Earnings Call: Q4 2021

Feb 16, 2022

Hej allihop! Välkomna till Vertiseits investerarpresentation av bokslutskommunikén för det fjärde kvartalet 2021. Jag heter Jonas Lagerqvist och är bolagets CFO och vice VD. Och med mig har jag Johan Lind som är VD för Vertiseit. Vi står här i dag på vårt huvudkontor i Varberg och tänkte göra en presentation av vår bokslutskommuniké som släpptes i dag klockan 7:30 A.M. Vi kommer att göra en uppdatering av verksamheten, vad som har skett sedan vi hade den här presentationen sist under fjärde kvartalet. Vi kommer att gå igenom de finansiella uppgifterna i rapporten. Vi kommer att ge en kort statusuppdatering av det pågående förvärvet av MultiQ och det kommer att finnas möjligheter att ställa frågor och få dem besvarade i slutet av presentationen. Har man frågor som man vill ha svar på så kan man använda Q&A-funktionen som finns i webbinaret. Man kan ställa frågor under hela presentationen. Så besvarar vi dem i slutet och vill man istället prata så kan man använda funktionen som heter Raise Hand som finns i botten av fönstret. Så släpper vi in er framåt slutet. Men vi kör i gång. Varsågod Johan. Ja men tack så mycket. Bra, en liten uppdatering då kring bolaget. Jag var tvungen att få med en sådan här slide. Vi passerar nu 10 år av sekventiell ARR-tillväxt. Då är det sekventiellt kvartal för kvartal i 40 kvartal i rad. Att jag hoppas vi kan återanvända den här då om 10 år igen. Det känns oerhört bra att vi fortsätter att ha en stabil utveckling. Kollar man på hur det ser ut både i bolaget som helhet med en 20% organisk tillväxt som vi ser i rapporten. Hur vi kan se nyckeltalen specifikt för Dise, det tänkte jag gå tillbaks till. Det är också så självklart att förvärvet av Grassfish var en milstolpe och bidrog ju till att vi totalt då växer ARR:en med över 120% jämfört med föregående år. Under det senaste halvåret egentligen så har vi jobbat parallellt med en ny varumärkesplattform för Grassfish, som är den införlivade med tidigare verksamheten, den operativa verksamheten i Vertiseit under Grassfish Nordic. Vi har då den tidigare verksamheten i Grassfish, som en business unit DACH. Nu vid årsskiftet så satte vi äntligen den nya organisationen på plats. Lite förenklat kan man säga att Vertiseit är nu, för ni som har följt med, ett renodlat holdingbolag som jobbar med att förvärva och utveckla bolag inom Digital In-store. Vi har marknadsbolagen då Grassfish och Dise med lite olika positioner på marknaden. Där Grassfish är plattform och konsult och Dise är ren plattform via helhetsleverantör. I Grassfish har vi också valt nu då att organisera oss i två affärsenheter. En som vi kallar då Grassfish Nordic, sen som är Grassfish DACH eller DACH. Där har de också eget budget- och resultatansvar på respektive enhet. Vi harmoniserar nu också teamen. Att vi har samma team, samma roller i båda affärsenheterna. Vi harmoniserar på processer. Sen har vi då i varje team lead så finns det en global head som bestämmer egentligen way of working. Detta, det här arbetet kommer ju självklart fortlöpa nu under våren med att bryta ner detta i detalj. Ni vet, hela arbetet om all implementation i affärsstöd och sånt hela vägen. Men det känns väldigt bra. Jag tycker vi har hittat liksom formerna för detta på ett bra sätt och lagt en bra grund. Kollar vi på SaaS-nyckeltalen för Dise så går de från klarhet till klarhet. Göra några nedslag här. Det finns ju vi började för ett år sedan att redovisa detta så som vi gör internt. Att alla nyckeltal finns ju tillgängliga i rapporten sedan ett år tillbaka. Det vet vi är uppskattat av många som är intresserade av SaaS-bolag. Här kan vi se att vi växer ARR:en organiskt med 46% year-over-year