Uswe Sports AB (publ) (STO:USWE)
Sweden · Delayed Price · Currency is SEK 12.10
0.00 (0.00%)
May 5, 2026, 3:27 PM CET
← View all transcripts
Q2 22/23
Oct 28, 2022
God eftermiddag och hjärtligt välkomna till den här webbkonferensen med USWE i samband med bolagets Q2-rapport för det brutna räkenskapsåret 2022-2023. Bolaget är i dag representerat av vd Jacob Westerberg och CFO Bo-Göran Jaxelius. Jag som är moderator heter Filip Stenberg och är analytiker på Västra Hamnen Corporate Finance. Vi kommer att börja med en kort presentation från bolagets sida. Därefter följer en frågestund där alla som lyssnar kan ställa frågor igenom att använda frågefältet som jag sedan läser upp varpå bolaget svarar. Innan jag ger ordet över till Jacob och Bosse vill jag passa på att säga att den här webbkonferensen spelas in och att inspelningen kommer att finnas tillgänglig på USWE's hemsida samt på Västra Hamnen Corporate Finance YouTube-kanal. Med det sagt så lämnar jag över ordet till er, Bosse och Jacob.
Tackar för det. Vi har en kort presentation av Q2. Precis som ni fick höra. Vi har också en liten presentation av USWE som bolag. Ni som har sett de här framträdanden förut kanske har sett just de bilderna, men vi kanske har någon ny bild där också. Vi berättar lite grann om oss som bolag och vad vi har för planer framåt. Det är vad vi startar med och sen har vi lite key highlights för kvartalet och sen finansiella siffror. Här är vår bakgrund och egentligen vad vi en gång startade med då 2007 i Skåne. Vi har vårt huvudkontor här där jag sitter nu tillsammans med Bosse i Malmö. Vi jobbar inom sport och outdoor och med ryggsäckar framför allt som har varit genomgående hela tiden ända sedan starten.
Genom vissa förvärv nu på sista tiden har vi också kommit in på det som är mer då väskor, framför allt väskor för motorcykel. Sen kläder som vi kom in på efter ett förvärv förra sommaren. Våra segment som vi jobbar i är cykel, det är motorcykel och det är löpning och det är outdoor. Fram till 2021 i juli så var vi bara då USWE som varumärke. Numera har vi även VOID Cycling som varumärke och nu senast 3 månader tillbaka så har vi förvärvat företagen Giant Loop och Armadillo Bag och också de varumärkena. Vi har en målsättning att ha en mer än 40% i tillväxt med lönsamhet per år. Det är vår generella målsättning. Vi är 12 stycken anställda i dag här i Malmö och vi är 7 i Oregon som då är anställda i Giant Loop, bolaget Giant Loop LLC.
Vi jobbar med global distribution där vi har en B2B-andel på ungefär 65% och så har vi också direktförsäljning till konsument som är ungefär 35% av totala verksamheten. USA har sedan länge varit vår huvudmarknad och det har också förstärkts nu igenom förvärven som vi har gjort. Företagsstrukturen ser ut enligt följande. Det är USWE Sports AB som är då vårt moderbolag. Där vi nu sedan i somras startat upp ett Inc. i USA som i sin tur äger de här två LLC-bolagen i Oregon som heter Giant Loop och Armadillo Bag. Här är hela grunden till vår verksamhet och vår framgång på marknaden. Det är vår ryggsäck och vår bärsele som är baserat på ett patenterat system som kallas No Dancing Monkey.
Den här patenterade lösningen har vunnit som ni ser en rad olika awards under åren och har gjort framgångar då inom alla segment som vi är verksamma i. Här är ett segment som vi kommer ifrån som gäller motorcykelåkningen på USWE. Där ser vi ett litet urval av våra produkter. Det som har tillkommit igenom förvärvet i somras av Giant Loop är den mera äventyrslystna motorcykelåkarna och de packväskor, mjuka packväskor som man ser på bilden här via det bolaget. Så har vi också då Void Cycling som är högpresterande då cykelkläder för landsvägsåkning framför allt, men också en del på mountainbike. Segmenten som vi jobbar i som vi sa, det är från cykel, från två hjul till två fötter, från cykel, motorcykel och löpning och också skidåkningsaktiviteter som ju snart kommer in på vintern här.
