Avanza Börsdag 2023

May 23, 2023

Vimian är ett globalt djurhälsobolag. Vi tillverkar och säljer läkemedel för sällskapsdjur, medicintekniska produkter, framför allt ortopediska implantat för sällskapsdjur, men även diagnostik och tjänster till veterinärkliniker. Våra kunder är 15,000 veterinärkliniker runt om i världen och veterinärmedicinska laboratorier. Vi omsätter på årsbasis ungefär motsvarande SEK 3 billion och har 1,000 anställda. Det vi har gjort är att vi har tittat på den här stora globala och växande djurhälsosektorn och så har vi valt ut nischer eller delar av den här marknaden där vi ser att det finns medicinska behov som inte är tillgodosedda hos djuren och där konkurrensen är lite lägre. Det är de delarna av marknaden där vi växer och vill bygga globala marknadspositioner. Vi är ett ganska innovationsintensivt bolag. Vi har ett 120-tal patent och en hyfsad andel av försäljningen som kommer från produkter som har lanserats under de senaste åren. Här är en liten film som beskriver bolaget. We're in the business of better lives, ours and our animals. There are over half a billion pets in the world, seen as family members by 91% of their parents. Meanwhile, the livestock industry faces massive pressure to reduce the use of antibiotics, making the prevention of animal diseases a necessity, both for them and for the health of consumers. The combined market is worth EUR 45 billion a year. By 2025, it'll be worth EUR 67 billion. To seize this opportunity, we've built a global scalable platform of innovation-driven businesses within Specialty Pharma, diagnostics, Veterinary Services and MedTech. These companies are pioneers in global niches with unmet needs and sustainable above market growth potential. Put together, we're unmatched. We are Vimian. Together, we improve animal health through science and technology for better lives. Vår marknad är alltså den globala djurhälsomarknaden. Det finns ett par stora trender som driver tillväxt i den här marknaden sedan flera decennier tillbaka. Först och främst handlar det om humaniseringen av husdjur, det vill säga att våra husdjur har blivit som fullvärdiga familjemedlemmar i hemmen. Pratar man med veterinär så brukar veterinären säga att hunden har flyttat från hallgolvet in i sängkammaren och sover nu under täcket hos familjerna. Man behandlar sina husdjur som vilken annan familjemedlem som helst. Det har ökat efterfrågan på leksaker, utrustning, foder, men kanske framför allt mer och bättre sjukvård för djuren. Parallellt med det här så har djursjukvården också haft en fantastisk utveckling de senaste 10, 15 åren, där man i dag kan bota hundar och katter för sjukdomar som de... Enorm utveckling i den här sektorn under de senaste decennierna och det fortsätter att hända väldigt mycket hela tiden. Med bättre vård, bättre sjukvård har djuren också blivit äldre och precis som för oss människor så ökar också vårdbehovet på ålderns höst. Det är också en del i tillväxten i den här marknaden. Vi ser också ett ökat regulatoriskt tryck för att minska onödig användning av antibiotika till djur. Där är diagnostiken väldigt viktig för att komma in och förebygga och undvika sjukdom hos djur. Vimian då, 95% av bolaget är fokuserat på produkter för sällskapsdjur, alltså häst, hund och katt. Vårt största segment kallar vi för Specialty Pharma. Det är 43% av bolaget. Där erbjuder vi allergidiagnostik och allergibehandlingar för sällskapsdjur. Det är väldigt viktigt. En av 6 hundar är allergiska, men bara en av 20 hundar får rätt behandling i dag. Det är ett tydligt exempel på ett område där det finns medicinska behov som inte är tillgodosedda och där det finns väldigt mycket att göra för att förbättra djurhälsan och driva tillväxt. Vi säljer också dermatologiska produkter för att behandla olika typer av hudsjukdomar. Vi har specialnutrition, alltså som man äter för att behandla lever- och magproblem. Vi tillverkar också läkemedel som är särskilt utvecklade för att passa olika raser och viktklasser hos djur. Inom MedTech har vi på 3 år byggt upp en ledande position i världen inom implantat för veterinärmedicin, alltså