Earnings Call: Q3 2021

Nov 18, 2021

Quarterly report

Välkommen till SaveLend Group's tredje delårsrapport 2021. Mitt namn är Ludwig Pettersson och jag är vd och grundare. [/Foreign language] Mitt namn är Jonas Hallberg och jag är CFO. Vi blickar tillbaka på det tredje kvartalet med glädje, där nettoomsättningen uppgick till SEK 23.6 miljoner kronor, vilket är en ökning med 59% från föregående år. Justerad EBITDA uppgick till minus 0.1 miljoner kronor. Vårt framåtblickande nyckeltal med kapital på vår investeringsplattform uppgick till 415 miljoner kronor, vilket nästan är en dubblering från föregående år, då det var 230 miljoner kronor. Avkastningen för våra privatinvesterare landade in på 8.92%. Detta efter kreditförluster och avgifter och våra målavkastning upprepar jag är 7%-9% och vi ligger alltså inom det spannet. Som vi tidigare har kommunicerat kommer vi vara förvärvsdrivna och vi genomförde under kvartalet koncernens andra förvärv genom den finska P2P-plattformen Fixura till en köpeskilling av SEK 25 miljoner kronor. Fixura har gått på sparlåga under COVID-19-pandemin och vi kommer nu göra investeringar för att sätta tillbaka bolaget på sin tillväxtresa. [Foreign language] vi räknar med att de kommer att bidra med SEK 20 million i omsättning under 2022. Under kvartalet har vi också presenterat nya finansiella mål samt en utdelningspolicy. Där vi ska ha en organisk genomsnittlig tillväxt om åtminstone 25% per år och där vi tillsammans med genomförda förvärv och eventuella kommande förvärv ska nå en nettoomsättning om minst SEK 300 miljoner år 2025. Vår justerade EBITDA-marginal ska minst uppgå till 25%. Vad gäller utdelning så är målet att vi från och med 2023 så ska utdelningen uppgå till mellan 30 och 50% av resultat efter skatt. För att uppnå de här finansiella målen måste vi självklart göra mycket affärer och det har vi även fortsatt att göra under kvartalet. Vi har bland annat inlett ett samarbete med Brocc som hjälper våra investerare att få exponering mot finska fakturaköp. Vi har också utökat vårt samarbete med Maiden General, som är ett försäkringsbolag som vi har arbetat tillsammans med i Sverige och som vi nu expanderar vårt samarbete med till den finska marknaden. Vi har även inlett ett samarbete med det svenska eventbolaget Trippus, där vi hjälper dem och deras kunder med sin fakturering och vi förväntar oss att det genererar ungefär SEK 1 million per år till koncernen. Dessa samarbeten är i linje med tidigare kommunicerade samarbeten och en del av den strategi vi har att växa och skala vår affär tillsammans med partners. Vilket innebär att när de växer så växer vi utan extra handpåläggning från vårt håll. Som jag nämnde så har kapitalet på investeringsplattformen fortsatt att öka och uppgå till drygt SEK 415 miljoner kronor vid kvartalets slut, vilket är en sekventiell ökning kvartal över kvartal med 11% och 80% jämfört med föregående år. Den förmedlade volymen under kvartalet, det vill säga vad har våra investerare investerat i och hur mycket, uppgick till SEK 136 miljoner kronor, vilket är en ökning med 60% jämfört med samma period föregående år. Vi har under kvartalet välkomnat drygt 900 nya privatinvesterare och det här är i linje med vad vi kommunicerade föregående rapport för att hålla balansen mellan kapital på plattformen och hur mycket investeringsmöjligheter vi hittar till dessa investerare. [Foreign language] Det visar sig också att i slutet av kvartalet så var i genomsnitt 90% av våra investerares kapital utlånat, vilket är en förbättring med 10 procentenheter sedan föregående kvartal. Snittintäkten på investeringsplattformen per insatt krona uppgick till SEK 0.15. Under kvartalet så har vi haft väldigt god tillväxt i antalet hanterade fakturatransaktioner. Dessa ökade med över 170% jämfört med föregående år och med cirka 7% jämfört med föregående kvartal. Vi hanterade över 870,000 fakturatransaktioner under kvartalet att jämföra med 800,000 föregående kvartal. Vi kan också glädjande se att snittintäkten hålls uppe på tidigare nivåer trots ökade volymer. Under kvartalet så uppgick snittintäkten per hanterad fakturatransaktion till SEK 6.4. Med förvärvet av Fixura så har vi accelererat vår tillväxtresa på den finska marknaden. Att Finland är en sådan viktig marknad för SaveLend beror främst på att de har euro som valuta och att de anpassningar som krävs för att integrera Finland rent systemtekniskt också lägger grunden för bolagets fortsatta expansion i euroregionen. Utöver tekniken så öppnar möjligheten till