Våran tillväxtplan, vårat utförande av tillväxten som vi jobbar med, det är etableringen av den här D2C-modellen som vi har jobbat med under flera år vad gäller egen e-handel och också Amazon-kanal. Sen i somras via förvärvet av Giant Loop så har vi kopplat på de verksamheterna. De har samma sorts kanaler så att säga, både Amazon och egen hemsida som de jobbar i, förutom då själva distributionsverksamheten. Vi har byggt ett globalt distributionsnätverk inom alla de här segmenten. Också där är mycket nu som vi jobbar med ihop med de nyförvärvade bolagen att få in distribution av de olika varumärkena i de olika distributionskanalerna. Sen så har vi också valt att på vissa marknader gå direkt till olika e-handlare framför allt, men också en del större retailers då för att hitta direkt kanal i olika marknader.
Har vårt fokus varit att etablera oss på den amerikanska marknaden och få ett avtryck där. Det har varit vårt absoluta fokus de senaste åren. Det vi sedan har tittat på och börjat implementera under 2022, det är just att ta den modellen från USA och föra över den till den europeiska så att säga spelplanen. Sen är det sista punkten här med, där vi har en liten pil också som pekar in mot. Det är att diversifiera produktutbudet. Fortfarande med våra målgrupper i fokus, men att kunna ge, leverera fler produkter till samma målgrupp. Det tror jag att ni som har följt med oss nu har förstått att det är precis det vi håller på med nu. Vad gäller kvartalet och rent finansiellt så har vi satt upp några punkter här som kan vara värt att titta på.
Den första är ju själva nettoomsättning som vi i kvartalet gör SEK 25.4 miljoner, vilket är en ganska kraftig tillväxt jämfört med hur det var förra året. Ni som har läst rapporten ser också att det handlar ju mycket om en förvärvad tillväxt förvisso, men trots allt en i grunden tillväxt också för moderbolaget under kvartalet. Giant Loop svarar för SEK 9.8 av de här SEK 25.4 miljonerna i intäkter och USWE Void för resterande del. Det som har varit utmärkande för kvartalet är ju dels har det varit mycket rörelse i distributörsleden vad gäller, vad ska jag säga, försiktighet att lägga beställningar et cetera. Det som har varit på positiva sidan, det är ju också att vi haft en väldigt stark utveckling för egenförsäljning i egna kanaler, framför allt egen hemsida både på uswe.com och på Giant Loop's hemsida.
Sen har vi, som vi också beskriver i rapporten, en EBITDA som ligger på SEK -2.1 million och den är ju då påverkad av de här reservationerna som vi gör under kvartalet på SEK 3.4 million och också de krediter som vi har gjort. Det här är ju mestadels då beroende av den orolighet som är på marknaden. Vi har egentligen ingen historik av den typen av reservationer eller credits, men så som det ser ut i dag så har vi varit tvungna att göra de krediterna för att det är order då som inte har blivit upphämtade helt enkelt. Vi anser att det finns risk framåt också då på ordrar och därför gör vi de reservationerna i kvartalet. Tittar vi på detaljerna. Vill du säga något om det Bosse kanske?
Nej, men det har ju varit ett spännande kvartal. Det är vårt första kvartal där vi konsoliderar då de nya dotterbolagen. Vi totalt sett har vi ju en bra tillväxt som Jacob är inne på. Går vi ner i resultaträkningen så finns det en stor post på övriga rörelseintäkter och det är då valuta, valutaeffekter. Dollarn gick upp väldigt mycket under kvartalet, men även euron mot den svenska kronan har haft positiv inverkan. Så att det är valutaeffekter där som utgör den posten. I övrigt, vi ligger ju kvar på en bra bruttomarginal. Som ni kan se, vi hade 58% här mot 56% förra jämförda period. Sannolikt då med lite valutaeffekter även i den. Värt då att återigen påminna sig att i övriga externa kostnader så ligger den här reserveringen på SEK 3.4 million med.
Det är ju dels en ökning av koncerneffekten att vi får in flera nya bolag med fler anställda, men även den här reserveringen finns med i resultaträkningen. Sen har det då varit ett förvärv, så vi har gjort fulla förvärvsanalyser och så vidare. Då blir det ju också avskrivningar på de övervärden vi hade i samband med förvärvet. Därför har också avskrivningarna ökat i den här perioden.
Egentligen
Detta är halvårssiffrorna då. Det är alltså då moderbolaget som är jämförelsesiffra föregående period.
Jag tror att det var alla bilder som vi hade för dagen.
Toppen. Tack så mycket för den presentationen. Jag tänkte nu öppna upp för frågor så ni får gärna ställa era frågor genom att skriva dem i frågefältet. Så länge så börjar jag. Precis, Giant Loop har ni då integrerat här i verksamheten nu. Hur har det gått? Är det fullt ut integrerat med USWE nu? Och senast vi talade vid så pratade vi om att man hoppades på att se synergieffekter. Har ni kunnat se några sådana under kvartalet? Att det har lett till någon typ av merförsäljning här?