ortopediska implantat för framför allt hundar, där vi har alltifrån de enkla skruvarna och plattorna för att behandla olika typer av frakturer över till de mest avancerade ortopediska implantaten som finns på marknaden i dag, där man kan byta hela höftleder på hundar på ett väldigt framgångsrikt sätt. Vi har också kirurgiska instrument och annan utrustning som behövs för operationsrummet. Inom Veterinary Services erbjuder vi tjänster till fristående veterinärkliniker, alltså veterinärkliniker som inte ägs av ett större företag. Där kommer vi in och erbjuder samma inköpsfördelar till dem som de skulle fått om de var del av en större koncern. Vi har också tjänster inom HR, administration och marknadsföring så att veterinärerna kan fokusera på det de gör allra bäst, nämligen det veterinärmedicinska. Har vi ett mindre segment inom diagnostik där vi erbjuder PCR och ELISA-test till veterinärmedicinska laboratorier. Det är både för faktiskt produktionsdjur och sällskapsdjur. Vi har ett starkt globalt fotavtryck. Vi säljer i 90 länder, knappt hälften av försäljningen i Europa, en stor andel i USA som är en väldigt spännande marknad, världens största marknad för djurhälsa växer väldigt starkt. Vi har också en växande andel i Asien, framför allt Asien, Nya Zeeland och Japan, där vi har gått in organiskt under det senaste året. En marknad i stark förändring där efterfrågan på mer avancerad vård ökar mycket. Vår utveckling då senaste åren, vi har tredubblat storleken på bolaget på bara ett fåtal år. Vi har vuxit rörelseresultatet snabbare än intäkterna och vi har en trend med hög tillväxt och goda marginaler bakom oss. Det vi gör framåt är att vi vill bygga globala ledande marknadspositioner i våra delar av djurhälsosektorn. Det gör vi både genom att driva organisk tillväxt men också genom förvärv. Det här är en fragmenterad marknad. Det finns stor potential för värdeskapande förvärv som har en väldigt tydlig logik med vår befintliga affär. På organisk tillväxt så handlar det väldigt mycket om att tillgodose de här medicinska behoven som finns där ute. Det gör vi genom att se till att alla våra produkter finns tillgängliga i alla marknader där vi har verksamhet. Att se till att vi finns i alla relevanta kanaler, att utbilda veterinärerna i de senaste behandlingsmetoderna som finns där ute så att fler djur kan få rätt vård och så att vi kan öka den totala marknadsstorleken när fler veterinärer lär sig att utföra olika typer av ortopediska operationer. Vi jobbar i nära samarbete med de mest namnkunniga veterinärerna inom sina områden i globalt sett. Dermatologer, specialister inom kirurgi och internmedicin. Förra året så utbildade vi ungefär 11,000 veterinärer i dermatologi, i kirurgi och vi har egna utbildningscenter i Boston och i Zürich, men vi utbildar också i samband med branschmässor och liknande. Vi går också in organiskt i nya marknader. Nu under förra året har vi gått in i Brasilien och Japan. Spännande marknader som jag nämnde tidigare. Stora marknader, stor potential för fin tillväxt framåt. Vi jobbar också mycket med innovation, produktutveckling. Vi har i år lanserat helt nya allergitest som bygger på en ny teknologi. Vi utvecklar också nya allergivaccin för djur tillsammans med ett kanadensiskt bioteknikföretag. Och vi har utvecklat och de första operationerna faktiskt har utförts med våra 3D-printade ortopediska implantat för sällskapsdjur. Så den här hästen som ni ser på bilden här har fått en 3D-printad höftled inopererad och kan nu springa och leka fritt igen. Inom diagnostik så har vi precis lanserat en AI-baserad teknikplattform för att identifiera och analysera parasiter hos hundar. Också väldigt vanligt, stort problem där vår lösning är mycket effektivare att använda för veterinärerna och mer kostnadseffektiva också. Tittar vi framåt för i år så har vi flera spännande produktlanseringar på gång. Bara i Specialty Pharma kommer vi lansera 50 nya produkter under året. Förvärven för oss som jag nämnde, det är en väldigt viktig del i vår tillväxtstrategi, men det är inte ett mål i sig, utan det är ett medel för att nå våra önskade marknadspositioner