för att Dise har inte påverkats av förvärv under kvartalet eller under året som gått. Vi ser också att ARPA:n då, som är average revenue per account, fortsätter att stiga. Det är egentligen ett bevis på att vi faktiskt exekverar på strategin att gå mot större konton helt enkelt. Kollar vi också på tillväxten så har den accelererat på slutet och churnen den krymper. Egentligen på det stora hela så pekar alla nyckeltal åt, liksom fortsatt åt rätt håll och till och med så att utvecklingen har accelererat lite på slutet. Bra! Visade lite nya organisationen för Grassfish och parallellt med det så har vi också då gjort ett nytt strategiskt arbete med Grassfish, där vi egentligen har tagit och tittat på vad kommer vi med inom Vertiseits operativa verksamhet, vad kommer Grassfish med till bordet. Har vi gjort ett gemensamt arbete kring den nya varumärkesplattformen och strategin framåt. Som många har sett den nu så var det självklart då lanseringen utav den nya webben. Det är det som man ser. Men det är också mycket mer än en ny webbplats och en ny logga. Utan här har vi egentligen lagt hela, liksom strategiska, liksom ramverket för Grassfish fortsatta resa och internationalisering framåt. Behöver inte gå igenom allt liksom i detalj här. Men här är ju den tydliga visionen. Det är "Empower every global brand to create exceptional retail". Och affärsidén är att erbjuda plattform och expertis "to empower brands delivering outstanding digital in-store experiences". Och på det stora hela tycker vi att vi har liksom satt en fantastisk bra position gemensamt som vi tror är väldigt skalbar och lägger en bra grund framåt. Vi har också jobbat gemensamt brett i organisationen i både DACH och i Varberg primärt då med att jobba fram den gemensamma värdegrunden. Den kommer också att tillämpas för hela koncernen och framtida förvärv. För att vi tror på att man delar liksom en Vertiseit-kulturen har varit en bidragande faktor till framgången där vi står idag och det är på den vi vill fortsätta bygga vår fortsatta resa framåt. Därunder har vi också under kvartalet rekryterat ny HR-chef som kommer att jobba extra fokuserat på employee branding och kulturfrågorna i koncernen. Kokar man ner alltihop i det här nu nya omfattande arbetet som vi har gjort med Grassfish, så är taglinen "Experience difference". Det är kärnan i allt vad vi gör. Det är kundupplevelsen som gör skillnaden. Det är det vi ska facilitera med hjälp av både de konsulttjänsterna som vi erbjuder för att stötta ledande brands och retailers i deras digitala transformation. men det är också så att de plattformarna som vi erbjuder i form utav Grassfish och Dise, som då är plattformar för In-store Experience Management, att det är grunden för att faktiskt stärka kundupplevelsen och göra våra kunder mer konkurrenskraftiga framåt. Bra. Financials, Jonas? Ja, vi lämnade våran Q4 och därmed stängde helåret 2021 då i morse. Även om vi inte får plats med tio år i den här bilden så tycker jag ändå att den visar ju liksom den tydliga trenden att vi klarar av att hela tiden växa våra alltså de viktiga ARR-intäkterna det som är vårt huvudsakliga fokus. Här kan vi också se att det spelar ju faktiskt ingen roll om det har varit pandemi som har påverkat de övriga intäkterna. Även om man kan se i staplarna som representerar nettoomsättningen att de har droppat under perioden här när det har varit nedstängningar och så vidare så har ju ARR-en fortsatt att växa. Sticker den naturligtvis i samband med Grassfish-förvärvet. Men det är fortfarande en klar och tydlig positiv rörelse och vi har ju haft en tillväxt i ARR kring 20% genom hela de här sista två åren, vilket är oerhört starkt. Vi går ur 2021 med