Ja, det skulle jag säga att vi har sett. Trots det kan vi säga att det är ganska trögt läge på B2B-försäljningen totalt sett. Det har ju varit stort intresse från USWE's distributörer att ta upp Giant Loop. USWE har ju ett betydligt mer utvecklat, ska vi säga, internationellt distributörsnätverk än vad Giant Loop har det kan man säga. Vi ser ju att intresset är stort för att plocka in det här varumärket i portföljen. Det är den adventure riding, så att säga dual-sport som man kallar det där borta i USA-segmentet. Det är ett segment som växer inom det här motorcykelbranschen. Det anses för många vara väldigt spännande med ett varumärke som är starkt just i det segmentet. Det ser vi absolut.
är ju att kvantifiera de effekterna just vad gäller synergier har vi inte gjort i kvartalet. Vi ser att det finns synergier framåt definitivt att göra.
När det kommer till Giant Loop's produkt-erbjudande, det är ju främst USA som jag förstått det tidigare, som är den stora marknaden där. Eller har ni kunnat se att det även finns ett sug på den europeiska marknaden?
Ja, det gör det. Vi har flera europeiska distributörer som just vi jobbar med idag som har visat intresse för Giant Loop. Det gör det. Det är ju en typ av motorcykelåkning som det ser lite olika ut på hur man utför den typen av aktivitet i USA och Europa. I Europa är det mera att man åker på då egentligen asfaltsvägar och grusvägar. Medan i USA så är det då är det grusväg och stig som man åker på lite mera fritt i naturen så att säga. Men den typen av motorcyklar som jag har förstått det är växande också vad det gäller försäljningen i Europa. Det är det. Det är en växande marknad även i Europa och intresse även i Europa. USA är störst, Nordamerika är störst på den typen av produkter absolut där.
Vi har fått in en fråga här nu med Giant Loop. Hur fungerar styrning av bolaget i USA? Jag antar. Är det ni som styr där också? Eller har ni kvar Giant Loop's personal på den sidan?
Ja, precis, det är 7 anställda som jobbar i bolaget i USA, på plats i Oregon. Förre då grundaren och förre ägaren är kvar i bolaget och kommer att stanna kvar i bolaget. Tanken då till 2024 på sommaren. Han är kvar. Han har fått en förändrad rollbeskrivning så att säga. Jobbar nära mig nu för tiden, för att då utveckla bolaget vidare. Ja, det kanske var klart.
Rent formellt är ju Jacob då även president i alla de här enheterna.
Ja
Sitter i styrelsen så att.
Toppen. Då är det också vi har fått in. Hur ser tillväxten ut för USWE exklusive den förvärvade bolagen och justerat för valuta?
Jag tror vi skrev det i den finansiella texten här och vi hade 21% tillväxt för moderbolaget och justerat då så är den organiska då 4% när du tar bort valutan också.
Ja. Vi har också fått in fråga. Det var också något jag tänkte svara på. Det var ju med de här reservationerna ni har gjort. Då undrar vi då hur mycket ni bedömer att ni behöver, kommer behöva använda av dem. Ser ni att det är stor risk att de betalningarna uteblir helt? Eller med tanke på att ni ändå har gjort det här som en försiktighetsåtgärd.
Nej, det finns ju alltid en risk så att säga. Det är ju pågående processer med alla de här kunderna och det är lite varierande status och situation för de alla rent individuellt. Vi har redan fått in vissa av de pengarna och worst case för oss är ju då att vi Eftersom vi har kontroll över varorna fortfarande. De har nämligen aldrig då lämnat lagerbyggnaden borta i Vietnam, främst då när vi har levererat Ex Works i väntan på upphämtning av kunden. Worst case är ju att vi levererar in dem i lager igen och kan sälja dem till nya kunder.
Ja, precis. På det temat där ni skriver att ni har skärpt era interna kontroller och också då justerat era leveransvillkor. Skulle ni vilja gå lite djupare på vad det faktiskt innebär? Vad är det som förändrats i leveransvillkoren?
Jag tänker inte gå in på exakta detaljer, men det vi har tittat på är att säkra upp att det inte finns så fort en order ska komma in och bli godkänd så måste vi säkra upp att det inte finns någonting som ligger kvar. Det är framför allt det så att inte vi tar med oss någonting från historiken då. Det har vi inte haft en helt optimal process på, den har vi gjort ganska stora förändringar på. Det handlar om leveransvillkor. Det är ju en individuell anpassning också till olika typer av kunder, olika stora kunder och kunder med olika historik. För att helt enkelt säkra commitment tidigt i processen att varorna blir upphämtade så att säga.