investering av euro också dörrar för SaveLend vad gäller att attrahera fler europeiska investerare och något som står på vår tillväxtagenda för nästkommande år. En annan viktig faktor i SaveLend's tillväxtstrategi är att fortsätta säkerställa en god diversifiering i de olika investeringsalternativ som erbjuds på savelend.se. Under det tredje kvartalet har detta främst tillgodosetts genom tillkommande investeringsalternativ i finska krediter, både igenom samarbetet med Brocc men också genom förvärvet av Fixura. Och med det så lämnar vi händelser under perioden och går in lite djupare i siffrorna. Som vi nämnde inledningsvis så har vi ett rekordkvartal bakom oss med en nettoomsättning som uppgick till SEK 23.6 miljoner kronor, upp från SEK 14.8 miljoner samma kvartal föregående år. Omsättningstillväxten är driven helt av organisk tillväxt inom samtliga produkter, där vi visar rekord både i investerat kapital på plattformen, men också i antalet hanterade fakturatransaktioner. När det kommer till kostnadssidan så har våra provisionskostnader utvecklats i takt med vår omsättningsutveckling. Det har i rena kronor ökat från SEK 1.5 miljoner till SEK 2.7 miljoner. Marknadsföringskostnaderna har även dessa ökat, men det är också ett resultat av vår ökade omsättning. Då merparten av marknadsföringskostnaderna är direkt hänförliga till anskaffning av nya kunder. Övriga externa kostnader har utvecklats i linje med föregående kvartal. I rena kronor så har dessa ökat till följd av kostnader kopplade till noteringsprocessen samt även det genomförda förvärvet av Fixura. I rena kronor så uppgick övriga externa kostnader till SEK 3.9 million att jämföra med SEK 1.8 million. Vi har välkomnat 4 nya personer under kvartalet och det har fått en mindre effekt på våra lönekostnader som i övrigt är i linje med föregående kvartal. Resultatmässigt som vi inledde med så har vi ett justerat EBITDA på SEK 0.1 million. Och utan justering för rörelsefrämmande poster så uppgår det till SEK -1.3 million. De rörelsefrämmande posterna som vi justerar för i vårt justerade EBITDA är då som vi har nämnt tidigare, kostnader kopplat till noteringen, men också förvärvet av Fixura. Vi har under kvartalet fortsatt att köpa portföljer med förfallna fordringar. Vid utgången av kvartalet uppgick dessa förvärvade portföljer till sammanlagt SEK 18.1 million. Att jämföra med SEK 2.8 million samma kvartal föregående år. Det ska då tilläggas att det är vår strategi att framledes kunna förmedla dessa portföljer med förfallna fordringar direkt till plattformen och därigenom också då lyfta bort dessa från vår egna balansräkning. Vid utgången av kvartalet uppgick koncernens likvida medel till SEK 29 miljoner. Periodens operationella kassaflöde uppgick till SEK -2.5 miljoner, justerat för poster av engångskaraktär. Dessa poster av engångskaraktär är SEK -3.7 miljoner kopplat till utbetalningar av IPO-kostnader. Samt även återbetalning av ett anstånd med skatt som vi beviljades under COVID-19 om SEK 3.2 miljoner. Totalt uppgick däremot det operationella kassaflödet inklusive jämförelseförstörande poster till SEK -9.5 miljoner. Med det så blickar vi framåt och jag vill bara passa på att upprepa våra finansiella mål som vi känner oss väldigt trygga med. Det är då en nettoomsättning om minst SEK 300 miljoner kronor 2025 tillsammans med en justerad EBITDA-marginal om 25%. Tills dess så kommer vi självklart fortsätta att investera i tillväxt och vi kommer att stärka bland annat vår försäljningsorganisation då vi har ett väldigt stort inflöde av kunder som vi självklart vill passa på att serva på bästa möjliga sätt och ge dem bästa möjliga kundupplevelse. Det är väldigt tydligt att vi kommer prioritera tillväxt över kortsiktig lönsamhet den närmsta tiden. Utöver försäljningsorganisationen så söker vi även systemutvecklare och frontend-utvecklare och vi tar självklart tacksamt emot ansökningar såväl som rekommendationer. Med det så är det dags för frågor som våra aktieägare har skickat in. [Foreign language] Jag som ställer de inskickade frågorna heter Lina Brattström och jobbar som Head of Communications här på SaveLend Group. Ni har nu tillträtt Fixura. Vad är ert första intryck och vad har ni för planer närmaste tiden? [/Foreign language] Ja, först och främst så är det ett fantastiskt team på väldigt duktiga individer som passar väldigt bra in i vår grupp. Vi har varit över och träffat dem i Finland ett par gånger och vi kommer självklart gå in djupare i nästa rapport på vad vi gör. Vår första uppgift är att säkerställa