i våra utvalda nischer. Det handlar om att bredda portföljen eller att gå in i en ny geografisk marknad eller att få tillgång till en ny kundbas eller en ny teknologi. Det är en fragmenterad marknad. Det finns många duktiga entreprenörsledda bolag där ute som gärna vill bli del av Vimian för att få del av vårt globala distributionsnätverk och kunna växa snabbare som en del av oss. Vi har en ambitiös hållbarhetsagenda. Vi vill leda det här arbetet i vår sektor. Vi, Vimian är ju ett bolag som genom vår kärnaffär bidrar till en bättre djurhälsa och ett bättre liv för människorna som lever med djuren. Vi har också under det senaste året strukturerat vårt hållbarhetsarbete på ett tydligare sätt med fokus på människor, djur och miljö. Vi släppte vår hållbarhetsrapport här i början av maj och ser att vi har lite lägre utsläpp jämförelsevis med många av våra andra bolag i sektorn och vi har 45% kvinnor i ledande befattningar och har förbättrat jämställdhet på både styrelsenivå och ledningsnivå under det gångna året. Vi är i början på vår resa och det finns mycket kvar att göra på det här området också. Vi är här, är väldigt dedikerade till ESG-agendan och kommer fortsätta jobba med den framåt. Vår ledningsgrupp har en bakgrund ifrån såväl läkemedelssektorn som djursjukvården specifikt. Alla har investerat i bolaget och vi har internt ett ganska brett aktieägande i Vimian. Av våra 1,000 anställda så är vi faktiskt över 100 anställda också aktieägare. Vi har ett väldigt starkt engagemang internt för vår resa som noterat bolag. Vi tittar väl lite på 2023 då så har vi haft en väldigt stark start på året. Vi har 30% total tillväxt, 13% organisk tillväxt med bra marginaler. Vi har sedan ett par månader tillbaka ett väldigt stort intresse från investerare, både internationellt och i Sverige. Sammanfattningsvis då kan man väl säga det att vår resa har ju bara börjat. Det finns otroligt mycket att göra för att hjälpa veterinärerna tillgodose de här medicinska behoven som finns där ute hos våra sällskapsdjur. Det är en fragmenterad marknad, stor potential för ytterligare värdeskapande förvärv. Det är en marknad som står sig stabil trots att det är lite mer osäkra tider där ute. Vi har haft tillväxt i den här marknaden under flera decennier tillbaka och det såg vi också under finanskrisen 2007-2008 att vi har fortfarande tillväxt i marknaden trots att det blåser lite snålare i makroekonomin. Vi känner oss väldigt engagerade och motiverade för den resan vi har framåt. Vi har haft som sagt, ett bra start på året och nu ser vi fram emot att fortsätta leverera god tillväxt och bra lönsamhet under resten av 2023. Perfekt. Är det dags för lite frågor och första frågan kommer alldeles strax. Mikrofon kommer. Jag kan inte säga att jag kan er marknad, men amerikanare har såvitt jag förstår, köpt på sig en väldig massa veterinärkliniker världen över, men jag tror att de också är inne och försöker konsolidera djurläkemedelsmarknaden. Min fråga är Hur hård konkurrens är det på de här objekten som ni vill ta in i Vimian? Vi har ju byggt upp, vi har ett väldigt relationsbaserat sätt att arbeta med förvärv. Vi har ju byggt upp ett väldigt starkt nätverk i den här sektorn. Våra huvudägare, Fidelio Capital, har också varit aktiva i sektorn ända sedan 2011 och har också ett väldigt starkt nätverk bland entreprenörer. I våra förvärvsprocesser har 80% av dem varit alltså en tvåvägskommunikation mellan oss och en säljande entreprenör. Där har vi inte varit ute och konkurrerat med andra bolag om de här förvärven. Hur, i de nischer som ni är verksamma, ungefär vad är det för marknadsandelar ni har? Det är ganska varierande. Inom MedTech där med ortopediska implantat så är vi ju marknadsledande i dag globalt sett och har en väldigt stark position. Inom en del andra områden så har vi fortfarande en lägre marknadsandel och mycket att gå efter. I den här, det finns så oerhört mycket medicinska behov som inte är tillgodosedda. Det finns mycket liksom, mycket tillväxt att gå efter bara genom att utbilda och växa marknaden totalt sett. Även om marknaden är såhär stor i dag så är ju potentialen mycket