återkommande intäkter på årsbasis på SEK 73.3 million. Till det kan ju även läggas att som alla vet så är vi mitt i förvärvsprocessen av MultiQ, där vi har lagt ett offentligt uppköpserbjudande. Enligt vår uppskattning kommer det att tillföra omkring SEK 50 million i ARR, vilket innebär att vi per årsskiftet inklusive MultiQ skulle haft ARR på SEK 120 million, lite drygt. [Foreign language] Tittar vi på nyckeltalen så för kvartalet så ökar vi omsättningen då med 135% jämfört med fjärde kvartalet föregående år. Då kan man säga att av det så är omkring 40% organisk tillväxt om man tar bort det förvärvet vi gjorde under i mitten på året. Vilket också är ett tecken på att vi faktiskt ser att efterfrågan är på väg tillbaka och att vi liksom sakta tar oss tillbaka mot ett normalläge och till de marknadsförutsättningar som vi känner igen. ARR:en som jag nämnde, den ökar med 122% jämfört med föregående år och ska man även uttrycka den i termer av organisk tillväxt så uppgår den organiska tillväxten till 20% jämfört med föregående år. Givet de marknadsförutsättningar som har varit så är vi väldigt nöjda med det. De återkommande intäkterna de uppgår till knappt hälften av koncernens totala intäkter och det är ju vår långsiktiga ambition att vi ska ha en stor andel återkommande intäkter i relation till totalen. Vi gör ett starkt EBITDA-resultat det här kvartalet. Här ska man också ha med sig att anledningen till att det sticker ut lite extra positivt är att när vi stänger året och summerar och sammanställer förvärvet vi gjorde så har vi haft vissa positiva effekter. Vi har lite positivt EBITDA med oss från förvärvet som vi gjorde. Därav sticker det ut lite extra. Helåret ökade omsättningen med 70% och det är en organisk tillväxt på drygt 10%. Ja, men då ska vi veta att vi bara har haft med oss Grassfish under sista halvåret. [Foreign language] På det hela taget tycker vi att vi stänger året på ett bra sätt. Tittar man på, om man säger resultatmässigt, ska vi också veta att vi har ju fortfarande en kapacitet i vår organisation som klarar av en ytterligare tillväxt utan att behöva dimensioneras upp nämnvärt. Vi är fortfarande i en återhämtningsfas där vi ser att vi kommer att eftersträva en successivt stigande lönsamhet i linje med de finansiella målen där vi i slutet av 2024 ska ha en EBITDA-nivå på 30%. Vi är ju mitt i budprocessen nu kan man säga, eller uppköpsprocessen av MultiQ, där vi den 10 januari presenterade erbjudandet till MultiQ:s aktieägare. [/Foreign language] [Foreign language] Sedan vi offentliggjorde det här så har vi köpt drygt 25% av bolaget över börsen och pressmeddelat det för några dagar sedan, vilket innebär att vi tillsammans med de åtagandena som bolagets större aktieägare har gjort, så kontrollerar vi idag drygt 71% av bolaget och börjar närma oss målet. Nu arbetar vi för fullt med att få ut ett prospekt så att acceptperioden ska börja. Enligt tidplanen så kommer vi att tillträda bolaget omkring maj månad. Det ser vi fram emot. </Foreign language] Om man kan tillägga innan Q&A:n där att timingmässigt känns ju detta väldigt bra. I och med att vi under föregående år förvärvade Grassfish och gjorde ett jätteomfattande arbete med ny varumärkesplattform och satte nya organisationen på plats, ny paketering, ny webb. Nu är vi också redo att ha resurserna att faktiskt ta oss an MultiQ och infria det på ett väldigt bra sätt i koncernen. Just det. Nu tar vi emot frågor då för de som har det och jag ser redan här då. Här är en fråga som jag vet att du gärna svarar på, Johan. Har ni några planer på att börja redovisa SaaS Metrics för hela koncernen framöver? Ja, det kommer vi att göra. Och det kommer någon gång under året. Vi vågar