deras teknik och lägga en bra plan framåt på hur vi kan migrera dem till vår egen teknik och hur vi ska göra med varumärken och liknande. Där kan ju nämnas att Fixuras investerare kommer att slussas över så sakteligen till SaveLend varumärke. Förväntas Fixura bidra positivt till EBITDA redan i Q4? Eller står ni kvar vid 2022? Vi står kvar vid 2022 och när vi genomförde förvärvet så ställde vi det mot att växa den finska marknaden helt organiskt. Vi kom då fram till att vi betydligt snabbare igenom förvärvet kommer nå en kritisk massa och därmed både högre lönsamhet och omsättning på en kortare tid än om vi hade gjort det helt organiskt. [/Foreign language] Hur ser Fixuras intäktsmodell ut? Är dessa likt er baserad på en serviceavgift? Vi har samma intäktsmodell med en serviceavgift och en förmedlingsavgift. Dock så skiljer det sig något vad gäller nivåerna, där vi i Fixura har en högre serviceavgift men något lägre förmedlingsavgift. [Foreign language] Fixura's investerare kommer migreras till SaveLend's plattform och varumärket behålls för origination. När kan ni se euroskulder på plattformen? [/Foreign language] Ja precis som jag var inne på så håller vi på med det här tekniska arbetet och det är så klart ett viktigt och stort projekt för oss. Vi kommer att se euroexponeringar, som senast under Q1 nästa år och vi är i slutfasen av att testa det på SaveLend's plattform. Sen parallellt med det här så håller vi på och planerar för exakt när de finska investerarna ska över till SaveLend som varumärke. Fixura benämns som en P2P-pionjär. Är hela lånestocken med över 2,200 krediter konsumentkrediter? Finns det planer på att utöka produktutbudet till finska investerare? Ja, de är ju faktiskt den äldsta plattformen i Norden och SaveLend var ju den äldsta i Sverige. Vi tillsammans som grupp är ju faktiskt den äldsta i hela Norden nu, vilket är lite roligt. Deras stock i dag är konsumentkrediter och vi kommer under nästa år att lansera även fakturaköp och företagslån. Hur ser konkurrenslandskapet ut i Finland? Vilka andra aktörer finns? Hur stora är de och vad för krediter erbjuder de? [/Foreign language] Det är ganska likt Sverige. Det är några fåtal aktörer och det som har varit lite tråkigt att se i Finland är att en av, man kan säga 3 aktörer har blivit uppköpt av en bank och kommer således förmodligen sluta med sin peer-to-peer utlåning och att erbjuda investering i finska krediter. Som vi bedömer det ska vi vara en av 2 aktörer med ett hyfsat liknande erbjudande. Kikar ni på fler förvärv? Vi har ju som tidigare kommunicerat en uttalad förvärvsstrategi och kommer vara förvärvsdrivna. Det som är av intresse när det kommer till förvärv är antingen bolag som bidrar med kompletterande investeringsmöjligheter eller bolag som bidrar med nya volymer till existerande erbjudande. Kan också säga att vi ser inte i dagsläget ett direkt behov av att förvärva bolag med kompletterande teknik, utan där känner vi att vi står väldigt starka med existerande plattformar. Ni skriver att ni ska investera i tillväxt över kortsiktig lönsamhet. Vad innebär det? Ja, våra finansiella mål är det som har kommunicerats fram till 2025. Tills dess så kommer lönsamheten att svänga mellan kvartalen för vi kommer vara opportunistiska för att leverera både en bra kundupplevelse men också sälja och expandera vår verksamhet. Vår absoluta strävan är att ha en framåtgående god tillväxt för varje enstaka kvartal framåt. Vid IPO nämnde ni Europaexpansion. Hur ser planerna ut? De kvarstår absolut. Vårt fokus sista två kvartalen så klart har varit väldigt mycket inriktat på Finland. De anpassningar vi gör för den finska marknaden, exempelvis med euroexponeringar, kan vi självklart rulla ut hyfsat enkelt även till andra marknader. Tyskland är en högintressant marknad för investeringsplattformen. Hur redovisas kreditförluster på investerat kapital? Minskar detta endast investerarnas belopp eller får det även någon sorts finansiell påverkan på SaveLend resultaträkning? Det minskar kapital på plattformen när det blir kreditförluster på plattformen. Det träffar investerarna och det träffar inte vår resultaträkning direkt alltså. Självklart så blir det en indirekt påverkan om kapitalet minskar, därigenom minskar våra intäkter. Av den anledningen så vill vi ju självklart hålla kreditförlusterna så låga som möjligt sett till den risk som vår investerare tar. [Foreign language]Snittavkastningen på plattformen faller drygt en procentenhet från Q2. Vad är förklaringen till det?