större för att det finns så mycket behov och efterfrågan där ute som inte är tillgodosedd i dag. Det här med 3D-printing var ju. Det är en fråga här. Då kommer mikrofon. Varsågod. Tack. Du jag tänkte med tanke på den pandemin vi har gått igenom så pratar man ju om just pandemidjur, att det har varit en enorm explosion när det gäller husdjur. Jag kan tänka mig att det är globalt en trend. Det måste ju påverka till positiv riktning. Ser ni framför att minskad efterfrågan på husdjur gör att även marknaden generellt kommer att få en sämre tillväxt? Nej, det tror vi inte. Alltså vi har inte riktigt dragit nytta av den här, vad ska man säga, valpboomen under pandemin. Vi kommer in när djuren är lite äldre, typiskt sett två, tre, fyra år gamla. Det är då liksom våra produkter börjar användas. Så vi har inte märkt av den. Som jag sa tidigare, det här är ju en marknad som har visat tillväxt i decennier bakåt och drivs ju av trender på humanisering av husdjur och sånt som är väldigt starka trender i stora delar av världen. Vi tror inte att den effekten du beskriver nu, att det skulle visa sig att det leder till någon avmattning i tillväxt. Det tror vi inte. Tack. Som en snabb bara follow up på den här frågan med ludna åldringar. Det ligger ju framför er i tiden när valpboomen blir lite äldre och behöver er hjälp. Det är ju en drivare. En annan drivare kan jag också tänka är ökad penetration av försäkringar. Du sa att USA var den största marknaden globalt. I kronor och ören eller i U.S. dollars möjligtvis, men jag tänker att i Sverige lägger vi väl mer pengar på våra husdjur per husdjur gissar jag. Penetrationen av allt fler djurförsäkringar, är det en viktig drivare för er? Vi kan ju växa ändå bevisligen så att säga. I U.S. till exempel är penetrationen av försäkring ganska låg. I Sverige är de allra flesta hundarna försäkrade. Vi ser ju det som positivt. Försäkringsgraden ökar ju i Europa och även i U.S. Det ser vi som något väldigt positivt att fler försäkrar sina husdjur så att fler har råd med rätt vård. Där hade vi en fråga längst ner då. Varsågod. Jag tänkte bara höra hur är det på skattesidan med djur? Kan man få något avdrag så att säga på samma sätt som du har för pigavdrag eller snickare och allt sånt här? Är det någonting sånt som är på gång? Driver ni den frågan överhuvudtaget så att vi tar hand om våra hundar i sängkammaren? Ja, nej men det där är en fråga som jag tror djursjukvården i Sverige har haft på tapeten för ett antal år sedan. Det är ju en relevant fråga. De där skattefrågorna blir ju lite mer lokala i liksom land för land. Det är ingenting som vi driver i dagsläget. Det är en bra fråga. Ytterligare frågor? Nej. Det jag kan säga, det jag tänkte med den tidigare frågan var jag såg det här kan ju du så klart som ett rinnande vatten. För mig är det några år sedan jag såg en sådan presentation från ett amerikanskt bolag där man sa att penetrationen av djurförsäkringar kanske låg på 1% och många amerikanska bolag lyfter upp Sverige som ett solskensexempel för att vi är, man ska inte sätta sig på höga hästar, men de säger inte sällan att vi är bäst i världen så att säga. Även om det bara var 1% försäkringspenetration så växte marknaden 17% i USA. Väsentligt mycket snabbare än i Sverige kan jag tänka mig. Det är det jag menar. USA är så otroligt mycket större marknad. I Sverige kanske vi lägger mycket pengar på husdjuren, men marknaden är inte outtömlig. USA har ju en enorm marknad, även fast ni kan växa i alla fall. Är det en viktig drivare att man kanske ser att allt fler tecknar försäkringar för sina husdjur, man tar bättre hand om dem och att det också kan vara en viktig drivare framåt? Absolut är det det. Att vi tycker det är jättebra att försäkringsgraden ökar. Det kommer ju stötta vår verksamhet också. Naturligtvis är det så. Fråga. Får påminna också publiken här på via länk då att ställa frågor så fångar jag upp dem. Har vi en till fråga här. Till min förvåning läste jag för något halvår sedan att det fanns väldigt många fler katter än hundar i Sverige som husdjur. Satsas det vårdmässigt antar jag mycket mer på hundar än katter? Eller