Det finns ju olika metoder att styra det då i villkoren för leveransen.
Ja. har vi en av publiken som undrar: Försäljningen framåt eller current run rate på tolv månadsbasis. Hur ser det ut? Bruttomarginal bra men kraftig ökning av omkostnader, även exklusive avsättningar, högre än omsättningsökning. Vad görs för att kunna hålla tillbaka så ett positivt EBIT kan uppnås? Om det är någonting ni kan svara på.
Det man kan säga är att vi ser på det här räkenskapsåret att vår målsättning är inom räckhåll. Det kan vi ju säga. Det kan man räkna själv, hur man kan komma dit.
Skulle vilja prata lite om det här med lagerhållning som ni tar upp i kvartalsrapporten. Senast vi talas vid så var det också ett problem ni tampades med då. Har ni sett någon form av inkurans, risk för inkurans, att distributörerna har behövt rea ut era produkter? Om de har gjort det, kan det då leda till att det beställs in mer i framtiden? Ser ni möjligtvis att den här effekten av lagerhållningen kommer mattas av inom den närmsta tiden?
Jag kan ju säga det först är ju att våra produkter, de flesta, allra mesta av vårt sortiment lever längre än en säsong. Vi har väldigt liten risk för att så att säga produkterna blir inkuranta på grund av att det ska komma nya då inför nästa säsong. Det är ju en fördel när det är så att distributörer har suttit med större lager. Det vi har sett rent branschmässigt är att det har reats ut ganska kraftigt under sommaren. Redan började reas ut ganska mycket inom outdoor och cykelsegmenten framför allt då. Vissa har också varit på Just Swiss produkter och reat ut. Giant Loop har jag inte sett det på det sättet. Att det har hänt, absolut.
Det som vi tror och följer noga, det är att se just de lagernivåerna ute hos våra distributörer, framför allt för att se. Vi får ju ofta inte se hela bilden, men vi får ju se lagerhållningen av våra produkter i alla fall. Den ser ju så klart bättre och bättre ut, det gör det definitivt. Men sen är det ju för att branschen i sig ska hitta en bra balans igen. Totala lagernivåerna måste ju gå ner också hos aktörerna.
Det låter bra. Tänkte mer eftersom det då vi lever i en tuff marknadsklimat överlag för alla och ni talar, du talar i ditt vd-ord, Jacob, om att du ser stora möjligheter inom logistik, marknadsföring, Amazon. Jag skulle vilja om du bara kan gå lite djupare på vad ni har för strategi här framöver och de möjligheterna du ser som ni kan.
Framför allt är det, ja precis. Framför allt är det ju i våra projekt ihop med Giant Loop där vi ser att vi har bara skrapat lite på ytan vad vi kan göra tillsammans då. Det är framför allt det då. Det är två bolag som på något sätt möts i uppgång. Båda bolagen växer. Vi har en del system som vi kan överföra till än den ena, än den andra. Så det är svårt att räkna på synergier och sånt också. När vi tittar på caset är det det sista man egentligen tog in i beräkningarna för att det skulle bli ett bra förvärvscase. Men jag ser nu att det är stora synergier och vi har mycket att vinna på att göra det här riktigt smart under de kommande kvartalen som vi sedan kommer att kunna skörda framåt.
Precis, vi fick in en fråga på det temat. Ni har visat lite produktnyheter under året. Finns det mer i pipen som ni tänkte introducera den närmaste tiden?
Det gör det och det har fått väldigt lite utrymme tyvärr i kvartalsrapporten och också i presentationen i dag. Vi har en del nya produkter som lanseras nu redan under vintern då. Vad gäller skidryggsäckar på ski touring som är jättefina, som kommer att lanseras nu i november, december. Därefter så kommer vi att ha en del travel gear som kommer ut i D2C-leden också då mot våren. Vad gäller större trolleys för motorcykel, framför allt för att kunna ta med utrustning när man är ute, kör motocross eller kör enduro. Sen travel-ryggsäckar till det också som vi har jobbat med under flera år som lanseras. I vår så har vi planer på att lansera hela vår kollektion av kläder också som vi har teasat lite om under året som har varit. Det är ganska mycket nytt som är i pipeline absolut där.
Ja, vad roligt. Då ser vi fram emot det. Ni har tidigare guidat om årlig tillväxt om 40%. Finns det anledning att se över det? Finansieringsbehov 2023, 2024? Frågetecken, frågar en i publiken. Jag vet inte om det är någonting ni kan svara på. Tänker ni att ni ska upprätthålla 40% i tillväxt, årlig tillväxt? Och funderar ni på att ta in mer pengar i framtiden? Det är väl egentligen det frågan.