inte riktigt säga exakt vilket kvartal detta kommer. Vi har jobbat nu under 10 månader med att implementera ett gemensamt licenssystem så att vi får alla SaaS Metrics exakt likadant rakt igenom i hela koncernen. Och det kommer också ligga till grund för framtida förvärv. Så att den transparensen som vi har med Dise i dag, exakt på samma nivå är ambitionen att kunna redovisa hela koncernen. Och någon gång under året kommer ni att bli överraskade av att få detta. Här är en fråga kring plattformsstrategier. Vad är egentligen skillnaderna mellan Dise och Grassfish? [/Foreign language] Ja, det är en jättebra fråga. Och den, där kan man lägga mycket tid på att förklara. Men vi kan dra en parallell till liksom en annan industri. Om vi skulle ta och säga att vi har Salesforce för de som känner till CRM på ena sidan som kräver mycket konsultjobb och sånt för att implementera. Det är väldigt anpassningsbart. Alltså, det är en position som motsvarar Grassfish, där vi har en plattform som man kan anpassa arbetsflöden, integrera in i det totala ekosystemet, digitala ekosystemet hos kunden. Det krävs ofta mycket konsulttjänster för att få liksom lösningen på plats. Men när man har gjort det så är det helt, är det helt alignat med de arbetssätten och hur kunden jobbar. I Dise så kan väl det motsvara mer då HubSpot. Det är enklare att komma i gång mer standardiserat men fortsatt väldigt kraftfullt. Det så att Dise är ju en standardiserad plattform där positioneringen är att det ska vara jätteanvändarvänligt, intuitivt att jobba med. Men att vi har öppna APIs både på player-sida, på portal-sida. Vi har modulbaserad arkitektur där partners kan bygga moduler och även ta in third-party application-sida. Så att där kan man säga att där är det en plattform för partnern att bygga vidare på, där positioneringen är intuitivt standardiserat och det andra är custom. Rent tekniskt över tid så kommer ju alltså playout-sidan djupare ner i teknikstacken att harmoniseras för playout på olika typer av plattformar och sådär. Där ser vi ett stort behov av att harmonisera över tid för att öka skalbarheten. [Foreign language] Vi har fått in lite fler frågor här, men jag ser också att Fredrik Nilsson från Redeye ville bli insläppt för att ställa några frågor. Så tänkte jag att vi släpper in Fredrik först och så fortsätter vi med de frågorna som kommit in efter. [/Foreign language] Tack så mycket. Hör ni mig?] [Foreign language] Hej. Jag skulle vilja börja med SaaS-intäkterna som jag tycker kommer in väldigt högt relativt er ARR. Vad beror det på? [Foreign language] Det var ju ungefär samma fråga som vi hade förra kvartalet att det är fortsatt så att vi går igenom och har en väldigt konservativ syn på egentligen vad som vi tar in i vår ARR efter ett genomfört förvärv. För att det vi vill undvika är att ta in någon typ utav avtal som egentligen kräver en arbetsinsats utöver egentligen licens och support, vi vill inte få in liksom en content management, implementering utav innehållsproduktion eller något löpande för någon kund. Då jobbar vi successivt med att kvalitetssäkra detta. Då finns det fortsatt en del avtal som vi jobbar med efter förvärvet av Grassfish. Hittills så har det mesta då klarat testerna. </Foreign language] [Foreign language] att jag skulle säga att gapet mellan SaaS-intäkterna och den redovisade ARR:en har ju krympt, men det finns fortsatt en uppsida som du säkert ser i de siffrorna. Okej, ja men bra, då är jag med på det. Skulle jag också vilja gå tillbaka till SaaS-metricsen där i Dise som vi redan pratat om. Kanske framför allt churnen där då som ju var kring 10% i årstakt under första halvåret, men nu under andra halvåret har kommit ner till 