[/Foreign language] Det har att göra med mixen av krediter som våra investerare har investerat i. Det beror lite på när i tiden räntebetalningar sker på dessa. Nu under kvartalet så har vi haft mycket utlåning i fastighetskrediter och företagskrediter, där första inbetalningarna är antingen efter 3 månader eller som i fallet av många fastighetskrediter att de är i slutet av perioden och det kan vara allting från 12 till 24 månader. Det här innebär att modellen blir ganska baktung och när vi växer och lånar ut mer till det här segmentet så kommer vår avkastning i korta loppet minska. Den upplupna räntan är ju faktiskt där, men det är ingenting som vi redovisar. Det är viktigt att konstatera eller att förtydliga att vi enbart visar inbetald ränta. Investeringsgraden har nu en tid legat på eller nära 100%. Är detta önskvärt eller har ni problem att serva inflödet av investeringsbara krediter? För vår investerare så är det självklart att det ska vara 100% för att de ska få maximal avkastning. För oss som bolag så är det bra att vi har en viss buffert för att alltid kunna ta tillvara på goda kreditmöjligheter som kommer. Vi jobbar här och har några intressanta lösningar på gång för att utlåningsgraden eller investeringsgraden för vår investerare ska kunna vara så hög som möjligt samtidigt som vi inte tackar nej till bra krediter. Köpet av NPL-portföljer som nämns, hur påverkar det er egen risk? Ni nämner att bolaget i huvudsak undviker kreditrisk, men inte helt. Det stämmer och anledningen till att vi inte gör det i det här fallet, NPL står då för non-performing loans, är att så är det en fantastisk investeringsmöjlighet som ger en bra avkastning. Vi har haft svårt att hitta strukturen hur vi kan exponera investerarna direkt för det här. Tills dess att det är helt löst så har vi valt att ta det på egen balansräkning för att ge investeraren en indirekt exponering. Vi jobbar även här på spännande lösningar som jag hoppas kunna berätta mer om under första halvåret nästa år. Därigenom kommer vi också minska vår egen balansexponering. Kan man få ytterligare input på löpande fasta kostnader framåtriktat avseende kostnader för SaveLend som noterat bolag? [/Foreign language] Vi ser kostnaden för att vara noterat som marginell i sammanhanget. Vi har sedan tidigare kostnad för både corporate governance och regelefterlevnad, med tanke på våra tillstånd hos bland annat Finansinspektionen. I sammanhanget så ser vi att merkostnaden för att vara och verka i noterad miljö är ytterst marginell för oss. Läste i Q2 att ni håller på att uppdatera faktureringsplattformen till ett modernare kodspråk. Hur stor investering förväntas detta vara? Och kommer den redovisas som egenutvecklad immateriell tillgång? Finns det liknande investeringsbehov i investeringsplattformen? Investeringen uppgår till cirka SEK 2 miljoner, varav hälften redan har tagits kassaflödesmässigt. Ja, det stämmer att kostnaden som vi tar för denna uppgradering kommer att aktiveras. I sammanhanget så är det också bra att nämna att investeringsplattformen genomgick motsvarande uppdatering för cirka 2 år sedan med väldigt gott resultat. Arbetet leddes då av samma ansvarig som nu driver uppdateringen av faktureringsplattformen. Vi har väldigt goda skäl att tro att vi kommer i mål enligt tidplan men också enligt budget och få den effekt vi vill ha. Sett till kassan, planerar ni för positivt kassaflöde närmsta kvartalen eller behöver ni fylla på? Vi bedömer att vi inte kommer att ha positivt kassaflöde de närmaste 2 kvartalen. Dock kommer kassaflödet successivt att förbättras under 2022. Vi har i de finansiella målen kommunicerat en målsättning att vi inte ska fylla på kassan för Opex. Extra likviditet genom nyemission eller bankfinansiering kan däremot bli aktuellt vid till exempel förvärv. Vad i Q3 är ni mest respektive minst nöjda med? Kanske den roligaste frågan egentligen. Nej, men jag skulle säga för egen del så är det att jag har kunnat vara ifrån jobbet en hel del och sett att organisationen har funkat precis på samma sätt om inte bättre när jag inte har varit på plats. Och det här är ett tecken på att bolaget har mognat och att vi är redo för kommande liksom tillväxtresa som vi är inne på. Och det känns superkul. [Foreign language] Ja, vad vi är minst nöjda med då. Men vi har ett väldigt bra kvartal bakom oss med väldigt god tillväxt, men mycket vill ha mer. Ja varför inte skulle vi ha, varför skulle vi inte ha växt ännu lite mer kanske? Ingenting att tillägga till det. Det var den sista frågan vi hade. Tack ska ni ha. Tack själv.