Ja, jag utgår ifrån att det alltid är sådant som är under övervägande. Så som är innevarande år så är det de här målsättningarna som vi jobbar efter. Jag tror att vi kommer att klara det.
Jättebra. Vad var det för övervärden som skrevs av och hur uppstod de? Har också kommit in.
När du gör ett förvärv så betalar du oftast mer än tillgångar som finns bokförda och då blir det ett övervärde. Det försöker man då allokera till olika typer av tillgångar och det som inte blir någonting av det där blir goodwill helt enkelt. Det är en klassisk förvärvsanalys skulle jag säga. Skrivs det då av enligt redovisningsregler på olika lång tidshorisont.
Ja, vi har också fått in det. Hur har befintligt lager värderats rent ekonomitekniskt?
Nej, det värderas till inköpsvärde. Vi har inte gjort några reserveringar i dem. Vi anser att de är kuranta.
Ja, jättebra. Ni har ju fått in två nya ledamöter i styrelsen. Skulle ni vilja berätta lite mer om det och vilka kompetenser som ni tror Helena och Patrik kommer bidra med framöver?
Jag tror att de kommer att tillföra jättemycket för oss i styrelsen framåt. Det lilla som vi har sett hittills då, vi har haft några interaktioner tillsammans hittills. Helena är ju jätteduktig på allt vad gäller finansiell kommunikation, allting runt omkring det. Så det tror vi att vi kommer att ha som stor tillgång i bolaget framåt. Framför allt den biten då. Är ju Patriks erfarenhet ifrån många år i sportbranschen i ledande position i USA som kommer att vara en tillgång för oss, både vad gäller USA tror jag och också vad gäller mycket strategi kring allt vad gäller sportbranschen, från sourcing till allt runt omkring tänker jag.
Låter bra. En i publiken undrar hur ni ser på er bransch och er position nu under recessionen och hur anpassar ni er strategi efter det?
Ja, det är bra frågor tycker jag. Hur anpassar man strategin? Det tänker jag inte hålla på i dag för det är en fråga som vi får ta i styrelsen tänker jag. Men vi ser positionen. Vi har ju en produkt som är en premiumprodukt. Det gäller ju Giant Loop, det gäller ju USWE, det gäller VOID. Där ser man ju, så som vi tror dock, så ser man ju fortsatt en stark efterfrågan från den kundgruppen som väljer de här produkterna. Det är ofta inte där som det klingar av så att säga först när det går nedåt i en ekonomi. Det är väl en grundläggande syn i alla fall som vi har då. Måste man ju så klart vara smart och titta på omvärlden också innan man gasar alltför mycket. Är det.
Det tänker vi så klart också göra och se vad händer i omvärlden innan vi bestämmer exakt vart vi ska framåt tänker jag. Det ligger ju i den naturliga cykeln för ett bolag att göra det tänker jag.
Tänker det finns någon risk här framöver för att ni kommer behöva prisjustera era produkter? Ja, det är dyrare att tillverka varor. Om ni har funderat på det eller någonting ni kommer behöva göra.
Det tror jag att vi kommer att behöva göra. Det ser vi över också då cykliskt. Särskilt är det ju dollarkursen väldigt stark. Jag menar, det slår ju då på vissa marknader slår det mindre. Så det är lite individuellt på de olika marknaderna. Men jag tror det. Jag tror att vi kommer att se att vi behöver göra vissa prisökningar. Det tror jag.
Jag har egentligen bara en sista fråga, så om det är någon i publiken som undrar något så får man passa på nu. Ni hade lite tekniska svårigheter med D2C-plattform senast. Jag ville bara fråga, är det löst och har ni kunnat se att det har bidragit till mer försäljning?
Ja, det löstes under mitten, senare del av juli. Vi har sett att det har lossnat då augusti, september, definitivt. Nu är det ju september är ju inte den kanske mest bästa månaden för att sälja då hydration packs kan man inte säga. Vi har sett en bra tillväxt på D2C-plattformen jämfört med september förra år. Det är löst och vi ser det. Det är därför som D2C egentligen då på USWE tror jag har gått så pass bra under kvartalet.
Jättebra. Ja, det verkar vi har inte några fler frågor så att det verkar som att alla är nöjda. Tusen tack för dagens presentation och för frågestunden, Jacob och Bo-Göran. Får jag önska er ett stort lycka till framöver.
Tackar. Tack så mycket.
Hej