hur ser det ut? Mycket intressant. Ja, det är en jättebra fråga. Jag skulle nog säga att det satsas Hunden ligger lite närmare, så att säga, som familjemedlem än katten gör i dag. Vi har sett en fantastisk utveckling för katterna också. Till exempel så kan man ju i dag, katter med diabetes får ju en bra behandling i dag och kan leva ett gott liv medans man för 10 år sedan avlivade katter med diabetes. Det har skett en fantastisk utveckling när det gäller katterna också. Vi ser ju det att det fortsätter hela tiden också. Jag tror hunden är ju fortfarande det som satsas allra mest på. Vi från vårt perspektiv, vi satsar ju också på katterna. Vi har ju mycket allergimediciner och andra läkemedel för katter också. Det är ju ofrånkomligen lite tuffare ekonomiska tider. Hur påverkas ni då på något sätt så att säga? Även om jag kan tänka mig att det här är relativt ocykliskt. Ja, det är det ju verkligen. Som sagt, vi har ju tillväxt i marknaden och det hade man också under finanskrisen och så. Det är en stabil marknad på det sättet. Det är inte samma tillväxt som det var under boomen 2021. Då hade vi tvåsiffrig marknadstillväxt. Det har vi inte nu. Det är fortfarande en marknad som växer och som klarar sig bra i tuffare tider. Du nämnde ju också Brasilien och Japan som nya marknader. Varför just de marknaderna? Vad är det för karakteristika ni vill se när ni tycker att nu bör den här marknaden vara intressant för oss och mogen utifrån vårt perspektiv? Vad var det som fick er att välja just de här marknaderna? Japan var nog mycket drivet av en efterfrågan från kirurger, från japanska kirurger som flög till Europa för att köpa våra då ortopediska implantat, flög till Zürich och flög hem med resväskor med implantat till Japan. Det drev ju liksom till slut att vi insåg att det här är nog en marknad vi ska satsa på. Här händer det mycket och här finns en stark efterfrågan på bra vårdprodukter. Nu gäller det att hålla tungan rätt i mun, men jag tänker såhär lite grann med 3D-printing som var ett buzzword tidigare. Det köptes Arcam ut och sen så tänkte man: Nu existerar inte den här trenden längre. 3D-printing, additiv tillverkning, går under många namn. Det är väl kanske när man inte hör buzzet längre som det har blivit lite mer mainstream. Många bolag arbetar ju med additiv tillverkning. Du tog ju exemplet här med hästen. Då kanske de inte behöver resa från Japan och hit för att köpa påse, utan då kanske de kan printa själva. Den trenden, är det liksom en liten marginaliserad produkt eller skulle det kunna bli någonting större framåt? I dagsläget är det en liten produkt, men det är en viktig produkt för det är viktigt för oss att visa veterinärerna, alltså våra kunder, att vi ligger i framkant med den senaste utvecklingen. Hos oss finns den senaste teknologin. Vi kan det här med forskning och utveckling, så den har också ett viktigt symbolvärde. Vi tror vi över tid att det kan växa, men i dagsläget är det en liten produkt. Sista frågan här då. Förvärv är ju viktigt säger du, men hur tänker ni nu när pengar faktiskt, priset på pengar har ju stigit. Pengar kostar ju pengar nu och det har ju gått ganska snabbt. Vad krävs för att ni ska trycka på köpknappen? Nej, såhär, vi kommer ju från en period under 2022 när vi gjorde 13 förvärv. Vi kommer ifrån en väldigt förvärvsintensiv period. Vi har väldigt mycket att göra med att ta hand om de bolagen och se till att de får alla fördelar med att vara del av Vimian och kan utvecklas och växa snabbare. Det finns, vi har ett väldigt starkt fokus just nu på integrationen av de bolag vi har förvärvat. Vi har flera intressanta dialoger i gång. Som jag nämnde, marknaden är fortsatt fragmenterad. Det finns intressanta bolag där ute. Över tid så kommer vi vara mer aktiva också. Just nu så har vi väldigt mycket fokus på att ta hand om de bolag som vi förvärvade under förra och förrförra året. Just det. Nu är det stängningscall. Möjlighet till sista fråga, antingen från publiken eller ni som följer det här på eller via länk då. Finns det någon sista avslutande fråga? Nej, med de orden, Maria, tusen tack för en spännande presentation. Tack!