4% ungefär. Det är ju en väldigt markant förbättring. Hur ska man se på den? Liksom har det hänt någonting där underliggande eller är det här mer en naturlig variation? Både och, skulle jag säga att det tenderar liksom att efter genomförda förvärv ha en något högre churn i början, framför allt då på mindre kunder. Det är också så att vi har satt liksom en del tidigare plattformar end of life från tidigare förvärv. Vi har varit till exempel Display for Media och så vidare då. Så att det hade ju en effekt i våras. Vi såg hela tiden att vi hade en positiv utveckling på de stora kontona. Vi hade en positiv utveckling totalt, men vi hade en ganska ändå betydande churn. Nu skulle jag säga att det är betydligt mer rensat. Det sagt så kan det ju komma något kvartal om vi skulle tappa någon kund som kan slå, för det är fortsatt en ganska liten verksamhet. [Foreign language] Huvudanledningen är att vi har churnat ut en del småkunder när vi har satt gamla plattformar end of life. [/Foreign language] Okej, det var allt för mig. Tack så mycket. Tack så mycket, Fredrik. Tack, Fredrik. Ska vi se. Då ska jag ta en ytterligare fråga. Här är såhär: Hur stor del av omsättningen kommer att utgöras av ARR vid utgången av 2024? Mycket bra fråga. Om man kollar var vi står i dag, alltså hårdvarukomponenten droppar ju nu i takt med att vi gör det genom partners. Vi ser samtidigt att det som växer mest just nu är egentligen konsultaffären som är jätteavgörande för att stora globala konton ska implementera Digital In-store på ett bra sätt och göra liksom globalt skalbara lösningar tillsammans med oss som genererar ARR-tillväxt. Vi har väl egentligen inte pekat ut något tal, men det, liksom den målsättningen är ju hela tiden att andelen ARR av totalen kommer att öka. Så att man får nästan göra sin egen matematik där och bara kolla hur det faktiskt har sett ut den här utvecklingen några år bakåt. Den bedöms ju då accelerera i takt med att vi blir mer och mer av ett plattformsbolag i relation till de övriga delarna utav verksamheten. [/Foreign language] Jag kan inte vara mer specifik än så tyvärr, men jag hoppas det ändå är nog lite svar på frågan. Har vi en fråga här kring engångsintäkter relaterade till förvärv och som jag nämnde så är det på EBITDA-nivå en positiv påverkan. Det är egentligen lite relaterat till aktiverade kostnader för utveckling. Det påverkar egentligen enbart EBITDA och inte resultatet på lägre nivå än så. Med det sagt så kan man också säga att under året har vi naturligtvis flaggat för kostnader i samband med förvärvet uppgående till ungefär SEK 2 million i andra kvartalet. Det är ju direkta kostnader. Det är ju naturligtvis ytterligare kostnader efter det här som vi har tagit under de sista kvartalen på året relaterade till integration och så vidare. [Foreign language] De har vi inte beloppsatt, men det är klart att de blir betydande när man tar på sig en så stor tillkommande verksamhet som Grassfish ändå har varit. Då ska vi se. Nästa fråga är kring acceleration i ARR-tillväxt. Såg man det månad för månad under kvartalet? Eller fanns det bakslag i och med Omicron? [/Foreign language] Nej, det var egentligen rakt igenom som man såg den här accelerationen. Det finns en släpning liksom i, jag tror jag beskrivit tidigare att oftast ser man en uppgång i konsultverksamheten som kommer innan vi får ökade volymer i ARR. Det är så att tiden, leveranstiderna från beställning av kund till leverans har också utökats i takt med att det har varit komponentbrist och sådär. Det är faktiskt så att vi har väldigt stark order situation framåt jämfört med tidigare år. Men det är också tyvärr uppbyggt lite av att ledtiderna är något längre nu än vad de har