sitter vi fortfarande med den osäkerheten det skapar. Nu har vi också under det här kvartalet sett hög inflation och räntehöjningar. Det har ju skakat om mycket olika saker. Jag var inne på det tidigare. Obligationsmarknaden har inte fungerat riktigt som det ska skulle jag vilja säga. Och generellt då det har även varit mer specifikt stökigt för fastighetsbolagen. Vi har ju haft ett väldigt stort intresse, mycket förfrågningar. Vi har valt att vara lite mer selektiva egentligen. De affärer vi gör är de vi känner oss väldigt säkra på och ger oss bra riskjusterad avkastning och så är läget. Som sagt, mycket flöde men ändå en stökig omvärld och även en stökig obligationsmarknad har gjort att vi varit lite selektiva under det här kvartalet. Peter nämnde lite tidigare här kreditkvaliteten. Om man börjar titta då på privat så ser vi ju inga förändringar alls i betalningsmönster till december. Snarare tvärtom faktiskt. Både med tanke på hög inflation och högre priser på bensin och el och mat och så vidare. Och även räntor har inte ännu i alla fall gett något utslag på betalningsmönstret för oss. Men det återstår ju att se vad som händer, men so far so good. Även tittar man på företag och fastigheter. Vi ligger ju lite närmare våra kunder ska jag säga nu än tidigare just för att se vad som, hur det påverkas. Vi ser ingenting där heller och vi får inte någon återkoppling från kunder att det skulle vara något problematiskt eller några problem överhuvudtaget. Dessutom tycker jag att vi sitter med väldigt fina säkerheter generellt. Vi just nu ser vi ingen anledning till oro överhuvudtaget. Men som sagt, vi det återstår att se vad som händer med både inflation och räntor och vår omvärld. Det är en stökig omvärld fortsatt. Tittar man då på våra segment. Man kan först kanske hela Collector Bank tycker vi fortsätter att ha bra kostnader. Vi fortsätter att ha bra K/I-tal. Lönsamheten fortsätter förbättras. Både en bra absolut nivå och en bra förbättring, framför allt om man då exkluderar även vår PD-nedskrivning på Stage 3, så fortsätter vi att förbättra både K/I-tal och eller vi förbättrar Return on Equity i alla fall. Absoluta lönsamheten. Det tycker jag är väldigt bra. Tittar man då på våra fyra olika segment. Väldigt nöjda med alla. Tittar man på företag och fastigheter, de två segmenten som står nu för 67% av vår kreditportfölj. Vi har hittat vår position skulle jag säga. Vi får väldigt bra feedback från kunderna, små och medelstora företag i hela Norden. Bra affärsflöde, bra intresse. Vi har möjlighet att göra väldigt fina affärer. Tittar vi på privat. Återigen, bra betalningsmönster fortsatt. Vi har jobbat med lönsamheten där. Den börjar vi se att den förbättras även det här kvartalet. Payments som agerar eller är i en bransch som är generellt lite pressad kan man säga med transaktionsvolymer som minskar. Där står vi oss väldigt väl. Vi är ner 5% och marknaden är 13. Vi har en paymentslösning som är lönsam och bidrar till hela Collector Bank totala lönsamhet, vilket är otroligt bra. att vi är nöjda med alla delar skulle jag säga. Alla fyra segment. Jag tycker vi fortsätter förbättra vår lönsamhet. Jag tror vi kan fortsätta även framåt att ytterligare förbättra den. Med det tackar vi för oss och öppnar upp för frågor. Tack. Ladies and gentlemen, if you'd like to ask a question over the phone, please press star, then one at this time. We will pause momentarily to assemble our roster. Once more, ladies and gentlemen, press star, then one if you have an audio question. I'm showing no audio questions at this time, so I'll turn the call back over to the management team for any email questions and final remarks. Okej, då tackar vi för att ni har tagit er tid och önskar en skön sommar. Tack så mycket.