varit tidigare. Det betyder att vi har inte påverkats av effekten av Omicron. Ja, två frågor som sitter lite grann ihop här, men det är såhär: Vad gör ni som inte våra, som inte era konkurrenter gör än? Det är en fråga. Och vilka av våra konkurrenter har vi störst respekt för? Alltså, vilka beundrar vi mest? Så att det är egentligen en fråga kring konkurrenssituationen, så som den ser ut just nu. </Foreign language] Vi gillar alla våra konkurrenter. Vi gör olika saker, vi är bra på olika saker. Men det som vi gör annorlunda nu, det är att vi har valt att specialisera oss i värdekedjan. De största bolagen hittills, liksom både på den amerikanska marknaden i Europa har ju valt att vara helhetsleverantör där man gör allt. När jag menar allt så har det verkligen sett ut så. Kollar vi på världens största bolag inom digital signage, det är Stratacache, så gör man allt ifrån egna displayer, egna mediaspelare, man har egen hosting, man har egna fabriker för tillverkning av utomhus casing på skärm och egen contentproduktion och egna plattformar och så vidare. Det är ju vår tro. Så att vi, man skulle säga att vi gör ju betydligt mindre för vi vill fokusera på plattform och på konsultdelen då. Det vill säga att vi vill jobba på en hög strategisk nivå med att se hur kan digitalt skapa värde i kundens affär. Det gör vi ofta liksom redan på konceptfas tillsammans med bolag som Accenture, till exempel. När Accenture kanske äger kundresan hela vägen där vi kommer in som experter inom digital in store. Sen när man kommer ner i nästa sida att se, okej, hur ska vi liksom konceptuellt bygga? Vilka digitala touchpoints ska vi ha? Sen kommer det att konsultera kring hur man tekniskt realiserar det här och också kunna hjälpa till att skapa de här kundspecifika integrationerna, tillämpningarna. Här gör vi egentligen bara det som kunden inte gör själv via sina digitala byråer och sina övriga konsulter och de resurser man har internt. Här är vi egentligen bara ett komplement och en möjliggörare. [Foreign language] Basen är ju att bli bäst i världen på själva plattformen för det här. Vår tro är ju att det här följer ett mönster som vi ser i alla andra industrier som utvecklas. Det är att man får en specialisering i värdekedjan. Här vill vi bli världsmästare på just plattformssidan. Det är vårt bet. Det är man bettar på när man är aktieägare i Vertiseit. Sista frågan som jag har framför mig just nu, det är: Vilka är de största utmaningarna ni ser inför 2022? Bra fråga. Om man kollar 2022 så att jag tycker vi är väldigt väl rustade nu med att vi har en ny varumärkesplattform på plats för Dise, för Grassfish. Vi har en ny organisation på plats. Vi börjar komma till rätta med liksom de interna liksom arbetssätten och processerna runt det. En stor utmaning under året som kommer blir att fortsätta hålla takten i tillväxten, möta den ökade efterfrågan. Vi fortsätter att takta väldigt starkt organiskt. Då handlar det om att rekrytera rätt människor för de uppdragen man får. Det kan vara ganska specifikt liksom att hitta rätt kompetens för varje uppdrag. Kommer vara helt avgörande för att klara av tillväxten. Sen samtidigt då som vi ska införliva en ganska stor verksamhet i MultiQ. Men jag ser fram mot detta. Det ska bli fantastiskt kul att lära känna. Det är ett duktigt gäng med stor erfarenhet i MultiQ som jag tror kan bidra och speciellt då med expertis inom vissa vertikaler där vi har varit betydligt svagare. Bra. Det var allt för den här gången. Så att om vi inte har anledning att komma tillbaka i det här forumet tidigare så kommer vi ses i samband med vår Q1-rapport. Tack så mycket och ha en bra dag allesammans. Tack så mycket. [/Foreign language] Tack och hej.